大標時代結束，小額分散才是網(wǎng)貸平臺的歸宿

紅嶺創(chuàng)投自曝將清盤網(wǎng)貸業(yè)務，作為網(wǎng)貸行業(yè)曾經(jīng)的“帶頭老大”，紅嶺創(chuàng)投的舉措已然引發(fā)了P2P市場的大地震。一時間，各種洗牌、淘汰等言論發(fā)層出不窮，風口浪尖上的網(wǎng)貸行業(yè)再次成為關注焦點。

距離銀監(jiān)會網(wǎng)貸管理暫行辦法的落地已接近一年的時間，紅嶺創(chuàng)投等擅長“大單模式”的平臺早已成為監(jiān)管的直接對象。在這個背景下，紅嶺創(chuàng)投的急流勇退與其說是網(wǎng)貸行業(yè)的巨變，倒不如說是監(jiān)管政策之下的連鎖反應。

不止紅嶺創(chuàng)投一家，同樣擅長大額借款業(yè)務的陸金所也在其列，不少投資人開始陸續(xù)轉讓手中金融資產(chǎn)，陸金所平臺上的債權轉讓標急速上升。當大單模式和監(jiān)管政策格格不入，網(wǎng)貸行業(yè)中大標平臺的未來不容樂觀。

去年8月份，銀監(jiān)會等部委下發(fā)網(wǎng)貸管理暫行辦法，為網(wǎng)貸行業(yè)定下了兩道紅線，同一自然人在同一網(wǎng)貸平臺的借款余額上限不超過20萬元；同一法人或其他組織在同一網(wǎng)貸平臺的借款余額上限不超過100萬元。信號十分明確，監(jiān)管無意扼殺新興的P2P模式，而是希望行業(yè)朝小額分散、普惠金融的方向發(fā)展。

原因似乎不難理解，紅嶺創(chuàng)投就是活生生的例子。

在發(fā)展早期，紅嶺創(chuàng)投開啟了國內(nèi)網(wǎng)貸行業(yè)“剛性兌付”的先河，即用銀行的風控思路主攻大額企業(yè)經(jīng)營類借款。在當年網(wǎng)貸行業(yè)缺乏監(jiān)管、良莠不齊的粗放發(fā)展階段，紅嶺創(chuàng)投的這一打法無疑為平臺自身的發(fā)展積累了相當大的品牌知名度和人氣，同時也引發(fā)了行業(yè)其他平臺的效仿。

而在2014年，越來越多的平臺涌入網(wǎng)貸行業(yè)的時候，紅嶺創(chuàng)投為自己貼上了另一個標簽，也就是直接導致其落幕的“大單模式”。彼時的紅嶺創(chuàng)投一度認為小微信貸無法盈利，開始引入銀行專業(yè)團隊，走大單模式，動輒籌款額度上億的項目，頻繁出現(xiàn)在紅嶺創(chuàng)投的平臺上。這一次，同樣有不少人跟進。

然而據(jù)零壹財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，截至到2017年上半年，前后至少有5200家平臺涌入網(wǎng)貸行業(yè)，如今正常運營者僅剩1553家，不足30%，大量平臺倒閉、跑路和主動退出。從大環(huán)境來看，網(wǎng)貸行業(yè)被貼上了“高風險”的標簽，深陷“污名化”的泥潭，與紅嶺創(chuàng)投等大標平臺不無關系。

除了監(jiān)管上的限制，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會官網(wǎng)公布的紅嶺創(chuàng)投2016年度財報顯示，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-9238.56萬元，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1690.57萬元，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流為-7362.2萬元，三個現(xiàn)金流指標均為負數(shù)，紅嶺創(chuàng)投的財務風險正在逐步擴大，這也是紅嶺創(chuàng)投清盤最直接的導火索。

在某種程度上來說，紅嶺創(chuàng)投選擇清盤，不僅是行業(yè)發(fā)展的標志性轉折，也預示著P2P行業(yè)大標時代的謝幕。

在硬幣的另一面，以小額分散業(yè)務為代表的網(wǎng)貸平臺卻駛向了發(fā)展的高速路。

一方面，隨著監(jiān)管落地，網(wǎng)貸行業(yè)“小額分散”和“去剛兌”逐漸成為主流，以小額分散的個人信貸、消費金融等領域為主戰(zhàn)場的平臺正迎來行業(yè)發(fā)展的紅利期；

另一方面，在風險控制、收益等方面，小額分散的網(wǎng)貸平臺在數(shù)據(jù)上要更加樂觀。凡普金科在這一點上值得借鑒。作為一家金融科技公司，凡普金科面向普通人提供借款咨詢、消費分期、理財社交、投資等互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務。以旗下愛錢進為例，截至到2017年7月31日，愛錢進累計服務用戶數(shù)942萬，已完成投資金額577.58億，為投資人帶來收益15億，并長期位居第三方評級機構網(wǎng)貸之家全國百強榜前十。

在監(jiān)管落地前，包括紅嶺創(chuàng)投等大標平臺也嘗試過向小額分散模式轉型，只是并不成功。原因可能是多方面的，小額借款金額小，但業(yè)務成本高，成本收益難以匹配，如果批量開展業(yè)務，又需要具備線上技術能力，可多數(shù)網(wǎng)貸平臺不具備這樣的能力。此外，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、借款質(zhì)量始終是困擾網(wǎng)貸行業(yè)的大難題。

換言之，網(wǎng)貸平臺的最終形態(tài)絕非是一個純粹的信息撮合平臺，既要有良好的信用體系做基礎，還需要強大的風險甄別能力。大平臺落幕的同時，也預示著網(wǎng)貸行業(yè)正從最初的激進走向精耕。

互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)不是簡單地把傳統(tǒng)線下的金融業(yè)務在互聯(lián)網(wǎng)上復制，愛錢進CEO楊帆的觀點闡述了作為從業(yè)者的理解：“真正的互聯(lián)網(wǎng)金融必定是通過技術的手段，比如云計算、大數(shù)據(jù)分析等技術，更好地識別某類特定人群的風險，并基于對于風險的精準識別和定價，提供更好的服務。”

可以肯定的是，即使沒有政策監(jiān)管的加速，大標平臺粗獷的發(fā)展模式在互聯(lián)網(wǎng)金融時代已經(jīng)落伍，落幕也只是時間問題。同時也預示著，中國龐大的人口體系和市場規(guī)模，加之監(jiān)管之下對惡性競爭的規(guī)避，網(wǎng)貸行業(yè)的紅利期仍然存在，只是天平將更多的偏向于符合趨勢的技術性P2P平臺。

事實上，擁有“愛錢進”“凡普信”“錢站”“任買”“會?！钡缺姸鄻I(yè)務的凡普金科，信奉的恰是技術改變金融。從2015年開始，凡普金科便開始運用自主研發(fā)的第三代風控系統(tǒng)――FinUp（云圖），也是業(yè)內(nèi)首個完整的動態(tài)風控知識圖譜生態(tài)系統(tǒng)。通過機器學習、自然語言處理技術有效地鏈接內(nèi)部、外部多元化的數(shù)據(jù)源，形成一個用于風控的完整的知識體系。

（凡普金科第三代風控系統(tǒng)――FinUp云圖）

這恰恰是精耕模式的一種表現(xiàn)。比如說云圖能夠?qū)⒅R圖譜與深度學習技術相結合，構建一種能夠模仿人類大腦行為的電腦網(wǎng)絡，讓機器自動地去發(fā)現(xiàn)隱藏在復雜關系里的風險點和風險擴散途徑，從而挖掘潛在的欺詐行為，經(jīng)過大數(shù)據(jù)多維交叉驗證，得出一個客觀準確的結論同時做出相應的行為。

網(wǎng)貸行業(yè)是對現(xiàn)有金融體系的補充，應該遵從金融體系中控制風險的準則，也應該推動金融體系的技術革新，為投資者提供更高效的金融信息服務。

紅嶺創(chuàng)投的興衰不過是互聯(lián)網(wǎng)金融的一個小插曲，從野蠻生長到精耕細作，從無序到有序，從良莠不齊到健康發(fā)展，幾乎是所有行業(yè)走向繁榮的必經(jīng)之路，網(wǎng)貸行業(yè)亦是如此。