谷歌欲坐穩(wěn)“萬億市值俱樂部”，兩駕新馬車動(dòng)力還差點(diǎn)事

2020年2月4日，谷歌母公司Alphabet對(duì)外發(fā)布2019年第四季度財(cái)報(bào)，根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，Alphabet第四季度營(yíng)收460.8億美元，預(yù)期469.4億美元；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)92.7億美元，低于市場(chǎng)預(yù)估的97.9億美元。

據(jù)金融數(shù)據(jù)提供商FactSet的數(shù)據(jù)顯示，這是Alphabet過去10個(gè)季度第9次營(yíng)業(yè)利潤(rùn)未達(dá)預(yù)期，其中營(yíng)收增長(zhǎng)近五年來最差，導(dǎo)致股價(jià)盤后跌近5%。

Q4財(cái)報(bào)發(fā)布前的1月16日，谷歌母公司Alphabet股價(jià)達(dá)到1450.16美元，市值突破1萬億美元。在蘋果、微軟和亞馬遜之后，成為美國(guó)第四家市值進(jìn)入“萬億美元俱樂部”的科技巨頭。新財(cái)報(bào)發(fā)布后，Alphabet市值又跌破萬億。

值得注意的是，Alphabet首次披露了Youtube、云業(yè)務(wù)的營(yíng)收數(shù)據(jù)，這是桑達(dá)爾·皮查伊接管Alphabet（同時(shí)擔(dān)任谷歌CEO）后帶來的新變化，意在向外界傳遞其他獨(dú)立業(yè)務(wù)發(fā)展也很迅猛，然而并沒能夠提振外界的信心。

從具體業(yè)務(wù)來看2019年Q4谷歌的主要收入來源依然是廣告，當(dāng)期廣告總收入為379.34億美元，約占總營(yíng)收的82%。Q4季度Youtube廣告收入為47.17億美元，同比上漲30%；谷歌搜索及其他業(yè)務(wù)收入為271.85億美元，同比上漲16.6%。

谷歌廣告收入面臨著惡劣的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，據(jù)eMarketer預(yù)計(jì)，亞馬遜美國(guó)數(shù)字廣告凈收入中所占份額從2018年的6.8%增加到2019年的8.8%；Facebook的市場(chǎng)份額預(yù)計(jì)將從2018年的21.8%升至2019年的22.1%；而谷歌的市場(chǎng)份額預(yù)計(jì)將從2018年的38.2%下降到2019年的37.2%。

廣告這一主力馬車增速低于2018年同期的20%，而作為新馬車的Youtube和云業(yè)務(wù)無論是營(yíng)收規(guī)模和增速都不太讓人滿意。過于依賴廣告營(yíng)收，新業(yè)務(wù)開拓不利，正在成為谷歌能否坐穩(wěn)萬億市值俱樂部的隱患。

“萬億市值俱樂部”最年輕的仔

2020年1月16日谷歌母公司Alphabet股價(jià)創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，達(dá)到1450.16美元，市值首次突破一萬億美元，成為繼蘋果、亞馬遜、微軟之后，第四個(gè)加入“萬億美元俱樂部”的美國(guó)科技企業(yè)，它是這個(gè)俱樂部中最年輕的公司。

這家年輕的公司成立于1998年，由拉里·佩奇和謝爾蓋·布林創(chuàng)立，在2004年上市，到2020年已經(jīng)走過22個(gè)年頭。

谷歌之路并不是一帆風(fēng)順，1999年時(shí)谷歌險(xiǎn)些被當(dāng)時(shí)領(lǐng)先的搜索引擎Excite收購，據(jù)Excite當(dāng)時(shí)的首席執(zhí)行官喬治·貝爾所言，Excite將以75萬美元的現(xiàn)金收購谷歌。好在這場(chǎng)收購案因?yàn)橐恍?zhēng)議問題，最終流產(chǎn)了，谷歌得以繼續(xù)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，最終成為“萬億俱樂部”中最年前的仔。

1999年6月7日，一筆高達(dá)2500萬美元資金風(fēng)險(xiǎn)融資拯救了谷歌，投資者包括凱鵬華盈和紅杉資本，這成為谷歌發(fā)展歷史中重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

真正使得谷歌度過“成長(zhǎng)危機(jī)”的是找到了關(guān)鍵詞搜索廣告這個(gè)營(yíng)收模式。2000年底谷歌發(fā)布了AdWords，該業(yè)務(wù)現(xiàn)在覆蓋了許多國(guó)家，至今仍然是谷歌營(yíng)收的重要來源?！盎ヂ?lián)網(wǎng)泡沫”危機(jī)期間，AdWords為谷歌提供了穩(wěn)定的收入來源，讓谷歌及其關(guān)聯(lián)公司安然度過了這次席卷全球互聯(lián)網(wǎng)的大風(fēng)暴。

自此，谷歌聯(lián)合創(chuàng)始人布林和佩奇一同成為科技行業(yè)兩顆新星，在那場(chǎng)大風(fēng)暴中很多科技公司以失敗告終，唯有谷歌憑借這把“金鑰匙”大獲成功。

也就在這一時(shí)間，谷歌提出了著名的座右銘：不要作惡。谷歌甚至在上市前的文件中也為此進(jìn)行著墨：“我們堅(jiān)信，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，即使我們放棄一些短期利益，我們也將以股東和其他方式更好地為世界做一些好事?！?/p>

2001年在紅杉資本的要求下，布林和佩奇邀請(qǐng)了施密特加入谷歌，接替佩奇擔(dān)任首席執(zhí)行官。施密特的上任后就讓兩位創(chuàng)始人放開了手腳，把精力集中在谷歌的技術(shù)上。

谷歌在2004年4月1日發(fā)布電子郵件服務(wù)Gmail，4月1日正是大家所熟知的愚人節(jié)，因此很多人以為這只是個(gè)惡作劇。

2004年8月19日谷歌正式上市，發(fā)行價(jià)為每股85美元?，F(xiàn)在，谷歌母公司Alphabet的股價(jià)超過了1000美元，達(dá)到了1416美元，巔峰時(shí)期達(dá)到了1450.16美元。

作為“俱樂部”最年輕的仔，谷歌能否再度歸來

2020年2月4日，在大盤下跌的常規(guī)交易中，亞馬遜以2.27%的漲幅，股價(jià)上漲至45.47美元，報(bào)收達(dá)2049.67美元，最終市值為1.021萬億美元。意味著亞馬遜重回1萬億美元以上，并達(dá)到自2018年9月以來的最高水平。

2020年2月4日，蘋果股價(jià)收漲3.30%，報(bào)318.85美元，總市值達(dá)1.40萬億美元，牢牢坐穩(wěn)了萬億市值俱樂部的寶座。

2020年2月1日，微軟股價(jià)再次創(chuàng)出歷史新高至174美元，以172.78美元收盤，市值1.3億美元。

而谷歌在2020年2月4日發(fā)布Q4財(cái)報(bào)后，股價(jià)下跌4.39%，報(bào)1417.5美元，總市值跌破萬億美元至9776億美元。作為“萬億俱樂部”中最年輕的公司，谷歌影響力并不弱于其他三巨頭，然而相比于“樹大根深”的蘋果和微軟，作為“小字輩”的亞馬遜和谷歌仍只是在萬億這條紅線上下徘徊。

雖然谷歌Q4財(cái)報(bào)并不算特別驚艷，可營(yíng)收的疲態(tài)已經(jīng)顯現(xiàn)，重回萬億市值不是什么難事，難的是如何坐穩(wěn)這個(gè)寶座。從目前情況來看，谷歌三駕馬車中Youtube和云業(yè)務(wù)表現(xiàn)不算亮眼，能否坐穩(wěn)萬億市值俱樂部寶座，要看這兩架馬車在2020年的表現(xiàn)。

三駕馬車“搜索”仍然一家獨(dú)大

一直以來，廣告業(yè)務(wù)是Alphabet重要收入來源，谷歌的搜索和Youtube承擔(dān)了整體營(yíng)收的重任。

從Q1財(cái)報(bào)來看，Alphabet營(yíng)收 363.3 億，同比增長(zhǎng) 16.7%，低于預(yù)期 373.3 億，扣非后凈利潤(rùn) 83.9 億美金（歐盟罰款17億），同比增長(zhǎng) 20%（不算股權(quán)投資收益及歐盟罰款）。

谷歌的核心業(yè)務(wù)是廣告，占比約 85%。

從Q2季度財(cái)報(bào)看，Alphabet總營(yíng)收為215億美元，年增長(zhǎng)率達(dá)21%。其中191億美元來自谷歌的廣告業(yè)務(wù)，約占總營(yíng)收的89%。

2019年10月28日，Alphabet公布了2019財(cái)年三季度業(yè)務(wù)報(bào)告，公司三季度營(yíng)收404.99億美元，相比去年同期的337.40億美元增長(zhǎng)了20%；凈利潤(rùn)70.68億美元，低于去年同期的91.92億美元。在眾多業(yè)務(wù)收入中廣告營(yíng)收仍然占據(jù)大頭，達(dá)到339.2億美元，占比83.7%。

去年Q4來看，廣告仍舊是谷歌的收入支柱，收入379.34億美元，依然占據(jù)了82.3%的收入來源。但較上年同期的325.18億美元增長(zhǎng)17%，增速低于上年同期的20%。也就是說谷歌廣告業(yè)務(wù)在日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，增速已有微弱的放緩趨勢(shì)。

近年來，以Facebook、亞馬遜為代表的科技巨頭對(duì)數(shù)字廣告份額的爭(zhēng)奪異常激烈。亞馬遜正在逐步增加其在數(shù)字廣告業(yè)務(wù)上的收入，據(jù)亞馬遜去年Q2財(cái)報(bào)顯示，該公司“其他”產(chǎn)品類別的營(yíng)收為30億美元，這些收入主要與廣告服務(wù)銷售有關(guān)。

其實(shí)，早在2019年Q1季度發(fā)布當(dāng)日，因?yàn)閺V告銷售數(shù)據(jù)疲軟，導(dǎo)致其股價(jià)創(chuàng)出自2010年4月以來的單日最大跌幅。在當(dāng)日的交易中，Alphabet 股價(jià)下跌了 7.5%，市值蒸發(fā)超過670億美元。Q3季度財(cái)報(bào)發(fā)布后，該公司股價(jià)也在第二個(gè)交易日下跌了4%。

在Alphabet最新公布的財(cái)報(bào)中，已經(jīng)將Youtube的收入單獨(dú)列示出來，2019年第四季度收入為47.17億美元，較2018年同比增長(zhǎng)30.8%。從全年的收入來看，2019年全年Youtube收入達(dá)151.49億美元，同比2018年增長(zhǎng)35.8%。目前只占到總體營(yíng)收十分之一，增長(zhǎng)率一直徘徊在30%上下，意味著在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間，Youtube這架馬車對(duì)于Alphabet整體市值的影響都不會(huì)太高。

Q4財(cái)報(bào)，除了將Youtube收入單獨(dú)列示出以外，谷歌還單獨(dú)披露了旗下云業(yè)務(wù)的收入情況，該季度谷歌云業(yè)務(wù)收入為26億美元，同比增長(zhǎng)52.9%，2019年全年，谷歌云業(yè)務(wù)總收入達(dá)到89.18億美元，年收入百億美元的業(yè)務(wù)已經(jīng)近在咫尺。

雖然，谷歌云美國(guó)市場(chǎng)排名已達(dá)到第三，可論起來市場(chǎng)份額和增長(zhǎng)率均低于AWS和Azure。

有分析認(rèn)為，谷歌之所以選擇在這份財(cái)報(bào)中開始單獨(dú)公布Youtube和云業(yè)務(wù)的收入，是為了轉(zhuǎn)移外界對(duì)其廣告收入增長(zhǎng)不及預(yù)期的注意力，Q4谷歌廣告業(yè)務(wù)收入比預(yù)期低了8億美元，谷歌方面想通過單獨(dú)列出Youtube和云業(yè)務(wù)收入來提醒外界，自身旗下除了廣告以外，仍然有其他快速增長(zhǎng)的新興業(yè)務(wù)。

從股價(jià)的反應(yīng)來看，市場(chǎng)并沒有接受。

內(nèi)憂外患谷歌“萬億”之路不好走

近幾年來，Youtube已經(jīng)成為Alphabet最為重要的業(yè)務(wù)之一，其平臺(tái)搜索次數(shù)甚至超過谷歌主頁，月訪問量超過20億次。Youtube 2019年的總營(yíng)收達(dá)到151.49億美元，較2018年的111.55億美元增長(zhǎng)36%；Youtube第四季度營(yíng)收達(dá)到47.2億美元，較2018年同期的36.1億美元增長(zhǎng)31%。

Youtube的營(yíng)收成績(jī)并沒有用戶數(shù)據(jù)表現(xiàn)的同等“亮眼”，Youtube 2019年的營(yíng)收規(guī)模只是達(dá)到了市場(chǎng)預(yù)期的下限。雖然Youtube用戶規(guī)模達(dá)到了20億，可每年它從每位用戶身上獲得的收入只有不到8美元。

皇冠足球開戶分析師表示，Youtube的廣告營(yíng)收也令人失望。“Youtube（營(yíng)收）比一般所想的要少，但另一方面來說，搜索似乎已在加速而且成長(zhǎng)得益發(fā)快速?！?/p>

盡管如此，皮查伊和波拉特對(duì)未來持樂觀態(tài)度。并電話會(huì)議上稱，他相信從Youtube用戶身上創(chuàng)收的空間“還很大”。

不過，熟悉Youtub的用戶都知道，這種“樂觀”想象并不是從今天才開始。

Youtube于2005年創(chuàng)立，2006年谷歌以16.5億美元的價(jià)格將其收購，之后的十余年Youtube的營(yíng)收能力低的問題，一直在被外界拷問。

2014年Youtube營(yíng)收約為40億美元，2013年是30億美元，但與營(yíng)收伴隨著的是居高不下的支出。Youtube需要向數(shù)量龐大的內(nèi)容創(chuàng)作者支付費(fèi)用，而且還需要采購網(wǎng)絡(luò)設(shè)備，扣除這些費(fèi)用，Youtube只是勉力維持收支平衡。

2010年Youtube引入可跳過式視頻插播廣告，Youtube營(yíng)收增長(zhǎng)迎來加速。這種新式廣告既不影響觀眾，也迎合了廣告商。觀眾可以自主決定是否觀看廣告，而廣告商可根據(jù)視頻廣告瀏覽量付費(fèi)。

為了吸引用戶，Youtube也展開了大幅投資。2012年，Youtube向內(nèi)容創(chuàng)作者支付了數(shù)億美元費(fèi)用，旨在打造類似電視節(jié)目的內(nèi)容頻道。Youtube還重新設(shè)計(jì)了主頁界面，調(diào)整搜索算法，試圖用優(yōu)質(zhì)視頻吸引觀眾。

雖然Youtube做了種種努力，和在全球流媒體巨頭爭(zhēng)霸中，前有奈飛，后有“Disney+”的追趕，Youtube要在支出和用戶活躍之間做“艱難的選擇”，就像國(guó)內(nèi)短視頻平臺(tái)大戰(zhàn)一樣，多個(gè)巨頭纏斗的情況下，Youtube首要任務(wù)仍然是規(guī)模，而不是盈利。

在云計(jì)算方面，谷歌云遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于亞馬遜、微軟

2019年12月3日，谷歌聯(lián)合創(chuàng)始人拉里·佩奇和謝爾蓋·布林發(fā)表聯(lián)合聲明，正式將谷歌母公司Alphabeth和谷歌的管理權(quán)交給公司現(xiàn)任CEO桑達(dá)爾·皮查伊。

之后，兩人將以大股東的身份留在董事會(huì)，不過不會(huì)參與經(jīng)營(yíng)Alphabet，標(biāo)志著一個(gè)時(shí)代的結(jié)束。關(guān)于兩人為什么會(huì)辭職？外界并不明白其中的緣由。

作為皮查伊升職后發(fā)布的首份財(cái)報(bào)，谷歌云業(yè)務(wù)2019財(cái)年收入為89.2億美元，其中第四季度為26.1億美元。相比之下，2018年云計(jì)算業(yè)務(wù)收入為58.4億美元，當(dāng)年第四季度為17.1億美元。

數(shù)據(jù)來源：Gartner

根據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)Gartner發(fā)布的全球云計(jì)算市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，2018年亞馬遜AWS領(lǐng)跑，阿里云份額增長(zhǎng)近一倍。據(jù)Gartner統(tǒng)計(jì)，2018年全球云計(jì)算市場(chǎng)向頭部進(jìn)一步集中，3A（亞馬遜AWS、微軟Azure、阿里云）占據(jù)七成市場(chǎng)份額。

谷歌近年也在云計(jì)算業(yè)務(wù)上大力投入，包括工程師和銷售團(tuán)隊(duì)的投資。然而谷歌云高管變動(dòng)卻十分頻繁，應(yīng)該和該業(yè)務(wù)遲遲未能實(shí)現(xiàn)公司的預(yù)期有關(guān)。自2015年始，谷歌云高管任期長(zhǎng)的3年，短的任期不到一年。如最新的一屆CEO是前甲骨文的產(chǎn)品開發(fā)總裁Thomas Kurian，他于2018年11月16日宣布接任在位三年的Diane Greene的職位。

除谷歌云總裁外，副總裁、首席科學(xué)家、數(shù)據(jù)中心集團(tuán)負(fù)責(zé)人等也都出現(xiàn)出走的趨向，Diane Greene在三年任期內(nèi)把銷售、市場(chǎng)營(yíng)銷、谷歌云平臺(tái)和谷歌 Apps/G Suite等業(yè)務(wù)整合了起來，創(chuàng)建了谷歌云，但整體上谷歌在云計(jì)算市場(chǎng)還是沒有追上亞馬遜和微軟。

據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，谷歌將要以2500億美元收購Salesforce、并進(jìn)一步并轉(zhuǎn)旗下谷歌云業(yè)務(wù)的消息，相關(guān)人士分析稱，它將用“云+AI”的思路，重新獲得微軟Azure和AWS擠壓下的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

收購Salesforce或許是谷歌在云計(jì)算大戰(zhàn)中出的一記重拳。

此前，在億歐智庫發(fā)布的《2019年中國(guó)云計(jì)算發(fā)展研究報(bào)告》顯示，云計(jì)算市場(chǎng)滲透率將加速提升，市場(chǎng)集中度持續(xù)提高。因此谷歌需要通過收購Salesforce及其他云業(yè)務(wù)不斷補(bǔ)充生態(tài)，搶占灘涂，所以不管是云安全、數(shù)據(jù)分析、還是低代碼，谷歌云的收購計(jì)劃都在朝著市場(chǎng)集中的目的而去。

值得注意的是，與收購Salesforce消息同時(shí)RBC發(fā)布報(bào)告分析，谷歌可能剝離其云業(yè)務(wù)，將其作為獨(dú)立的公司運(yùn)營(yíng)，市值最高可達(dá)2260億美元。

該報(bào)告指出，由于Salesforce的云平臺(tái)的用戶不斷在增長(zhǎng)，并且還構(gòu)建了出色的業(yè)務(wù)應(yīng)用程序。收購這樣的社區(qū)及其相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施，會(huì)讓谷歌云立即超越微軟Azure。

然而，這一切僅僅是推論。云計(jì)算市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的劇烈程度遠(yuǎn)超過外界的想象，通過收購是否能夠?yàn)楣雀柙茙矸旄驳氐淖兓€是未知數(shù)。要知道，相比于谷歌云，幾大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的增速并不慢，就算是谷歌云通過合并來做大規(guī)模，想要“逆襲”仍然充滿困難。

歐洲罰款、美國(guó)調(diào)查，也是新問題

在2019年1月，法國(guó)國(guó)家數(shù)據(jù)保護(hù)委員會(huì)(CNIL)以在告知安卓用戶其處理個(gè)人數(shù)據(jù)的方式上缺乏透明度和清晰度，而且未能恰當(dāng)?shù)孬@得用戶對(duì)個(gè)性化廣告的同意為由，向谷歌開出了5000萬歐元的罰單。這是目前為止法國(guó)在數(shù)據(jù)保護(hù)方面開出的最大罰單。

2019年3月，谷歌因互聯(lián)網(wǎng)廣告涉嫌壟斷被歐盟罰款14.9億歐元。此前，歐盟就曾兩次因不公平引導(dǎo)客戶購物、利用安卓手機(jī)壟斷市場(chǎng)為由分別罰款24.2億歐元和43.4億歐元。

美國(guó)境內(nèi)也在對(duì)Facebook、谷歌等巨頭進(jìn)行調(diào)查。調(diào)查范圍包括谷歌的網(wǎng)頁搜索和安卓操作系統(tǒng)。

2019年9月，因?yàn)樯婕岸愂掌墼p，谷歌被罰向法國(guó)當(dāng)局支付5億歐元罰款，并補(bǔ)繳4.65億歐元的稅款。

相比起18年和17年，谷歌在19年收到的罰款不算多。在18年7月份，谷歌因?yàn)槔変N售“Chrome”瀏覽器的行為，被歐盟開下了43.4億歐元的罰單，創(chuàng)下歐盟歷史對(duì)高科技公司開出的最高罰款紀(jì)錄。

17年的時(shí)候，歐盟反壟斷機(jī)構(gòu)也曾對(duì)谷歌開出24億歐元罰單，理由是該公司歪曲搜索結(jié)果，阻擾小型購物網(wǎng)站為用戶提供服務(wù)。粗略一算，谷歌在三年里給歐洲繳納的罰款已超過94億歐元。

2020年來自于歐美市場(chǎng)的調(diào)查和懲罰，同樣是谷歌要去應(yīng)對(duì)的一個(gè)難題。

華為將不再使用GMS，谷歌發(fā)展又蒙上一層不確定性

受美國(guó)禁令影響，2019年谷歌宣布停止授權(quán)GMS服務(wù)給華為手機(jī)，這一年來，華為手機(jī)在國(guó)外的銷量確實(shí)出現(xiàn)了下滑的跡象。

不過，華為并未坐以待斃，2020年1月16日晚，華為面向全球正式發(fā)布了HMS Core 4.0。在全新版本中，華為提出了三個(gè)目標(biāo)，即進(jìn)一步助力全球開發(fā)者高效開發(fā)、快速增長(zhǎng)、商業(yè)成功。

據(jù)悉，目前華為移動(dòng)服務(wù)已經(jīng)覆蓋全球6億用戶，另外應(yīng)用市場(chǎng)月活躍突破4億用戶，已有5.5萬個(gè)App正在使用HMS Core服務(wù)。為了應(yīng)對(duì)谷歌的政策，HMS第一期投入達(dá)到10億美元，4.0版本發(fā)布時(shí)，華為還宣布在英國(guó)和愛爾蘭投入2000萬英鎊，以激勵(lì)當(dāng)?shù)亻_發(fā)者推動(dòng)HMS生態(tài)建立。

無論是主動(dòng)還是被動(dòng)，華為必須要“孤注一擲”發(fā)展HMS。如果成功，意味著全球大量的用戶將會(huì)告別谷歌的GMS，這對(duì)于谷歌而言并不是好消息。況且，傳聞今年安卓11.0將不會(huì)授權(quán)華為，鴻蒙也可能隨時(shí)取代安卓系統(tǒng)。

要知道，谷歌為了成為iPhone和Mac電腦上Safari瀏覽器中的默認(rèn)搜索引擎，每年向蘋果公司支付不菲的費(fèi)用。據(jù)投資提行高盛估計(jì)，為了促使谷歌搜索成為iOS系統(tǒng)默認(rèn)搜索引擎，谷歌于2014年向蘋果支付了10億美元，2018年這一數(shù)字則是95億美元。如果HMS和鴻蒙真的沖擊谷歌移動(dòng)生態(tài)，意味著后者也要向華為支付費(fèi)用，又要多了一筆開支。

華為今年確定了要重返歐洲等國(guó)外市場(chǎng)，推出的新機(jī)將直接采用HMS服務(wù)，和谷歌GMS進(jìn)行直接競(jìng)爭(zhēng)。不可否認(rèn)谷歌GMS地位基本不可被撼動(dòng)，但“背水一戰(zhàn)”的HMS并不能夠小覷。

谷歌的營(yíng)收仍然以來于廣告，三駕馬車的另兩架馬車還不成熟，要想重回這一“萬億市值”俱樂部，Youtube和云業(yè)務(wù)的表現(xiàn)異常重要。

相比于蘋果、微軟、亞馬遜營(yíng)收結(jié)構(gòu)的多元化，谷歌仍然過于依賴“搜索”，能否真正的讓三駕馬車發(fā)動(dòng)起來很重要，投資者正在等待谷歌給出一個(gè)更加強(qiáng)勁的營(yíng)收增長(zhǎng)前景。

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