醞釀4年的收購 揭秘KSS買下高田背后的博弈

（新浪汽車 牛建峰編譯）Key Safety Systems（KSS）首席執(zhí)行官羅冠宏（Jason Luo）計劃收購巨大的競爭對手高田已良久了，現在他終于要動手了。

羅冠宏的公司就像一幫子“賭徒”，他們剛剛將所有的籌碼都推到了桌子中央，準備進行一場終極對賭。這一切倒也可以理解，畢竟KSS剛剛超越了競爭對手，怎么能不歡呼雀躍呢。

羅冠宏是一位在中國長大的工程師，大學畢業(yè)后來美國當了一名經理。就在前不久，他宣布將以16億美元價格收購高田絕大部分財產。這筆交易完成后將使得KSS的年銷售額達到75億美元，從而使得這家位于底特津郊區(qū)的公司成為全球第二大氣囊制造商，僅次于瑞典的奧托立夫公司（AUTOLIV）。

“我們三、四年前就開始考慮收購高田了，”在上周的收購宣布后羅冠宏透露，“我知道高田很多年了，熟悉那里的管理，也認識那里的人。”

一夜之間，KSS的氣囊市場份額從8%增長到了大約25%，可謂如“坐火箭般”神速，當然這也得多虧高田所擁有的巨大資產和用戶基礎。

高田的安全帶業(yè)務一直蓬勃發(fā)展，去年營收占到公司總營收的33%左右，而現在也將成為增加KSS的市場份額的分子。

收購高田還將為KSS背后的大股東中國寧波均勝電子提供開拓新業(yè)務商機。2016年，均勝電子收購了KSS。

盡管面臨著的罰款、訴訟和數十億美元的召回成本已讓高田破產，但KSS的財務并不會受此連累。

不過，羅冠宏要在2018年成功收購高田也不一定有百分之百的把握。他必須做到以下幾個方面：

·防止KSS的人才流失；

·確保KSS高層能夠管理好快速增長的帝國；

·說服具有偏見的日本汽車制造商會購買氣囊；

·抵御強大的競爭對手，包括Autoliv、豐田合成（Toyoda Gosei）和以及被德國采埃孚集團（ZF）收購的美國汽車零部件制造商天合汽車控股公司（TRWAutomotive）。

羅冠宏似乎對這些挑戰(zhàn)泰然自若，部分原因是他多年來一直在研究這一舉措——早在去年均勝電子收購KSS之前。

羅冠宏已經采取了一些措施來安撫高田公司的員工、經理和客戶，確保KSS能夠穩(wěn)定一切格局。上周，他還宣布高田在日本的工廠和研發(fā)中心將繼續(xù)營業(yè)。同樣，在日本也不會有大的裁員，羅冠宏將會邀請高田的高管加入KSS。

一些報道稱，高田的人才已經在大量流失。羅冠宏卻認為，這只不過是媒體的夸張報道，一些關鍵的技術人才將繼續(xù)保留在高田的大部分業(yè)務上。

另一方面，高田的品牌將從此消失，而高田董事長兼CEO高田茂久已經辭職。

但高田的客戶，尤其是其最大的客戶本田汽車公司又會怎樣呢？羅冠宏有信心繼續(xù)維持和豐田在氣囊業(yè)務上的合作嗎？特別時收購后的高田將是一家中國控股、美國的管理的實體公司。

“我們幾乎見過高田的每一個客戶。我已經與大多數汽車制造商商談，請求它們繼續(xù)支持KSS。畢竟，高田破產和給它們帶來巨大損失的的事情已經過去了?！?/p>

當然，羅冠宏還有很多事情需要去做。例如，他必須弄清楚如何將高田在全世界的工廠與KSS的制造業(yè)相結合起來。今年1月，KSS聘請了曾在美國鋁業(yè)（Alcoa）、西門子以及ITT汽車公司（ITT Automotive）工作30年之久的資深人士史蒂夫?麥肯齊（Steve McKenzie）來擔任KSS全球制造業(yè)的副總裁。目前，尚不清楚麥肯齊是否會接手高田的管理業(yè)務。

根據羅冠宏透露，具體的決定還沒有敲定，KSS還在看如何安排高田的管理。

同樣，KSS必須提高氣囊氣體發(fā)生器（inflator）的生產能力。在與高田達成收購協議之前，KSS已經證實計劃把去年的7000萬臺氣囊氣體發(fā)生器的產量提升到2020年的1億臺。

羅冠宏透露，他們還將在1億臺的基礎上繼續(xù)提高產量，但具體多大的量還沒確定。

盡管羅冠宏對收購高田后十分有信心，但高田的客戶似乎難以爭取。高田問題氣囊在全世界的召回數量突破了1億臺，Autoliv和TRM都在擴大生產量。他們開始贏取新的合同，特別是隨著本田和其他汽車制造商開始拋棄高田的氣囊。2015年和2016年，Autoliv贏得了超過一半的被動安全系統(tǒng)的合同。

根據公司發(fā)言人托馬斯·瓊森（Thomas Jonsson）的說法，在2018年和2019年，Autoliv在全球被動安全系統(tǒng)的銷售（包括安全氣囊和安全帶）中所占39%的份額預計將大幅上升。

高田公司的倒閉給Autoliv和TRW帶來了一個絕好的機會，幫助它們在日本市場開始獲得一席之地。在日本，氣囊市場基本上是由高田控制的，外國的制造商幾乎沒有能夠進入的。

更為困難的是，KSS在日本還面臨著身份問題。2016年，中國的均勝電子以9.2億美元收購了KSS。均勝電子位于中國東部的寧波，年營業(yè)額為30億美元，收購后的KSS由美國團隊在進行管理。但現在，KSS又要管理一家日本的公司，因此必須需要注意到身份問題了。

羅冠宏說自己的成長經歷將有助于其認識日本文化。他的家人來自滿洲，這是中國東北的一大片土地，由日本人控制，直到第二次世界大戰(zhàn)結束。

自1997年以來，羅冠宏一直是KSS的管理層，當時該公司在Breed Technologies旗下運作。在金融危機、破產和私人股本救助之后，Breed于2003年被重命名為KSS。2007年，羅冠宏領導了公司的管理層收購，涉及一家新的投資公司Crestview Partners。

作為首席執(zhí)行官，羅冠宏帶領KSS度過了2008-2009年的經濟危機，直到去年被均勝電子收購。

羅冠宏現在必須向全球客戶展示KSS的可靠性和管理的穩(wěn)定性。作為高田重組的一部分，汽車制造商已確信，KSS將繼續(xù)生產高田生產的安全氣囊、安全帶和方向盤。上周，本田發(fā)布了一份謹慎的支持聲明。

斯科特·阿德姆（Scott Upham）是紐約州羅切斯特市咨詢公司Valient Market Research的負責人，對于KSS的能力，他表示持懷疑態(tài)度，主要是因為高田這次氣囊事件的影響和范圍之大。

“汽車行業(yè)完全失去了對高田管理的信心，真是一片混亂。KSS將不得不試圖恢復這些關系。但我認為市場份額將會出現下降。畢竟除了高田，TRW和Autoliv是安全氣囊的提供商?！?阿德姆說道。

盡管收購高天后，KSS可能在日本氣囊市場占據一席之地，但它也面臨著另外一場戰(zhàn)爭：自動駕駛。

當汽車制造商設計汽車時，他們要求供應商將安全氣囊、安全帶和傳感器集成到新時代的障礙檢測軟件和其他先進技術中。這將允許車輛在發(fā)生碰撞前啟動安全氣囊，從而提供額外的保護。作為雷達、照相機和軟件的主要供應商，Autoliv和TRW可以做到這一點。當然，KSS也不會放棄這一市場。該公司已經在其投資組合中增加了360度的攝像頭，而且正在研制雷達。

為了獲得軟件領域上的優(yōu)勢，KSS去年還獲得了一家韓國軟件供應商ImageNext的多數股權。這家公司是一家韓國軟件供應商，負責司機協助和360度障礙檢測。2016年在拉斯維加斯舉行的CES科技博覽會上，KSS首次展示了其主動安全技術。目前，主動安全系統(tǒng)的銷量占據KSS營收逇2%，而在收購高田后，KSS希望到2020年將這一比例提高到10%。

“最后，我認為KSS也不能成為自動駕駛汽車領域的完整系統(tǒng)供應商，”羅冠宏說，“我們的戰(zhàn)略是關注安全問題?！?/p>

生成海報

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