迅雷股價(jià)5個(gè)月上漲5倍 靠得是“炒幣”還是“炒夢(mèng)”

摘要：過去一個(gè)月，迅雷股價(jià)已累計(jì)上漲1.9倍，7月以來上漲更是將近5倍，還有比這更刺激的嗎？不過目前已處于總體不確定性最高的一個(gè)階段，在不確定性重新走向下降通道前，它必須降低用戶和股價(jià)中的“炒幣”成分，增加“炒夢(mèng)”（重構(gòu)未來基礎(chǔ)設(shè)施之夢(mèng)）成分。

“迅雷不及掩耳之勢(shì)”一詞現(xiàn)在可以用在迅雷的股價(jià)表現(xiàn)上：昨天，迅雷的股價(jià)再次上漲超過20%（24.93%），這已經(jīng)是過去一個(gè)月中該股第五次上漲超過20%，其中包括一次40%，此外還有4次超過10%。當(dāng)然，跌起來也同樣慘烈，最多的一次跌幅達(dá)到25%，但更多的大跌只出現(xiàn)在盤中，收盤總是能大幅收復(fù)失地。

在過去一個(gè)月，該股累計(jì)上漲了1.9倍，而10月中旬以來則上漲了3.4倍，7月以來上漲更是達(dá)到5倍，如果自年初算來則上漲了3.8倍。

你很難排除其中的炒作成分，但如果換一個(gè)角度，同樣也能解釋得通——將其視為一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)投資，而非局限于二級(jí)市場的短線交易。我本人就是出于這種考慮，在5美元~5.2美元之間買入了部分倉位（就是即便未來全部賠光也不至于影響全局的比例），作為一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)投資。

當(dāng)時(shí)的迅雷市值只有3.5億美元，但卻處于互聯(lián)網(wǎng)未來趨勢(shì)的交匯點(diǎn)——區(qū)塊鏈、共享經(jīng)濟(jì)和云計(jì)算，用尹生獨(dú)有的邊界模型來評(píng)估，就是該公司潛在的天花板很高，同時(shí)，又擁有一些能夠降低不確定性的因素：

該公司作為PC時(shí)代最主要的下載軟件提供商之一，在互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)工具層面有很好的理解，而互聯(lián)網(wǎng)正來到一個(gè)重新由技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的時(shí)期，且該公司正力推的兼具私人云盤和資源共享功能的玩客云屬于未來基礎(chǔ)架構(gòu)層面，因此仍然處于其能力圈的范圍；

該公司擁有龐大的C端用戶基礎(chǔ)和基于技術(shù)的用戶認(rèn)知；

盡管其傳統(tǒng)的以下載為基礎(chǔ)的會(huì)員收入增長緩慢（騰訊不久前宣布關(guān)閉了其下載工具QQ旋風(fēng)），同時(shí)基于用戶基數(shù)的其他變現(xiàn)也比重不大，比如直播和廣告，但以云計(jì)算為核心的新興業(yè)務(wù)卻增長迅速（在過去這個(gè)季度，迅雷整體營收增長率為15.6%，而同期該業(yè)務(wù)卻增長了64.9%，且營收規(guī)模追上了會(huì)員收入）——該公司備受關(guān)注的玩客云業(yè)務(wù)不是一個(gè)簡單的概念，還能貢獻(xiàn)硬件收入，而隨著接入的硬件越多，其旗下的CDN（內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò)）業(yè)務(wù)也能獲得更多的廉價(jià)資源；

最后，也是最重要的，該公司新任CEO、前聯(lián)席CEO和CTO陳磊，曾在谷歌、微軟、騰訊從事云計(jì)算和大數(shù)據(jù)方面的工作，在加入迅雷前曾任騰訊云計(jì)算公司總裁，這些經(jīng)歷正是定義下一代的互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施時(shí)所需要的。對(duì)于一個(gè)高度不確定性的環(huán)境，創(chuàng)業(yè)家的方向感和相關(guān)能力，通常是確定性的最大依賴，這也是為什么那些一流的風(fēng)險(xiǎn)投資人總是將領(lǐng)頭人和團(tuán)隊(duì)放在首要考慮位置。

當(dāng)然，該公司面臨著的政策風(fēng)險(xiǎn)也是顯而易見的。作為直接向那些共享資源的玩客云用戶提供現(xiàn)金回報(bào)的一種替代，它引入了類似比特幣的數(shù)字資產(chǎn)，從而將迅雷帶入了一個(gè)充滿不確定性的敏感領(lǐng)域。

盡管它目前并不允許這些資產(chǎn)的公開交易，而只能交換迅雷的產(chǎn)品和服務(wù)——這讓它與比特幣有本質(zhì)不同，也符合當(dāng)下的監(jiān)管政策——但無疑部分玩客云用戶就是沖著玩客幣的增值潛力和最終交易而去的，且并不能排除第三方會(huì)以公開或私下的方式提供交易服務(wù)，而這時(shí)極有可能引發(fā)政府出面干預(yù)甚至打擊，從而連累迅雷。

雖然監(jiān)管方直接叫停玩客云的可能性較低，但即便只是叫停玩客幣，或者迅雷無法提供足夠有吸引力的玩客幣兌現(xiàn)渠道，在整個(gè)商業(yè)邏輯中扮演關(guān)鍵角色的玩客云用戶的積極性也會(huì)受到打擊，甚至引發(fā)反彈——部分用戶已經(jīng)為此投入不小的數(shù)字。

縱使如此，迅雷應(yīng)該也沒有滅頂之災(zāi)：雖然擴(kuò)張的速度可能會(huì)放緩，運(yùn)營的成本可能會(huì)上升，但方向不會(huì)有問題，因?yàn)橥婵蛶胖皇鞘侄沃?，它的真正想象空間在于重新定義未來的互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施。就像《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志在最新一期的文章《首次代幣發(fā)行：騙局還是大事件？》中寫道的：

“目前許多ICO聽起來都很愚蠢，有些則是騙局；它們資助的大部分項(xiàng)目都會(huì)失敗。但它們可能恰恰蘊(yùn)含著數(shù)字未來的種子，而這樣的未來將不會(huì)由少數(shù)網(wǎng)絡(luò)巨頭所主宰?！?/P>

但作為一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)投資——為創(chuàng)業(yè)者的“夢(mèng)想”而買單——經(jīng)歷暴漲后的吸引力已經(jīng)降低很多，目前已經(jīng)處于總體不確定性最高的一個(gè)階段——規(guī)模的每一點(diǎn)增加都會(huì)帶來不確定性更多的增加。在不確定性重新走向下降通道前，它必須有意識(shí)地降低用戶和股價(jià)中的“炒幣”成分（你不能排除迄今股價(jià)上漲中存在“炒幣”成分），增加“炒夢(mèng)”（重構(gòu)未來基礎(chǔ)設(shè)施之夢(mèng)）的成分。

尹生價(jià)值觀，只聊與互聯(lián)網(wǎng)有關(guān)的、正在創(chuàng)造或毀滅價(jià)值的方法和趨勢(shì)。添加微信號(hào)jiazhixian_1與尹生一對(duì)一交流（添加時(shí)注明真實(shí)姓名/行業(yè)/公司）。申明：本人持有迅雷的多頭倉位，觀點(diǎn)僅供參考，不作為投資決策依據(jù)。

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