根據(jù)2016年10月中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)發(fā)布的《互聯(lián)網(wǎng)金融信息披露個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸》標(biāo)準(zhǔn)（T/NIFA1-2016），"逾期"是指"借款人在借款合同約定的期限內(nèi)（含合同約定的寬限期或展期后到期）未足額歸還本金或利息"，逾期金額、項(xiàng)目逾期率、金額逾期率均屬于P2P網(wǎng)貸平臺(tái)強(qiáng)制性披露內(nèi)容，逾期項(xiàng)目數(shù)、項(xiàng)目級(jí)逾期率、金額逾期率等7個(gè)指標(biāo)屬于平臺(tái)可披露內(nèi)容，詳見(jiàn)下表。
壞賬暫無(wú)官方統(tǒng)計(jì)口徑，一般是指項(xiàng)目逾期后，通過(guò)各種手段如催收、抵押物拍賣(mài)等手段后，最終無(wú)法追索成功的貸款。目前，壞賬不在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)規(guī)定的強(qiáng)制性披露內(nèi)容之列。
P2P網(wǎng)貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)信息披露現(xiàn)狀幾何？
零壹數(shù)據(jù)對(duì)400余家正常運(yùn)營(yíng)的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的逾期壞賬信息進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，共有130家互金平臺(tái)通過(guò)證券交易所、中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)、平臺(tái)官網(wǎng)等渠道披露了逾期或壞賬相關(guān)信息，詳情如表2所示。
130家平臺(tái)中，信而富和宜人貸均已在美國(guó)紐交所上市，逾期及壞帳信息根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)或經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表獲得；積木盒子、玖富普惠、開(kāi)鑫貸等10家互金企業(yè)是首批接入中國(guó)互金協(xié)會(huì)互聯(lián)網(wǎng)金融登記披露服務(wù)平臺(tái)的試點(diǎn)單位，目前均已披露了逾期率信息；其余118家網(wǎng)貸平臺(tái)的逾期或壞賬信息根據(jù)平臺(tái)官網(wǎng)、媒體報(bào)道等公開(kāi)渠道獲得。 僅就表中數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，123家平臺(tái)披露了逾期信息，平均逾期率為0.26%，44家公司公示的逾期率為0.00%；除宜人貸和信而富外，57家平臺(tái)披露了壞賬相關(guān)信息，平均值為0.12%，中位數(shù)為0.00%。
近一年來(lái)，隨著網(wǎng)貸監(jiān)管的不斷深入，越來(lái)越多的平臺(tái)披露了逾期、壞賬信息，但由于網(wǎng)貸平臺(tái)本身存在"粉飾"數(shù)據(jù)的行為、概念標(biāo)準(zhǔn)混亂，導(dǎo)致公布的數(shù)據(jù)并不能反映行業(yè)真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2016年各季度商業(yè)銀行不良貸款率分別為1.75%、1.81%、1.76%、1.81%；由于P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的借款人資質(zhì)整體上較商業(yè)銀行借款人低，風(fēng)險(xiǎn)則相對(duì)更高，按此邏輯，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)公布的逾期率、壞賬率明顯不合理。
"逾期"、"壞帳"數(shù)據(jù)為何難以采信？
首先是統(tǒng)計(jì)口徑不一致。僅逾期率就有項(xiàng)目逾期率、金額逾期率、累計(jì)逾期率、當(dāng)期逾期率等多種表述，而大多數(shù)平臺(tái)在披露該項(xiàng)信息時(shí)并無(wú)準(zhǔn)確說(shuō)明，僅統(tǒng)稱(chēng)為"逾期率"。壞帳信息的披露則更為復(fù)雜，大多數(shù)平臺(tái)在披露信息時(shí)未厘清概念或未對(duì)計(jì)算公式給出準(zhǔn)備說(shuō)明，部分平臺(tái)對(duì)各類(lèi)貸款認(rèn)定為壞賬的臨界點(diǎn)也不一致。導(dǎo)致各個(gè)網(wǎng)貸平臺(tái)的逾期、壞賬數(shù)據(jù)無(wú)法進(jìn)行橫向?qū)Ρ取?
不同平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)特點(diǎn)也會(huì)影響風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)。確切地說(shuō)，大多數(shù)平臺(tái)的公布的逾期壞賬反映的是P2P網(wǎng)貸平臺(tái)對(duì)投資端的履約情況，無(wú)法說(shuō)明資產(chǎn)端風(fēng)險(xiǎn)。一種常用做法是，平臺(tái)的逾期及壞賬是在平臺(tái)已購(gòu)買(mǎi)逾期債權(quán)或者用風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金等進(jìn)行墊付之后的數(shù)據(jù)，風(fēng)險(xiǎn)由網(wǎng)貸平臺(tái)承擔(dān)并未傳遞給投資人。
其他因素諸如平臺(tái)運(yùn)營(yíng)時(shí)間也對(duì)逾期及壞賬率統(tǒng)計(jì)造成較大影響，短時(shí)間內(nèi)由于貸款風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法完全釋放，因此統(tǒng)計(jì)得到的逾期率和壞賬率相對(duì)較低；但隨著時(shí)間推移，風(fēng)險(xiǎn)管控水平不足的平臺(tái)逾期率和壞帳率將呈快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。
如何判斷P2P網(wǎng)貸逾期風(fēng)險(xiǎn)？
從風(fēng)險(xiǎn)信息披露現(xiàn)狀看，單純依靠P2P網(wǎng)貸官方數(shù)據(jù)是不足為信的。綜合各類(lèi)數(shù)據(jù)源、數(shù)據(jù)項(xiàng)綜合判斷是一種相對(duì)行之有效的方法。
一，采納相對(duì)權(quán)威的信源。已上市公司或者上市公司子公司通過(guò)公開(kāi)財(cái)報(bào)披露逾期或壞賬信息，信息來(lái)源穩(wěn)定、統(tǒng)計(jì)口徑明確、數(shù)據(jù)更新及時(shí)；通過(guò)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)信披系統(tǒng)公示逾期數(shù)據(jù)的平臺(tái)，信披規(guī)范統(tǒng)一，便于橫向?qū)Ρ?；網(wǎng)貸平臺(tái)官網(wǎng)披露的逾期、壞賬信息則是"良莠不齊"，數(shù)據(jù)可用性相對(duì)較差。
二，觀測(cè)動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)。各個(gè)平臺(tái)業(yè)務(wù)模式不一致、統(tǒng)計(jì)口徑不一致的情況下，單純看數(shù)據(jù)的絕對(duì)值大小意義不大。逾期率、壞賬率均是動(dòng)態(tài)指標(biāo)，從數(shù)據(jù)的相對(duì)變化中，我們依然可以窺探到平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)情況。
三，多項(xiàng)數(shù)據(jù)交叉融合。鑒于前文提到的種種因素，獨(dú)立的逾期和風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)可能無(wú)法成為平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)水平的有效標(biāo)識(shí)。網(wǎng)貸平臺(tái)其他信息如盈利數(shù)據(jù)、業(yè)務(wù)變動(dòng)情況、監(jiān)管合規(guī)情況等等，都是判斷平臺(tái)綜合風(fēng)險(xiǎn)的重要依據(jù)。- 蜜度索驥：以跨模態(tài)檢索技術(shù)助力“企宣”向上生長(zhǎng)
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