畢馬威：智能科技成券商熱詞 財富管理轉(zhuǎn)型仍在深入

畢馬威最新發(fā)布的《2017年中國證券業(yè)調(diào)查報告》顯示，2016年中國證券行業(yè)營業(yè)收入和凈利潤較前一年雙雙下滑，但總體呈修整與鞏固的狀態(tài)。證券公司在加強風(fēng)險管理的同時，也積極探索著業(yè)務(wù)創(chuàng)新與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

據(jù)悉，畢馬威中國此次發(fā)布的調(diào)查報告總結(jié)了境內(nèi)129家證券公司的經(jīng)審計年度報告，對2016年證券行業(yè)總體運行態(tài)勢和財務(wù)數(shù)據(jù)進行了回顧，對新金融工具會計準(zhǔn)則、智能科技等熱點話題進行了詳盡的梳理和分析。

報告顯示，2016年A股市場經(jīng)歷寬幅振蕩，投資者交易熱情和市場成交量降幅較大，證券行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤分別為人民幣3286億元和人民幣1232億元，較2015年分別下降了43%和50%，但即便如此，在歷年中國證券業(yè)業(yè)績中仍然可以排到第三（第一和第二分別為2015年和2007年）。與此同時，證券行業(yè)各項業(yè)務(wù)的收入結(jié)構(gòu)也發(fā)生了較大變化。

曾經(jīng)占據(jù)“半壁江山”的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)受制于兩市交易量的萎縮，占收入總額的比重較上年下降了14個百分點至34%，但仍然是證券公司收入的第一大來源；受“一人多戶”政策刺激、網(wǎng)上開戶的普及和互聯(lián)網(wǎng)與券商的合作影響，券商傭金率進一步下滑。而得益于IPO提速常態(tài)化、公司債企業(yè)債審核效率的提升等政策紅利，投資銀行業(yè)務(wù)在2016年實現(xiàn)凈收入人民幣681億元，較上年增長了30%，收入占比也較上年增長了12個百分點，達21%；在貨幣市場供給穩(wěn)定和居民財富不斷增長的支撐下，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展，實現(xiàn)凈收入人民幣299億元，較上年增長了9%，收入占比增長了4個百分點至9%。此外，自營業(yè)務(wù)和融資融券業(yè)務(wù)收入則因為受市場行情影響在2016年有一定幅度的下降。

報告認(rèn)為，隨著市場競爭日趨激烈和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的沖擊，傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)向財富管理業(yè)務(wù)逐步轉(zhuǎn)型并向縱深發(fā)展，證券公司財富管理盈利模式也從單一通道傭金向高附加值產(chǎn)品服務(wù)下的傭金和收費并舉進行轉(zhuǎn)換。華泰證券股份有限公司和光大證券股份有限公司分別在2016年和2017年進行的海外收購就是證券公司財富管理轉(zhuǎn)型的重要戰(zhàn)略舉措的體現(xiàn)。在傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型影響下，客戶類型由散戶向高凈值客戶和機構(gòu)客戶轉(zhuǎn)變，不僅帶動了代銷金融產(chǎn)品、資產(chǎn)管理、投資管理等業(yè)務(wù)，也給主經(jīng)紀(jì)商（“PB”)業(yè)務(wù)帶來巨大發(fā)展空間。

畢馬威亞太區(qū)證券及投資管理主管合伙人兼香港金融服務(wù)業(yè)主管合伙人廖潤邦指出：“證券公司正積極探索機會，使業(yè)務(wù)多元化，并從傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中進行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的加強主動管理使得產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化?！?/p>

報告還指出，2017年“加強監(jiān)管”和“智能科技”成為金融行業(yè)的主題詞。

根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會披露的數(shù)據(jù)，2016年中國證監(jiān)會行政處罰數(shù)量、罰沒款金額均創(chuàng)歷史新高，全年共對183起案件作出處罰，作出行政處罰決定書218份，較2015年增長21%，涉及罰沒款共計42.83億元，同比增長288%，對38人實施市場禁入，同比增長81%。

除此以外，《證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)管理辦法》、四項自律規(guī)則、《證券公司參與股票質(zhì)押式回購交易風(fēng)險管理指引（征求意見稿）》《證券公司投資銀行類業(yè)務(wù)內(nèi)部控制指引（征求意見稿）》等一系列監(jiān)管文件也陸續(xù)發(fā)布，監(jiān)管的持續(xù)深化推進證券公司等中介機構(gòu)不斷對風(fēng)控機制進行動態(tài)調(diào)整和完善，推動證券行業(yè)長期健康穩(wěn)定發(fā)展。

在監(jiān)管護航的背景下，金融科技的浪潮也不斷席卷著證券行業(yè)。國內(nèi)券商從最初簡單線下業(yè)務(wù)線上化，不斷演變發(fā)展至今逐漸實現(xiàn)了業(yè)務(wù)全智能化，人工智能已經(jīng)深入眾多券商“骨髓”，智能投顧、機器人選股、職能資產(chǎn)配置等個性化服務(wù)層出不窮。畢馬威中國證券基金主管合伙人王國蓓認(rèn)為：“數(shù)字化發(fā)展正越來越受到證券公司重視。探索業(yè)務(wù)創(chuàng)新，改善收入結(jié)構(gòu)實現(xiàn)‘多點開花’，是目前身處這個時代的券商們亟需解決的問題。差異化的發(fā)展戰(zhàn)略將是保持行業(yè)競爭力的關(guān)鍵?！?/p>

同樣值得注意的是，證券行業(yè)在國際化布局方面不斷深入，雙向開放持續(xù)推進。截至2017年6月，隨著國泰君安證券股份有限公司于香港交易所的成功上市，共有14家境內(nèi)證券公司在香港上市成功。此外，設(shè)立境外子公司、收購境外成熟金融機構(gòu)的模式也愈發(fā)常見。

畢馬威中國金融服務(wù)咨詢主管合伙人張楚東提出:“境內(nèi)券商海外上市，一方面滿足了融資的需求；另一方面，隨著越來越多的中國企業(yè)開始海外投資，其對熟悉當(dāng)?shù)胤伞⑹袌霏h(huán)境的中介機構(gòu)的需求愈加旺盛，此時境內(nèi)券商海外上市或開拓海外業(yè)務(wù)，對其提升品牌形象，深度服務(wù)已有客戶和發(fā)掘潛在客戶意義重大?！?/p>

境內(nèi)券商積極擴展國際化業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)的同時，合資券商也在努力搶占境內(nèi)市場。證監(jiān)會公布的公開數(shù)據(jù)顯示，截至2017年8月末，共有18家企業(yè)正申請在境內(nèi)設(shè)立證券公司，其中近一半為中外合資券商。而隨著今年6月21日中國A股被正式納入MSCI新興市場指數(shù)，中國資本市場國際化進程又邁出了重要的一步，意味著國外市場對我國證券業(yè)的認(rèn)知和認(rèn)可度不斷上升。

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