恒大溢價增持萬科意欲何為？

文丨證券時報 岳薇

12月2日訊，歷史總是驚人的相似。

去年今時，寶能方面完成對萬科的第三次舉牌，并發(fā)起第四次“總攻”。今年此時，恒大步步為營，逼近第三次舉牌。華潤?quán)渎暼缱?，寶能按兵不動，萬科儼然已成恒大一方的秀場。

去年7月10日，寶能旗下的前海人壽首次舉牌萬科，萬科總裁郁亮口中的“野蠻人”站在了門口。誰曾想，一年后，“野蠻人”未曾被驅(qū)散，一個變成了倆。

寶能方面五次舉牌耗資440億，恒大現(xiàn)耗資已達362.73億。據(jù)深交所披露最新大宗交易數(shù)據(jù)，11月29日下午，恒大通過3筆巨額成交再次吃進萬科A 4.4億股，約占萬科總股本的3.99%，成交價格為27.5元，較當(dāng)日收盤溢價逾5%，累計成交金額高達121億元。簡單來說，恒大增持萬科的成本與寶能增持之時已不可同日而語。認可萬科的投資價值，只想安安靜靜做個財務(wù)投資者的說法恐怕再難以令人信服。

寶能的姚振華，恒大的許家印，都是做實業(yè)起家的圈中大佬，在商言商，怎可能不計成本做買賣?

去年7月，前海人壽首次舉牌萬科前的半年時間中，不斷買入再賣出，媒體解讀為“預(yù)演”。就是在這樣的潛伏、預(yù)演、集結(jié)之后，舉牌勢如破竹。而姚振華本人后來也曾公開表示，“我們內(nèi)部也進行了嚴格的壓力測試，測試結(jié)果顯示即便在最不利的情形下我們的現(xiàn)金流水平、盈利能力依然保持良好水平。”

如今，萬科流通盤已高度鎖定，公司股價上演末日狂飆，恒大兩日前的大手筆增持只能通過大宗交易這一“夾縫”通道完成。比照寶能來看，恒大舍得在如此高位接盤，不可能沒有精心的計算。

回看11月29日的3筆大宗交易，其中一筆由中信證券北京總部營業(yè)部賣出1.72億股，根據(jù)席位判斷賣出方很可能是證金公司。剩余2.6億股分兩筆賣出，分別是2.43億股和2518.15萬股，均來自中信證券北京復(fù)外大街營業(yè)部。對照持股量和席位劃定，賣方被圈定在萬科的兩個事業(yè)合伙人計劃德嬴1號和金鵬1號。

眾所周知，萬科本屆董事會至明年3月結(jié)束，改選在即。恒大自今年8月開始買入萬科，而萬科公司章程規(guī)定，萬科非獨立董事候選人名單由上屆董事會或連續(xù)180個交易日單獨或合計持有公司發(fā)行在外有表決權(quán)股份總數(shù)3%以上的股東提出。根據(jù)累計投票制算法，萬科下一屆董事會擬選11名董事中，為保證一名候選人當(dāng)選，恒大所需最低持股比重應(yīng)該在8.34%以上;保證兩名候選人當(dāng)選，所需最低持股比重則應(yīng)該在16.67%以上。恒大目前14.07%的持股比例離16.67%的目標(biāo)只有一步之遙。

自去年萬科大門被叩開之后，萬科管理層與新晉大股東寶能纏斗已有一年，雙方斗法已有數(shù)個回合。今年6月，萬科管理層牽頭引入“白衣騎士”深鐵集團，雙方的重組事項至今還未達成共識，而下一屆董事會已換屆在即，手握不等分量股權(quán)的各方勢力屆時定會鏖戰(zhàn)一番，這使重組未來的走向再染迷霧。

萬科董事會即將洗牌，王石的萬科時代終將漸漸褪去?；氐缴厦娴膯栴}，關(guān)于誰在減持這個疑問，好似一層窗戶紙，一捅就破。如果高位離場的是萬科的事業(yè)合伙人持股計劃，則透露的信號將是極其微妙的。

萬科是地產(chǎn)界的標(biāo)識符，恒大與之較勁人之常情。今年10月，恒大發(fā)布前三季超2800億的銷售額，一舉趕超萬科奪得地產(chǎn)界首席。11月，萬科公布今年前10個月約3119億的銷售總額，宣示其強勢歸來。

稍早前已有媒體援引恒大內(nèi)部人士言論稱，恒大意在進入萬科董事會，介入萬科業(yè)務(wù)。如果不能成為龍頭，就兼并它。無論怎樣，不久的將來，萬科都不得不翻開新的篇章。

生成海報

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責(zé)任。任何單位或個人認為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時，應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。