汽車業(yè)這片投資熱土到底有什么機(jī)會(huì)

“2014年我做產(chǎn)投的時(shí)候，覺得汽車行業(yè)還是太傳統(tǒng)，投資也沒有太多新的領(lǐng)域，但是到今天互聯(lián)網(wǎng)、新能源、工業(yè)4.0這個(gè)新時(shí)代，我認(rèn)為我們的機(jī)會(huì)很多。”

北汽集團(tuán)產(chǎn)業(yè)投資有限公司總經(jīng)理史志山在3月30日舉行的汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新投資沙龍上如此說道。

今年，互聯(lián)網(wǎng) 、中國制造2025、能源革命……出現(xiàn)在2016年政府工作報(bào)告中的這幾個(gè)詞匯，實(shí)際上與汽車行業(yè)都有著密切關(guān)系。這兩年，在新能源、后市場、車聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域，資本蜂擁而入。

亂花漸欲迷人眼，但究竟哪些是機(jī)會(huì)？哪些又是陷阱？2012年底成立的北汽產(chǎn)投與安鵬資本聯(lián)合主辦了一個(gè)沙龍，主題是“下一站繁榮·聚焦汽車全產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)”。

2400萬輛的新車銷量，1.7億輛的總保有量，這是2015年中國汽車市場交出的成績單。有人預(yù)估，這樣的數(shù)據(jù)會(huì)催生汽車后市場近萬億元的蛋糕。

這個(gè)大蛋糕帶動(dòng)了汽車后市場領(lǐng)域的投資熱潮：O2O洗車、維修保養(yǎng)等企業(yè)蜂擁而至，各類風(fēng)投資本亦相繼入場，但2015年底遭遇冬天。

汽車后市場領(lǐng)域存在著盈利模式尚且模糊、用戶習(xí)慣尚未養(yǎng)成等多種問題，新興創(chuàng)業(yè)公司絕大部分處于哀愁之中。

北汽產(chǎn)投后市場領(lǐng)域投資總監(jiān)劉鵬說：“中國的汽車后市場到底是怎么樣的市場，到底是不是像大家想的那么好，這也是我們邊找項(xiàng)目邊在仔細(xì)研究的問題。”

在后市場的投資中，有一個(gè)公認(rèn)很重要的資源——大數(shù)據(jù)。用劉鵬的話來說，“數(shù)據(jù)對(duì)于整個(gè)后市場的投資，它可能是起到穿針引線的一個(gè)作用，未來在后市場的領(lǐng)域也許出現(xiàn)專門的后市場數(shù)據(jù)公司。”

后市場細(xì)分領(lǐng)域很多，從零配件的供應(yīng)，到最終的保險(xiǎn)，中間涉及很多鏈條。說到底，后市場就是通過大數(shù)據(jù)分析車主的行為模式來更好地為車主提供用車服務(wù)，而很多好的投資機(jī)會(huì)就蘊(yùn)含其中。

自動(dòng)駕駛帶來的產(chǎn)業(yè)鏈變革也是這次沙龍討論的重點(diǎn)。

北汽新技術(shù)研究院副院長榮輝是北汽自動(dòng)駕駛項(xiàng)目的主要負(fù)責(zé)人，他認(rèn)為2020年就會(huì)開始有自動(dòng)駕駛汽車進(jìn)入到現(xiàn)實(shí)生活里并取代人工駕駛。在北京車展期間，北汽將首次展示自動(dòng)駕駛成果。

自動(dòng)駕駛是智能汽車的一個(gè)階段。

中信證券汽車行業(yè)研究部執(zhí)行總經(jīng)理許英博在發(fā)言中表示：“智能汽車大浪潮來自兩個(gè)方向：一是傳統(tǒng)汽車公司在不斷地以演進(jìn)和進(jìn)化的方式達(dá)到自己的單車智能，乃至車間的智能或互聯(lián)；二是創(chuàng)業(yè)型公司、互聯(lián)網(wǎng)公司或者技術(shù)公司以顛覆者的姿態(tài)試圖橫掃這個(gè)行業(yè)。”

她判斷，顛覆者還有兩種路徑，第一條路徑是科技型公司參與造車，這種需要更大的資源投進(jìn)來；另外一條是普世的供應(yīng)商邏輯，即不在制造端跟傳統(tǒng)主機(jī)廠競爭，但是希望自己的OS系統(tǒng)或者設(shè)計(jì)方案能夠被主機(jī)廠采納。

這條路上會(huì)形成金字塔供應(yīng)商格局，并會(huì)衍生出來更多分層次的參與方，站在塔尖的主機(jī)廠，下面一層是模塊類公司，比如ADAS，更下一層是一級(jí)供應(yīng)商，可能是組件類公司，比如激光、雷達(dá)、傳感器等。

在這個(gè)過程中每個(gè)環(huán)節(jié)都有對(duì)應(yīng)的投資機(jī)會(huì)，從投資機(jī)構(gòu)的角度講，許英博的建議是，“有多少錢，做多少錢的事”。比如，如果投資金額能達(dá)到億元乃至十幾億元，就可以考慮造車。

榮輝認(rèn)為，如果未來自動(dòng)駕駛進(jìn)入人的生活，從汽車的設(shè)計(jì)到生產(chǎn)、銷售、使用，最后到盈利模式完全和現(xiàn)在不一樣，所以如果做投資，“不要選擇那些中間技術(shù)領(lǐng)域”，因?yàn)樗鼈儠?huì)隨著時(shí)代的進(jìn)步消失，就像BB機(jī)的消失一樣。

他還建議了三個(gè)投資方向：一是汽車本身的配套技術(shù)，比如自動(dòng)駕駛汽車需要的雷達(dá)、傳感器、攝像頭等；二是適合自動(dòng)駕駛的基礎(chǔ)設(shè)施，比如，現(xiàn)在路口的紅綠燈是給開車的人看的，將來的通行信號(hào)是給車看的，現(xiàn)在絕大多數(shù)道路的設(shè)施將來都是沒有用的；三是自動(dòng)駕駛相關(guān)服務(wù)。

那么，新能源汽車呢？

2015年中國新能源汽車呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，產(chǎn)量37.9萬輛，同比增長3.5倍，中國也成為全球最大的新能源汽車的增量市場。按照規(guī)劃，到2020年，我國新能源汽車年產(chǎn)銷量要達(dá)到500萬輛。

新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈較長，涉及上下游多個(gè)環(huán)節(jié)，包括原材料、電池、電機(jī)、電控、充電設(shè)施、分時(shí)租賃、電池回收等多個(gè)子領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)前景催生的投資機(jī)會(huì)也比較多。

北汽新能源發(fā)展規(guī)劃部副部長毛群偉談到了公司目前在新能源領(lǐng)域關(guān)注的兩個(gè)方向：一是新能源產(chǎn)業(yè)的核心推動(dòng)因素，包括電池和智能化產(chǎn)業(yè)等；二是推動(dòng)新能源產(chǎn)業(yè)市場化的因素，包括租賃及相關(guān)運(yùn)營平臺(tái)和信息系統(tǒng)、車聯(lián)網(wǎng)后市場支撐系統(tǒng)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。

隨著已投入使用的新能源車輛逐漸上年頭，估計(jì)到2018年，會(huì)有大量車載電池需要回收，特別是在新能源大巴領(lǐng)域?？梢灶A(yù)見，未來動(dòng)力電池的回收利用將有很大的成長空間。

在政策上，2015年9月，國家五部委聯(lián)合發(fā)布《電動(dòng)汽車動(dòng)力蓄電池回收利用技術(shù)政策》，明確規(guī)定動(dòng)力電池回收實(shí)施生產(chǎn)者責(zé)任延伸制度，電動(dòng)汽車生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)承擔(dān)電動(dòng)汽車廢舊動(dòng)力蓄電池回收利用的主要責(zé)任。

中汽研汽車政策研究中心主任黃永和稱中汽研正在積極推動(dòng)梯次利用電池的全國示范，已經(jīng)和國內(nèi)的兩個(gè)公司接觸，一家是風(fēng)能公司，一家是鐵塔公司，它們將是廢舊電池的應(yīng)用者，電池梯次利用對(duì)它們非常有吸引力。

他認(rèn)為，下一步誰去做這個(gè)事情，可能不是主機(jī)廠，也不是電池公司，很可能是由第三方的公司來做，而這正是新能源汽車方面未來成長性比較大的地方，值得關(guān)注。

自動(dòng)駕駛的投資方向

1、 汽車本身的配套技術(shù)，比如自動(dòng)駕駛汽車需要的雷達(dá)、傳感器、攝像頭等。

2、 適合自動(dòng)駕駛的基礎(chǔ)設(shè)施，比如，現(xiàn)在路口的紅綠燈是給開車的人看的，將來的通行信號(hào)是給車看的，現(xiàn)在絕大多數(shù)道路的設(shè)施將來都是沒有用的。

3、 自動(dòng)駕駛相關(guān)服務(wù)。

安鵬資本與北汽產(chǎn)投

安鵬資本則是北汽集團(tuán)產(chǎn)業(yè)投資有限公司在布局汽車全產(chǎn)業(yè)鏈投資中設(shè)立的投資品牌，目前發(fā)起設(shè)立了安鵬融資租賃基金、安鵬股權(quán)投資基金、安鵬汽車后市場產(chǎn)業(yè)基金等多只基金，受到資本市場的矚目。

作為北汽集團(tuán)全資子公司，北汽產(chǎn)投是集團(tuán)資本運(yùn)作和股權(quán)投資的重要平臺(tái)，關(guān)注傳統(tǒng)汽車整車及核心零部件產(chǎn)業(yè)和國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，圍繞新材料、智能化、新能源、先進(jìn)制造等各個(gè)領(lǐng)域做業(yè)務(wù)布局，致力于以資本助推產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

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