高通有意收購(gòu)英特爾 或創(chuàng)美國(guó)科技史上最大并購(gòu)案

極客網(wǎng)·芯片9月21日 外媒CNBC證實(shí)，最近高通和陷入困境的英特爾進(jìn)行接觸，考慮收購(gòu)英特爾。不愿意透露姓名的知情者稱(chēng)，不知道英特爾是否已經(jīng)在和高通對(duì)話(huà)協(xié)商，更不知道兩家企業(yè)商討的條款是什么。

美國(guó)股市周五收盤(pán)時(shí)，英特爾股價(jià)上漲3.31%，高通股價(jià)下跌2.87%。自8月1日以來(lái)，英特爾股價(jià)下跌了25%，主要是因?yàn)橛⑻貭枠I(yè)績(jī)不佳、宣布裁員1.5萬(wàn)人，并且暫停派息。

如果交易達(dá)成，它會(huì)是美國(guó)科技史上最大的并購(gòu)案。英特爾的市值約為900多億美元。高通的市值為1800億美元，約為英特爾兩倍。

陷入麻煩的英特爾

英特爾曾經(jīng)是世界上最大的芯片制造商，但最近幾年陷入螺旋式下降通道，2024年加速墜落。8月份，由于英特爾公布的財(cái)報(bào)讓人失望，股價(jià)大跌，跌幅創(chuàng)下50多年最大。今年英特爾股價(jià)已經(jīng)下跌53%，因?yàn)橥顿Y者擔(dān)憂(yōu)英特爾未來(lái)，它投入巨資設(shè)計(jì)、制造芯片，前途卻并不明朗。

實(shí)際上高通和英特爾是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，它們的競(jìng)爭(zhēng)覆蓋PC、筆記本芯片。和英特爾不一樣，高通自己并不制造芯片，它讓臺(tái)積電、三星代工生產(chǎn)。

上周一，英特爾召開(kāi)董事會(huì)議，討論公司戰(zhàn)略問(wèn)題。隨后英特爾CEO Patrick Gelsinger告訴員工，未來(lái)英特爾會(huì)繼續(xù)投資芯片代工制造業(yè)務(wù)，項(xiàng)目預(yù)計(jì)耗資1000億美元，為期五年。英特爾還考慮引入外部投資。

當(dāng)人工智能爆發(fā)時(shí)，英特爾未能抓住機(jī)會(huì)，這也讓華爾街感到失望。許多AI程序運(yùn)行于英偉達(dá)平臺(tái)，沒(méi)有選擇英特爾處理器。在快速增長(zhǎng)的AI芯片市場(chǎng)，英偉達(dá)占據(jù)80%份額。

高通“蛇吞象”

從季度營(yíng)收看，高通的收入不及英特爾。2023年財(cái)年高通的營(yíng)收約為358億美元，英特爾卻達(dá)到了542億美元。

《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱(chēng)，高通與英特爾離達(dá)成交易還有些遙遠(yuǎn)，充滿(mǎn)不確定性，即使英特爾接受交易，也未必能通過(guò)反壟斷審查。

如果雙方真的達(dá)成交易，高通有可能會(huì)將部分英特爾資產(chǎn)賣(mài)給其它企業(yè)。分析師稱(chēng)，收購(gòu)?fù)瓿芍?，英特爾將?huì)被道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)除名。

幾天前有消息稱(chēng)，亞馬遜將芯片訂單交給英特爾，這對(duì)英特爾來(lái)說(shuō)是難得的好消息。在此之前英特芯片代工業(yè)務(wù)最重要的客戶(hù)是微軟。

除了芯片制造代工業(yè)務(wù)，AI、數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品也影響著英特爾的前途和命運(yùn)。英特爾開(kāi)發(fā)的Gaudi AI處理器未能得到亞馬遜、谷歌、微軟等企業(yè)的支持，這些企業(yè)正在開(kāi)發(fā)自己的AI加速器芯片。

明年英特爾將會(huì)推出新GPU，與英偉達(dá)、AMD的數(shù)據(jù)中心芯片競(jìng)爭(zhēng)，但奪回客戶(hù)芳心、拿回市場(chǎng)需要時(shí)間。

還有極為重要的客戶(hù)計(jì)算集團(tuán)（Client Computing Group），它負(fù)責(zé)為臺(tái)式機(jī)、筆記本提供處理器，該部門(mén)為英特爾創(chuàng)造大部分營(yíng)收，但面臨AMD、高通芯片的激烈競(jìng)爭(zhēng)。

賣(mài)身或許并不能拯救英特爾

就算高通收購(gòu)英特爾，能否逆轉(zhuǎn)英特爾命運(yùn)也是未知之?dāng)?shù)。

截止6月23日，高通擁有現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物78億美元，總資產(chǎn)約為230億美元。如果高通決定收購(gòu)英特爾，肯定會(huì)選擇股票換股票的形式進(jìn)行交易。為了讓交易變得容易管理，高通會(huì)出售部分英特爾資產(chǎn)。

2009年英特爾曾與AMD簽署x86/x86-64交叉授權(quán)協(xié)議，如果高通不能重新談判授權(quán)問(wèn)題，收購(gòu)英特爾的價(jià)值將會(huì)大打折扣。當(dāng)英特爾控制權(quán)發(fā)生變化時(shí)，舊協(xié)議將自動(dòng)作廢。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，如果AMD不開(kāi)綠燈，即使高通收購(gòu)英特爾，也無(wú)法生產(chǎn)英特爾設(shè)計(jì)的x86-64芯片，因?yàn)樵S多專(zhuān)利無(wú)法使用。這可能也是沒(méi)有企業(yè)收購(gòu)AMD的原因之一，因?yàn)樽詈筮€是要和英特爾協(xié)商。

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)加速整合

關(guān)于高通收購(gòu)英特爾的傳聞早就有過(guò)，路透曾報(bào)道稱(chēng)，高通有意收購(gòu)英特爾客戶(hù)PC設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)。

在最新傳聞出來(lái)之前，英特爾 CEO Pat Gelsinger曾表示，將會(huì)剝離芯片代工業(yè)務(wù)作為獨(dú)立子公司，將會(huì)推遲德國(guó)、波蘭芯片廠(chǎng)項(xiàng)目，將會(huì)把汽車(chē)、網(wǎng)絡(luò)、邊緣集團(tuán)整合到客戶(hù)部門(mén)之下。

所有上述舉措的目標(biāo)只有一個(gè)：給英特爾止血。

在此之前，英特爾曾試圖收購(gòu)高塔半導(dǎo)體公司(Tower Semiconductor)，交易規(guī)模約為54億美元，但最終未能成功。高通收購(gòu)NXP Semiconductor也未能成功。

最近幾年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)整合速度加快，例如，2017年博通曾嘗試收購(gòu)高通，開(kāi)價(jià)1000多億美元。特朗普以國(guó)家安全為由阻止并購(gòu)交易，因?yàn)楫?dāng)時(shí)博通將總部設(shè)在新加坡。2021年英偉達(dá)嘗試收購(gòu)Arm，結(jié)果被FTC阻止。

所以說(shuō)，高通收購(gòu)英特爾離真正的塵埃落定還有不小的距離。

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