現(xiàn)金貸規(guī)范整頓新規(guī)落地：銀行資金或抽離助貸平臺(tái) ABS“補(bǔ)血”通道收緊

信息時(shí)報(bào)訊（記者 陳周琴） 上周五晚，業(yè)內(nèi)熱議已久的現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)終于迎來明確整頓訊號(hào)。據(jù)新華社報(bào)道，設(shè)在央行的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室與設(shè)在銀監(jiān)會(huì)的Ｐ２Ｐ網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室１日聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》(下稱《通知》)，不僅對(duì)“現(xiàn)金貸”的準(zhǔn)入門檻、利率上限等作出明確規(guī)定，同時(shí)也從多渠道同時(shí)切斷了“現(xiàn)金貸”的供血通道。這不僅使得現(xiàn)有的現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，不少以助貸為生的平臺(tái)同樣面臨著業(yè)務(wù)萎縮或調(diào)整。

　　明確準(zhǔn)入門檻劃定利率紅線

根據(jù)《通知》，未依法取得經(jīng)營(yíng)放貸業(yè)務(wù)資質(zhì)，任何組織和個(gè)人不得經(jīng)營(yíng)放貸業(yè)務(wù)。目前有諸多開展現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)并未取得放貸資質(zhì)，如各種網(wǎng)絡(luò)理財(cái)公司、網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)管理公司、金融科技公司、助貸公司、投資公司、咨詢公司等，按《通知》要求，此類機(jī)構(gòu)將面臨整頓離場(chǎng)的局面。

“這相當(dāng)于明確了，在未持牌的情況下，P2P公司不得開展現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)。而對(duì)于已持牌開展業(yè)務(wù)的公司，也要先完成合規(guī)整改，即在整改完成前不得新增業(yè)務(wù)?！倍倘诰W(wǎng)副總裁兼CTO楊夏耘對(duì)記者表示，這對(duì)于以現(xiàn)金貸為主營(yíng)業(yè)務(wù)的平臺(tái)的確有較大沖擊。

民投金服CEO陳明也認(rèn)為，《通知》進(jìn)一步強(qiáng)化了利率不得超過36%的政策紅線，這意味著“高收益覆蓋高風(fēng)險(xiǎn)”的模式將改變，部分高盈利高成長(zhǎng)的平臺(tái)將面臨考驗(yàn)。

　　銀行資金或抽離助貸平臺(tái)

記者了解到，不少手持互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照的助貸機(jī)構(gòu)采用對(duì)接銀行等機(jī)構(gòu)資金，為銀行獲客的模式開展現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)，比如飛貸、淺橙科技等。其中，還有不少P2P平臺(tái)或互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)在對(duì)接銀行資金的同時(shí)，也為其他P2P平臺(tái)導(dǎo)流，比如51信用卡、融360等。而《通知》對(duì)此作了明確規(guī)范。

“這意味著大型的導(dǎo)流平臺(tái)將面臨業(yè)務(wù)萎縮或業(yè)務(wù)調(diào)整的局面?！睏钕脑疟硎荆m然新規(guī)沒有完全限制銀行資金參與現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)，但銀行資金主動(dòng)退出的可能性較大，這對(duì)于助貸平臺(tái)的確影響較大，“以后對(duì)于機(jī)構(gòu)而言，無論是獲客還是風(fēng)控技術(shù)，助貸平臺(tái)可能只是扮演輔助服務(wù)的角色。”楊夏耘指出。

記者了解到，此前類似飛貸、淺橙等助貸機(jī)構(gòu)均表示自身核心競(jìng)爭(zhēng)力在于金融科技輸出，這些技術(shù)輸出中不僅包括獲客的“運(yùn)營(yíng)端”，還包括為銀行提供風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)模型的“風(fēng)控端”，但《通知》明確要求銀行“不得將授信審查、風(fēng)險(xiǎn)控制等核心業(yè)務(wù)外包”，這也將為這些助貸平臺(tái)的技術(shù)輸出服務(wù)再次打上合規(guī)的問號(hào)。

　　ABS“補(bǔ)血通道”面臨收緊

除了銀行這一供血通道被限制之外，《通知》還同時(shí)收緊了現(xiàn)金貸的另一補(bǔ)血通道——ABS（資產(chǎn)證券化）。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這一規(guī)定將大大削弱互聯(lián)網(wǎng)小貸的盈利能力，同時(shí)也將新一步影響其牌照的價(jià)值。而從行業(yè)已經(jīng)發(fā)行的ABS產(chǎn)品看，要數(shù)螞蟻金服發(fā)行規(guī)模最高。根據(jù)“國(guó)金ABS云”數(shù)據(jù)庫(kù)，今年以來螞蟻小貸共發(fā)行了1127億元的ABS產(chǎn)品。此外，螞蟻金服旗下消費(fèi)分期服務(wù)“花唄”的運(yùn)營(yíng)主體重慶市螞蟻小微小額貸款公司，今年來累計(jì)發(fā)行1241億元。

“在《通知》發(fā)布之前，理論上來講，互聯(lián)網(wǎng)小貸可以通過債權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)證券化等方式無限放大杠桿，以此取得規(guī)模效應(yīng)。但按照新規(guī)，無論資金從哪里來，都必須納入融資總額進(jìn)行融資杠桿統(tǒng)計(jì)?！睆V州互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)方頌表示，按規(guī)定目前最高的融資杠桿是2倍，就算互聯(lián)網(wǎng)小貸平臺(tái)注冊(cè)資金有5億，按全國(guó)最高的融資杠桿來計(jì)算，放貸規(guī)模也不能超過15億，資金杠桿的限制將使得互聯(lián)網(wǎng)小貸盈利能力大受影響。

楊夏耘也表示，未來ABS要在“入表”的同時(shí)控制在合規(guī)的杠桿范圍內(nèi)，但這將增加機(jī)構(gòu)發(fā)行ABS的難度，簡(jiǎn)單來講就是“不是你想發(fā)就能發(fā)，而且不是想發(fā)多少就能發(fā)得多少”。

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