登陸新三板無需“借殼”

全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司（下稱“全國股轉(zhuǎn)公司”）副總經(jīng)理、新聞發(fā)言人隋強昨日表示，加強監(jiān)管是全國股轉(zhuǎn)公司的日常性工作，屬于常態(tài)化的制度安排，絕不會因為市場的“冷熱”而出現(xiàn)“松緊”的變化，市場監(jiān)管不是打壓市場。

他同時透露，新三板市場分層今年一定會推出，調(diào)整投資者門檻、推出競價交易方式等也將依據(jù)市場情況統(tǒng)籌考慮。隋強是在參與人民網(wǎng)在線訪談時作出上述表示的。他還就如何看待新三板目前的交投狀況、新三板投資者群體特征、新三板“借殼”傳言等市場密切關(guān)注的問題進行了介紹和回應。

機構(gòu)是掛牌股票投資主體

針對近期新三板的市場交投情況，隋強表示，新三板市場交投整體趨于活躍，表明中小企業(yè)融資意愿增強，經(jīng)營活力上升，市場對新三板未來發(fā)展以及支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整預期向好。

“由于新三板整體處于初創(chuàng)發(fā)展期，掛牌公司股票、尤其是做市股票還存在供應相對不足的問題。隨著新三板掛牌公司數(shù)量增長，股票供給狀況將持續(xù)改善。”

隋強表示，新三板投資人隊伍數(shù)量呈現(xiàn)快速增長，并呈現(xiàn)出合格投資者入市步伐加快、專業(yè)投資機構(gòu)類型漸趨豐富、機構(gòu)投資者和合格投資者成為投資交易主體的特征。

截至3月末，開通掛牌股票交易權(quán)限的投資者總數(shù)為79751戶，較去年底增長63%.其中，機構(gòu)及自然人投資者分別為7385、72366戶，分別占投資者總數(shù)的9.3%、90.7%.截至同期，新三板合格投資者共37732戶，較去年底爆發(fā)式增長252%;同期受限投資者也增長了123.5%.

從參與投資的情況看，截至3月末，占投資者總數(shù)9.3%的機構(gòu)投資者已持有40.6%的掛牌股票，成為掛牌股票的投資主體；在持倉投資者中，持倉合格投資者數(shù)量占比15.23%、持股占25%.

加強監(jiān)管不意味著打壓市場

在談到全國股轉(zhuǎn)公司進一步加強交易行為監(jiān)管的問題時，隋強表示，全國股轉(zhuǎn)公司對違法違規(guī)交易行為的態(tài)度是堅決、明確的，即堅持“零容忍”,堅決處理、絕不手軟。全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司已與證監(jiān)會稽查執(zhí)法部門建立了案件線索發(fā)現(xiàn)、會商及執(zhí)法信息交流機制，對于涉嫌違法違規(guī)的行為，發(fā)現(xiàn)一起，查處一起。

就部分市場人士“加強監(jiān)管意味著打壓市場、給市場降溫”的觀點，隋強表示，市場監(jiān)管不是打壓市場，根本目的是維護市場秩序、維護市場投資信心，打造法制市場、誠信市場。監(jiān)管與創(chuàng)新如同硬幣的兩面，沒有合適的監(jiān)管，市場的創(chuàng)新無從談起，市場也不可能健康發(fā)展。

近期市場上出現(xiàn)新三板“借殼”傳言，隋強對此回應表示，這是一種誤導。

他介紹，新三板準入標準包容性強，掛牌程序便捷高效，綜合成本很低。想要登陸新三板的企業(yè)完全沒有必要借殼，只要滿足掛牌條件，企業(yè)掛牌沒有障礙。目前，全國股轉(zhuǎn)公司對于擬掛牌公司的審核處于正常狀態(tài)，也不存在申報材料積壓的現(xiàn)象。

他透露，針對企業(yè)積極申報的情形，全國股轉(zhuǎn)公司正在研究進一步優(yōu)化掛牌審查工作機制的方式，為企業(yè)快速登陸新三板創(chuàng)造條件。同時，針對掛牌公司收購或重大資產(chǎn)重組行為，全國股轉(zhuǎn)公司在審查中將保持與掛牌準入環(huán)節(jié)的一致性，避免出現(xiàn)監(jiān)管套利。同時將加強市場監(jiān)控和交易監(jiān)察，嚴厲打擊利用“借殼”炒作從事違法違規(guī)行為。

新三板市場分層今年肯定推出

近期有市場傳言稱，新三板降低投資者門檻、競價交易、市場分層等工作都將延緩。對此，隋強明確表示，市場分層是全國股轉(zhuǎn)公司今年的重點工作，今年肯定會推出。為確保分層工作的有序推進，全國股轉(zhuǎn)公司已成立工作專班，研究相關(guān)制度安排。

他還透露，已關(guān)注到，市場對投資者適當性標準有不同的意見，有主張不降，有主張微降，有主張大降。全國股轉(zhuǎn)公司對此高度重視，將結(jié)合市場的功能定位、服務(wù)模式及監(jiān)管體系進行深入研究和論證。

“從市場發(fā)展的角度看，500萬元的投資門檻，現(xiàn)階段是必要的，但不是一成不變的。是否調(diào)整、如何調(diào)整、何時調(diào)整，將視市場發(fā)展統(tǒng)籌考慮。”他說。

隋強還提到，提供競價交易方式在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則中已經(jīng)明確，全國股轉(zhuǎn)公司一直在進行相關(guān)的基礎(chǔ)準備工作。競價交易涉及技術(shù)、制度、市場等多方面的準備，將根據(jù)各方面的準備情況及市場發(fā)展的階段，統(tǒng)籌考慮推出競價交易方式的時機。

隋強表示，2015年全國股轉(zhuǎn)公司將主要從四個方面開展工作：一是推進市場體系創(chuàng)新，完善市場層次結(jié)構(gòu)。研究確定全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)內(nèi)部分層的基本原則、實施方案和相關(guān)制度安排，擇機實施市場內(nèi)部分層。二是改革掛牌審查工作機制，進一步提升市場效率。三是豐富融資工具和服務(wù)，進一步完善市場功能。推出優(yōu)先股、公司債券和證券公司股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)等融資工具，制定資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)規(guī)則。探索有利于風險管理的指數(shù)產(chǎn)品。四是進一步完善市場定價功能。大力推廣做市轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，改革優(yōu)化協(xié)議轉(zhuǎn)讓管理方式，引入非券商機構(gòu)參與做市業(yè)務(wù)，引導做市商加大做市投入、提升做市能力與水平。

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