汽車金融提速 各路資本搶灘萬(wàn)億市場(chǎng)

胡昱琳

經(jīng)過(guò)二十余年的發(fā)展，中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)日漸成熟，至2016年年銷量達(dá)2803萬(wàn)輛，每千人保有量達(dá)125輛，已跨越高速成長(zhǎng)期進(jìn)入到穩(wěn)定增長(zhǎng)期，但對(duì)比美國(guó)813輛及日本477輛的每千人保有量仍存在巨大市場(chǎng)空間。在此背景下，近兩三年來(lái)，隨著消費(fèi)者購(gòu)買力和觀念的不斷升級(jí)、資本的不斷涌入，以及消費(fèi)主體的年輕化，中國(guó)的汽車消費(fèi)市場(chǎng)正在快速步入以汽車后市場(chǎng)為明星產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的發(fā)展時(shí)代，且在政策和市場(chǎng)規(guī)律雙重驅(qū)動(dòng)下，國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)的利潤(rùn)重心正向著汽車后市場(chǎng)傾斜，未來(lái)有望構(gòu)筑出一個(gè)十萬(wàn)億級(jí)別的市場(chǎng)。

汽車金融作為其中最具盈利彈性的細(xì)分領(lǐng)域，自然吸引了眾多參與者紛至沓來(lái)，深耕于此，這其中就包括整車廠商、互聯(lián)網(wǎng)集團(tuán)、融資租賃公司、汽車經(jīng)銷商以及銀行等，除銀行外方式多以合資或參股汽車金融公司為主。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年中國(guó)汽車金融和融資租賃的滲透率分別約為35%、5%，而同期美國(guó)汽車金融和融資租賃的滲透率分別高達(dá)82%和48%，其中全球汽車金融的平均滲透率也在70%以上，中國(guó)和領(lǐng)先國(guó)家的差距明顯，汽車金融產(chǎn)品滲透和創(chuàng)新都有著較大的提升空間。截至2016年底，國(guó)內(nèi)共有汽車金融公司25家，總資產(chǎn)規(guī)模由2005年的60億增長(zhǎng)至4190億。

就競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，我國(guó)汽車金融市場(chǎng)依然以商業(yè)銀行為主體，包括銀行貸款和信用卡在內(nèi)占據(jù)了60%以上的市場(chǎng)分額，而汽車金融公司的市場(chǎng)占有率僅為30%，這與美國(guó)以汽車金融公司為主體的市場(chǎng)格局形成鮮明對(duì)比。在美國(guó)汽車金融市場(chǎng)中，商業(yè)銀行僅占據(jù)35%的份額，而汽車金融公司的市占率則高達(dá)65%。未來(lái)，隨著業(yè)務(wù)模式趨于完善以及金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)更為靈活，汽車金融公司將逐漸成為國(guó)內(nèi)汽車金融市場(chǎng)的主要參與者。

在產(chǎn)品端，汽車金融兩大主要細(xì)分領(lǐng)域?yàn)槠囐J款和融資租賃。其中，汽車貸款分為經(jīng)銷商貸款和個(gè)人零售貸款，在國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)發(fā)展初期，由于4S店業(yè)務(wù)剛處于起步階段，汽車經(jīng)銷商貸款占據(jù)主導(dǎo)地位，2005年占比達(dá)67%；而后隨著居民可支配收入的提升以及消費(fèi)觀念的升級(jí)轉(zhuǎn)變，個(gè)人零售貸款逐漸成為主流，且極大地?cái)U(kuò)充了汽車信貸市場(chǎng)規(guī)模，占比由2005年的33%上升到2016年的82%，個(gè)人零售貸款余額由359億元增長(zhǎng)至8348億元，汽車信貸市場(chǎng)整體規(guī)模由1087億元增長(zhǎng)至1萬(wàn)億元，未來(lái)這一趨勢(shì)仍會(huì)延續(xù)。

此外，在融資租賃方面，由于與傳統(tǒng)的銀行信貸和汽車信貸相比，融資租賃方式更為靈活、高效，也已發(fā)展成為全球僅次于資本市場(chǎng)、銀行信貸的第三大融資方式，其獨(dú)特優(yōu)勢(shì)在于融資與融物相結(jié)合、集貿(mào)易與技術(shù)更新于一體，更有效地拉動(dòng)社會(huì)投資、促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)并進(jìn)一步完善金融市場(chǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前在全球范圍內(nèi)，70%以上購(gòu)車需求借助金融杠桿完成，其中汽車信貸占比55%，融資租賃占比15%；而在汽車金融滲透率較高的北美地區(qū)，融資租賃占比高達(dá)48%，而汽車信貸僅為34%。與此相比較，我國(guó)的汽車融資租賃滲透率僅為5%，仍存巨大潛力空間。

目前，中國(guó)的汽車金融市場(chǎng)仍處于成長(zhǎng)階段，其中互聯(lián)網(wǎng)汽車金融更是處于起步初期，滲透率僅為0.6%，增長(zhǎng)空間廣闊。未來(lái)隨著滲透率的進(jìn)一步提升，汽車金融市場(chǎng)將會(huì)提供更多的投資機(jī)遇。

（作者單位：展博投資）

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