P2P野蠻生長時代已過 2016年需修心養(yǎng)性

2015年，P2P網貸行業(yè)可謂是冰火交織的一年。隨著P2P監(jiān)管細則征求意見稿出臺，P2P野蠻生長的時代即將過去。而監(jiān)管新政也明確了對P2P行業(yè)信息中介的定位，這意味著對平臺的互聯(lián)網運營能力提出了更高的要求。

地方政府也在行動，近日，各地方政府相繼發(fā)布一系列禁止宣傳和嚴格準入的措施（例如深圳、上海暫?；ヂ?lián)網金融平臺注冊，北京開始暫停“投資類”企業(yè)注冊登記等）。此前，重慶市金融工作辦公室已率先發(fā)布了《關于加強個體網絡借貸風險防控工作的通知》，已經把目光瞄準了與P2P融資相關聯(lián)的互聯(lián)網金融理財領域。1月14日，好貸網創(chuàng)始人兼CEO李明順對21世紀經濟報道記者表示，“我們可以看到自監(jiān)管辦法征集意見稿出臺后，各地方相繼宣布暫停辦理互聯(lián)網金融、投資類等企業(yè)登記注冊，其實這只是第一步，（預計）后續(xù)還會有更多的動作或會陸續(xù)出來。”

新的一年里，平臺自身將如何進行規(guī)范？面對資金、資產端的雙重壓力以及競爭同質化等，P2P行業(yè)將如何應對？如何調整業(yè)務模式？21世紀經濟報道記者就此多方采訪了業(yè)內權威人士進行深入分析。

問題平臺四大特征

廣州e貸總裁方頌在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，2015年對于P2P行業(yè)而言，一方面是大大小小各類資本蜂擁進入，一方面是問題平臺頻頻出現(xiàn)。“在目前行業(yè)沒有門檻的情況下，五花八門、形形色色的各類資本包括國資、上市公司、銀行、PE、具有一定實力的民營企業(yè)、‘屌絲’創(chuàng)業(yè)等都有參與其中，”方頌直言，“與此同時，由于行業(yè)從業(yè)人員素質和企業(yè)實力良莠不齊，加上缺乏門檻、缺乏監(jiān)管，沒有對平臺進行篩選和甄別，導致問題平臺集中爆發(fā)。”

紫馬財行CEO唐學慶告訴21世紀經濟報道記者，早年民間的互聯(lián)網金融看起來門檻很低，而且一直沒有受到政策監(jiān)管和法律約束，因此有較多實力弱小的平臺甚至有披著互聯(lián)網金融外衣的詐騙平臺，蘊藏著難以預估的巨大風險于亂象中誕生并大行其道。

“在歷經野蠻生長之后，2015年互聯(lián)網金融終于迎來了密集監(jiān)管政策的出臺，政府監(jiān)管力度加強，用戶的風險意識強化，那些金融實力不強的平臺以及偽P2P平臺、詐騙平臺等，難以抵擋政策壓力以及剛性兌付，由此掀起了大批的倒閉和跑路潮。” 唐學慶稱。“不過，在進入P2P行業(yè)的資本中，眾多風投也加入了互聯(lián)網金融的布局之戰(zhàn)，目前大概已有四五十家互聯(lián)網金融平臺獲得了來自風投的融資。”

在拍拍貸CEO張駿看來，行業(yè)冰火交織是P2P發(fā)展中的正?，F(xiàn)象和必經過程。問題平臺爆發(fā)的原因在于，2007年P2P在中國落地生根，至監(jiān)管辦法出臺以前，中國P2P在長達8年的時間里并沒有像英美P2P一樣有明確的規(guī)則約束。

“美好的行業(yè)前景和巨大的市場空間，與進入門檻低、模式多樣并存，導致行業(yè)魚龍混雜，在激烈的競爭和洗牌中必然會曝出一些問題，也會不斷有平臺被淘汰。” 張駿稱。“據了解，其他行業(yè)起步時也會出現(xiàn)類似現(xiàn)象，比如幾年前的團購網站。”

張駿表示，目前出現(xiàn)問題的平臺特征都很明顯，即違反了監(jiān)管辦法中的要求，做信用中介、虛假標的、非法集資等等，有些問題平臺甚至僅打著P2P的名號，做的事情根本不屬于P2P或是互聯(lián)網金融的范疇。這也是行業(yè)健康發(fā)展的最大問題。

對此，方頌對21世紀經濟報道記者總結了問題平臺的四大特征。一是股東、董事、管理層三合一，缺乏內控（股東、董事、管理層一套人馬），缺乏內部監(jiān)督機制；二是風控能力不足，壞賬多；三是透明度不足，回避核心問題（核心問題主要指平臺發(fā)標的透明度）；四是出問題前共性表現(xiàn)，短期標、高利率、高獎勵（平臺通過這種方式快速自融自救）。

“目前問題平臺主要是以草根小平臺為主，但大平臺也一樣存在這樣或那樣的問題。” 方頌直言。

方頌表示，就行業(yè)整體情況而言，普遍存在資金池、自擔保、信息披露不足、風控能力不足等系列問題。

“現(xiàn)在發(fā)展比較好，比較大的平臺，成立時間都比較早，當時還沒有資金托管一說，第三方支付也還沒提供資金托管的產品。早期的平臺，大部分是資金池模式。這個行業(yè)也是從混沌中走過來的，要把這個模式改變過來，會是一個漫長的過程。同時，投資者習慣了平臺保本保息，這個要去改變也是一個痛苦的過程。” 方頌稱。“此外，大家習慣了報喜不報憂，普遍都說自己資產質量優(yōu)良，實際情況肯定不是如此。將來信息披露中要自曝家丑也不是件容易的事情。再者，P2P風控的建設不是靠一下兩下建立起來的。還有逾期、壞賬如何處理、消化，也是一個不容易解決的問題。”

唐學慶則認為，“抬高給投資人的收益率”是互聯(lián)網金融行業(yè)獲客成本最低的方法，由此締造了一個高收益率的野蠻成長歷程。野蠻成長也給行業(yè)帶來了血的教訓，有大量平臺倒閉、跑路。這其中不乏一些被逼無奈的平臺，自身財力物力不夠，無奈為了生存而不計成本地瘋狂搶奪客戶，不顧后果地抬高給投資人的收益率。

九成平臺會被淘汰出局？

不過，任何行業(yè)從誕生到規(guī)范都有秩序建立并逐漸完善的過程。

張駿判斷，2016年行業(yè)發(fā)展的最大主題是規(guī)范整合與強者恒強。一方面是監(jiān)管辦法征求意見過后，將有更詳細、更具執(zhí)行力的文件下達，整個行業(yè)會朝著規(guī)范化發(fā)展。張駿預判，屆時，3000家平臺將有90%會主動退場和淘汰出局。

“2016年將是一個轉型年、規(guī)范年，雖然沒有注冊資本金等硬性標準，但隱性的門檻會更高，行業(yè)整合的大幕即將到來。平臺需要根據監(jiān)管細則的要求對自身進行規(guī)范，做好信息中介的定位，回歸金融的本質。”張駿直言。“特別是銀行對接存管對于很多小平臺來說是一道很高的門坎，因為銀行對合作平臺的資質、實力等會有較高要求，而且牽涉到的對接技術也較為復雜，未來將有一大波無法接入銀行存管的平臺被淘汰。”

“毫無疑問，P2P的野蠻生長時代百分百已經過去了，各大平臺一定要根據監(jiān)管細則逐一進行規(guī)范，尤其是針對信息中介定位、銀行資金存管、債權風險控制、第三方平臺審核等方面，都要當成頭等大事來快速推進和規(guī)范。” 唐學慶稱。“2016年這一年將會是很慘淡的行業(yè)生存期，這一年將是修心養(yǎng)性，調整自我，調整團隊，建立強大團隊的過程。行業(yè)整體趨勢就是新增平臺下降，倒閉平臺增多。就算有新增的平臺，也是背景實力很強大、很巨無霸的國企、傳統(tǒng)金融企業(yè)、金融機構等，這些實力強大的背景才有可能助推一個新的互聯(lián)網金融平臺問世。”

張駿認為，平臺去擔保化肯定是未來的行業(yè)趨勢，這一過程肯定是艱辛的，原因在于擔保在目前的行業(yè)里還是一個較為普遍的現(xiàn)象，而且民眾的風險承受能力仍然較差，心理上有剛性兌付的需求。這種情況下，引入第三方擔?；虮ｋU制度，是可能的緩沖方式。平臺要樹立自身的核心優(yōu)勢，在執(zhí)行監(jiān)管細則的同時，還要在風控能力、服務用戶、技術創(chuàng)新上面下功夫。

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