央行二次發(fā)聲 P2P成非吸“重災(zāi)區(qū)”亟待實行牌照制監(jiān)管

近年來，大量未取得金融牌照的機(jī)構(gòu)，打著普惠金融的旗號進(jìn)行非法集資的案例不在少數(shù)。近一周內(nèi)，央行副行長易綱和行長助理劉國強(qiáng)分別在公開演講中強(qiáng)調(diào)，凡是搞金融都要持牌經(jīng)營，再次釋放出強(qiáng)監(jiān)管信號。不過業(yè)內(nèi)人士也提醒，因為監(jiān)管要求“持牌經(jīng)營”，有一些金融牌照轉(zhuǎn)讓開始在灰色地帶游走，需要警惕風(fēng)險，另外對于部分“類金融”牌照的監(jiān)管還需要加強(qiáng)。

P2P“重災(zāi)區(qū)”

以互聯(lián)網(wǎng)金融為代表的所謂“新金融”打著普惠金融的旗號以野蠻生長的方式迅速蔓延，這些金融業(yè)態(tài)沒有取得合格的金融許可證，游離于監(jiān)管之外，無門檻、高風(fēng)險和對資金管理的漠視是它們的主要特征，這兩年跑路事件不斷發(fā)生就是這種“無照經(jīng)營”的結(jié)果。在這其中，P2P等領(lǐng)域是非法集資的“重災(zāi)區(qū)”。央行在稍早前發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報告（2017）》中提到，2016年，我國互聯(lián)網(wǎng)金融和非法集資風(fēng)險得到一定程度遏制，但相關(guān)風(fēng)險事件仍在持續(xù)暴露。

9月22日，易綱在2017中國普惠金融國際論壇上表示，普惠金融必須依法合規(guī)開展業(yè)務(wù)，要警惕打著普惠金融旗號的違規(guī)和欺詐行為，提高社會的風(fēng)險意識，避免踏入龐氏騙局，“凡是搞金融都要持牌經(jīng)營，都要納入監(jiān)管”。這是央行官員在一周內(nèi)的第二次發(fā)聲。就在9月15日，劉國強(qiáng)在2017金融街論壇上也曾指出，要嚴(yán)管金融亂象。劉國強(qiáng)所說的“金融亂象”，包括非法集資、亂加杠桿、亂做表外業(yè)務(wù)、違法違規(guī)套利等行為，這些不但直接增加了金融風(fēng)險，而且都是金融脫實向虛的途徑。

“類金融”牌照監(jiān)管

對于央行兩位官員在一周內(nèi)相繼發(fā)聲，蘇寧金融研究院高級研究員薛洪言表示，這代表央行對金融領(lǐng)域活動需持牌經(jīng)營再次發(fā)出強(qiáng)監(jiān)管信號。

事實上，“金融業(yè)經(jīng)營活動要有牌照”早已是監(jiān)管亮出的底線。據(jù)了解，傳統(tǒng)金融行業(yè)需要審批的金融牌照主要包括銀行、保險、信托、券商、基金、期貨、金融租賃、基金子公司、基金銷售、第三方支付牌照等。這些牌照一般由一行三會審批。

但還有一批“類金融”牌照并無嚴(yán)格定義，一般指的是小貸公司、融資擔(dān)保公司、融資租賃公司、商業(yè)保理公司、典當(dāng)公司等具有金融屬性的公司，這些公司沒有從一行三會等取得金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營許可證。

此類機(jī)構(gòu)的風(fēng)險也不容小視。交銀施羅德基金公司副總經(jīng)理謝衛(wèi)曾指出，現(xiàn)在各種非持牌的類金融業(yè)態(tài)都是由地方政府審批成立，有的只是當(dāng)一般企業(yè)由工商部門注冊成立，“部分地方政府的錯誤金融觀助長了金融風(fēng)險”。他提到，有的地方政府只看到短期的就業(yè)和稅收增長，忽視了此類企業(yè)的風(fēng)險和對地方乃至全國金融生態(tài)的破壞。地方政府在金融發(fā)展和監(jiān)管問題上的權(quán)責(zé)利不對稱導(dǎo)致金融二元監(jiān)管框架的隱形存在，并極大干擾統(tǒng)一監(jiān)管政策的形成。

目前，持有“類金融”牌照的機(jī)構(gòu)數(shù)量已經(jīng)相當(dāng)巨大。根據(jù)商務(wù)部發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2016年末，融資租賃、商業(yè)保理、典當(dāng)?shù)裙痉謩e達(dá)6158家、5584家、8280家。不過，對此類機(jī)構(gòu)的進(jìn)一步規(guī)范監(jiān)管或也已經(jīng)漸進(jìn)。就在本月初，市場有消息稱，融資租賃、保理、典當(dāng)?shù)阮惤鹑谂普栈驅(qū)澖o銀監(jiān)會監(jiān)管，地方由各地金融辦監(jiān)管。

牌照轉(zhuǎn)讓仍有灰色地帶

而監(jiān)管趨嚴(yán)也帶火了各類中介公司的金融牌照轉(zhuǎn)讓的生意。北京商報記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，因部分金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營許可證的收緊、牌照資源需求走俏、市場信息不對稱，轉(zhuǎn)讓牌照風(fēng)在去年就刮得十分猛烈，保險經(jīng)紀(jì)牌照、保理牌照、融資租賃牌照、第三方支付牌照、P2P牌照以及代辦EDI證等信息在各大金融交流群中廣泛流傳。另據(jù)多家媒體報道，牌照掮客業(yè)務(wù)活動目前仍然活躍，甚至正從地下轉(zhuǎn)到地上，在網(wǎng)上出現(xiàn)了一些披著類官方外衣、實則為民營網(wǎng)站的半公開交易場所。

在業(yè)內(nèi)人士看來，牌照顯然是合法經(jīng)營的敲門磚，且金融這門生意的獨特性就是有形之手維系的壟斷市場，有壟斷就會產(chǎn)生超額收益。甚至有機(jī)構(gòu)人士透露，持有牌照則意味著會享受政府某種兜底性保護(hù)。

不過，如果想要在激烈的金融市場中立足，獲得牌照遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，牌照對平臺的業(yè)務(wù)發(fā)展是否會造成實質(zhì)性的推動作用，主要看平臺的層次，例如平安集團(tuán)不僅有銀行、保險、信托、基金，還有P2P，這對平安集團(tuán)業(yè)務(wù)的推廣起到了實質(zhì)性的作用，集團(tuán)的股價穩(wěn)步上漲，實際上就是對這種金融經(jīng)營模式的肯定。

“相比而言，P2P這類平臺本身由于剛起步，再加上股東背景并不是非常強(qiáng)大，獲客成本比較高，在這種背景下，即便有一些類似P2P平臺、第三方支付機(jī)構(gòu)等小公司拿到牌照，在短期內(nèi)也起不到太大的推動作用?！蓖跫t英說道，但由于金融牌照化之后，會打掉大量的沒有金融牌照的非法公司，對行業(yè)整體而言還是有積極的推動作用。

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