在共享單車的大潮中,花花綠綠,異彩紛呈,可能大家并不怎么注意永安行。藍(lán)黃相間、并不怎么出彩的車身,對比摩拜、ofo、bluegogo,覆蓋面顯得稀稀拉拉的投放量,特別是在摩拜、ofo雙龍出海,大刀闊斧地在海外攻城略地之時(shí),可能誰也沒想到一向不起眼的小弟——永安行竟然率先上市了。
8月7日,永安行在上交所發(fā)布招股說明書;8日,繼續(xù)發(fā)布A股網(wǎng)上申購情況。根據(jù)公告顯示,永安行本次發(fā)行計(jì)劃籌資6.44億元,共發(fā)行2400萬股,占總股本25%,發(fā)行價(jià)格為每股26.85元。
上市難,難于上青天
其實(shí)早在2015年6月18日,永安行就向證監(jiān)會(huì)報(bào)送招股書,誰成想當(dāng)年“股災(zāi)”,不得不就此作罷。2017年3月23日,永安行再次向證監(jiān)會(huì)報(bào)送招股書,到4月14日證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)了常州永安的首發(fā)申請。
可就在這個(gè)當(dāng)口,永安行又被顧泰來“狙擊”了。4月17日,國家“千人計(jì)劃”專家、美籍華人顧泰來認(rèn)為永安行侵犯了自己的“無固定取還點(diǎn)的自行車租賃運(yùn)營系統(tǒng)及其方法”專利,先后向蘇州中院、南京中院提起訴訟。4月28日,顧泰來又以“批準(zhǔn)企業(yè)帶病上市,是對股民利益的極度不負(fù)責(zé)任”等理由,向中紀(jì)委實(shí)名舉報(bào)證監(jiān)會(huì)發(fā)行部,要求暫停永安行上市。
在顧泰來先生“不咬人惡心人”的堅(jiān)持不懈的攻勢下,永安行認(rèn)慫了,5月暫停了IPO。開始專心搞顧泰來先生。
當(dāng)然最終以顧泰來先生的敗訴告終,不是證據(jù)不充分的原因,是根本站不住腳嘛!畢竟如果“無固定取還點(diǎn)的自行車租賃運(yùn)營系統(tǒng)及其方法”都算專利的話,那包括摩拜、ofo在內(nèi)的共享單車企業(yè)基本就被一網(wǎng)打盡了。
不管怎樣,永安行磕磕絆絆的上市之路到8月7日終于告一段落。過程坎坷,結(jié)果尚好。從2010年8月建立到2017年8月上市,不多不少正好七個(gè)年頭。
永安行算不上“共享單車第一股”
其實(shí)這個(gè)話題沒啥好講的,看一張圖就明白了。
永安行的主營業(yè)務(wù)并不是共享單車,而是公共自行車系統(tǒng)銷售及運(yùn)營服務(wù)。啥意思呢?就是大街上經(jīng)常見現(xiàn)在卻少有人騎的有樁自行車,這其實(shí)是個(gè)PPP項(xiàng)目。
PPP模式將部分政府責(zé)任以特許經(jīng)營權(quán)方式轉(zhuǎn)移給社會(huì)主體(企業(yè)),政府與社會(huì)主體建立起“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、全程合作”的共同體關(guān)系,政府的財(cái)政負(fù)擔(dān)減輕,社會(huì)主體的投資風(fēng)險(xiǎn)減小。
早年間沒有共享單車的時(shí)候,政府也想到了“最后一公里”的需求,一方面確實(shí)便民,另一方面也算是市政建設(shè)。但是政府畢竟生產(chǎn)運(yùn)營能力有限,于是乎就催生了第一批跟政府做生意的公共自行車公司。永安行就是其中一家。
作為政府的上游,從2010年到2015年,永安行一直安分守己地跟政府做生意,可以說收入絕大部分來源于政府采購。到2016年,永安行跟上了共享單車的風(fēng)潮,推出了自己的共享單車品牌,但是我們從2016年的收入結(jié)構(gòu)上看,對比政府公共自行車業(yè)務(wù),可以說是九牛一毛,可憐的0.05%。
騎過永安行的朋友們可能都有一個(gè)比較不錯(cuò)的評價(jià),浸淫行業(yè)數(shù)年,永安行確實(shí)能夠把車搞得讓人覺得很舒服,但是可能是安分守己慣了,不熟悉摩拜、ofo那種生猛野蠻的市場肉搏,截至目前,永安行共享單車的市場投放量也僅有5萬輛左右,與摩拜、ofo數(shù)百萬的投放量相去甚遠(yuǎn)。
在這樣的收入構(gòu)成的映照下,即使永安行上市了,也絕對不是所謂的“共享單車第一股”。
永安行上岸了,但這是獨(dú)一份
永安行是一個(gè)特例,特例在于共享單車只是它旗下的子業(yè)務(wù),并不像摩拜、ofo們一樣是主營業(yè)務(wù)。A股的上市條件中,要求企業(yè)連續(xù)三年盈利超過3000萬人民幣,在行業(yè)巨頭流血不止的情況下,永安行卻因PPP模式下的公共自行車銷售及運(yùn)營業(yè)務(wù)而滿足了這一條件。
財(cái)報(bào)顯示,永安行2016年的總營收為7億元,近三年的凈利潤從6000萬增長到了1.16億元,增長率超過30%。
但值得注意的是永安行母公司的利潤雖然逐年增長,但是增幅卻逐年變小。共享單車盛行的今天,有樁單車越來越不適應(yīng)一二線城市用戶的使用情況以及城市現(xiàn)狀,而三四線城市市場雖一時(shí)間相對穩(wěn)定,但也會(huì)因摩拜、ofo的逐漸下沉而變得岌岌可危。所以永安行的轉(zhuǎn)型必不可免。
永安行CEO孫繼生說:“今后用戶租車時(shí)可以掃描車身的二維碼或者停車樁的二維碼,騎行結(jié)束后,選擇將共享單車停進(jìn)停車樁,或者是停在非機(jī)動(dòng)車白線區(qū)域內(nèi),以方便大家借車取車”。
其實(shí)孫總說的還是有點(diǎn)曖昧,不夠直白,如果無樁停車的功能上線,我相信沒幾個(gè)人愿意停進(jìn)停車樁的。
總而言之,無樁單車是永安行未來的方向,本次上市募資基本也是奔著這個(gè)方向去的,但并不意味著永安行要放棄PPP模式。有一個(gè)特別有意思的事情是:
8月3日,交通運(yùn)輸部等10部門聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于鼓勵(lì)和規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)租賃自行車發(fā)展的指導(dǎo)意見》。規(guī)范停車點(diǎn)、推廣電子圍欄等規(guī)定都寫在了《意見》里。更厲害的是部分一線城市叫停了共享單車的新車投放,比如廣州和南京。
從這里面我們讀出了六個(gè)字“規(guī)范”、“克制”和“鼓勵(lì)”。“規(guī)范”指的是共享單車行業(yè)的運(yùn)營規(guī)則,而“克制”則指的是共享單車行業(yè)的市場規(guī)模,“鼓勵(lì)”表現(xiàn)了政府對于符合自己要求的共享單車企業(yè)的基本態(tài)度。
8月7日,永安行上市,計(jì)劃籌資6.44個(gè)億。這么多錢對一個(gè)盈利企業(yè)來說,如果用于鞏固主營業(yè)務(wù),那是有點(diǎn)不靠譜的,用于發(fā)展新業(yè)務(wù),則比較可信。而永安行又是那么的符合政府要求,非常“規(guī)范”“克制”,政府當(dāng)然會(huì)支持永安行。未來無樁自行車也完全可能成為PPP項(xiàng)目,共享不共享的,不都是個(gè)“自助租賃”么?
永安行的路子不是誰都能走的,它走的是一條“正兒八經(jīng)”賺錢的路子,沒那么多花里胡哨的,緊緊靠著政府這個(gè)大靠山,自己踏實(shí)了之后,再面朝大海,春暖花開。
但摩拜、ofo還在海里游呢。
其他共享單車玩家路在何方
共享單車根本上是城市組合交通的一環(huán),天生具有to C與to G(Government)的屬性,在一個(gè)城市中的投放數(shù)量存在一個(gè)名為“最優(yōu)解”的臨界點(diǎn)。
臨界點(diǎn)之前,共享單車的主要問題是投放量小于用戶需求,而超越這個(gè)臨界點(diǎn)后的主要問題是面臨城市秩序的挑戰(zhàn)。所以,是一個(gè)通過思考計(jì)算可以看到天花板的生意。但是僅從摩拜、ofo來看,我覺得共享單車的前景被遠(yuǎn)遠(yuǎn)高估了。
(摩拜E輪融資)
目前摩拜融到了E輪6億美金,ofo融到了E輪7億美金,從去年8月份開始,共享單車就受到了資本的瘋狂追逐。幾乎知名的資本如真格、金沙江、經(jīng)緯、順為都先后參與其中,并且最終引來了騰訊以及阿里的入局。
這是個(gè)關(guān)鍵點(diǎn),騰訊阿里入局后,意味著除了摩拜、ofo和永安行這個(gè)異數(shù)之外的共享單車玩家都可以洗洗睡了。而近期死掉的悟空、3V、町町就是典型案例。
自從上海的摩拜踏入北京,校園的ofo走出校門,這兩家共享單車巨頭幾乎無時(shí)不刻在被資本推著走。打法、動(dòng)作都是你來我往,互相模仿。大規(guī)模投放、車型升級、智能鎖、紅包活動(dòng)、免費(fèi)騎行、月卡。。。。。。殺的是天昏地暗,不計(jì)成本。讓我們一時(shí)間想起了曾經(jīng)的Uber和滴滴。
在資本推動(dòng)下,兩家撐住估值的唯一辦法就是瘋狂鋪量。打一個(gè)不恰當(dāng)?shù)谋扔?,兩家就像是兩只猛獸在爭奪配偶,打著打著殺紅了眼,已經(jīng)忘了自己的初始目的是跟雌獸交配,只是在腎上腺素的推動(dòng)下一股腦的想殺死對方。
直到某一天,飼養(yǎng)員(政府)站出來了,說你倆注意點(diǎn),打架也得遵守規(guī)則,下手輕點(diǎn)。這它倆一想,輕點(diǎn)分不出個(gè)勝負(fù)啊。沒有勝負(fù)體現(xiàn)不出來的價(jià)值啊。得了,那我換個(gè)地方打吧!于是,英國、新加坡、意大利、美國、哈薩克斯坦。。。。。。摩拜和ofo紛紛出海找場子去了。
且不說兩家在海外的發(fā)展?fàn)顩r,歸根結(jié)底還是得落在盈利模式上。押金的事兒被政府點(diǎn)了一下后,摩拜、ofo都有表態(tài)做免押金試水。剩下的就只有租金和廣告,廣告來講,制作成本太高,咱們暫且不論。租金一項(xiàng),由于大多人是短途出行,單次使用基本能夠控制在1元以下,加之摩拜、ofo為了市場份額各種層出不窮的免費(fèi)活動(dòng),單輛自行車的營收能力其實(shí)是很低的。而共享單車的生產(chǎn)和營運(yùn)成本又很高。單輛車回本起碼在一年以上,這還不包括折損。
故而胡瑋煒和戴威在談到盈利問題時(shí),都多少有些逃避?,F(xiàn)實(shí)問題是,開源節(jié)流各種手段都用上之后如果投資人還看不到盈利的希望,那么拼著頭破血流,也得該退場的退場,該合并的合并。
前面說了,共享單車是能看得見天花板的生意。但是資本的瘋狂卻硬生生捅破了天花板,接下來迎接共享單車的不知是風(fēng)是雨。當(dāng)然,到這個(gè)份上,兩家也只能一條路走到黑了,沒有別的選擇。
其一,體量太大了,to G已經(jīng)不可能了,彼此接盤都不可能一口吃下;其二,花的錢實(shí)在太多,不走下去對誰都沒交代。啥時(shí)候賺錢,啥時(shí)候上岸。
寫到這里,突然想起斗地主的一句語音:
“不要走!決戰(zhàn)到天亮!”
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