畢馬威：智能科技成券商熱詞 財(cái)富管理轉(zhuǎn)型仍在深入

畢馬威最新發(fā)布的《2017年中國(guó)證券業(yè)調(diào)查報(bào)告》顯示，2016年中國(guó)證券行業(yè)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)較前一年雙雙下滑，但總體呈修整與鞏固的狀態(tài)。證券公司在加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的同時(shí)，也積極探索著業(yè)務(wù)創(chuàng)新與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

據(jù)悉，畢馬威中國(guó)此次發(fā)布的調(diào)查報(bào)告總結(jié)了境內(nèi)129家證券公司的經(jīng)審計(jì)年度報(bào)告，對(duì)2016年證券行業(yè)總體運(yùn)行態(tài)勢(shì)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行了回顧，對(duì)新金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、智能科技等熱點(diǎn)話題進(jìn)行了詳盡的梳理和分析。

報(bào)告顯示，2016年A股市場(chǎng)經(jīng)歷寬幅振蕩，投資者交易熱情和市場(chǎng)成交量降幅較大，證券行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為人民幣3286億元和人民幣1232億元，較2015年分別下降了43%和50%，但即便如此，在歷年中國(guó)證券業(yè)業(yè)績(jī)中仍然可以排到第三（第一和第二分別為2015年和2007年）。與此同時(shí)，證券行業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的收入結(jié)構(gòu)也發(fā)生了較大變化。

曾經(jīng)占據(jù)“半壁江山”的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)受制于兩市交易量的萎縮，占收入總額的比重較上年下降了14個(gè)百分點(diǎn)至34%，但仍然是證券公司收入的第一大來(lái)源；受“一人多戶”政策刺激、網(wǎng)上開(kāi)戶的普及和互聯(lián)網(wǎng)與券商的合作影響，券商傭金率進(jìn)一步下滑。而得益于IPO提速常態(tài)化、公司債企業(yè)債審核效率的提升等政策紅利，投資銀行業(yè)務(wù)在2016年實(shí)現(xiàn)凈收入人民幣681億元，較上年增長(zhǎng)了30%，收入占比也較上年增長(zhǎng)了12個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)21%；在貨幣市場(chǎng)供給穩(wěn)定和居民財(cái)富不斷增長(zhǎng)的支撐下，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展，實(shí)現(xiàn)凈收入人民幣299億元，較上年增長(zhǎng)了9%，收入占比增長(zhǎng)了4個(gè)百分點(diǎn)至9%。此外，自營(yíng)業(yè)務(wù)和融資融券業(yè)務(wù)收入則因?yàn)槭苁袌?chǎng)行情影響在2016年有一定幅度的下降。

報(bào)告認(rèn)為，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的沖擊，傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)向財(cái)富管理業(yè)務(wù)逐步轉(zhuǎn)型并向縱深發(fā)展，證券公司財(cái)富管理盈利模式也從單一通道傭金向高附加值產(chǎn)品服務(wù)下的傭金和收費(fèi)并舉進(jìn)行轉(zhuǎn)換。華泰證券股份有限公司和光大證券股份有限公司分別在2016年和2017年進(jìn)行的海外收購(gòu)就是證券公司財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的重要戰(zhàn)略舉措的體現(xiàn)。在傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型影響下，客戶類(lèi)型由散戶向高凈值客戶和機(jī)構(gòu)客戶轉(zhuǎn)變，不僅帶動(dòng)了代銷(xiāo)金融產(chǎn)品、資產(chǎn)管理、投資管理等業(yè)務(wù)，也給主經(jīng)紀(jì)商（“PB”)業(yè)務(wù)帶來(lái)巨大發(fā)展空間。

畢馬威亞太區(qū)證券及投資管理主管合伙人兼香港金融服務(wù)業(yè)主管合伙人廖潤(rùn)邦指出：“證券公司正積極探索機(jī)會(huì)，使業(yè)務(wù)多元化，并從傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的加強(qiáng)主動(dòng)管理使得產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化?！?/p>

報(bào)告還指出，2017年“加強(qiáng)監(jiān)管”和“智能科技”成為金融行業(yè)的主題詞。

根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)，2016年中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰數(shù)量、罰沒(méi)款金額均創(chuàng)歷史新高，全年共對(duì)183起案件作出處罰，作出行政處罰決定書(shū)218份，較2015年增長(zhǎng)21%，涉及罰沒(méi)款共計(jì)42.83億元，同比增長(zhǎng)288%，對(duì)38人實(shí)施市場(chǎng)禁入，同比增長(zhǎng)81%。

除此以外，《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》、四項(xiàng)自律規(guī)則、《證券公司參與股票質(zhì)押式回購(gòu)交易風(fēng)險(xiǎn)管理指引（征求意見(jiàn)稿）》《證券公司投資銀行類(lèi)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制指引（征求意見(jiàn)稿）》等一系列監(jiān)管文件也陸續(xù)發(fā)布，監(jiān)管的持續(xù)深化推進(jìn)證券公司等中介機(jī)構(gòu)不斷對(duì)風(fēng)控機(jī)制進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整和完善，推動(dòng)證券行業(yè)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展。

在監(jiān)管護(hù)航的背景下，金融科技的浪潮也不斷席卷著證券行業(yè)。國(guó)內(nèi)券商從最初簡(jiǎn)單線下業(yè)務(wù)線上化，不斷演變發(fā)展至今逐漸實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)全智能化，人工智能已經(jīng)深入眾多券商“骨髓”，智能投顧、機(jī)器人選股、職能資產(chǎn)配置等個(gè)性化服務(wù)層出不窮。畢馬威中國(guó)證券基金主管合伙人王國(guó)蓓認(rèn)為：“數(shù)字化發(fā)展正越來(lái)越受到證券公司重視。探索業(yè)務(wù)創(chuàng)新，改善收入結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)‘多點(diǎn)開(kāi)花’，是目前身處這個(gè)時(shí)代的券商們亟需解決的問(wèn)題。差異化的發(fā)展戰(zhàn)略將是保持行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵?！?/p>

同樣值得注意的是，證券行業(yè)在國(guó)際化布局方面不斷深入，雙向開(kāi)放持續(xù)推進(jìn)。截至2017年6月，隨著國(guó)泰君安證券股份有限公司于香港交易所的成功上市，共有14家境內(nèi)證券公司在香港上市成功。此外，設(shè)立境外子公司、收購(gòu)境外成熟金融機(jī)構(gòu)的模式也愈發(fā)常見(jiàn)。

畢馬威中國(guó)金融服務(wù)咨詢主管合伙人張楚東提出:“境內(nèi)券商海外上市，一方面滿足了融資的需求；另一方面，隨著越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)開(kāi)始海外投資，其對(duì)熟悉當(dāng)?shù)胤?、市?chǎng)環(huán)境的中介機(jī)構(gòu)的需求愈加旺盛，此時(shí)境內(nèi)券商海外上市或開(kāi)拓海外業(yè)務(wù)，對(duì)其提升品牌形象，深度服務(wù)已有客戶和發(fā)掘潛在客戶意義重大?！?/p>

境內(nèi)券商積極擴(kuò)展國(guó)際化業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)的同時(shí)，合資券商也在努力搶占境內(nèi)市場(chǎng)。證監(jiān)會(huì)公布的公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年8月末，共有18家企業(yè)正申請(qǐng)?jiān)诰硟?nèi)設(shè)立證券公司，其中近一半為中外合資券商。而隨著今年6月21日中國(guó)A股被正式納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，中國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化進(jìn)程又邁出了重要的一步，意味著國(guó)外市場(chǎng)對(duì)我國(guó)證券業(yè)的認(rèn)知和認(rèn)可度不斷上升。

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