過去三年時間，中國光伏行業(yè)的上市公司翻了四倍多，數(shù)量直接從30多家，飆升到了130多家。與此同時，整個供應鏈產業(yè)鏈的供需產能更是翻了N倍。隨著行業(yè)的快速發(fā)展，“非理性跟風”帶來的產能過剩、同質化競爭問題日益嚴重，此起彼伏的價格戰(zhàn)，最終將行業(yè)拖入“虧損”的泥潭之中。作為行業(yè)龍頭的隆基綠能，自然也未能幸免。
據(jù)7月9日，隆基綠能公布的上半年業(yè)績報告顯示，預計2024年上半年歸屬于母公司的凈虧損在48億至55億元，創(chuàng)下了近三年以來新低。與此同時，關于隆基裁員、降薪的傳聞，更是在各大社交網絡平臺瘋傳。對此，隆基董事長鐘寶申坦陳，2024年將會是公司非常艱難的一年，2025年公司將率先回到增長軌道。
光伏向下
時間回到2020年，隆基綠能當年實現(xiàn)了85.52億元的凈利潤，同比增長了62%。到了2021年，這一數(shù)字繼續(xù)攀升到了90.86億元，增速雖然下滑，但利潤繼續(xù)攀升。到了2022年，其凈利潤更是達到了驚人的148.12億元，創(chuàng)下了歷史新高。然而，到了2023年，其全年的凈利潤，直接回到了107.5億元，到了今年上半年其凈利潤，直接變成了凈虧損。那么，究竟是什么原因，讓曾經的光伏巨頭迅速從巔峰之中跌落呢？
一方面，是過去幾年光伏產業(yè)，得到了地方政府以及資本市場的大力支持，產業(yè)一度出現(xiàn)了過度投資的現(xiàn)象，光伏行業(yè)產能過剩局面日漸形成。作為國內最大的光伏龍頭，隆基在2022年之前，曾經憑借單晶PERC和金剛線切割等技術創(chuàng)新，以一己之力顛覆多晶陣營，并通過持續(xù)擴產，占據(jù)了國內PERC市場的最大份額，成為P型電池時代的行業(yè)寡頭。
在行業(yè)發(fā)展良好的背景下，隆基順勢進行了大舉擴產。公開資料顯示，隆基綠能早在2018年—2020年，就進行過一次集中擴產，隨后幾年營收便連續(xù)突破了500億、800億元關口。到了2023年，其再次簽署了高達450億的產能投資計劃，產能擴張再上一層樓。與此同時，2022年前后各路跨界而來的企業(yè)，紛紛涌入光伏行業(yè)，導致從上游到下游，從硅料到組件、電池片等各個環(huán)節(jié)的產能開始全面飽和，身為行業(yè)龍頭的隆基，自然也被卷入其中。
另一方面，行業(yè)價格戰(zhàn)的蔓延、新技術的更迭，也對其產生了不利影響。最近幾年，國內硅料價格下降了約70%，?硅片及電池片價格下降約60%，?組件價格下降約50%。?這種價格競爭，直接導致了整個行業(yè)的盈利水平下降。
與此同時，N型電池對P型電池的技術替代，對包括隆基在內的光伏龍頭，也產生了一定沖擊。據(jù)InfoLink統(tǒng)計，2022年PERC電池片市場占比尚有88%，N型電池片占比合計僅9%，而到了2023年，P型與N型市占率，則分別達到了71%與27%。此消彼長之下，N型電池與P電池之間的關系，已經發(fā)生了“質”的變化。對于N型電池產能略微遜色的隆基綠能而言，這種變化無異于當頭一棒，沖擊可想而知。
押注BC電池
在N型電池快速發(fā)展的背景下，外界認為隆基接下來，肯定要在N型電池產能方面奮起直追。事實上，隆基的確擴充了N型電池產能，但卻并未全盤押注N型電池，而是力捧BC電池。在去年九月份的業(yè)績發(fā)布會上，隆基董事長鐘寶申高調表示，在接下來的5-6年，BC類電池會成為絕對主流。
消息傳出后，行業(yè)內外對此褒貶不一。有人認為隆基此舉不過是“障眼法”，其目的不過是借其行業(yè)龍頭的影響力，引導市場跟風；也有人認為，隆基在光伏領域押注多年，此番表態(tài)必然另有深意。結合BC電池的發(fā)展情況來看，這些說法也不能說全無道理。
首先，BC電池的生產成本較高，這可能會阻礙BC電池的產業(yè)化進程。據(jù)業(yè)內人士透露，BC平臺工藝可讓電池片，增加2%不到的效率，但成本端卻要增加0.13元/瓦。以EPC每瓦4元的價格來算，增加2%的效率相當于省了8分錢，但算上增加的成本，實際上下游電站成本還做高了5分錢。在這種情況下，BC電池能做到TOPCon電池的PE-Poly工藝水平，就已經算是很成功了。而隆基高層則認為，從售價上來看，BC電池售價會貴一點，但與TOPCon電池相差不會太大。
不過在業(yè)內人士看來，隆基之所以關掉TOPCon產能：一方面是由于目前TOPCon產能擴張?zhí)?，有過剩的可能；二是其本身的舊產能需要處理，而要延長舊的PREC電池產線，就只有一條路：那就是TOPCon疊加BC做成HPBC產品。另外，在N型電池領域，隆基本身就不具備領先優(yōu)勢，它們做的再好，也只是給現(xiàn)有的技術勝出者，晶科、晶澳做嫁衣而已，在成本、規(guī)模上很難以與之相抗衡，與其如此倒不如押注BC電池另起爐灶。
其次，BC電池存在嚴重的專利風險，一旦中國企業(yè)實現(xiàn)成功商業(yè)化，未來或將無可避免一些外部訴訟和法律糾紛。作為BC電池技術的鼻祖，美國的SunPower公司，旗下?lián)碛懈哌_上千項的專利權，在國際市場上形成了嚴密的專利封鎖，其分拆公司MAXEON公司，目前擁有SunPower公司，除美加地區(qū)之外的全球生產和網絡銷售權。業(yè)內人士認為，MAXEON公司未來與中國的BC電池公司產生專利糾紛，只是遲早的事情。
盡管對于這兩種說法，隆基高層都給予了相應的回應。比如，針對BC電池高成本的問題，隆基綠能表示目前公司已經找到了對應解決辦法，到時候會給出一個市場可接受的售價；針對專利糾紛的問題，隆基管理層則回應稱，公司會根據(jù)情況選擇合適的技術路線，創(chuàng)造自己獨特的技術，不會與外國專利發(fā)生沖突。針對隆基的回應，業(yè)內人士認為，雖然隆基的回復滴水不漏，但BC電池量產面臨的成本難題、良率問題等，并不是一蹴而就的事情。而隆基是否真的解決了這些問題，仍需要市場檢驗。
拐點臨近
回顧光伏行業(yè)多年演變歷史不難發(fā)現(xiàn)，光伏行業(yè)競爭的本質在于度電成本的降低，以及技術性能和效率的提升。顯然，在上一輪技術更迭中，押中了單晶硅技術的隆基，順利逆襲成了上一輪光伏周期的“大贏家”，而這一輪卻因為轉型過慢，而受到了落后產能的“拖累”?？紤]到此種影響，在可預見的時間之內，隆基或將繼續(xù)探底。
其一，從整個產業(yè)來看，行業(yè)產能去化還沒有完成，但行業(yè)性虧損已經發(fā)生，周期探底正在加速。目前光伏行業(yè)，頭部企業(yè)的虧損才剛剛發(fā)生，而很多舊產能要么有待升級改造，要么因需求變動存在不小的減值空間，未來繼續(xù)虧損放大也未可知。據(jù)公開資料顯示，除了前文提到的隆基之外，今年上半年虧損的光伏企業(yè)，還有通威股份（虧損30億元-33億元）、晶澳科技（虧損8億元到12億元），此外TCL中環(huán)、愛旭股份、雙良節(jié)能等頭部企業(yè)。
乍一看，這些頭部企業(yè)虧損均不少，但相比前幾年高景氣周期下，它們所賺的錢而言，目前這些虧損還不至于傷筋動骨，對高峰時期年賺百億的隆基綠能更是如此。因此，在行業(yè)去產能的大背景下，像隆基這樣的頭部企業(yè)，更會利用自身雄厚的資金實力，坐等友商被“熬死”。不過，考慮到行業(yè)性的虧損剛剛出現(xiàn)，一些光伏企業(yè)還可以依靠銀行貸款繼續(xù)續(xù)命，因此短期之內肯定還沒見底。對此業(yè)內人士分析，最早今年下半年，最遲明年下半年，整個行業(yè)將完成產能出清。
其二，政策端的改變，或將加速整個行業(yè)的產能出清。過去一段時間，一些地方政府為了發(fā)展新能源產業(yè)，不顧產業(yè)顧慮，過度拔苗助長，盲目擴大產能，競賽式比拼造產能，加速了整個產業(yè)的產能過剩。如今在舊產能尚未消化的情況下，一些地方又在加速新產能擴張，這進一步延長了整個產業(yè)產能出清的進度。
目前，相關部門已經注意到了這一問題。7月9日，工信部發(fā)布《光伏制造行業(yè)規(guī)范條件（2024年本）》（征求意見稿）（下稱《規(guī)范條件》）提出，引導光伏企業(yè)減少單純擴大產能的光伏制造項目，加強技術創(chuàng)新、提高產品質量、降低生產成本。新建和改擴建光伏制造項目，最低資本金比例為30%。從文件來看，無論是提升新建產能資本金比例，還是規(guī)范產能標準，提升技術要求，都指向了當下市場的核心關切。預計隨著這些新政策的出臺，新增產能將會得到有效遏制。
總之，無論是從政策還是供給來看，目前光伏行業(yè)的周期性拐點已經到來。對于身處新舊交替中的隆基綠能而言，其也在產業(yè)加速探底中，找尋新的增量空間。
免責聲明：此文內容為第三方自媒體作者發(fā)布的觀察或評論性文章，所有文字和圖片版權歸作者所有，且僅代表作者個人觀點，與極客網無關。文章僅供讀者參考，并請自行核實相關內容。投訴郵箱：editor@fromgeek.com。
免責聲明：本網站內容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網站對有關資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網站中的網頁或鏈接內容可能涉嫌侵犯其知識產權或存在不實內容時，應及時向本網站提出書面權利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權或不實情況證明。本網站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關文章源頭核實，溝通刪除相關內容或斷開相關鏈接。
