新三板并購(gòu)細(xì)則將出 多部門“真金白銀”補(bǔ)貼

近日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《非上市公眾公司收購(gòu)管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》和《非上市公眾公司重大資產(chǎn)重組管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》?！兜谝回?cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》從全國(guó)中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)獲悉，目前配套規(guī)則正在加緊制定。

隨著各項(xiàng)規(guī)則的出臺(tái)，新三板掛牌公司并購(gòu)重組逐步進(jìn)入可操作階段。事實(shí)上，地方政府及園區(qū)早已推出“真金白銀”的支持政策。

中關(guān)村科技園區(qū)內(nèi)的企業(yè)如果到新三板掛牌，中關(guān)村管委會(huì)補(bǔ)貼60萬(wàn)；掛牌公司做并購(gòu)，還有補(bǔ)貼，上限60萬(wàn)元。“如果明年又有新并購(gòu)，明年還有60萬(wàn)元的支持。”中關(guān)村管委會(huì)科技金融處副處長(zhǎng)岳冬立在昨日出席“科技創(chuàng)新企業(yè)與新三板對(duì)接會(huì)”時(shí)稱。

并購(gòu)重組配套制度將推出

5月9日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布上述兩個(gè)辦法（《收購(gòu)辦法》、《重組辦法》），并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)，截止日期為2014年6月9日。

在設(shè)計(jì)新三板市場(chǎng)的并購(gòu)重組監(jiān)管規(guī)則時(shí)，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持了“以市場(chǎng)化為導(dǎo)向、放松管制、激發(fā)市場(chǎng)活力”的考慮，在監(jiān)管上堅(jiān)持“放松管制”、“加強(qiáng)監(jiān)管”并重，充分發(fā)揮全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的自律監(jiān)管作用，著力加強(qiáng)股東自治，培育并發(fā)揮市場(chǎng)約束機(jī)制的作用。

在信息披露方面提高披露門檻，即收購(gòu)非上市公眾公司股份的持股比例達(dá)到10%時(shí)才履行信息披露義務(wù)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于上市公司股東持股比例達(dá)到5%以上就要履行信息披露義務(wù)的門檻。

對(duì)于非上市公眾公司的重大資產(chǎn)重組行為，證監(jiān)會(huì)將不設(shè)事前的行政許可。但是非上市公眾公司重大資產(chǎn)重組涉及發(fā)行股份的，將按定向發(fā)行股票的要求實(shí)施核準(zhǔn)管理，且不再設(shè)置重組委審核。

上述兩個(gè)辦法還需要多項(xiàng)配套措施，涉及并購(gòu)重組的信息披露、停復(fù)牌、內(nèi)幕知情人報(bào)備等方面的業(yè)務(wù)流程還有待明確。

“目前，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司正在制定關(guān)于內(nèi)幕知情人信息報(bào)備的相關(guān)指南，待《重組辦法》正式頒布后即公布實(shí)施。”股轉(zhuǎn)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人昨日表示，該指南會(huì)對(duì)內(nèi)幕知情人的范圍、需報(bào)送材料以及報(bào)送方式進(jìn)行明確規(guī)定，為公司提供了相關(guān)操作指引。

補(bǔ)貼升級(jí)

在國(guó)務(wù)院對(duì)新三板市場(chǎng)的地位明確之后，地方政府及園區(qū)對(duì)企業(yè)到新三板掛牌的支持可謂不遺余力。補(bǔ)貼幾乎覆蓋公司從改制到掛牌，再到并購(gòu)及上市的全過(guò)程，補(bǔ)貼形式也包含多種類型。

以中關(guān)村為例，目前的政策是企業(yè)從有限公司改制為股份公司，就將獲得30萬(wàn)元的支持。“企業(yè)拿到股份公司執(zhí)照以后，就可以向我們申請(qǐng)這筆資金，這是第一筆支持。”岳冬立稱，緊接著還有第二筆、第三筆等后續(xù)支持。

掛牌新三板，給予60萬(wàn)補(bǔ)貼；掛牌后并購(gòu)，每年給予不超過(guò)60萬(wàn)的補(bǔ)貼；掛牌公司向證監(jiān)會(huì)遞交IPO申報(bào)材料，補(bǔ)貼50萬(wàn)；成功上市還將有幾十萬(wàn)元的補(bǔ)貼，上市后并購(gòu)也可以拿到補(bǔ)貼。

“每年我們都給企業(yè)準(zhǔn)備60萬(wàn)的額度，不怕企業(yè)每年都做并購(gòu)，因?yàn)槟康氖亲屍髽I(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)做強(qiáng)做大。”岳冬立透露，未來(lái)支持并購(gòu)的政策有可能還要做調(diào)整，原先給每家掛牌公司一年60萬(wàn)，未來(lái)可能調(diào)整到100萬(wàn)，政府支持的力度加大。

除了直接補(bǔ)貼，中關(guān)村管委會(huì)還給予信貸支持，可概括為“你貸款，我貼息”.企業(yè)從銀行貸款后，將從園區(qū)管委會(huì)獲得基本利率20%到40%的補(bǔ)貼。

“從股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的掛牌公司來(lái)看，并購(gòu)需要的審批降低到最低的程度，未來(lái)新三板將是并購(gòu)高發(fā)的市場(chǎng)。”中信建投執(zhí)行總經(jīng)理李旭東認(rèn)為，未來(lái)幾年將是國(guó)內(nèi)并購(gòu)非常頻繁的幾年，新三板發(fā)展到一定階段后，并購(gòu)?fù)瞥?、二次?chuàng)業(yè)將是一種正常選擇。

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