一汽轎車凈利下滑超六成 旗下品牌車型老化

3月31日，一汽轎車公布了2015年年報，2015年公司營業(yè)收入為266.64億元，同比下降21.25%；凈利潤5294.81萬元，同比下降64.75%。凈利創(chuàng)下2012年巨虧以來的新低。

一汽轎車稱，利潤大幅下降是由于國內(nèi)乘用車市場增速放緩，車企間價格戰(zhàn)激烈，以及自身缺乏“拳頭”產(chǎn)品。

銷售額毛利率均下滑

自2013年扭虧為盈以來，近兩年，一汽轎車連續(xù)兩年凈利潤大幅度下滑。

2014年，一汽轎車在營收增長14%的情況下，凈利潤下滑84%，只有1.6億元。2015年，一汽轎車營收、凈利潤則雙雙下滑，5294.81萬元的凈利潤更是創(chuàng)下2012年巨虧7.56億元以來的新低。

從年報來看，營收、凈利的下滑與銷量的低迷不無關(guān)系。年報顯示，一汽轎車去年整車銷售23.59萬輛，同比下滑19.55%。從區(qū)域來看，一汽 轎車去年在全國8個區(qū)域銷售金額和毛利率都處于下滑狀態(tài)，其中在華北和華東兩個市場下滑都超過20%，東北市場下滑13％。雖然直銷有大幅度增長，但占整 個公司的營收比僅0.09%。同時，公司整車的毛利率連續(xù)兩年下滑。2015年，一汽轎車整車的毛利率為18.04%，較2014年下降了2.28個百分 點(diǎn)。

近兩年，一汽集團(tuán)處于反腐漩渦中，去年，集團(tuán)原黨委書記、董事長徐建一因涉嫌違法違紀(jì)被調(diào)查。一汽轎車也未能幸免，2014年以來，一汽轎車原副董事長安德武、一汽轎車銷售公司原總經(jīng)理張曉軍、一汽轎車發(fā)傳中心財務(wù)部銷售會計宋靜等多名高管或員工因涉嫌腐敗被調(diào)查。

旗下品牌車型老化

一汽轎車股份有限公司旗下有四個品牌，分別是紅旗、歐朗、奔騰和一汽馬自達(dá)，但四個子品牌都面臨車型老化、銷量不佳等問題。

2008年，一汽提出了“紅旗復(fù)興”計劃，2012年7月，第一輛紅旗H7轎車終于下線，旨在向奧迪A6L、寶馬5系等外資中大型轎車發(fā)起挑 戰(zhàn)。然而這款車型銷售卻不盡如人意。中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，紅旗H7在2015年的銷量為5037輛，但這個成績和奧迪A6L及寶馬5系的銷量比起來，只 能用“慘淡”來形容。根據(jù)乘聯(lián)會的數(shù)據(jù)，2015年奧迪A6L全年銷量為147977輛，寶馬5系為147200輛。

歐朗品牌于2012年誕生，但是在產(chǎn)品推出之初就受到了質(zhì)疑，整體設(shè)計缺乏亮點(diǎn)。2015年前8月，歐朗品牌總體銷量不足1000輛，有多位經(jīng)銷商曾向記者表示：“現(xiàn)在幾乎沒有人提這個品牌了。”

奔騰在2015年推出一款全新車型奔騰B30。新車在去年11月上市后，月度銷量均超過4000臺，在自主品牌的同級車型中處于中等水平。但奔騰品牌2015年的銷量主力奔騰B50和奔騰X80兩款車型都面臨上市時間長、配置與同級別新車存在差距的問題。

一汽馬自達(dá)2015年共銷售8166輛，同比減少15.3%。但馬自達(dá)品牌在中國的另一家合資公司長安馬自達(dá)卻實(shí)現(xiàn)了銷售16905輛、同比增長39.0%的業(yè)績，二者存在較大差距。

■ 股東

證金王亞偉減持一汽

2015年年報顯示，前“公募一哥”王亞偉旗下基金產(chǎn)品四季度減持了一汽轎車部分股份。同時“國家隊”證金公司也減持了一汽轎車部分股份。

2014年底，王亞偉旗下私募產(chǎn)品買入一汽集團(tuán)旗下多家上市公司股份，其中就包括一汽轎車。當(dāng)時，一汽轎車業(yè)績已開始大幅下滑，一汽集團(tuán)旗下ST夏利由于連續(xù)兩年虧損被實(shí)施退市風(fēng)險警示。

分析認(rèn)為，王亞偉大手筆買入一汽轎車股份，是看重一汽集團(tuán)整體上市。

年報顯示，王亞偉旗下的昀灃證券投資集合資金信托計劃、昀灃3號證券投資集合資金信托計劃，分別以3158.26萬股和1300萬股的持股量，排名一汽轎車前十大股東的第二位和第七位。

相較于第三季度，王亞偉在去年底減持了部分一汽轎車股份。一汽轎車三季報顯示，昀灃證券投資集合資金信托計劃、昀灃3號證券投資集合資金信托計 劃，分別持有公司3250萬股和1435.8萬股；王亞偉旗下的千紙鶴1號資產(chǎn)管理計劃還持有一汽轎車1000萬股，位列公司第十大股東。在年報中，前十 大股東中已經(jīng)看不到千紙鶴1號的身影。

在四季度減持一汽轎車的還有證金公司，去年6月中旬股市震蕩后，第三季度，證金公司和中央?yún)R金分別買入了2266萬股和2614萬股一汽轎車股份，公司股價自去年7月9日以來，一個多月的時間就上漲約一倍。

去年四季度，證金公司減持了一汽轎車1270萬股，截至2015年底，證金公司還持有公司996萬股；中央?yún)R金持股數(shù)不變。

■ 市場

自主品牌轎車深陷“價格戰(zhàn)”

2015年以來，在國內(nèi)乘用車市場增速放緩的背景下，各車企紛紛降低官方指導(dǎo)價（簡稱“官降”），涉及上汽大眾、長安福特、北京現(xiàn)代、一汽大眾、上海通用等多家主流車企。

雖然各大車企負(fù)責(zé)人在不同場合接受記者采訪時都表示“不會加入價格戰(zhàn)”，也稱目前的車型定價是“按照市場需求做出的調(diào)整”。但在去年9月成都車展前后上市的新車，其定價策略發(fā)生了明顯轉(zhuǎn)變，直接繞過了“官降”這一步，較低的價格帶著新品先后一起涌進(jìn)市場。

合資車型價格的下探侵占了部分自主品牌車型的市場，而近年來持續(xù)火爆的SUV市場更是讓自主品牌轎車份額持續(xù)萎縮，據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，自主品牌在轎車市場的份額已從2011年的超過30%，下滑至2015年的20.7%，而SUV市場占有率已達(dá)到53.7%。

在一汽轎車現(xiàn)有的產(chǎn)品序列中，只有奔騰X80、一汽馬自達(dá)CX-7兩款SUV車處在SUV市場，以及一汽馬自達(dá)8一款MPV車型處在MPV市 場，其他車型都處在競爭激烈的轎車市場。一汽轎車在風(fēng)險分析中稱，“中國市場已經(jīng)是完全競爭的市場，合資品牌全面進(jìn)入并積極投放新產(chǎn)品、應(yīng)用新技術(shù)，不斷 下調(diào)價格、侵蝕中國品牌的優(yōu)勢市場；部分中國品牌企業(yè)發(fā)展迅速、全面發(fā)力，不斷擠占其他企業(yè)份額。”

業(yè)內(nèi)人士分析，產(chǎn)能過剩是導(dǎo)致國內(nèi)車市“價格戰(zhàn)”的根本原因，早在2014年，中國汽車流通協(xié)會就向工信部、商務(wù)部遞交了《關(guān)于汽車流通環(huán)節(jié)經(jīng) 銷商庫存高企，引發(fā)大面積虧損的報告》，此份報告稱，近年來主機(jī)廠盲目擴(kuò)大產(chǎn)能，使得產(chǎn)量釋放過快；同時，從2012年至2014年的汽車市場增速來看， 已呈現(xiàn)出需求逐漸放緩的趨勢。

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