FCA合并對象或生變 可能不是雷諾而是PSA

（新浪汽車 8月13日訊）據(jù)福布斯網(wǎng)站報(bào)道，本月早些時(shí)候，雷諾和菲亞特克萊斯勒（FCA）最終將決定合并的猜測再度升溫，但最大的障礙依然是雷諾大股東法國政府，以及雷諾與聯(lián)盟伙伴日產(chǎn)的關(guān)系，但FCA與PSA集團(tuán)也可能達(dá)成協(xié)議。

雷諾和FCA最初的合并提議已經(jīng)在6月流產(chǎn)。當(dāng)時(shí)，F(xiàn)CA向雷諾發(fā)出合并邀約，如果合并成功，將組成全球第三大汽車公司。但是，雙方的合并談判很快在幾天后終止。這主要由于法國政府的干涉，認(rèn)為雷諾和FCA的合并需要經(jīng)過日產(chǎn)的贊同。然而，在日產(chǎn)前董事長戈恩因涉嫌財(cái)務(wù)違規(guī)被抓以來，雷諾和日產(chǎn)之間的關(guān)系一直處于緊張狀態(tài)，似乎到達(dá)了不可調(diào)和的地步，兩者之間的聯(lián)盟關(guān)系也降低冰點(diǎn)。

日產(chǎn)一直對雷諾和FCA合并堅(jiān)持謹(jǐn)慎態(tài)度。但雷諾與菲亞特克萊斯勒的交易，取得日產(chǎn)的同意至關(guān)重要。雷諾與日產(chǎn)自1999年就開始結(jié)盟，其中雷諾持有日產(chǎn)43.4%投票權(quán)股份，日產(chǎn)持有雷諾15%無投票權(quán)股份。

目前，雷諾和FCA合并復(fù)活的消息又開始流傳。日前，據(jù)華爾街日報(bào)援引知情人士透露，日產(chǎn)汽車的高管和雷諾正試圖敲定一項(xiàng)協(xié)議，重塑他們的全球聯(lián)盟，其中關(guān)鍵的一個(gè)步驟是雷諾高管希望為與菲亞特再次合并談判鋪平道路。

根據(jù)一份內(nèi)部電子郵件顯示，日產(chǎn)希望雷諾減持其持有日產(chǎn)43.4%的股份。其中一名知情人士表示，此舉旨在解決兩家汽車公司在全球聯(lián)盟結(jié)構(gòu)上的長期緊張關(guān)系。日產(chǎn)汽車高級副總裁哈里·納達(dá)（Hari Nada）這封電子郵件中說道，“雷諾必須出售其持有的日產(chǎn)43.4%的股份，減持到5% -10%，同時(shí)雙方應(yīng)投資新的聯(lián)盟架構(gòu)?！?/p>

而FCA首席執(zhí)行長麥明凱（Mike Manley）最近也表示，菲亞特克萊斯勒愿意重啟與雷諾的合并談判，但雷諾并非唯一一家能夠擴(kuò)大菲亞特克萊斯勒規(guī)?；蛱钛a(bǔ)技術(shù)或產(chǎn)品線缺口的潛在合作伙伴。

他表示，“要說雷諾是唯一的機(jī)會(huì)，這個(gè)問題的答案肯定是否定的。”據(jù)知情人士透露，在菲亞特克萊斯勒向雷諾提出收購要約之前，就與標(biāo)致雪鐵龍討論了更廣泛的合并。雙方此前已經(jīng)在商用車領(lǐng)域建立了合作伙伴關(guān)系。

德國杜伊斯堡-埃森大學(xué)汽車研究中心（CAR）費(fèi)迪南德·杜登赫弗（Ferdinand Dudenhoeffer ）教授預(yù)計(jì)，F(xiàn)CA會(huì)與雷諾還是PSA達(dá)成協(xié)議，現(xiàn)在說還為時(shí)過早。

杜登赫弗說：“菲亞特克萊斯勒需要一個(gè)合作伙伴，目前正在尋找，但可供選擇的合作伙伴不多。是的，潛在的合作伙伴最有可能是雷諾，但雷諾與日產(chǎn)之間存在很多問題，首先它必須解決這些問題。日產(chǎn)陷入困境，他們需要重新安排聯(lián)盟架構(gòu)。”

今年7月，日產(chǎn)宣布了一項(xiàng)激進(jìn)的全球重組計(jì)劃，此前該公司公布第一季度營業(yè)利潤下降99%。該計(jì)劃將裁員約10%，約12，500人。該公司最大的問題在于其最大的市場美國，日益老化的車型陣容導(dǎo)致了激勵(lì)措施的增加和利潤的銳減。

杜登赫弗還表示，原本被看好與FCA合并的PSA 可能正在幕后探索達(dá)成交易的可能性。

花旗銀行研究估計(jì)，有關(guān)FCA與雷諾交易的新一輪談判可能很快就會(huì)啟動(dòng)。

“如果雷諾和日產(chǎn)就股東結(jié)構(gòu)達(dá)成一致的解決方案，這可能成為雷諾重啟與FCA談判的催化劑。雷諾并不羞于承認(rèn)自己對此類交易的興趣，但它首先需要確保日產(chǎn)站在自己一邊。就時(shí)間安排而言，談判尚處于初期階段，但最早可能在下月達(dá)成初步諒解備忘錄，“花旗銀行研究分析師Raghav Gupta-Chaudhary表示。

一些分析師表示，雷諾需要出售所持日產(chǎn)股份，才能與FCA合并。其他人則表示，最初的雷諾-FCA交易確定了合并后的協(xié)同效應(yīng)，每年可節(jié)省56億美元，這是達(dá)成交易的一大動(dòng)力。

當(dāng)然，并非所有人都認(rèn)為雷諾會(huì)從與FCA的合并中獲益良多。法國咨詢公司Inovev表示，F(xiàn)CA的潛力存在問題，它可能比雷諾受益更多。

“FCA一系列的車型陣容并不完整，其中一些可能有不確定的未來。克萊斯勒、道奇（Dodge）、蘭西亞（Lancia）和阿爾法-羅密歐（Alfa-Romeo）等品牌正面臨威脅，菲亞特僅有菲亞特500系列、SUV車型，并只在南美市場上存在。唯一的是Jeep和Ram銷量比較大。通過與雷諾合并，F(xiàn)CA可以在車型陣容上獲得更多支持，填補(bǔ)一些空白?！盜novev在一份報(bào)告中稱。

Inovev還表示，“在新成立的聯(lián)盟中出現(xiàn)許多品牌，將破壞整個(gè)車型系列的一致性，這將需要大幅削減品牌。但可能會(huì)對其中一些工廠造成威脅，尤其是在FCA在歐洲和南美已經(jīng)遭遇產(chǎn)能過剩的情況下?！?/p>

但一些分析師認(rèn)為，F(xiàn)CA更有可能與標(biāo)致、雪鐵龍和DS等品牌達(dá)成協(xié)議。他們指出，在收購并扭轉(zhuǎn)通用汽車歐洲業(yè)務(wù)長期虧損的制造商歐寶沃克斯豪爾的頹勢后，標(biāo)致雪鐵龍取得了創(chuàng)紀(jì)錄的業(yè)績。今年上半年，PSA集團(tuán)經(jīng)常性經(jīng)營利潤為33.38億歐元，增長了10.6%。其中汽車部門經(jīng)常性經(jīng)營利潤增長了12.6%，達(dá)到26.57億歐元。汽車部門經(jīng)常性經(jīng)營利潤率達(dá)到8.7%。

德國投資銀行Nord LB表示，標(biāo)致雪鐵龍將審視FCA與雷諾的談判失敗，以突顯其與FCA達(dá)成協(xié)同效應(yīng)的更大能力。

據(jù)消息人士稱，標(biāo)致雪鐵龍之所以希望FCA合并，是因?yàn)檫@家法國公司希望借助FCA的力量擴(kuò)張美國的業(yè)務(wù)，以便推進(jìn)其全球規(guī)劃。但這或許對雷諾來說不那么重要，因?yàn)樗c日產(chǎn)的結(jié)盟為雷諾在美國的銷量作出巨大貢獻(xiàn)。

德國杜伊斯堡-埃森大學(xué)汽車研究中心（CAR）費(fèi)迪南德·杜登赫弗（Ferdinand Dudenhoeffer ）教授表示，PSA可能認(rèn)真考慮與FCA達(dá)成合并交易。

“我可以想象到FCA已經(jīng)在幕后與PSA及其首席執(zhí)行官唐唯實(shí)進(jìn)行討論。PSA正在尋找合作伙伴，尤其是進(jìn)入美國市場。這是個(gè)好主意，讓我們將拭目以待。”

杜登霍費(fèi)爾還表示，“FCA不是一個(gè)容易合作的合作伙伴，但與PSA與通用汽車就歐寶和沃克斯豪爾達(dá)成的交易表明，PSA首席執(zhí)行官唐唯實(shí)能夠扭轉(zhuǎn)局面。對菲亞特克萊斯勒來說，這也是求之不得的。菲亞特在歐洲深陷困境，整個(gè)公司嚴(yán)重依賴美國市場和SUV車型。重組業(yè)務(wù)將是一項(xiàng)艱苦的工作，但唐唯實(shí)可以做到。他知道，有必要有一個(gè)更大的公司來分享所有必要的高投資，以在未來具有競爭力”。（李晶）

(責(zé)編：林嘉興)

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