奇瑞新能源再謀獨立上市 科創(chuàng)板能否成其福地？

繼北汽新能源借北汽藍谷獨立上市之后，奇瑞新能源再謀獨立上市。奇瑞新能源汽車股份有限公司副總經(jīng)理、銷售公司總經(jīng)理鄭天保近日對媒體透露，奇瑞新能源正在為登陸科創(chuàng)板做準備。

在借殼海螺型材失利后，奇瑞新能源在今年5月底正式更名，“奇瑞新能源汽車技術(shù)有限公司”更名為“奇瑞新能源汽車股份有限公司”，其市場主體也由“其他有限責任公司”變更為“其他股份有限公司”。有消息稱，奇瑞新能源或?qū)⒔衲甑谒募径鹊顷懣苿?chuàng)板，在上市之前或引入多家戰(zhàn)略投資者。

借殼不成轉(zhuǎn)投科創(chuàng)板

“隨著私人市場的成熟，C端的需求正成為我們關(guān)注的焦點，銷量占比也在向C端轉(zhuǎn)移。為此我們要付出更多的資金投入，實現(xiàn)上市是我們最基本的目標?！编嵦毂１硎?。

事實上，奇瑞新能源并非沒有嘗試登陸A股市場。2015年奇瑞集團董事長尹同躍在接受媒體采訪時就曾透露，奇瑞新能源正在謀求上市。而在2016年，奇瑞新能源就曾試圖通過一家名為海螺型材的建材上市公司來達成“借殼”上市。2016年5月，海螺型材發(fā)布公告稱，擬向奇瑞新能源的股東奇瑞股份等發(fā)行股份及支付現(xiàn)金，購買其所持有的奇瑞新能源的控股權(quán)，同時發(fā)行股份配套籌集資金。這意味著，此收購一旦完成，奇瑞新能源將實現(xiàn)上市。然而，2016年7月，海螺型材卻宣布終止籌劃這項收購。對此，海螺型材方面稱，鑒于奇瑞新能源尚未取得新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)，相關(guān)批報進度較預期時間存在差異，且該資質(zhì)的取得對奇瑞新能源資產(chǎn)、業(yè)務完整性和獨立性有重要影響，公司與交易對方無法協(xié)商并確定本次重組事項的主要商業(yè)條款，因此決定終止本次重大資產(chǎn)重組事項。

業(yè)內(nèi)分析，此次奇瑞新能源上市之所以瞄準科創(chuàng)板，是因為于今年3月開閘的科創(chuàng)板對企業(yè)盈利要求不像A股那么嚴格?？苿?chuàng)板是一個新興的國內(nèi)股票板塊，與傳統(tǒng)的A股市場不同，設置了多通道、低門檻的IPO標準，對凈利潤及凈資產(chǎn)指標的要求沒那么苛刻，這在很大程度上滿足各種業(yè)態(tài)的創(chuàng)新企業(yè)IPO的訴求。另外，科創(chuàng)板在IPO定價上也不用受發(fā)行市盈率上線限制，遵從市場化定價原則，滿足新能源汽車這類需要高募資的技術(shù)型企業(yè)?！翱苿?chuàng)板采用注冊制，相對主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板更加市場化。沒有‘硬科技’的企業(yè)，想在科創(chuàng)板上市幾乎不可能?！敝?jīng)濟學家宋清輝表示，近期科創(chuàng)板概念大熱，對奇瑞新能源而言，可能是一個好時機。

在奇瑞內(nèi)部人士看來，相比于其他技術(shù)平臺，奇瑞新能源除了有10萬用戶的數(shù)據(jù)基礎，還傳承著奇瑞傳統(tǒng)車的產(chǎn)品性能和技術(shù)優(yōu)勢，這些因素將有助于奇瑞新能源申請科創(chuàng)板。但有業(yè)內(nèi)人士表示：“奇瑞新能源引入多家戰(zhàn)略投資者的想法或許不易落地，因為它有國資背景，當?shù)卣畬σ氲膽?zhàn)略投資者會有所選擇。”

壓力加劇亟待上市融資

作為產(chǎn)業(yè)升級的重要方向，目前幾乎所有的車企都在發(fā)力新能源，包括上汽、吉利等企業(yè)，在新能源汽車領(lǐng)域的投資都已經(jīng)超過百億，并將持續(xù)大額投入。對于所有的車企來說，這樣的高額投入較為吃力，對奇瑞來說更是如此，奇瑞新能源所面臨的壓力也在與日俱增。

根據(jù)奇瑞控股大股東蕪湖市建設投資有限公司披露的2018年度財報，2018年奇瑞控股總營收為180.9億元，同比增長25.7%；凈利潤為12.2億元，同比增長121.8%；總資產(chǎn)為898.8億元，總負債為690.3億元，資產(chǎn)負債率為76.8%。而奇瑞汽車在營收、凈利潤方面卻表現(xiàn)不佳，2018年奇瑞汽車營收252.3億元，同比下滑14.4%，凈利潤為-5.3億元，同比大下滑303.8%?？傎Y產(chǎn)為805.4億元、總負債為605.6億元，資產(chǎn)負債率為75.2%。在此影響下，奇瑞新能源并不能依靠母公司奇瑞汽車，只能自力更生。與此同時，奇瑞新能源目前的發(fā)展與競爭對手仍有差距。公開資料顯示，同樣是作為銷量主力車型，今年1至5月，奇瑞eQ的累計銷量為1.7萬輛，北汽新能源EU系列銷量為3.1萬輛，比亞迪e5銷量為2.2萬輛，吉利帝豪新能源銷量為1.9萬輛，榮威ei5銷量為1.8萬輛。而根據(jù)奇瑞新能源的規(guī)劃，其2020年的銷量目標是20萬輛。有專家指出，“在此情形下，奇瑞新能源未來的資金需求會進一步增加，以保證后續(xù)在研發(fā)、營銷等方面的推進，以及進一步的擴張?！?/p>

近年來，奇瑞方面一直在通過梳理品牌、出售資產(chǎn)等舉措優(yōu)化業(yè)務結(jié)構(gòu)和股權(quán)架構(gòu)，為其上市鋪路。據(jù)公開資料顯示，2014年奇瑞股份剝離了37家子公司；2017年奇瑞接連出售了觀致和奇瑞巴西公司股權(quán)；2018年初，奇瑞將凱翼51%股權(quán)出售給了宜賓五糧液。值得一提的是，2018年9月，奇瑞股份及奇瑞控股分別發(fā)布增資擴股公告，廣泛征集意向投資方。彼時，奇瑞集團董事長尹同躍在接受媒體采訪時曾表示，“通過這一次增資擴股，我們將有更多的資源，并且具備日后分拆上市的準備，聚焦業(yè)務，進一步拉動社會資源拉動奇瑞發(fā)展?！辈贿^，在該項目公告達到四次延期上限后，仍顯示“未成交”，宣告此次增資擴股計劃失敗。

據(jù)悉，安徽省正在全力推進省內(nèi)企業(yè)沖擊科創(chuàng)板，并成立了多個部門跟進，蕪湖市各區(qū)也在為此籌備，當中也涉及新能源汽車領(lǐng)域。蕪湖市官網(wǎng)顯示，今年5月奇瑞集團拿到了光大銀行100億授信，為奇瑞深化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、提升核心競爭力提供金融支撐。奇瑞擁有汽車整車、汽車零部件、船舶、金融、地產(chǎn)、貿(mào)易幾大板塊業(yè)務，有些板塊已經(jīng)登陸新三板，如通和股份、瑞賽克和途居露營三家控股子公司。2018年4月27日，奇瑞控股和奇瑞汽車旗下企業(yè)伯特利已在上交所敲鐘上市。此次奇瑞新能源能否如愿登陸科創(chuàng)板，還有待驗證。

(責編：肖蒙蒙)

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