扒了現(xiàn)金貸8萬借款人數(shù)據(jù) 發(fā)現(xiàn)有意思的不止是逾期率

要說現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融里，什么資產(chǎn)受到的關(guān)注最大，爭議最多，那非現(xiàn)金貸莫屬。做現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的公司，其資金大多數(shù)來自于機(jī)構(gòu)資金，當(dāng)然也有少部資產(chǎn)對接了P2P資金。

現(xiàn)金貸雖然大熱，但是能得到的借款人信息很少。從P2P平臺的信息披露中找到現(xiàn)金貸樣本，進(jìn)行分析，是一種了解現(xiàn)金貸可行的方式。

一、服務(wù)費(fèi)，有足夠的誘惑

表1 部分TOP 50平臺的小額短期標(biāo)的

筆者以網(wǎng)貸之家8月百強(qiáng)榜TOP 50的平臺為樣本，發(fā)現(xiàn)了一些有意思的現(xiàn)象。這50家平臺做消費(fèi)貸的不少，大概占到40%。消費(fèi)貸是個大概念，細(xì)分起來，有短期小額、短期大額、長期小額和長期大額四種。樣本平臺中，有12%左右的平臺有短期（1個月及以下）小額（1-2千元左右）的資產(chǎn)。

眾所周知，小額短期借款產(chǎn)品的利率不低，借款人付出的實際年化利率動輒百分之幾十，有的甚至高達(dá)百分之百以上。

借款人付出的成本=投資人收益+資產(chǎn)端服務(wù)費(fèi)+P2P平臺服務(wù)費(fèi)

其中，獲利最大的是資產(chǎn)端。因此資產(chǎn)端有足夠動力去不斷開發(fā)借款人。資產(chǎn)端的資金不足時，部分會選擇對接P2P平臺資金。P2P平臺對接這類資產(chǎn)時，要價自然不低。筆者關(guān)注的幾個微信公眾號，會定期提供資產(chǎn)對接服務(wù)，從上面的信息來看，對接P2P平臺資金的成本一般在年化12%-20%之間，資金成本根據(jù)資金量、資產(chǎn)質(zhì)量等因素波動。

再從P2P平臺給投資人的年化收益率來看，在5%-12%之間。資產(chǎn)端付給P2P平臺的資金成本和投資人收益之間的差價，被P2P平臺作為了服務(wù)費(fèi)。顯然，這部分服務(wù)費(fèi)的誘惑足以使部分P2P平臺選擇對接這類資產(chǎn)。

二、模式，存在法律風(fēng)險

在本文，筆者將短期小額，借款用途為現(xiàn)金消費(fèi)和資金周轉(zhuǎn)的消費(fèi)貸，定義費(fèi)現(xiàn)金貸（payday loan）。在現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)中有個特點，快速放款，這是產(chǎn)品非常重要的一個競爭優(yōu)勢。借款人往往能在當(dāng)天獲得資金，甚至在1-2小時內(nèi)資金就能到賬。

那么，這里會存在一個現(xiàn)實的問題，是先放款還是先發(fā)標(biāo)？

按照規(guī)定，和P2P對接資金，應(yīng)該先發(fā)標(biāo)，滿標(biāo)后再放款給借款人。然而，實際情況是，部分平臺會采取先放款后發(fā)標(biāo)，來保證借款人快速獲得資金。這時，模式中會存在一個超級放貸人的角色，由超級放貸人發(fā)標(biāo)募集資金。超級放貸人模式是P2P發(fā)展初期留下的產(chǎn)物，在現(xiàn)在的監(jiān)管下，超級放貸人屬于爭議頗大，有很大瑕疵，嚴(yán)重來說是違規(guī)的模式。

正因為超級放貸人模式的先天缺陷，募集資金能力超強(qiáng)即滿標(biāo)速度很快，并且能夠快速完成資金劃轉(zhuǎn)的P2P平臺，會采取先發(fā)標(biāo)后放款的方式。

以上并不是廢話，這就是P2P平臺既熱心又謹(jǐn)慎原因。高額的服務(wù)費(fèi)在那里，P2P平臺自然心動。但是，算上各類服務(wù)費(fèi)以后，借款人實際支付的借款利率通常高于36%，超過這根線，業(yè)務(wù)可能會受到監(jiān)管部門的叫停。另外一個重要原因則是，如果采取有超級放貸人的模式，本就極大可能屬于違規(guī)操作，再加上銀行存管帶來的賬戶限制，實際操作相當(dāng)麻煩。

三、眾生相，形形色色借款人

現(xiàn)金貸，可謂是現(xiàn)代人的生活縮影。筆者選取了某接入現(xiàn)金貸的P2P平臺發(fā)布的8萬多個樣本，對借款人屬性進(jìn)行了分析。本次樣本標(biāo)的數(shù)量為84048個，成交量為94610566元，時間區(qū)間為2017年7月15日至2017年9月12日。需要說明的是，在這期間，該平臺發(fā)布的現(xiàn)金貸標(biāo)的數(shù)量遠(yuǎn)大于8萬個，樣本僅為一部分。

數(shù)據(jù)顯示，男性投資人對資金的需求量更大，現(xiàn)金貸男性借款人明顯多于女性借款人，其比例大致為7:3。男女比例的特點，也側(cè)面反映了現(xiàn)金貸推廣渠道的多聚集在男性投資人出沒的地方。

一個小縮影，現(xiàn)金貸重要的渠道之一今日頭條，在近期開始自己做現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)，今日頭條對外公布的數(shù)據(jù)顯示，其用戶男女比例大約為55：45，男性多于女性。從婚姻狀態(tài)來說，樣本用戶中，已婚借款人占60%，未婚占36%，離異為2%，還有2%的婚姻狀態(tài)缺失。

在樣本數(shù)據(jù)中，筆者對借款人年齡進(jìn)行了初步劃分，數(shù)據(jù)顯示，21歲-30歲的借款人最多，占比為59%，31歲-35歲的借款人占23%，35歲以上的借款人占18%。有意思的是，樣本中并沒有20歲及以下的借款人，這可能與資產(chǎn)端和P2P平臺為規(guī)避校園貸的風(fēng)險有關(guān)。

細(xì)看現(xiàn)金貸的發(fā)展歷程，是先占領(lǐng)一二線城市，再向三四線城市下沉。樣本中，按照借款人工作的城市進(jìn)行降序排列，深圳的借款人最多，為2549人。上圖為借款人分布的前20大城市，大多數(shù)屬于一二線城市。然而，一二線城市的數(shù)量遠(yuǎn)小于三四線城市，因此在一二線城市獲得成功以后，開發(fā)三四線城市似乎成了必經(jīng)之路。本樣本中，前20大城市包含的樣本借款人為29586人，廣大的三四線城市借款人在5萬人以上，接近樣本總數(shù)的65%。數(shù)據(jù)告訴我們，現(xiàn)金貸正在向三四線城市不斷下沉。（本文沒有嚴(yán)格區(qū)別一二線城市到底有哪些，讀者大致明白筆者想表達(dá)的意思即可）

表2 樣本還款狀態(tài)一覽

注：正常還款代表，標(biāo)的未到還款日或者未到逾期的標(biāo)準(zhǔn)。也就是說，正常還款中，有達(dá)到還款日，被催收，但為被計入逾期的項目。

現(xiàn)金貸的逾期率，一直是個謎，這是由于不同的風(fēng)控團(tuán)隊，風(fēng)控能力差異巨大。好的風(fēng)控團(tuán)隊，其逾期率可以控制在個位數(shù)，例如，上市公司二三四五(002195,股吧)旗下的2345貸款王，M4壞賬率在3%，逾期率相對壞賬率會高一些，但大體相當(dāng)。

樣本的項目數(shù)量逾期率和金額逾期率都在15%以上，相比2345貸款王來說，資產(chǎn)質(zhì)量自然要差一些，但即使這樣，仍屬于行業(yè)中等或者中等以上的質(zhì)量的資產(chǎn)。

現(xiàn)金貸中有兩大流派，一類注重成交量，認(rèn)為只要利息高，成交量大，那么就可以覆蓋掉逾期和壞賬。另一類看著風(fēng)控，認(rèn)為好的風(fēng)控能大幅降低逾期和壞賬，業(yè)務(wù)才能持久。

需要說明的是，風(fēng)控做的好的現(xiàn)金貸資產(chǎn)，更多的對接了銀行、信托等機(jī)構(gòu)資金，因為機(jī)構(gòu)資金更便宜。對接P2P的現(xiàn)金貸資產(chǎn)，資金成本更高，資產(chǎn)質(zhì)量自然低于機(jī)構(gòu)對接到的資產(chǎn)。

（5）不開地圖炮，一些典型借款人

表3 前十大典型正常還款借款人

表4 前十大典型逾期借款人

從典型借款人來看，現(xiàn)金貸仍然是男性、年輕借款人的主戰(zhàn)場，從單一城市來看，一二線城市的借款人更容易開發(fā)，一二線未婚人士的借款意愿更強(qiáng)。三四線人士，其特征更為分散。值得一提的是，女性借款人雖然占總樣本數(shù)量的22%，但是并不在典型人群中，屬于悶聲借款人士。

現(xiàn)金貸讓借款人又愛又恨，使P2P平臺魂牽夢繞。要說現(xiàn)金貸的未來，實際借款利率下降是大趨勢，要問P2P平臺以后敢不敢再接現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)，那得多考慮資產(chǎn)端給出的資金成本和流程是否能夠在合規(guī)的情況下打通。還有一點，接P2P的現(xiàn)金貸，其逾期情況會被逐漸披露，到時候哪家現(xiàn)金貸機(jī)構(gòu)風(fēng)控強(qiáng)，哪家在裸泳可窺一二。

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