PSA若成功收購(gòu)歐寶 將震撼歐洲車市

有報(bào)道稱，法國(guó)標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)（PSA）已接近完成收購(gòu)?fù)ㄓ脷W洲業(yè)務(wù)——?dú)W寶與沃克斯豪爾，而且按計(jì)劃，公司將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一在巴黎舉行發(fā)布會(huì)。內(nèi)部人士提前透露消息稱，標(biāo)致雪鐵龍已經(jīng)與通用達(dá)成了協(xié)議，并獲得了監(jiān)事會(huì)對(duì)收購(gòu)方案的支持。若收購(gòu)協(xié)議達(dá)成，此舉或?qū)O大震撼歐洲汽車行業(yè)，對(duì)大眾集團(tuán)造成更大的壓力。

在雙方協(xié)議達(dá)成之前，外界充斥著對(duì)交易的猜測(cè)：除了可能的工作削減之外，雙方關(guān)于養(yǎng)老金責(zé)任的問(wèn)題也懸而未決。而且，交易還很有可能流產(chǎn)，雙方或僅達(dá)成合作研發(fā)新型汽車以及SUV等的簡(jiǎn)單協(xié)議。而不少人認(rèn)為，若通用與標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)達(dá)成收購(gòu)協(xié)議，影響將會(huì)是“地震級(jí)”的。

標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)曾表示，收購(gòu)?fù)瓿沙跫?jí)將不會(huì)削減工作。但如果德國(guó)、英國(guó)以及西班牙工廠繼續(xù)保持現(xiàn)有狀況，收購(gòu)長(zhǎng)期虧損的歐寶、沃克斯豪爾業(yè)務(wù)長(zhǎng)期來(lái)看并沒(méi)有什么意義。所以，日后各工廠或不得不直面裁員風(fēng)險(xiǎn)，而歐寶的兩個(gè)德國(guó)工廠——?jiǎng)P澤斯勞滕（Kaiserslautern）以及艾森納赫（Eisennach）極有可能面臨裁員變動(dòng)。

外資投行Evercore ISI表示，標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)與歐寶有很大的重合業(yè)務(wù)，而“成功的合并將依賴于深度重組以及產(chǎn)業(yè)協(xié)作”。絕大多數(shù)觀察家認(rèn)為，英國(guó)的未來(lái)走向，尤其是在英國(guó)脫歐之后，埃爾斯米爾港（Ellesmere Port）的沃克斯豪爾工廠將面臨最大的壓力。但德國(guó)杜伊斯堡-埃森大學(xué)（University of Duisberg-Essen）費(fèi)迪南德·杜登赫費(fèi)爾（Ferdinand Dudenhoeffer）教授卻持相反意見(jiàn)，他認(rèn)為英國(guó)的成本優(yōu)勢(shì)將使得沃克斯豪爾工廠更具優(yōu)勢(shì)。

標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)目前旗下?lián)碛袠?biāo)致、雪鐵龍以及DS高端品牌，上個(gè)月，集團(tuán)宣布正與通用進(jìn)行歐寶收購(gòu)業(yè)務(wù)的談判。在過(guò)去三年時(shí)間里，在經(jīng)歷了破產(chǎn)危機(jī)之后，標(biāo)致雪鐵龍成功上演了復(fù)蘇奇跡，并賺取了豐厚利潤(rùn)。而歐寶以及沃克斯豪爾截然相反，自從進(jìn)入21世紀(jì)之后，得了“慢性病”的歐寶雖堅(jiān)持聲稱即將盈利，但一直處于虧損狀態(tài)……

如果標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)成功收購(gòu)歐寶，這將會(huì)造就歐洲第二大車企，并占西歐16%的市場(chǎng)份額，緊隨大眾集團(tuán)的23.4%。德國(guó)總理默克爾曾承諾，在完成收購(gòu)之后，歐寶德國(guó)工廠不會(huì)被關(guān)閉，工作崗位不會(huì)被削減。歐寶3.8萬(wàn)名員工當(dāng)中，有三分之二位于德國(guó)；在英國(guó)，沃克斯豪爾的員工數(shù)接近3.5萬(wàn)。

其實(shí)，為了實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇，標(biāo)致雪鐵龍已經(jīng)關(guān)閉了其法國(guó)本土的工廠，而且法國(guó)政府還占標(biāo)致雪鐵龍14%的股權(quán)。鑒于在本次交易過(guò)程中，標(biāo)致雪鐵龍起著主導(dǎo)地位，所以，不要期待法國(guó)會(huì)使用“理性的斧頭”。杜登赫費(fèi)爾教授表示，如果理性主義盛行的話，那么沃克斯豪爾工廠將處于非常有利的地位?！芭c德國(guó)相比，沃克斯豪爾有著非常大的成本優(yōu)勢(shì)，而且英國(guó)是非常重要的市場(chǎng)。因此在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行生產(chǎn)，服務(wù)當(dāng)?shù)叵M(fèi)者非常重要，而且還可以對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)，” 杜登赫費(fèi)爾說(shuō)道。

當(dāng)然，匯率因素也很有可能成為促使通用最終決定出售歐寶、沃克斯豪爾業(yè)務(wù)的最后一根稻草。自去年六月英國(guó)決定脫歐之后，英鎊匯率大幅下跌，致使公司收支平衡的計(jì)劃破滅，并遭受巨額損失。

杜登赫費(fèi)爾教授表示，像歐寶、沃克斯豪爾那樣的大公司卻不規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，這實(shí)在是太罕見(jiàn)了，“對(duì)通用而言，歐寶與沃克斯豪爾的經(jīng)理們看起來(lái)非?？尚Α？紤]到連續(xù)18年的業(yè)務(wù)虧損，這些經(jīng)理們或早已喪失了信譽(yù)”。福特的歐洲業(yè)務(wù)長(zhǎng)期以來(lái)也一直虧損，然而去年卻成功盈利12億美元，這足以再次讓通用備受打擊。

英國(guó)伯明翰阿斯頓商學(xué)院（Aston Business School）大衛(wèi)·貝利教授（David Bailey）表示，交易一旦完成，它將極大得轟動(dòng)歐洲市場(chǎng)。貝利表示：“對(duì)于這兩個(gè)公司以及歐洲市場(chǎng)而言，如果交易完成，這將會(huì)非常轟動(dòng)。如果雙方全力以赴，并共享工程設(shè)計(jì)以及零部件的話，這對(duì)大眾而言將是極大的挑戰(zhàn)。如果雙方的目標(biāo)是控制產(chǎn)能的話，在英國(guó)工廠這將會(huì)非常容易實(shí)現(xiàn)。但按照之前的收購(gòu)案例來(lái)看，能不能成功則是另一個(gè)問(wèn)題?！贝饲?，戴姆勒-克萊斯勒、寶馬-路虎都有著雄心勃勃的兼并嘗試，但最終都以失敗告終。

那么，通用為何要拋棄歐寶呢？除了明顯的財(cái)務(wù)問(wèn)題之外，還有通用對(duì)歐洲未來(lái)的考慮。長(zhǎng)久以來(lái)，由于更嚴(yán)格的政府管理、滲透性的工會(huì)影響以及高運(yùn)營(yíng)成本等多重因素的影響，歐洲逐漸變?yōu)闃I(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的困難之地，小型汽車的利潤(rùn)空間被大大擠壓，甚至毫無(wú)盈利可言。將于下月舉行的法國(guó)大選以及九月的德國(guó)大選預(yù)示著歐洲政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的動(dòng)蕩，尤其當(dāng)法國(guó)極右翼候選人瑪琳·勒龐（Marine Le Pen）贏得大選之后。有分析師表示，勒龐贏得法國(guó)大選之后將會(huì)對(duì)歐盟有著不利的影響，這對(duì)汽車行業(yè)也十分不利，但其中的決定因素還是歐寶的盈利問(wèn)題。（原文作者Neil Winton，F(xiàn)orbes）

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