東風(fēng)詳解減持PSA股權(quán)：全新戰(zhàn)略浮出水面，神龍進(jìn)入新合資時(shí)代

本文轉(zhuǎn)自21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

“從投資角度看，東風(fēng)入股PSA，股價(jià)獲利已經(jīng)是三倍以上。這部分收益，可以助力東風(fēng)未來事業(yè)的發(fā)展。” 12月24日，東風(fēng)汽車集團(tuán)有限公司（以下簡稱“東風(fēng)汽車”）黨委常委、副總經(jīng)理尤崢，在東風(fēng)汽車2019年度業(yè)績溝通會(huì)上首次對(duì)外透露東風(fēng)減持PSA股權(quán)背后的更多細(xì)節(jié)。

一周前，隨著標(biāo)致雪鐵龍（PSA）和菲亞特克萊斯勒集團(tuán)（FCA）合并協(xié)議的簽署，PSA最大股東之一的東風(fēng)汽車的股權(quán)減持動(dòng)作也引起外界關(guān)注。

在業(yè)內(nèi)人士看來，此舉背后，是全球車企在面臨全球汽車產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及迎接“新四化”挑戰(zhàn)中的積極轉(zhuǎn)身。

當(dāng)然，減持PSA后的東風(fēng)汽車未來在新集團(tuán)的地位如何，如何參與未來全球市場的競爭，長安PSA的失敗是否會(huì)影響PSA與東風(fēng)合資公司神龍的發(fā)展，未來如何重振神龍的業(yè)務(wù)，歐寶品牌是否有重返中國市場的可能性等一系列問題也引起業(yè)內(nèi)諸多猜想。

東風(fēng)的戰(zhàn)略新布局

事實(shí)上，從東風(fēng)方面來看，基于東風(fēng)整體戰(zhàn)略安排和投資收益本身，減持PSA股權(quán)、促成PSA與FCA的合并，對(duì)于東風(fēng)汽車未來的布局十分有利。

“整個(gè)汽車行業(yè)規(guī)模效應(yīng)其實(shí)是非常明顯，對(duì)汽車行業(yè)而言，做大規(guī)模是非常有必要的。未來不管在銷售區(qū)域還是車型開發(fā)上，都是一個(gè)有非常大的協(xié)同效應(yīng)和發(fā)展?jié)摿Φ囊粋€(gè)交易，所以東風(fēng)肯定會(huì)對(duì)于這樣的交易持一個(gè)支持的態(tài)度?！?2月24日，一位接近東風(fēng)減持交易的相關(guān)人士在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，這起合并在全球向新四化轉(zhuǎn)型、新能源和智能化投入都非常大的背景下達(dá)成，未來的協(xié)同效應(yīng)和互補(bǔ)前景可期。

“減持的錢拿回來發(fā)展自主，干東風(fēng)的事?！标P(guān)于東風(fēng)汽車減持股份獲得的資金用途，尤崢給出了明確的答案。

而從東風(fēng)今年前11個(gè)月的表現(xiàn)以及未來的戰(zhàn)略規(guī)劃來看，東風(fēng)將以全新的戰(zhàn)略布局迎接未來的挑戰(zhàn)。

公開數(shù)據(jù)顯示，今年1-11月，東風(fēng)累計(jì)銷量324.8萬輛，同比下滑5.3%；營業(yè)收入5225.1億元，同比下滑3.7%；利潤總額390億，同比微增0.4%。

其中，自主品牌乘用車銷量為48萬輛，合資品牌乘用車銷量為220.3萬輛，而東風(fēng)商用車銷量為56.5萬輛，市占率提高至14.6%，重回行業(yè)第一。合資事業(yè)跑贏大市，東風(fēng)日產(chǎn)、東風(fēng)本田、東風(fēng)英菲尼迪市場位勢(shì)進(jìn)一步提升；在自主方面，雖然東風(fēng)公司自主乘用車銷量同比下滑17.8%，但今年下半年來，已經(jīng)連續(xù)四個(gè)月兩位數(shù)正增長，累計(jì)增幅6.1%，新能源銷量5.5萬輛，同比增長12%。

對(duì)2020年中國汽車市場的發(fā)展，東風(fēng)方面給出了“低于預(yù)期、市場筑底期、適應(yīng)下行新常態(tài)”的預(yù)判，東風(fēng)認(rèn)為，2020年中國汽車市場還將持續(xù)負(fù)增長，2021年會(huì)有所緩解。

“自主品牌市占率下滑，淘汰賽開啟，但機(jī)會(huì)還是有的，自主的發(fā)展也將變成與合資品牌較量賽的開始?！庇葝槺硎?，面對(duì)自主品牌天花板以及新能源發(fā)展趨勢(shì)和國內(nèi)汽車市場的消費(fèi)升級(jí)，東風(fēng)將全面提升品牌形象并打造全新高端乘用車品牌“H”品牌。

按照規(guī)劃，該品牌隸屬于東風(fēng)公司香港上市公司東風(fēng)汽車集團(tuán)股份有限公司，但不從屬于東風(fēng)公司旗下已有的自主品牌乘用車公司，而是作為一個(gè)獨(dú)立的高端品牌存在，并自建銷售渠道。

“未來我們的H事業(yè)部將用以打造高端新能源乘用車產(chǎn)品，引領(lǐng)東風(fēng)品牌向上，探索創(chuàng)新管理機(jī)制模式，形成自主事業(yè)最佳運(yùn)營實(shí)踐。”東風(fēng)汽車集團(tuán)有限公司經(jīng)營管理部總經(jīng)理高國林表示，新品牌將在明年北京車展期間正式發(fā)布，并將在2021年上海車展推出首款產(chǎn)品。

在新能源領(lǐng)域，目前東風(fēng)新能源2號(hào)園區(qū)一階段已經(jīng)完工，燃料電池工業(yè)化也在進(jìn)行中。未來，東風(fēng)公司計(jì)劃實(shí)現(xiàn)核心資源集中自主掌控，推進(jìn)關(guān)鍵總成和S架構(gòu)（電動(dòng)車平臺(tái)）的落地，持續(xù)打造3個(gè)系列、10個(gè)電驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品，形成滿足全集團(tuán)乘商電動(dòng)車的系列化產(chǎn)品型譜。

此外，東風(fēng)還將按照規(guī)劃推進(jìn)東風(fēng)智能網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)和Win dlink智能座艙的迭代升級(jí)，同時(shí)推進(jìn)自動(dòng)駕駛技術(shù)。目前，東風(fēng)公司技術(shù)中心研發(fā)的搭載L2級(jí)智能輔助駕駛功能的奕炫車型已量產(chǎn)上市，2020年還將推出搭載L3級(jí)別自動(dòng)駕駛技術(shù)的版本。此外，搭載L4級(jí)別自動(dòng)駕駛技術(shù)的東風(fēng)Sharing-Van以及東風(fēng)RoboTaxi也相繼亮相。

神龍迎來新合資時(shí)代

12月17日，在PSA與FCA簽署合并協(xié)議前夕，東風(fēng)與PSA簽署了新的戰(zhàn)略聯(lián)盟合作協(xié)議，確認(rèn)在東風(fēng)優(yōu)先原則下與新公司展開未來在華合作。

“除了分享新的公司的收益以及合并之后的協(xié)同效應(yīng)外，通過減持以及一系列戰(zhàn)略協(xié)議的簽署，東風(fēng)也將獲得PSA對(duì)于國內(nèi)的合資公司更多的支持。”上述人士表示。

但是，雙方的合資公司在中國市場的失利是不可爭辯的事實(shí)，因此東風(fēng)的當(dāng)務(wù)之急是布局與PSA的未來。

根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，神龍汽車的合資期限將從2027年延長至2037年，東風(fēng)與PSA還將在新品牌和新產(chǎn)品的導(dǎo)入、技術(shù)等方面展開合作。

如果與2014年東風(fēng)入股PSA時(shí)雙方簽署的戰(zhàn)略聯(lián)盟協(xié)議相比，此次續(xù)簽相當(dāng)于將上一次的聯(lián)盟條約進(jìn)行加固和延續(xù)。東風(fēng)希望在PSA和FCA合并完成前，鞏固?hào)|風(fēng)與PSA的合作聯(lián)盟，鎖定未來合作機(jī)遇；同時(shí)也有著借股權(quán)變動(dòng)來加快合作內(nèi)容落地的目的。

“聯(lián)盟協(xié)議的內(nèi)容在PSA和FCA的合并協(xié)議中都將體現(xiàn)，雙方合并的前提之一是要承認(rèn)PSA之前達(dá)成的所有合作協(xié)議?！睎|風(fēng)方面表示，而這些合作舉措的落地對(duì)于神龍汽車的重振來說至關(guān)重要。

但核心問題是，下一步，PSA以及未來的第四大汽車集團(tuán)與東風(fēng)如何開展合作？

“這個(gè)聯(lián)盟關(guān)系中，我們的核心訴求點(diǎn)是，未來無論P(yáng)SA也好、合并后的新公司也好，在中國的發(fā)展將通過這個(gè)戰(zhàn)略聯(lián)盟進(jìn)行討論、生效和決定，未來在中國的發(fā)展體現(xiàn)東風(fēng)優(yōu)先的原則。”東風(fēng)內(nèi)部人士告訴記者，這個(gè)聯(lián)盟的機(jī)制一直是雙方總裁出任雙主席，這一機(jī)制將延續(xù)，每年會(huì)有三次戰(zhàn)略聯(lián)盟委員會(huì)來討論、通過、實(shí)施各種戰(zhàn)略。

“實(shí)際上大家更關(guān)心的是法系產(chǎn)品在中國適應(yīng)性的問題。在這一點(diǎn)上，這次神龍有了新的突破性的安排?！睎|風(fēng)內(nèi)部人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，按照新協(xié)議，PSA在產(chǎn)品平臺(tái)上將對(duì)神龍、以及東風(fēng)公司進(jìn)行開放。

“合資公司神龍將有權(quán)限，或在母公司的支持下開放技術(shù)平臺(tái)和技術(shù)數(shù)據(jù)，利用中國的資源，在適合中國用戶需求、滿足中國市場成本競爭力這幾個(gè)條件下，來做合資公司的產(chǎn)品?！?東風(fēng)內(nèi)部人士指出，不過，平臺(tái)開放和本土化開發(fā)的前提是合資雙方都要進(jìn)行研發(fā)投入，且新產(chǎn)品要有明顯的市場效益。

與此同時(shí)，雙方還在利用中國資源方面做了更加開放的安排與設(shè)計(jì)，未來合資公司將發(fā)揮神龍?jiān)诋a(chǎn)能方面的優(yōu)勢(shì)，在中國生產(chǎn)出口全球，未來車型的出口將涉及到包括歐洲、北美在內(nèi)的更多海外市場。

“PSA的優(yōu)勢(shì)市場在歐洲、中東，而FCA的優(yōu)勢(shì)市場在北美、南美，這對(duì)于未來東風(fēng)汽車與PSA合資公司神龍汽車的產(chǎn)品進(jìn)入上述市場，在認(rèn)證方面都是極大的好事?！?對(duì)于PSA和FCA合并對(duì)中國業(yè)務(wù)帶來的影響，尤崢認(rèn)為，合并后的新集團(tuán)，在新品牌、新產(chǎn)品的導(dǎo)入上，無疑會(huì)推出更多、更好的適合中國市場的產(chǎn)品。

最為關(guān)鍵的是，作為即將誕生的全球第四大汽車集團(tuán)的股東，東風(fēng)汽車對(duì)于該集團(tuán)在中國的發(fā)展，包括新品牌和產(chǎn)品的布局，具有“優(yōu)先權(quán)”。

“所謂的‘優(yōu)先權(quán)’可以理解為，PSA旗下所有品牌進(jìn)入中國，東風(fēng)具有優(yōu)先選擇權(quán)，而到目前為止，PSA旗下唯一沒有進(jìn)入中國市場的品牌就是歐寶?！睎|風(fēng)有關(guān)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

至于國內(nèi)非常關(guān)注的歐寶品牌是否重返中國的問題，東風(fēng)內(nèi)部人士表示，未來肯定不會(huì)排除這種可能，但歐寶品牌何時(shí)進(jìn)入中國市場，還得根據(jù)市場情況來判斷。

借助這次機(jī)會(huì)，歐寶是否進(jìn)入中國市場，成為一個(gè)懸念，也被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是東風(fēng)減持PSA股份得到的回報(bào)。

“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手也好，抱團(tuán)取暖也好，如果合并成功，將是行業(yè)非常具有典型意義的代表案例?！睎|風(fēng)內(nèi)部人士最后表示，PSA與FCA的合并，對(duì)這兩個(gè)企業(yè)的發(fā)展能夠帶來非常好的一個(gè)機(jī)遇。

(責(zé)編：郝冉)

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