A股“羊群效應(yīng)”降 專家稱為養(yǎng)老金入市提供便利

2月8日訊，有消息稱，日前陜西省已與全國社會保障基金理事會正式簽署了《委托投資合同》，走在了全國基本養(yǎng)老保險基金委托投資運(yùn)營的前列。但具體數(shù)據(jù)沒有透露。

自今年初，廣西400億元基本養(yǎng)老保險基金委托投資合同簽訂，拉開了基本養(yǎng)老金集中托管的序幕。近日，北京也與全國社會保障基金理事會正式簽約，如此，已經(jīng)有3省市與全國社會保障基金理事會簽約。

對此，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新在接受《證券日報》記者采訪時表示，“這表明地方基本養(yǎng)老保險基金集中投資托管的意愿很強(qiáng)，雖然初次委托規(guī)模不大，但可能會有更多省份效仿。”

董登新認(rèn)為，地方委托投資的規(guī)模和積極性主要取決于兩個因素：一是全省基本養(yǎng)老險基金結(jié)余總規(guī)摸;二是基本養(yǎng)老保險降費(fèi)的總幅度。比方，廣東省和浙江省基本養(yǎng)老保險企業(yè)繳費(fèi)僅為14%，而其他省份則為20%或19%，在沒有大量勞動力持續(xù)流入的情況下，廣東和浙江表面上有規(guī)模較大的基金結(jié)余，不過，投資安排可能有些保守。

中信建投首席策略分析師王君認(rèn)為，微觀市場風(fēng)格的轉(zhuǎn)換已為養(yǎng)老金入市提供了條件。2016年以保險資金為代表的絕對收益力量的崛起使得在金融監(jiān)管升級下，市場風(fēng)格的切換與投資者結(jié)構(gòu)的變遷渾然一體?；厮?016年A股的微觀市場風(fēng)格，發(fā)現(xiàn)市場運(yùn)行最大的特點(diǎn)在于指數(shù)波動率持續(xù)處于歷史低位、股市估值與基本面之間收斂。實(shí)際上A股微觀市場風(fēng)格轉(zhuǎn)變的背后與投資者結(jié)構(gòu)的變化密不可分。隨著散戶和公募基金的影響力被低杠桿水平的絕對收益投資者取代，原先公募和自然人投資者主導(dǎo)下的市場風(fēng)格也在逐漸變遷。

“具體到2016年的運(yùn)行特征來看，高波動、高換手和極具散戶特征(羊群效應(yīng))的快速拉升時代宣告終結(jié)，市場進(jìn)而轉(zhuǎn)向低波動、低換手以及緩慢爬升的特征。”王君認(rèn)為，風(fēng)格偏好方面，可以看到2016年以來指數(shù)的上漲建立在市場風(fēng)格向藍(lán)籌、價值等低風(fēng)險偏好的品種轉(zhuǎn)移的基礎(chǔ)上。綜上所述，2016年以來投資者結(jié)構(gòu)所發(fā)生的變化已經(jīng)在A股的微觀市場風(fēng)格中得到了深刻的體現(xiàn)，同時也為養(yǎng)老金等長線資金入市打造了微觀市場基礎(chǔ)。

生成海報

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請進(jìn)一步核實(shí)，并對任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時，應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。