"回懟"大眾調(diào)整在華股比 上汽在想什么

（轉(zhuǎn)自每日汽車）

最終，大眾還是對股比動(dòng)了念想，或者說，大眾就從來沒有放下過這個(gè)心思。

早在3月5日的日內(nèi)瓦車展上，大眾集團(tuán)的大眾汽車CEO赫伯特·迪斯就透露，2019年大眾將重新審視大眾在中國的戰(zhàn)略計(jì)劃，重新審議在中國的股比結(jié)構(gòu)。

3月12日，在德國大眾總部新聞年會上，迪斯正式提出在華合資股比的看法和構(gòu)想。據(jù)其透露，“目前正在與中國合資伙伴就合資股比調(diào)整進(jìn)行談判，將最快在2019年下半年、最晚于2020年上半年宣布在中國的發(fā)展之路以及合資股比的調(diào)整情況?！?/p>

在寶馬、奔馳甚至福特傳出要改變股比之后，大眾也動(dòng)了心思，不過這一次卻遭遇到了中方的“回懟”。

在3月18日，上汽集團(tuán)出發(fā)澄清聲明，稱對這一消息的到來感到遺憾，上汽從未與大眾汽車就“調(diào)整股比”一事進(jìn)行過磋商，大眾汽車集團(tuán)也未正式向上汽集團(tuán)提出過討論股比的計(jì)劃。對于上汽集團(tuán)的回應(yīng)，大眾汽車方面還并未表態(tài)。作為在華重要的合作伙伴，一汽集團(tuán)和江淮汽車目前也未對大眾汽車調(diào)整股比一事進(jìn)行表態(tài)。

而大眾集團(tuán)的這一輪發(fā)聲后的沉默，也讓大眾汽車在華股比調(diào)整計(jì)劃存疑。

上汽不是華晨

自從去年6月28日，國家發(fā)展改革委、商務(wù)部聯(lián)合發(fā)布《外商投資準(zhǔn)入特別管理措施（負(fù)面清單）（2018年版）》，其中2018年7月28日起，取消專用車、新能源汽車整車制造外資股比限制，2020年取消商用車外資股比限制，2022年取消乘用車外資股比限制以及合資企業(yè)不超過兩家的限制之后，許多中外合資企業(yè)的外方都紛紛動(dòng)了念想。

目前，大眾在華共涉及三家合資車企，一汽-大眾方面，大眾汽車集團(tuán)并不控股一汽-大眾，一汽-大眾的股比結(jié)構(gòu)為一汽持股60%，大眾持股30%，奧迪持股 10%。而上汽大眾方面，上汽集團(tuán)持股50%，德國大眾持股38%，大眾中國持股10%，斯柯達(dá)持股1%，奧迪持股1%。江淮大眾中外雙方股比為50：50。

中國作為全球最大的乘用車市場，2400萬輛中58%是合資車型，而這一市場所獲得的利潤卻不能并入自己的財(cái)務(wù)報(bào)表，這對于很多外資企業(yè)來說，都是心里“恨的直癢癢”。這也難怪在2016年大眾因“排放門”問題收購一汽-大眾股份未果后再一次提出這樣的想法。

大眾首席財(cái)務(wù)官弗蘭克·威特在年報(bào)現(xiàn)場強(qiáng)調(diào)，“如果46億歐元能出現(xiàn)在我們自己的經(jīng)營范圍當(dāng)然最好”。而弗蘭克·威特所說的46億歐元，是大眾汽車集團(tuán)在中國合資公司的營業(yè)利潤。

公開數(shù)據(jù)顯示，2018年，大眾汽車集團(tuán)在中國合資公司的營業(yè)利潤為46.27億歐元，占大眾汽車集團(tuán)2018年全球139億歐元營業(yè)利潤的35%。如果能夠?qū)⑦@些利潤并入大眾集團(tuán)的財(cái)務(wù)報(bào)表，對于其股價(jià)以及投資者會有極大的激勵(lì)。從原來沒錢收購，到現(xiàn)在手中一有余糧就動(dòng)這樣的心思，可見這股比對于狼堡的誘惑力可見一斑。

從迪斯在發(fā)布會上如此“輕描淡寫”得表達(dá)出如此重要的信息，更多的可以看作是迪斯對未來的想法，更或者說是對江淮汽車、上汽集團(tuán)甚至一汽集團(tuán)的一種試探。但上汽不是華晨，上汽集團(tuán)在合資企業(yè)所擁有的話語權(quán)更多。

在回應(yīng)迪斯的公告中，上汽集團(tuán)表示：“外方股東是否會提出“調(diào)整股比”，要看每家合資企業(yè)的具體情況，要視中方股東在合資企業(yè)的話語權(quán)和貢獻(xiàn)度而定?！逼渲校掀瘓F(tuán)清晰得表達(dá)出了每一個(gè)不同企業(yè)的股比變更所面臨的狀況都不同，然而中方的話語權(quán)和貢獻(xiàn)度是其中重要的因素。

而隨后，上汽集團(tuán)表示“在長期合資合作過程中，上汽集團(tuán)與大眾汽車集團(tuán)對合資企業(yè)的發(fā)展均做出了卓著的貢獻(xiàn)，并籍此建立了良好、平等、穩(wěn)固的合作關(guān)系，對合資企業(yè)的重要事項(xiàng)擁有同等話語權(quán)，并且正在加快推進(jìn)更大范圍、更高水平、更深層次的合資合作?！逼鋵?shí)意圖也非常明顯。

2018年，上汽大眾全年銷售2，065，077輛，位列國內(nèi)汽車市場銷量第一，并連續(xù)四年蟬聯(lián)乘用車市場銷量冠軍。上汽大眾能夠有今天的成功不僅僅依靠大眾集團(tuán)，更是因?yàn)樯掀瘓F(tuán)強(qiáng)大的營銷能力。不像華晨寶馬，華晨將銷售權(quán)都交給德方，上汽集團(tuán)一直將上汽大眾的銷售權(quán)掌握在自己的手中。

不僅如此，在產(chǎn)品方面上汽集團(tuán)也做出了更多的努力，從最初德國人連草圖都不屑看的朗逸，到今天朗逸在中國家用A級車中數(shù)一數(shù)二的地位，更是表達(dá)出了上汽大眾中上汽兩個(gè)字的分量。

對此，上汽集團(tuán)表示：“對于此次合作外方未經(jīng)事先交流，單方面就在華合資企業(yè)重大事項(xiàng)表態(tài)的行為，上汽集團(tuán)感到遺憾。事后，雙方高層進(jìn)行了溝通，大眾汽車集團(tuán)向上汽集團(tuán)還原了現(xiàn)場情況，澄清事實(shí)，消除誤會。雙方對于繼續(xù)攜手同行，開拓未來，不斷擴(kuò)大合作的深度廣度，將上汽大眾的業(yè)務(wù)推上更高峰依舊充滿信心。”

所以從平等、遺憾、誤會等辭藻我們能夠看出上汽集團(tuán)對于改變股比的不愿。然而從未來的角度來說，股比的變化對于上汽集團(tuán)來說也未嘗不能說是一次機(jī)會。

重心變了

其實(shí)股比的變化不僅僅是利益的分配，更是未來重心的偏向。

如果說未來大眾集團(tuán)要在中國改變合資股比，那其也必須會將更多的重心放在中國市場。以寶馬為例，在除了36億歐元收購25%的股份之外，更是承諾投資30億歐元建設(shè)新的工廠以及新車型的投產(chǎn)。

寶馬為了得到25%的股份甚至不惜國產(chǎn)從未國產(chǎn)過的中大型豪華SUV X5車型，這在以往是難以想象的。想要獲得利潤，外方就必須在中國投入更多的資金、技術(shù)。而對于現(xiàn)在不缺技術(shù)也不缺資金的大眾集團(tuán)來說，對于上汽集團(tuán)更像是一個(gè)寶庫。

迪斯表示，之所以考慮股比調(diào)整，是因?yàn)榇蟊娢磥韺⒃谥袊叩牡缆泛鸵酝疾煌！叭绾卧鰪?qiáng)中國因素在未來的重要性，尤其是電動(dòng)車、車互聯(lián)方面，都是我們考慮的重點(diǎn)，畢竟中國未來的重要性將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過現(xiàn)在?！钡纤贡硎尽Ｋ瑫r(shí)強(qiáng)調(diào)，大眾正在會同中國的合資伙伴就現(xiàn)有的在華產(chǎn)品組合進(jìn)行討論，以迎合中國年輕人的需求。

迪斯更表示未來大眾集團(tuán)30~40%的新能源車型銷量都將來自中國市場。也就是說未來，大眾將以中國為盾，以電動(dòng)化車型為矛，再一次為其披荊斬棘。那么對于上汽集團(tuán)來說，未嘗不是一次巨大的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

如果以一定的股份作為談判條件，上汽無不想將大眾、奧迪傳統(tǒng)能源以及新能源中的先進(jìn)平臺、技術(shù)引進(jìn)，這樣上汽集團(tuán)能一定程度上提高自主品牌的技術(shù)積累，還能提升上汽集團(tuán)在未來中國汽車市場的競爭能力，繼續(xù)保持第一的優(yōu)勢。

不僅如此，我們還可以大膽猜想上汽集團(tuán)甚至還能夠有機(jī)會將正在不斷電動(dòng)化的保時(shí)捷品牌引進(jìn)，并且國產(chǎn)。從寶馬將原來的旗艦型SUV X5國產(chǎn)我們能夠看出，未來中國制造將不再代表粗制濫造，而是精益求精的代表。保時(shí)捷將入門級車型在上汽集團(tuán)的國產(chǎn)更將填補(bǔ)上汽集團(tuán)在豪華品牌上的缺失，更將在利潤上為上汽集團(tuán)再下一城。

況且，對于大眾集團(tuán)來說，30~40%的電動(dòng)化車型銷量中，難道不會有在集團(tuán)中新能源方面“跑”得最快的保時(shí)捷嗎？

如果上汽集團(tuán)能夠憑借這一次機(jī)會，獲得更多的機(jī)會和資源，股比的變更也未嘗不是一次巨大的機(jī)會。但事實(shí)上，上汽集團(tuán)坐擁中國市場龐大的資源，以及其強(qiáng)大的經(jīng)營能力，大眾要單方變動(dòng)股比絕對不是容易的事兒。

像大眾集團(tuán)這樣德國汽車工業(yè)的巨頭，中國汽車市場的第一合資企業(yè)，股比的變更牽一發(fā)，而動(dòng)全身，不僅僅是兩家車企之間的博弈，更是國家與國家之間的博弈，而這其中不僅是中國和德國，更是德國與美國，中國與美國的多方博弈。

所以，歲月你別催，該來的我不推，如果股比變更了，我們也無需擔(dān)心，作為中國最早的合資企業(yè)，上汽集團(tuán)也絕對不會吃虧，畢竟狼與狼之間的競爭，總比狼與羊之間的斗爭來得更加精彩。

(責(zé)編：陶璇)

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