毛利高企A股頻涉互金 交易所關注小貸并購案

本報記者 張欣培 實習生 蔣芳妮 上海報道

導讀

根據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者不完全統(tǒng)計，10月份已有三家上市公司先后公告擬成立互聯(lián)網(wǎng)小額貸款公司。下半年以來已有9家公告。今年以來，計劃成立小額貸款的上市公司數(shù)量就達到了27家。

趣店上市引發(fā)的熱議仍在繼續(xù)。實際上，互聯(lián)網(wǎng)小額借貸已呈現(xiàn)出燎原之勢。

典型代表者如二三四五(002195,股吧)（002195.SZ），憑借在互聯(lián)網(wǎng)消費金融領域的布局實現(xiàn)完美逆襲。今年三季度，扣非后凈利潤2.55億元，同比增長154.76%。此外，大連友誼(000679,股吧)（000679.SZ）亦有類似動作。

10月24日，祥源文化公告，擬參與發(fā)起設立互聯(lián)網(wǎng)小額貸款公司。此前的23日，盛迅達亦公告，擬設立互聯(lián)網(wǎng)小額貸款公司。

“對于上市公司來說主業(yè)疲軟，難以短期內形成更大的收益來源，而從事互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)，門檻更低、牌照也更容易拿，短期收益也還不錯，可以在股價和收益兩方面都有很好的回報?！?0月24日，香頌資本執(zhí)行董事沈萌向記者表示。

小貸公司盈利研究

根據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者不完全統(tǒng)計，10月份已有三家上市公司先后公告擬成立互聯(lián)網(wǎng)小額貸款公司。下半年以來已有9家公告。今年以來，計劃成立小額貸款的上市公司數(shù)量就達到了27家。

互聯(lián)網(wǎng)金融小貸公司究竟有多賺錢？根據(jù)上市公司二三四五披露，互聯(lián)網(wǎng)金融服務毛利率高達97.12%。依靠著互金小貸業(yè)務，這家過氣的上市公司實現(xiàn)完美逆襲。

二三四五旗下“2345貸款王”是一款純移動端APP，只貸不儲， 先期推出了面向個人用戶的500-5000元小額現(xiàn)金貸款產品。

24日晚間，剛剛披露的三季報顯示，二三四五三季度實現(xiàn)營業(yè)收入8.99億元，同比增長97.59%；扣非后凈利潤2.55億元，同比增長154.76%。二三四五預計，2017年歸屬上市公司股東凈利潤變動幅度50%-80%。若剔除子公司股權轉讓事宜，2017年度凈利潤變動幅度約為75%-110%。

而利潤的重要貢獻者來自互聯(lián)網(wǎng)消費金融業(yè)務的快速增長。數(shù)據(jù)披露，二季度二三四五消費金融業(yè)務共實現(xiàn)營收5.5億元，同比增長1667.19%；貢獻凈利潤2.4億元。

二季度數(shù)據(jù)顯示，二三四五互聯(lián)網(wǎng)金融服務毛利率高達97.12%，營收占比超過一半。

小額貸款賺錢效應明顯，9月12日，大連友誼公告，擬以5.76億元購買武漢有色持有的武漢信用小額貸款股份有限公司4.5億股份，占總股份的30%。

大連友誼近年主營業(yè)務連續(xù)下滑。2015、2016年以及2017年半年度扣非后分別虧損3.1億元、虧損2.49億元以及盈利995萬元。而其收購的小貸公司在2016年、2017年1-6月盈利分別為20，049.32萬元和5，168.95萬元。

該收購事宜甚至引發(fā)深交所關注，在深交所下發(fā)的《關注函》中要求大連友誼指出本次交易完成后小貸公司是否將成為公司主要利潤來源。

截至8月25日，武漢信用小貸公司下半年新增放貸21筆，涉及新增貸款金額共計9.74億元，基于上述新增貸款業(yè)務，小貸公司下半年可實現(xiàn)利息收入1.22億元。

“互聯(lián)網(wǎng)小額貸款業(yè)務具有較好利潤，利率更高，小額貸款的壞賬率也相對較低。”一位有關人士向記者表示。

香頌資本沈萌也向記者指出，對于主業(yè)疲軟的上市公司來說，從事互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)門檻更低，短期收益也不錯，而且可以在股價和收益兩方面實現(xiàn)較好回報。

上市公司成立小貸公司

成立小貸公司的浪潮仍在繼續(xù)。10月24日，祥源文化公告，公司擬參與發(fā)起設立互聯(lián)網(wǎng)小額貸款公司，持有65%股份。祥源文化主營業(yè)務包括互聯(lián)網(wǎng)文化和互聯(lián)網(wǎng)金融兩大板塊。目前互聯(lián)網(wǎng)金融主要為控股子公司浙江眾聯(lián)在線資產管理有限公司運營的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺“黃河金融”，主要業(yè)務類型為網(wǎng)絡借貸信息中介服務。

截至2017年6月30日，黃河金融平臺2017年上半年累計撮合交易16.2678億元，同比去年增長43.12%，保持了業(yè)務的穩(wěn)步增長。

10月23日，盛迅達公告，擬出資人民幣1.53億，發(fā)起設立佛山市盛訊互聯(lián)網(wǎng)小額貸款有限公司。盛迅達表示，為滿足產業(yè)鏈上下游企業(yè)、個人消費者融資需求，構建產業(yè)鏈優(yōu)勢，促進可持續(xù)發(fā)展。

此前的10月12日，星期六(002291,股吧)亦表示，為了進一步加快星期六股份有限公司戰(zhàn)略轉型升級，釋放消費潛力，促進消費升級，充分利用現(xiàn)有資源實施多元化經(jīng)營，擬投資設立佛山佰信互聯(lián)網(wǎng)小額貸款有限公司。

根據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者不完全統(tǒng)計，今年以來就有27家上市公司公告稱要成立互聯(lián)網(wǎng)小額貸款公司，而這一數(shù)字已超過過去兩年總和。目前已有7家小貸公司獲批。

實際上，從去年下半年開始，上市公司中就涌現(xiàn)出越來越多的小額貸款公司。無論是從數(shù)量抑或從業(yè)人數(shù)上都呈現(xiàn)出增長趨勢。

業(yè)內人士指出，消費金融產品存在剛需且體量巨大，工薪階層、藍領、應屆畢業(yè)生等對消費貸存在明確剛需，且體量巨大，同時長期受到抑制，消費金融業(yè)務具備極強爆發(fā)性。

小額貸款行業(yè)尚處于起步階段，行業(yè)發(fā)展迅速。另一方面，國家鼓勵消費升級，要求加快推進消費信貸管理模式和產品創(chuàng)新，加大對新消費重點領域支持。

盡管如此，小額貸款行業(yè)發(fā)展仍然面臨諸多風險。包括市場風險、信用風險，最大的為政策風險?！靶☆~貸款行業(yè)可能面臨法律地位不明確，央行、銀監(jiān)會等政府主管部門的政策變化等問題，從而存在一定的政策風險?！睒I(yè)內人士指出。

而隨著競爭的加劇，并不是所有的小貸公司全部都會盈利?！跋劝l(fā)者可能獲得先發(fā)的紅利，而后來者可能存在后來的風險。”沈萌認為。

“互聯(lián)網(wǎng)金融面向更廣的客戶群體，復雜度更高。因此一旦服務供給端過剩，壞賬率就會增加，收益率會降低?！鄙蛎认?1世紀經(jīng)濟報道記者表示。

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