遭遇銀行冷落 保理業(yè)務(wù)搭上P2P

銀行正在加速收縮保理業(yè)務(wù)。南都記者近日從銀行業(yè)內(nèi)獲悉，一度被各家銀行搶食的保理業(yè)務(wù)，由于風(fēng)險逐步暴露而開始下滑。

而就在銀行收縮的同時，上線保理業(yè)務(wù)卻成為不少P2P平臺規(guī)避風(fēng)險的一種業(yè)務(wù)選擇，目前上線保理業(yè)務(wù)的P 2P已超10家。不過，對于這種看似多重保障的P 2P新業(yè)務(wù)，多位業(yè)內(nèi)人士告訴南都記者，觸網(wǎng)后的應(yīng)收賬款存在重復(fù)抵押風(fēng)險無法忽略。

不良抬高，保理業(yè)務(wù)收縮

“同比萎縮了六成左右。”近日，南都記者從一家國有某銀行系保險公司保理業(yè)務(wù)人士處獲悉，出于對貿(mào)易融資業(yè)務(wù)整體風(fēng)險上升的考慮，銀行對于保理業(yè)務(wù)的信貸額度在過去一段時間明顯萎縮，部分銀行已逐步退出保理行業(yè)，其所在的國有銀行系保險公司去年受理的保理業(yè)務(wù)下滑六成左右。

“不同于此前兩年，銀行出于監(jiān)管的要求被迫收縮，本輪的收縮，是銀行主動調(diào)整的行為。”某股份制銀行廣東省分行信貸部負責人對南都記者表示，保理業(yè)務(wù)的收縮，伴隨著貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的收縮。

真正讓銀行開始收縮保理業(yè)務(wù)的卻來自于風(fēng)險的暴露。上述股份制銀行廣東省分行信貸部負責人對南都記者表示，在經(jīng)濟周期較好時，保理業(yè)務(wù)不會出現(xiàn)大面積的不良。但實際上，銀行內(nèi)部對保理業(yè)務(wù)的風(fēng)險把控，或者說對產(chǎn)品的理解存在滯后期，隨著經(jīng)濟周期下行，應(yīng)收賬款收不回會成為銀行壞賬，風(fēng)險逐步釋放。廣州一位民間借貸人士對南都記者表示，在銀行保理業(yè)務(wù)的發(fā)展中，風(fēng)險還來自于銀行內(nèi)部人士與商業(yè)保理公司合作，通過制造貿(mào)易訂單、和核心企業(yè)之間的數(shù)據(jù)和應(yīng)收賬款，套取銀行融資。

P2P集中上線保理業(yè)務(wù)

而銀行的收縮對于處于擴容的保理業(yè)務(wù)而言，無疑受到了極大的限制。廣州本土P2P平臺禮德財富CEO洪凱彬告訴南都記者，傳統(tǒng)上，商業(yè)保理公司提供的保理資金主要有兩個渠道，一是銀行信貸資金，這占據(jù)了保理業(yè)務(wù)的主流。此外，部分商業(yè)保理公司與私募基金合作，發(fā)行針對高凈值客戶的計劃，最終投向保理業(yè)務(wù)。不過，他提到，第二種資金來源，成本較高。“給到投資人的收益率為9.5%-13%，那么綜合融資成本就要達到14%-15%。”。

南都記者留意到，在銀行收縮保理業(yè)務(wù)的情況下，部分商業(yè)保理公司開始成為P2P行業(yè)的座上賓。自去年下半年以來，已經(jīng)有十幾家P2P平臺陸續(xù)上線了保理業(yè)務(wù)，甚至有部分平臺專做保理業(yè)務(wù)。而本月上線的廣東第三家國有P2P平臺民貸天下，上線初期的業(yè)務(wù)也主要以保理業(yè)務(wù)為主。

南都記者觀察到，P2P保理業(yè)務(wù)的融資成本介于銀行與私募基金之間，大約為12%。目前針對保理與P2P的合作，主要有兩種合作模式，一種為企業(yè)將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理公司，保理公司負責為企業(yè)融資，形成保理資產(chǎn)后收益權(quán)再通過P2P平臺向投資者募集資金，到期后由保理公司再負責回購。另外一種則為保理公司為平臺推薦客戶，融資企業(yè)通過網(wǎng)絡(luò)直接為企業(yè)融資，在這種模式中，保理公司只是起到反擔保的作用。

應(yīng)收賬款重復(fù)抵押的風(fēng)險

為了增加風(fēng)險的可控程度，南都記者留意到，上述兩種模式中，均不同程度引入采購商、供應(yīng)商、保理公司擔保，為項目提供最終兜底。此外，部分平臺還引入保險公司。如近期上線保理業(yè)務(wù)的廣州本土平臺PPm oney在相關(guān)業(yè)務(wù)中就引入中銀保險。中銀保險廣東分公司營業(yè)一部總經(jīng)理助理喬云東在接受南都記者采訪時表示，融資企業(yè)向中銀保險購買了商業(yè)信用險，中銀保險對應(yīng)收賬款保理進行承保。在保單有效期內(nèi)，當投保企業(yè)按照合同約定交付買方貨物，且被接受的情況下，如果遇到下游買家拖欠、破產(chǎn)、喪失償付能力等原因發(fā)生應(yīng)收賬款損失時，中銀保險將承擔賠償責任。PPm oney平臺聯(lián)合創(chuàng)始人胡新稱，他們亦希望通過類似的創(chuàng)新進行去擔保方式。

不過，引入保險是否就完全轉(zhuǎn)移風(fēng)險？禮德財富曾上線過一期保理業(yè)務(wù)，但是隨后暫停了該業(yè)務(wù)。“P2P嫁接保理業(yè)務(wù)需要有一個閉環(huán)，將風(fēng)險控制在閉環(huán)中，而不傳導(dǎo)給投資者。”洪凱彬表示，保險一般可以承保90%，可以令保理業(yè)務(wù)形成閉環(huán)。但他發(fā)現(xiàn)，目前大多數(shù)保險公司為此類業(yè)務(wù)提供的為信用保證保險，信用保證保險必須符合一定的條件才會出現(xiàn)賠付，并不能完全覆蓋違約風(fēng)險。同時，60-90天的理賠期對于P2P平臺而言還是相對較長。洪凱彬認為，相較于信用保證保險，履約險的保障更強，但保險公司是否愿意，仍在洽談中。

引入多方對項目進行保障，轉(zhuǎn)移風(fēng)險的代價是產(chǎn)品收益率的降低。洪凱彬提及，目前信用保證保險保險公司的保費大約是1%-3%，而若引入履約險，則保費要至少提高2個點。

事實上，除了來自經(jīng)營的風(fēng)險外，當保理業(yè)務(wù)從銀行到P2P，一個無法忽視的風(fēng)險是，不同于銀行可以通過央行的征信系統(tǒng)進行查詢，P2P的相關(guān)業(yè)務(wù)并沒有要求進行登記，存在應(yīng)收賬款在不同平臺重復(fù)抵押融資的情況。因此，盡管大多數(shù)平臺目前對同一家保理公司授信設(shè)定上限，但一旦重復(fù)融資，各家平臺的上限形同虛設(shè)。南都記者留意到，目前部分平臺會通過人行的應(yīng)收賬款質(zhì)押公示登記系統(tǒng)辦理轉(zhuǎn)讓登記。“我們了解到，目前做類似登記的平臺并不多。”廣州本土一家P2P平臺負責人對南都記者表示，這也是保理業(yè)務(wù)中風(fēng)控另一個必須解決問題。

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