文|財(cái)富動力網(wǎng) 劉曉龍
11月29日訊，從歷史規(guī)律、市場環(huán)境和企業(yè)盈利能力看，明年的市場行情可能會好于今年，進(jìn)入估值合理區(qū)間的成長股具有較高的投資價(jià)值。
回過來看，今年是估值回歸行情，白酒、家電等價(jià)值股的估值洼地出現(xiàn)提升;對于成長股則是放棄夢想，追求確定性：具體表現(xiàn)為對于成長股極度追求確定性，更看重當(dāng)年的當(dāng)期業(yè)績，對未來兩三年業(yè)績不太關(guān)注。隨著市場風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，其預(yù)計(jì)市場風(fēng)格會發(fā)生變化，投資者會重新關(guān)注明年和后年有夢想、有空間的標(biāo)的。
周期股和成長股都會有機(jī)會。其中，周期板塊中更看好PPP需求集中爆發(fā)的相關(guān)標(biāo)的，PPP行業(yè)將會是政府依賴的重要的刺激經(jīng)濟(jì)的手段，相關(guān)行業(yè)的股票應(yīng)該還具有較大的上升空間。煤炭、有色、鋼鐵等周期股近期表現(xiàn)搶眼，但從短期來看，股價(jià)走勢已提前反映需求回升、盈利改善預(yù)期，預(yù)計(jì)未來有局部的投資機(jī)會，但很難有持續(xù)性的大行情。
隨著市場風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)抬升，成長股作為市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的風(fēng)向標(biāo)，其表現(xiàn)同樣值得期待。過去一年以來，部分成長行業(yè)遭遇深幅調(diào)整，到現(xiàn)在，已有一批公司進(jìn)入了具備投資價(jià)值的區(qū)間，如傳媒板塊。
2015年市場給予高彈性成長股比較高的增長預(yù)期，這類標(biāo)的近一年一直在消化估值。但這類公司的業(yè)務(wù)一直在往前推進(jìn)，到了明年，市場開始看后年業(yè)績。如果估值回落到30倍，但業(yè)績增長還有40%以上，就有不錯(cuò)的機(jī)會。布局新一年的策略為成長為主、周期為輔，尋找結(jié)構(gòu)性的小行業(yè)機(jī)會。
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