“一車獨秀”曝產品規(guī)劃短板長城利潤增長存疑

2015年度長城汽車（601633.SH）歸屬本公司股東的凈利潤為80.40億元，這是一個令中國自主品牌汽車嘆為觀止的數字。這一年，長安汽車自主板塊實現了扭虧為盈，凈利潤為5.13億元。

長城汽車無疑成為自主品牌盈利的翹楚，而銷售榜單“常青樹”哈弗H6，讓長城坐穩(wěn)了“江湖地位”。

中信證券汽車行業(yè)研究部分析人士認為，長城汽車能夠取得如此高的利潤且品牌能夠延續(xù)良好的增長勢頭，主要得益于在SUV細分市場的多年深耕。

中國的汽車市場不是僅有SUV這一類車型，長城汽車在SUV單一市場發(fā)力，未來能否支撐企業(yè)利潤的可持續(xù)增長，業(yè)內人士表示擔憂。

哈弗H6獨挑大梁？

哈弗H6可稱得上是長城汽車的利潤奶牛。

據長城汽車最新產銷快報顯示，今年1～4月，長城汽車共銷售313033輛，同比增長4.65%，其中SUV銷售259378輛。哈弗H6銷售量165271輛，同比增幅高達39.45%，成為長城銷售舞臺的獨舞者。

對比哈弗H6的大好形勢，其他車型銷量卻不容樂觀。但一個不能回避的問題在于，長城不是哈弗H6的獨角戲，對于一家成熟的汽車企業(yè)，應該在汽車各領域相對均衡地發(fā)展。

“長城汽車拳頭產品不多歸結于產品開發(fā)的不精準。”汽車行業(yè)知名評論員鐘師對筆者表示。

在今年的北京國際車展媒體日，長城汽車董事長魏建軍表示，長城在SUV領域已有多年底蘊，“我們不做東方不亮西方亮的事，即便現在SUV進入紅海，長城也在其中得到鍛煉。”

鐘 師分析認為，造成當前這一局面的原因，暴露了長城汽車在產品規(guī)劃方面尚待加強。在其看來哈弗H6連續(xù)35個月蟬聯(lián)自主品牌SUV銷量冠軍，有一定的偶然因 素。在產品規(guī)劃階段，長城汽車內部對于各SUV細分領域的定位并不十分清晰，而是陸續(xù)投產了多個產品，以“一群兒子打群架”的方式占有市場，以試錯的方式 發(fā)現產品機會，這才導致了今天多款SUV“苦樂不均”的格局。

降耗壓力

除了承受一條腿走路的高風險發(fā)展策略以外，2020年新燃油標準實施倒計時也在考驗著長城的抗壓能力。

為了逐步達到目標，工信部從2015年到2020年分階段設立了年度油耗目標，從2016年1月1日起，實施了更嚴苛標準，汽車企業(yè)的平均油耗降至6.7升/百公里。這對以SUV車型為主，并且在中高端市場發(fā)力的長城汽車而言無疑是一個嚴峻挑戰(zhàn)。

為 此，去年10月13日，長城汽車發(fā)布《長城汽車股份有限公司關于調整非公開發(fā)行A股股票發(fā)行底價及發(fā)行數量的公告》，擬非公開發(fā)行83381.24萬A 股，擬募集資金人民幣120億元，用于新能源汽車研發(fā)項目、新能源智能變速器項目等，定向增發(fā)的股價為每股14.39元。

然而由于今年股 市的低迷，定向增發(fā)方案終上前一天，長城汽車A股的股價僅為9.19元，與定向增發(fā)價格相去甚遠，不得不告罄。長城汽車公告分析認為，終止非公開發(fā)行A股 股票事項后，將繼續(xù)以自有資金投入相關項目建設，若自有資金出現不足，將考慮多種融資方式籌措資金，保證項目建設的順利進行及相關業(yè)務依照原有計劃有序推 進。

與其他自主品牌新能源汽車漸漸落地相比，長城汽車新能源起步就遇到了些麻煩，顯然長城汽車需要在新能源汽車領域加速，但留給長城的市場機會恐怕不多了。

生成海報

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