你該知道的新三板（四）：做市商定的價(jià)可能是錯(cuò)的

極客網(wǎng)2月20日（北京）

在前兩篇文章中，我們簡(jiǎn)單分析了做市商制度和做市商定價(jià)的商業(yè)邏輯。這里再進(jìn)一步聊聊，給大家提個(gè)醒：做市商定的價(jià)可能是錯(cuò)的！

一：做市商也是要賺錢的！

上一篇文章中提到：做市商讓“定價(jià)”更準(zhǔn)確，“更”就說(shuō)明并不是100%準(zhǔn)確，還會(huì)有不準(zhǔn)確的時(shí)候。盡管做市商的專業(yè)性能更好的分析掛牌企業(yè)的股值，但并不能100%保證他不出錯(cuò)。誠(chéng)如上一篇文章舉的例子，做市商對(duì)某個(gè)股票的報(bào)價(jià)是，買140元，賣150元，而市場(chǎng)普遍認(rèn)為價(jià)格偏高，那么，就會(huì)有大量賣盤。第二天不得不120元賣出，每股賠20元。140就是不準(zhǔn)確的，120也可能是不準(zhǔn)確的。

另外，從本質(zhì)上講，做市商也是要賺錢的，就算他能準(zhǔn)確分析出很精確的股價(jià)，但誰(shuí)又能保證他不會(huì)為了賺錢，故意操作股價(jià)、制造泡沫呢？從游戲規(guī)則看，只要有本事，做事商可以這么玩！做市商的利益主要取決于雙向報(bào)價(jià)的同時(shí)成交，只要有本事把兩頭都搞定，報(bào)價(jià)對(duì)、錯(cuò)對(duì)做市商來(lái)說(shuō)就沒差別了。

注意，做市商不只有一個(gè)！也不應(yīng)該只有一個(gè)！

二：市場(chǎng)決定價(jià)格是不變的真理！

做市商雙向報(bào)價(jià)的成功，基于雙方對(duì)其專業(yè)性的信任，如果不信任呢？如果不信任，就算報(bào)價(jià)是對(duì)的，也沒有成交。也就是說(shuō)，市場(chǎng)對(duì)做市商報(bào)價(jià)的認(rèn)可，決定報(bào)價(jià)能否成功。因此，市場(chǎng)才是決定價(jià)格的唯一真理。

還是拿剛才的例子，賣150元沒人要，賣120有人要，幕后推手是市場(chǎng)！

三：做市商的角色也分階段性！

不同階段，做市商的角色和作用也不相同。拿新三板來(lái)講，前期交易活躍低，引入做市商可以來(lái)促進(jìn)活躍度。當(dāng)市場(chǎng)規(guī)模和交易活躍度起來(lái)后，做市商的作用更多的是穩(wěn)定市場(chǎng)。

這好比，把一批金子拿到偏遠(yuǎn)山區(qū)的地?cái)側(cè)ベu，金子不管定100塊還是1毛都沒人買。因?yàn)槿松?，因?yàn)闆]人識(shí)貨！于是做市商來(lái)了，他拿個(gè)擴(kuò)音器到處嚷嚷：金子非常有價(jià)值，現(xiàn)在每塊值50~55,以后還會(huì)升值，先買先賺。如果不信，我先買。并且，為了大家都有錢賺，我不會(huì)一個(gè)人通吃，手上只留一部分，多余的分給大家。大家買了，賣不出去的，還可以再賣給我！肯定有錢賺！……這么一嚷嚷，人來(lái)了，識(shí)貨的也來(lái)了，交易活躍度也改善了。市場(chǎng)做起來(lái)了，大家都認(rèn)識(shí)到金子的價(jià)值了，做市商只需要跟著市場(chǎng)走，維護(hù)市場(chǎng)的穩(wěn)定性就行了！

小結(jié)：做市商制度是證券市場(chǎng)發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物，是提高市場(chǎng)活躍度和穩(wěn)定運(yùn)行、規(guī)范發(fā)展的有效手段。不同時(shí)期、不同階段，做市商的角色和作用也有所差別。我們要理性認(rèn)識(shí)做市商。

事實(shí)上，做市商對(duì)市場(chǎng)施加影響也并不神秘，無(wú)非做市、造市、監(jiān)市。本文先從最基本認(rèn)識(shí)上聊一聊，更進(jìn)一步分享可關(guān)注我后續(xù)文章。進(jìn)一步交流，可關(guān)注我的微信公眾號(hào)：lihaigang_com.在這個(gè)領(lǐng)域，我是個(gè)小學(xué)生，敬候大家指導(dǎo)、拍磚！

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