吁請對區(qū)塊鏈技術及搭載品實行分類監(jiān)管

朱邦凌

區(qū)塊鏈概念是當下股市最熱門的板塊。從美股傳導到A股、港股，區(qū)塊鏈技術火遍全球，從專業(yè)投資人到大媽，區(qū)塊鏈成為資本加持乃至街談巷議的“網(wǎng)紅”。在資本狂潮助推下，尚處于早期階段的區(qū)塊鏈技術被各種力量過度神化。

作為互聯(lián)網(wǎng)之后的另一場新技術革命，區(qū)塊鏈技術確實具有顛覆性的創(chuàng)新意義，但將一項尚未成熟的技術過度神化，將早期階段的新技術過分資本化、泡沫化，并不利于新技術的應用和進步。更值得警惕的是，一些專家面對區(qū)塊鏈熱潮發(fā)出的那些聲音：新事物價值將在泡沫中實現(xiàn)、應讓其野蠻生長后再監(jiān)管。筆者認為，區(qū)塊鏈技術需要的是在金融、版權、娛樂游戲等實際應用場景的產業(yè)化，當下應對區(qū)塊鏈技術及其搭載品、衍生品實行分類監(jiān)管。就目前來看，大致有這么四類。

第一層分類，是區(qū)分區(qū)塊鏈技術和搭載在區(qū)塊鏈技術上的比特幣等數(shù)字貨幣。在初始階段，區(qū)塊鏈技術與數(shù)字貨幣很難區(qū)分。2008年，中本聰挖出了比特幣的第一個區(qū)塊，這是比特幣的開端也是區(qū)塊鏈的創(chuàng)世區(qū)塊。此后，區(qū)塊鏈技術應用開始多元化，一部分繼續(xù)在數(shù)字貨幣領域拓展，出現(xiàn)了各種名目的數(shù)字貨幣，目前知悉的已達650多種。比特幣、以太幣等就是憑借著區(qū)塊鏈這個底層技術的基礎架構支持。我國對虛擬貨幣的監(jiān)管態(tài)度已明確。2017年9月，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會發(fā)布《關于防范比特幣等所謂“虛擬貨幣”風險的提示》，監(jiān)管部門開始清退各個比特幣交易所。

數(shù)字幣僅是區(qū)塊鏈技術眾多應用之一，區(qū)塊鏈技術此后開始與各類真實行業(yè)應用場景有效融合。在金融、法務存證、物流、資產證券化、版權等領域，區(qū)塊鏈技術都有廣闊的應用前景。正是在這個意義上，國內天使投資人判斷，這是“對傳統(tǒng)的顛覆，將比互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)來得更加迅猛、徹底”。

第二層分類，是將區(qū)塊鏈技術與ICO、IMO區(qū)分開來。前一階段，國內ICO項目火熱，創(chuàng)業(yè)者以各種名義建網(wǎng)站，發(fā)項目白皮書，營造一個與區(qū)塊鏈相關的概念，就能發(fā)起ICO眾籌了。去年7月底，面向國內提供ICO服務的相關平臺有43家，在平臺上線并完成ICO的項目65個。到了8月，ICO因涉嫌非法集資、非法發(fā)行證券以及非法發(fā)售代幣票券等，被監(jiān)管層叫停。但一些互聯(lián)網(wǎng)公司繼續(xù)以硬件為名從事ICO的變種IMO。

中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會上周五晚上發(fā)布《關于防范變相ICO活動的風險提示》，點名迅雷發(fā)布的原名為玩客幣的數(shù)字貨幣“鏈克”，稱其“代替了對參與者所貢獻服務的法幣付款義務，本質上是一種融資行為，是變相ICO”。

第三層分類，是將區(qū)塊鏈技術與風靡一時的比特幣挖礦區(qū)別開來。目前，全球70%的比特幣礦池集中在我國，我國生產了全球70%至80%的礦機，主要分布在新疆、內蒙古、四川、貴州和云南。以目前的比特幣價格計，挖礦利潤率在40%至66%之間。挖礦最受詬病之處在于耗電量太高，比特幣和其他加密貨幣礦商2018年可能需要高達140太瓦的電力，約占全球總量的0.6%。就國內比特幣礦場的現(xiàn)狀而言，耗電量過大，擠壓實體經(jīng)濟，同時大多存在偷漏稅、偷漏電，消耗大量的社會財富來讓少數(shù)投機者暴富。

第四層分類，是將區(qū)塊鏈的資本推動與資金亂炒區(qū)分開來，嚴格監(jiān)管蹭熱點、無實質技術的上市公司炒作。過去短短一周，A股區(qū)塊鏈指數(shù)飆漲了20%。眼下兩市區(qū)塊鏈概念股已達36只，相關個股沾邊即火，持續(xù)漲停。已有港股上市公司直接更名為“區(qū)塊鏈”，A股不少上市公司也紛紛公告涉足區(qū)塊鏈技術。從游戲到版權交易，不少上市公司都試圖與這個火爆的概念沾上關系，有的甚至已打出“人工智能+區(qū)塊鏈”的概念。目前，滬深證券交易所的事中監(jiān)管已強化，在交易所的詢問下，不少此前公告的上市公司被“打臉”。不過這種方式能否使火爆的區(qū)塊鏈概念降溫仍需觀察。

區(qū)塊鏈無疑具有廣闊的應用前景，但區(qū)塊鏈技術需要的是資本推動而不是資金亂炒，需要的是區(qū)塊鏈技術本體的進步而不是附屬品的全面泡沫化。

（作者系資深市場觀察分析人士）

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