應(yīng)對可持續(xù)出行新挑戰(zhàn) FCA與PSA簽署合并協(xié)議

日前，新浪汽車從菲亞特克萊斯勒汽車公司官方獲悉，菲亞特克萊斯勒汽車公司（Fiat Chrysler Automobiles N.V。，紐約證券交易所代碼：FCAU；米蘭證券交易所代碼：FCA。下稱FCA）和標(biāo)致汽車公司（Peugeot S.A。，Groupe PSA。下稱PSA）于12月18日簽署了一項(xiàng)具有約束力的合并協(xié)議，規(guī)定雙方業(yè)務(wù)以50：50的比例合并，以創(chuàng)造全球銷量第四、收入排名第三的汽車集團(tuán)。擬議中的新集團(tuán)將成為行業(yè)翹楚，其管理層、能力、資源和規(guī)模將成功利用可持續(xù)出行新時代呈現(xiàn)的諸多機(jī)遇。

合并后的實(shí)體將憑借其雄厚的財務(wù)實(shí)力和技能，在全球——無論是快速城市化的地區(qū)還是農(nóng)村地區(qū)——強(qiáng)勢提供創(chuàng)新、清潔和可持續(xù)的出行解決方案。更高銷量帶來的更高效率，以及兩家公司實(shí)力和核心競爭力的結(jié)合而產(chǎn)生的好處，將確保合并后的企業(yè)能夠?yàn)槠渌锌蛻籼峁┮涣鞯漠a(chǎn)品、技術(shù)和服務(wù)，并更敏捷地響應(yīng)汽車這個高度挑剔的行業(yè)中發(fā)生的轉(zhuǎn)型。

根據(jù)2018年業(yè)績的簡單匯總，合并后的公司年銷量將為870萬臺汽車，收入近1，700億歐元（不含F(xiàn)CA馬瑞利公司和PSA佛吉亞公司來自第三方的收入），經(jīng)常性營業(yè)利潤超過110億歐元（不含馬瑞利和佛吉亞），營業(yè)利潤率為6.6%（不含馬瑞利和佛吉亞）。 強(qiáng)大的合并資產(chǎn)負(fù)債表將在全周期內(nèi)提供顯著的財務(wù)靈活性和充裕的空間，以執(zhí)行戰(zhàn)略規(guī)劃和投資新技術(shù)。

合并后的實(shí)體將在全球范圍擁有平衡和盈利的業(yè)務(wù)存在、高度互補(bǔ)和標(biāo)志性的品牌組合，涵蓋從超豪華車、豪華車、主流乘用車到SUV、卡車和輕型商用車的所有關(guān)鍵細(xì)分市場。這將得益于FCA在北美和拉丁美洲的實(shí)力以及PSA在歐洲的穩(wěn)固地位。根據(jù)每家公司2018年的數(shù)據(jù)匯總，新集團(tuán)將具有更大的地域平衡性，其46%的收入來自歐洲、43%的收入來自北美。合并將為新公司重塑其他地區(qū)的戰(zhàn)略創(chuàng)造機(jī)會。

通過優(yōu)化對車輛平臺，發(fā)動機(jī)家族和新技術(shù)的投資，加以利用其擴(kuò)大的規(guī)模，將可以提高效率，從而使新公司能夠提高其采購性能并為利益相關(guān)者創(chuàng)造附加價值。超過三分之二的運(yùn)行率銷量將集中在兩個平臺上——每個小型平臺和緊湊/中型平臺每年均將有約300萬臺的規(guī)模。

這些技術(shù)、產(chǎn)品和平臺相關(guān)的節(jié)省預(yù)計(jì)將占到總額37億歐元的年度運(yùn)行率協(xié)同效應(yīng)的約40%，而主要得益于規(guī)模和最佳價格調(diào)整的采購預(yù)計(jì)將占到協(xié)同效應(yīng)的另40%。其他領(lǐng)域，包括市場營銷、信息技術(shù)、管理費(fèi)用以及物流，將組成剩余的20%。這些協(xié)同效應(yīng)的預(yù)估并不基于交易導(dǎo)致任何工廠的關(guān)閉。預(yù)計(jì)從第一年起，協(xié)同效應(yīng)將產(chǎn)生正的凈現(xiàn)金流，到第四年將實(shí)現(xiàn)約80%的協(xié)同效應(yīng)。實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)的一次性總成本估計(jì)為28億歐元。

這些協(xié)同效應(yīng)將使合并后的企業(yè)能夠大規(guī)模投資于將定義未來出行的技術(shù)和服務(wù)，同時滿足具有挑戰(zhàn)性的全球二氧化碳法規(guī)要求。依托業(yè)已強(qiáng)大的全球研發(fā)布局，合并后的實(shí)體將擁有強(qiáng)大的平臺來促進(jìn)創(chuàng)新，并進(jìn)一步發(fā)展其在新能源汽車、可持續(xù)出行、自動駕駛和車聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的變革能力。

合并后的實(shí)體將受益于旨在切實(shí)提高績效的高效治理結(jié)構(gòu)，其董事會由11名成員組成，其中多數(shù)為獨(dú)立董事（為實(shí)現(xiàn)“多數(shù)獨(dú)立董事”的目標(biāo)，每9名非執(zhí)行董事中就有5名必須為獨(dú)立董事）。FCA及其參考股東——包括作為董事長的約翰·艾爾坎（John Elkann，現(xiàn)任FCA董事長）——將提名五名董事會成員，PSA及其參考股東——包括高級非執(zhí)行董事和副董事長——將提名五名董事會成員。合并完成時，董事會將包括兩名FCA和PSA的員工代表（員工代表將根據(jù)所有層級的法律要求定義）。唐唯實(shí)（Carlos Tavares，現(xiàn)任PSA管理委員會主席）將擔(dān)任首席執(zhí)行官，初始任期為五年，并將擔(dān)任董事會成員。

唐唯實(shí)、麥明凱（Mike Manley，現(xiàn)任FCA首席執(zhí)行官）及其高管團(tuán)隊(duì)在扭虧為盈以及合并不同文化背景的汽車公司方面成績斐然。相關(guān)經(jīng)驗(yàn)將支持合并的執(zhí)行速度，這要?dú)w功于兩家公司近期的強(qiáng)勁表現(xiàn)以及業(yè)已強(qiáng)大的資產(chǎn)負(fù)債表。合并后的實(shí)體將以速度和效率弄潮于快速劇變的汽車行業(yè)。

新集團(tuán)注冊于荷蘭的母公司將在泛歐交易所（Euronext，巴黎）、意大利交易所（BorsaItaliana，米蘭）和紐約證券交易所（NYSE）掛牌，并將受益于其在法國、意大利和美國的強(qiáng)大業(yè)務(wù)存在。

根據(jù)新集團(tuán)的擬議章程，任何股東均無權(quán)在股東大會上行使超過投票總數(shù)30%的投票權(quán)。同時，可以預(yù)見，現(xiàn)有的雙重表決權(quán)將不會結(jié)轉(zhuǎn)，但合并完成后的三年持有期結(jié)束后，將會產(chǎn)生新的雙重表決權(quán)。

合并完成后，EXOR N.V。、法國國家投資銀行（Bpifrance，應(yīng)包括BpifranceParticipations S.A。及其全資子公司Lion Participations SAS）、東風(fēng)集團(tuán)和標(biāo)致家族（EPF/FFP）持股的停牌期將為7年，但允許標(biāo)致家族通過從法國國家投資銀行和/或東風(fēng)集團(tuán)和/或在市場上購買股票，將對合并后實(shí)體的持股增加至多2.5%（或相對PSA水平的5%）。 EXOR、法國國家投資銀行和標(biāo)致家族的持股將受到3年的鎖定，但允許法國國家投資銀行將其對PSA的持股降低5%或?qū)喜⒑髮?shí)體的持股降低2.5%。 東風(fēng)集團(tuán)已同意在交易結(jié)束前出售、PSA已同意相應(yīng)購買3，070萬股股票（該筆股票將被注銷）。東風(fēng)集團(tuán)對于PSA的剩余持股將被鎖定直至交易完成，從而擁有對新集團(tuán)4.5%的所有權(quán)。

EXOR、法國國家投資銀行、標(biāo)致家族和東風(fēng)集團(tuán)均不可撤銷地承諾在FCA和PSA的股東大會上投票支持該交易。

交易結(jié)束前，F(xiàn)CA將向其股東分配55億歐元的特別股息，而PSA將向其股東分配其在佛吉亞46%的股份。此外，F(xiàn)CA將繼續(xù)進(jìn)行其對柯馬公司（Comau）的股權(quán)分離工作，該公司將在交易完成后立即分離，以使合并后的公司股東受益。這將使新集團(tuán)的股東平等分享合并帶來的協(xié)同效應(yīng)和利益，同時認(rèn)可PSA和FCA資產(chǎn)的巨大價值以及在市場份額和品牌潛力方面的優(yōu)勢。每家公司均有意于2020年分配與2019財年相關(guān)的11億歐元普通股股息（須經(jīng)各公司董事會和股東批準(zhǔn)）。交易結(jié)束時，PSA股東將因持有PSA的1股而獲得新集團(tuán)的1.742股，而FCA股東將因持有FCA的1股而獲得新集團(tuán)的1股。

擬議的合并預(yù)計(jì)將在12至15個月內(nèi)完成，合并應(yīng)符合慣例成交條件，包括兩家公司股東在各自的臨時股東大會上的批準(zhǔn)，以及滿足反托拉斯法和其他的監(jiān)管要求。

唐唯實(shí)表示：“我們致力于掌握向清潔、安全和可持續(xù)出行的世界的過渡，并為我們的客戶提供全球一流的產(chǎn)品、技術(shù)和服務(wù)；我們的合并為此提供了巨大的機(jī)會，從而在汽車產(chǎn)業(yè)中占據(jù)更強(qiáng)大的地位。我完全相信，憑借其卓越才能及合作理念，我們的團(tuán)隊(duì)將以充滿活力和熱情的方式成功地實(shí)現(xiàn)最大績效。”

麥明凱補(bǔ)充道： “這是兩家擁有令人難以置信的品牌和專業(yè)敬職員工的公司的聯(lián)合。兩者都經(jīng)歷過最艱難的時期，現(xiàn)已成為靈活、聰明、強(qiáng)大的競爭對手。我們的員工有一個共同的特征——他們將挑戰(zhàn)視為可以擁抱的機(jī)遇，也視為在本行完善自己的途徑?！?/p>

(責(zé)編：肖蒙蒙)

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