一汽股份擬轉(zhuǎn)讓一汽夏利控股權：一汽集團整體上市風云再起

本文轉(zhuǎn)自21世紀經(jīng)濟報道

一汽集團甩掉虧損“包袱”，為整體上市鋪路？

12月8日晚間，一汽夏利（000927.SZ）發(fā)布公告稱，2019年12月5日晚收到公司控股股東一汽股份的緊急通知，一汽股份擬籌劃股權轉(zhuǎn)讓事項。一汽股份將持有的一汽夏利的控股股權無償劃轉(zhuǎn)給鐵物股份，鐵物股份成為新的控股股東，公司實際控制人仍為國務院國資委。

一汽夏利稱，公司于2019年12月6日下午收到一汽股份通知，目前相關方案已達成初步意向。除涉及控制權變更外，還涉及上市公司重大資產(chǎn)重組事項。

資產(chǎn)重組由三部分組成：一、一汽股份將持有一汽夏利的控股股權無償劃轉(zhuǎn)至中國鐵路物資股份有限公司；二、一汽夏利現(xiàn)有全部資產(chǎn)、負債置出予一汽股份指定的子公司；三、一汽夏利通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式購買中鐵物晟的控股權。

中鐵物晟曲線上市

分析指出，中鐵物晟將借此舉謀求曲線上市。而事實上，中鐵物晟成立才一年多，上市計劃卻由來已久。

啟信寶數(shù)據(jù)顯示，中鐵物晟成立于去年7月，共有8名股東。前三大股東為鐵物股份、蕪湖長茂投資中心（有限合伙）、國調(diào)基金分別持股33.41%、28.34%和18.89%。

去年12月25日，鐵物股份簽署債轉(zhuǎn)股協(xié)議，以中國長城資產(chǎn)為主的7家投資機構(gòu)，受讓鐵物股份持有的中鐵物晟66%股權，涉及投資金額70.5億元。

3月25日，國統(tǒng)股份公告稱，擬籌劃通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式，從而取得中鐵物晟控股權。然而，僅僅過了一周之后，國統(tǒng)股份便公告稱，由于交易相關方未能就本次交易方案的核心條款達成一致意見，交易相關方審慎研究決定終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組事項。

或為一汽整體上市做準備

對于中國一汽集團而言，有汽車行業(yè)證券分析師對21世紀經(jīng)濟報道記者指出，讓出控股股權，可以使其甩掉包袱，為整體上市做準備。

事實上，中國一汽整體上市的傳言由來已久。

早在2010年，為實現(xiàn)整體上市，一汽集團開始啟動主業(yè)重組改制工作。2011年，一汽集團將旗下的核心業(yè)務及主要資產(chǎn)經(jīng)重組設立一汽股份。在此背景下，一汽集團持有的一汽夏利和一汽轎車兩個上市公司股份，被轉(zhuǎn)移至一汽股份旗下。而一汽股份受讓該股份后，也做出了五年內(nèi)解決與上市公司同業(yè)競爭的不可撤銷承諾。

2017年8月，徐留平出任一汽集團董事長、黨委書記。上任之后，徐留平對一汽進行大刀闊斧的改革。其上任一個月后，一汽集團公布了深化組織架構(gòu)改革的方案，成立紅旗、乘用車和商用車三大事業(yè)部，同時，8000多個管理崗位的全員競聘上崗。

而在徐留平上任之后，除了內(nèi)部改革之外，一汽整體上市的進程也再度受到了外界的廣泛關注。

2018年，一汽集團動作頻頻。先是將一汽夏利將手中一汽豐田的股權盡數(shù)收入一汽股份囊中。隨后，一汽零部件資產(chǎn)也進行了一系列梳理。一汽集團下屬零部件上市公司啟明信息以吸收合并的方式對全資子公司啟明車載進行整合；10月，一汽集團根據(jù)戰(zhàn)略發(fā)展需要進行內(nèi)部資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，無償劃轉(zhuǎn)所持富奧股份和長春一東公司股份。11月，一汽集團在北京產(chǎn)權交易中心掛牌出讓長春一汽富維華威模具有限公司價值9985.65萬元的實物資產(chǎn)，主動放棄一汽富維的控制權。

而困擾一汽轎車和一汽夏利多年的同業(yè)競爭問題，也在2019年得以解決。

2011年6月，一汽股份成立時向一汽轎車和一汽夏利作出不可撤銷承諾，在一汽股份成立后五年內(nèi)通過資產(chǎn)重組或其他方式整合所屬的轎車整車生產(chǎn)業(yè)務，以解決同業(yè)競爭問題。

但5年后這一承諾并未實現(xiàn)。2016年6月28日， 一汽轎車和一汽夏利發(fā)布公告稱，一汽股份原計劃在五年內(nèi)解決其與子公司一汽轎車、一汽夏利同業(yè)競爭的承諾無法履行，將承諾期再度延遲三年作為過渡期，即到2019年6月28日。

事實上，此前一汽股份曾為解決同業(yè)競爭問題作出努力。2017年，一汽股份曾通過公開征集受讓方的方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓所持一汽夏利24.73%股份。若完成這次股份轉(zhuǎn)讓，一汽夏利的控股股東將發(fā)生變更，這在當時被認為是一汽股份解決同業(yè)競爭的重要舉措。不過，因為未能在規(guī)定時間內(nèi)征集意向受讓方，這一計劃未能實現(xiàn)。

今年4月11日晚間，一汽轎車（000800.SZ）發(fā)布公告稱，公司以擁有的除財務公司、鑫安保險之股權及部分保留資產(chǎn)以外的全部資產(chǎn)和負債作為置出資產(chǎn)，與一汽股份持有的實施部分資產(chǎn)調(diào)整后一汽解放100%股權中的等值部分進行置換。一汽轎車擬設立全資子公司一汽轎車有限公司，將置出資產(chǎn)轉(zhuǎn)入該公司后，再將該公司100%股權過戶至一汽股份。

交易完成后，一汽轎車的主營業(yè)務將變更為商用車整車的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，一汽轎車此前與一汽夏利之間存在的“同業(yè)競爭”問題將得以解決。

事實上，對于一汽集團何時以何種方式整體上市，一直存在多種猜測。此前，業(yè)內(nèi)曾經(jīng)流傳出多個可能的解決方案。而將一汽解放挪到一汽轎車之中，印證了其中一種?！皩⒁黄?大眾、一汽豐田和其他優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)全部打包注入一汽轎車，用一汽轎車的殼完成一汽集團的上市。同時，將手中已經(jīng)沒有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的一汽夏利的殼資源賣掉。”有業(yè)內(nèi)人士告訴記者。

不過，有分析人士告訴21世紀報道記者，目前一汽整體上市的節(jié)奏并不迫切，現(xiàn)階段主要目的是為了解決“錢”的問題。

“先逐步梳理一些資產(chǎn)關系，并不直接和整體上市有關。一汽整體上市現(xiàn)在也不是這樣迫切，三年左右能提上日程。”12月9日，汽車行業(yè)資深證券分析師曹鶴接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示。

事實上，一汽集團在A股的兩家整車上市公司業(yè)績并不理想。一汽轎車的盈利能力不強，一汽夏利更是連年虧損，近年來只能通過多次變賣資產(chǎn)保殼。

今年前三季度，一汽夏利實現(xiàn)營業(yè)總收入3.5億元，同比下滑62.52%，而凈虧損竟高達7億元。該公司2017年的凈虧損曾高達16.4億，2018年通過出售一汽豐田15%的股權勉強收獲凈利潤3730萬元（扣非凈利潤為-12.63億）。雖然避免了“披星戴帽”，但難以解決長期的經(jīng)營問題。

一汽轎車也曾于2016年虧損9.54億元，當年年底一汽轎車將虧損嚴重的紅旗出讓給一汽股份。2017年、2018年，一汽轎車分別實現(xiàn)凈利潤2.45億元和2.03億元。但今年前三季度，由于銷量下滑嚴重，一汽轎車凈虧損高達2.6億元。

推進混改步伐

值得注意的是，在一汽夏利發(fā)布重組公告不久前，12月6日，一汽集團旗下另一家公司一汽富維（600742.SH）發(fā)布公告稱，一汽集團擬向吉林省亞東國有資本投資有限公司（下稱“亞東投資”）出售5%股權。交易完成后，中國第一汽車集團有限公司不再是一汽富維的第一大股東，亞東投資成為其第一大股東，持有公司8400萬股，占總股數(shù)16.55%。同時，一汽富維的實控人變更為吉林省國資委。

“讓出一汽富維的控股權，有可能是為了以后的混改?！?2月9日，有汽車行業(yè)證券分析師對21世紀經(jīng)濟報道表示。

關于讓出一汽富維控股權的意圖，一汽富維在問詢函中表示，一汽集團為了深入貫徹落實深化國有企業(yè)改革的戰(zhàn)略部署和指導精神，推進深化國有企業(yè)混合所有制改革的步伐，推動國有資本布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整，在與亞東投資協(xié)商并經(jīng)自身內(nèi)部決策程序?qū)徸h后，同意向亞東投資轉(zhuǎn)讓部分自身持有的公司股份。

一汽富維在回復上交所問詢函中強調(diào)，一汽集團依據(jù)其目前的發(fā)展戰(zhàn)略，目前沒有在未來謀求一汽富維控制權的安排。

本次權益變動完成后，亞東投資將持有公司 16.55%股份，成為上市公司第一大股東；一汽集團將持有公司 15.14%股份，為公司第二大股東；此外，一汽集團參股公司一汽富晟長期以來持有公司 5.16%股份。一汽富維前三大股東合計持有公司 36.85%股份

“亞東投資、一汽集團均為受不同級別國資委監(jiān)管和控制的國企，一汽富晟也為國資參股企業(yè)，三方雖互為無一致行動關系的獨立主體，但三方均在不同程度上受國資監(jiān)管體系約束，有著維護持股上市公司控制權穩(wěn)定的共同意愿，也各自具備成熟的股權管理體系。一汽集團、一汽富晟均認可和支持亞東投資成為公司控股股東，吉林省國資委成為公司實際控制人?！币黄痪S表示。

(責編：郝冉)

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