巴曙松等：現(xiàn)金貸的風(fēng)險(xiǎn)來源分析及其監(jiān)管

現(xiàn)金貸是一種短期小額、無場(chǎng)景、無抵押的純信用貸款，其服務(wù)對(duì)象主要是傳統(tǒng)金融服務(wù)能未全面覆蓋的長尾客戶，屬于高信用風(fēng)險(xiǎn)人群。當(dāng)前，我國現(xiàn)金貸行業(yè)存在的問題主要有行業(yè)利率畸高、多頭借貸共債現(xiàn)象嚴(yán)重、暴力催收和個(gè)人信息保護(hù)不足等，在充分分析上述風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上本文進(jìn)一步剖析了現(xiàn)金貸行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)成因。同時(shí)，本文分析美國、日本和澳大利亞等國家的相關(guān)現(xiàn)金貸監(jiān)管政策對(duì)于我國發(fā)展現(xiàn)金貸具有借鑒意義，并結(jié)合我國現(xiàn)金貸發(fā)展特點(diǎn)，提出了一些具有針對(duì)性的監(jiān)管政策建議。敬請(qǐng)閱讀。

文/巴曙松、黃文禮、許南燕一、引言

現(xiàn)金貸的雛形是美國的發(fā)薪日貸款（Payday Loan），期限一般不超一個(gè)月，借款人承諾在獲得下一期工資后立馬還款，若無法及時(shí)還款可以適當(dāng)延期。不同于美國的發(fā)薪日貸款，我國的現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)從一開始便是通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)開展業(yè)務(wù)的，具有借款額度小、期限短、借款還款方式靈活、借款審批到賬耗時(shí)短等特點(diǎn)。目前，我國尚無針對(duì)現(xiàn)金貸的明確定義，監(jiān)管層將滿足平臺(tái)利率畸高、實(shí)際放款金額與借款合同金額不符、無抵押、期限短、依靠暴利覆蓋高風(fēng)險(xiǎn)、暴力催收等特征的網(wǎng)貸業(yè)務(wù)視為現(xiàn)金貸，本文中我們將現(xiàn)金貸定義為無指定用途的個(gè)人短期信用貸款，開展現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的主體包括持牌及非持牌的金融機(jī)構(gòu)。

現(xiàn)金貸主要服務(wù)于中低收入者及社會(huì)弱勢(shì)群體，另一部分是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)未能滿足其全部融資需求的人群，通過充分運(yùn)用金融科技創(chuàng)新和實(shí)踐降低借款成本，為中低收入人群提供新型融資渠道同時(shí)提高其社會(huì)福利，因此現(xiàn)金貸具有普惠金融的特性。在肯定現(xiàn)金貸社會(huì)價(jià)值的同時(shí)，我們也要認(rèn)識(shí)到，我國金融市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間較短，相關(guān)制度體系還不十分完善，金融創(chuàng)新往往是市場(chǎng)先行，現(xiàn)金貸的發(fā)展也是如此?，F(xiàn)金貸發(fā)展過程中監(jiān)管政策的落后，加上市場(chǎng)的過快發(fā)展導(dǎo)致現(xiàn)金貸行業(yè)中出現(xiàn)了一系列社會(huì)問題，比如由于平臺(tái)風(fēng)控不到位導(dǎo)致借款人共債現(xiàn)象嚴(yán)重，催收機(jī)構(gòu)非法暴力催收，行業(yè)內(nèi)“砍頭息”現(xiàn)象普遍及部分缺乏自制力的消費(fèi)者過度消費(fèi)等問題。同時(shí)，現(xiàn)金貸屬于資金借貸活動(dòng)，雖然當(dāng)前我國現(xiàn)金貸的規(guī)模還十分有限，但是若發(fā)展不當(dāng)仍有可能會(huì)引發(fā)整個(gè)金融體系的穩(wěn)定，因此要注意現(xiàn)金貸行業(yè)中隱含的金融風(fēng)險(xiǎn)。

既然存在風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管是必然的，面對(duì)現(xiàn)金貸行業(yè)存在的各種行業(yè)亂象，現(xiàn)金貸行業(yè)的監(jiān)管風(fēng)暴也如期而至。以2017年4月18日整治辦下發(fā)的《關(guān)于開展“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)活動(dòng)清理整頓工作的通知》及《補(bǔ)充說明》為開端，我國的監(jiān)管層也明確表態(tài)所有的金融業(yè)務(wù)都要納入監(jiān)管，現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)進(jìn)入全面強(qiáng)監(jiān)管時(shí)代。2017年12月1日至14日，監(jiān)管部門連發(fā)四文，影響了國內(nèi)的整個(gè)現(xiàn)金貸行業(yè)。

這一輪現(xiàn)金貸監(jiān)管風(fēng)暴對(duì)機(jī)構(gòu)開展現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的資質(zhì)、資金借貸的綜合利率及逾期貸款的催收等方面都做出了嚴(yán)格的規(guī)定，嚴(yán)監(jiān)管下大多數(shù)開展現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的企業(yè)生存面臨挑戰(zhàn)。對(duì)于新興商業(yè)模式，雖然我國的監(jiān)管部門會(huì)在第一時(shí)間著手制定相應(yīng)的監(jiān)管政策，但是政策的制定到執(zhí)行生效往往需要花費(fèi)較長的時(shí)間，而資本推動(dòng)下的金融創(chuàng)新發(fā)展速度過快，因此為防止金融過快創(chuàng)新可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管部門往往會(huì)制定較嚴(yán)苛的政策抑制過快創(chuàng)新，該種做法見效快效果好但是也容易造成新的金融模式陷入“一放就亂，一管就死”的魔咒。無論是之前的P2P網(wǎng)貸監(jiān)管還是當(dāng)下的ICO 監(jiān)管都是如此，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)當(dāng)如何對(duì)現(xiàn)金貸進(jìn)行監(jiān)管才能夠逃脫這個(gè)魔咒？一個(gè)好的監(jiān)管政策應(yīng)該是能夠引導(dǎo)企業(yè)改善產(chǎn)品設(shè)計(jì)，留下好的去除壞的，只有這樣才能使現(xiàn)金貸成為我國發(fā)展綠色普惠金融的一個(gè)重要切入點(diǎn)。本文首先闡述我國現(xiàn)金貸行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成及其來源，其次分析借鑒國外現(xiàn)金貸相關(guān)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，最后給出我國現(xiàn)金貸行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理和行業(yè)監(jiān)管建議。

二、現(xiàn)金貸發(fā)展概況

（一）我國各類現(xiàn)金貸平臺(tái)數(shù)量及其地域分布

2017年11月20日，由國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會(huì)發(fā)布的《我國現(xiàn)金貸發(fā)展報(bào)告》顯示，截止2017年11月19日，我國正常運(yùn)營的現(xiàn)金貸平臺(tái)數(shù)量為2693家，他們通過網(wǎng)站、微信公眾號(hào)和APP三種形式開展現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)，圖1是各類平臺(tái)構(gòu)成數(shù)量。網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)中有592家平臺(tái)涉及現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)，約占總平臺(tái)數(shù)量的15.8%；其中812家是非P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，圖2是現(xiàn)金貸平臺(tái)數(shù)量。從地域分布來看，現(xiàn)金貸平臺(tái)主要分布在我國沿海地區(qū)、廣東、北京和上海三個(gè)地區(qū)。

數(shù)據(jù)來源：國家互金專委會(huì)，作者整理

圖1 各類現(xiàn)金貸平臺(tái)構(gòu)成數(shù)量

數(shù)據(jù)來源：國家互金專委會(huì)，作者整理圖2 現(xiàn)金貸平臺(tái)數(shù)量

（二）用戶畫像和資金情況

國家互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)分析技術(shù)平臺(tái)的監(jiān)測(cè)結(jié)果顯示，我國現(xiàn)金貸平臺(tái)各類用戶的數(shù)量已經(jīng)達(dá)到1千萬人，廣東、浙江和江蘇地區(qū)的用戶占比最大，全部平臺(tái)的平均借款金額是1400元，且人均借款金額與平臺(tái)規(guī)模顯著正相關(guān)。通過對(duì)現(xiàn)金貸平臺(tái)用戶進(jìn)行抽樣調(diào)查發(fā)現(xiàn)，男性借款用戶比例明顯高于女性，占比高達(dá)66.65%；借款人年輕化現(xiàn)象明顯，年齡在20-30歲、30-40歲的客戶占比分別達(dá)到借款用戶總數(shù)的40.76%和27.72%。百融金服統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，用戶群體大多是在校的學(xué)生、剛就業(yè)的畢業(yè)生、剛進(jìn)城的務(wù)工人員、藍(lán)領(lǐng)工人等，該部分人群普遍沒有收入或者收入較低、沒有工作或工作時(shí)間短，借貸需求旺盛，而且通常很難從銀行申請(qǐng)信用卡或貸款。

數(shù)據(jù)來源：國家互金專委會(huì)，作者整理

圖3 現(xiàn)金貸平臺(tái)用戶年齡分布三、現(xiàn)金貸風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）現(xiàn)金貸行業(yè)問題

1.借款利率偏高

現(xiàn)金貸行業(yè)備受爭(zhēng)議的一大原因是畸高的利率，全國正常運(yùn)營的2693家平臺(tái)的現(xiàn)金貸產(chǎn)品中，除卻幾家市場(chǎng)規(guī)模較大的平臺(tái)，其他平臺(tái)的利率幾乎都超過了36%的法律紅線，即使在信用體系比較成熟的西方國家，現(xiàn)金貸的綜合年化利率也高達(dá)150%-200%，多數(shù)不了解現(xiàn)金貸的人簡(jiǎn)單粗暴地將其視為變相高利貸。麻袋理財(cái)研究院的統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，部分現(xiàn)金貸平臺(tái)借款綜合年化利率高達(dá)100%-300%，逾期罰息的年化利率大多超過300%。大多數(shù)平臺(tái)通常不會(huì)直接公布平臺(tái)借貸的綜合年化利率，而是公布一個(gè)數(shù)值極小的借款日利率，然后以信審等各種名義收取較高的服務(wù)費(fèi)，各種明目的費(fèi)用收取使得借款成本大幅提升。當(dāng)前我國行業(yè)內(nèi)尚未形成一個(gè)統(tǒng)一的利率衡量標(biāo)準(zhǔn)，各平臺(tái)往往會(huì)使用較低的名義利率來掩蓋貸款的真實(shí)利率，而且借款的時(shí)間越長實(shí)際利率與名義利率的差別越大。

此外，部分平臺(tái)在給借款人放款時(shí)，將利息、手續(xù)費(fèi)、管理費(fèi)等從借款本金中先行扣除，業(yè)內(nèi)俗稱“砍頭息”，該做法使得借款人實(shí)際借款金額與借款合同約定金額不符，變相提高了借款人的借款利率。

2.多頭借貸、共債情況嚴(yán)重

多頭借貸是指單一借款人在多家機(jī)構(gòu)提出借貸需求的行為。由于當(dāng)前我國征信體系建設(shè)不完善，各家平臺(tái)信息沒有實(shí)現(xiàn)完全共享，加上現(xiàn)金貸無特定場(chǎng)景的業(yè)務(wù)特征，多頭借貸是當(dāng)前行業(yè)主要風(fēng)險(xiǎn)之一。單一借款人的還款能力是有限的，在多家平臺(tái)產(chǎn)生的借款必然導(dǎo)致借款人違約的概率大幅上升。另外，多頭借貸的背后可能是借款人本身已經(jīng)失去如期還款的能力，而只能通過不斷地借新債還舊債，現(xiàn)金貸平臺(tái)在進(jìn)行風(fēng)控的時(shí)候要重點(diǎn)防范多頭借貸行為，尤其是惡性多頭借貸。

共債是指借款人在多家機(jī)構(gòu)產(chǎn)生借款行為，借新債還舊債。前海征信常貸客產(chǎn)品的數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)金貸共債者比例超過60%，他們至少在兩家現(xiàn)金貸平臺(tái)上有借貸記錄，平均借貸次數(shù)在6次左右，其信貸違約風(fēng)險(xiǎn)是普通客戶的3-4倍。

3.暴力催收問題時(shí)有發(fā)生

參與現(xiàn)金貸的借款人大多是長尾客戶，缺少信貸記錄，信用狀況比較差，缺乏穩(wěn)定的收入來源，借款發(fā)生違約的概率高，根據(jù)機(jī)構(gòu)的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前我國現(xiàn)金貸行業(yè)的平均逾期率大致在20%-30%之間。部分開展現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)通過自建催收?qǐng)F(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)催收，部分平臺(tái)則是雇請(qǐng)催收公司進(jìn)行催收。催收人員起先一般采用短信、電話等方式對(duì)借貸人進(jìn)行催收，一段時(shí)間后若借款人依然未還款則會(huì)通過威脅、恐嚇給借款人造成心理壓力，再就是進(jìn)一步聯(lián)系借款人的家人、朋友等督促借款人還款。

4.個(gè)人信息保護(hù)

為了在市場(chǎng)中獲得更大的競(jìng)爭(zhēng)力，現(xiàn)金貸平臺(tái)會(huì)千方百計(jì)地通過各種渠道收集用戶的個(gè)人信息，個(gè)人信息保護(hù)問題不容忽視。個(gè)人信息保護(hù)的問題貫穿于信息收集、流轉(zhuǎn)和使用的每一個(gè)環(huán)節(jié)。在現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的運(yùn)作過程中，侵犯?jìng)€(gè)人信息的事件時(shí)有發(fā)生，因此如何保護(hù)借款人的個(gè)人信息也是現(xiàn)金貸行業(yè)所需要面對(duì)的一個(gè)巨大難題。當(dāng)前現(xiàn)金貸平臺(tái)借款用戶資料在平臺(tái)與平臺(tái)之間、平臺(tái)與中介之間買賣幾乎已是公開的秘密。隨著網(wǎng)絡(luò)爬蟲技術(shù)的不斷發(fā)展，不法平臺(tái)通過各種爬蟲技術(shù)軟件采集借款人信息然后出售?！缎戮﹫?bào)》的記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，根據(jù)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)賣次數(shù)的高低，每條信息的價(jià)格在0.1元至1.5元不等。表1 現(xiàn)金貸個(gè)人信息保護(hù)問題

資料來源：作者整理

（二）現(xiàn)金貸問題成因分析

1.現(xiàn)金貸行業(yè)進(jìn)入門檻低，風(fēng)控不到位

此前我國未針對(duì)現(xiàn)金貸設(shè)置專門的法律條例，因此從萌芽到爆發(fā)式增長的相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)，整個(gè)行業(yè)都處于一個(gè)無監(jiān)管的真空地帶，業(yè)務(wù)開展幾乎沒有任何限制，尤其是在行業(yè)進(jìn)入門檻方面。各類金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金貸行業(yè)的暴利之后都爭(zhēng)相進(jìn)入這個(gè)行業(yè)，整個(gè)現(xiàn)金貸行業(yè)規(guī)?？焖贁U(kuò)大，競(jìng)爭(zhēng)加劇各平臺(tái)將注意力集中在如何擴(kuò)大市場(chǎng)份額而對(duì)借款人信用風(fēng)險(xiǎn)的控制方面的投入不夠。

從借款人大數(shù)據(jù)看，現(xiàn)金貸的借款人大多信用狀況較差，沒有借貸記錄，因此平臺(tái)在對(duì)借款申請(qǐng)人進(jìn)行貸款審批時(shí)通常無法應(yīng)用強(qiáng)相關(guān)信息（與借款人信用風(fēng)險(xiǎn)高度相關(guān)的信息，如借款還款記錄等信息），需要借助第三方收集的數(shù)據(jù)對(duì)借款人進(jìn)行大數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。該種金融風(fēng)控模式，隱含著極大的風(fēng)險(xiǎn)。首先，由于大部分的借款人大數(shù)據(jù)都是平臺(tái)從第三方處獲得的，因此數(shù)據(jù)的真實(shí)性和可靠性無法保證，不同第三方機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)維度不同且包含的客戶范圍不同，因此信息的完整性也存在較大挑戰(zhàn)。其次，利用大數(shù)據(jù)風(fēng)控技術(shù)用于借款人風(fēng)控的準(zhǔn)確度依然需要存疑，盡管各平臺(tái)都稱自己的風(fēng)控技術(shù)成熟到位，但是行業(yè)內(nèi)高違約率則是一個(gè)更加客觀的事實(shí)。更有部分機(jī)構(gòu)通過數(shù)據(jù)爬蟲技術(shù)直接獲取其他平臺(tái)對(duì)借款人的信用評(píng)估結(jié)果，這種照搬第三方平臺(tái)風(fēng)控的結(jié)果是整個(gè)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步集中。

2.借款人信用風(fēng)險(xiǎn)大，老賴橫行

使用現(xiàn)金貸的借款人必然是因信貸約束而無法通過傳統(tǒng)的融資渠道以合理的成本獲得臨時(shí)性資金需求，而只能通過現(xiàn)金貸平臺(tái)獲取短期高息貸款，這本身就是高信用風(fēng)險(xiǎn)的一種表現(xiàn)。現(xiàn)金貸借款人大多是男性，年齡大多集中在20-30歲，收入不太穩(wěn)定，信用風(fēng)險(xiǎn)較大。部分依托消費(fèi)分期場(chǎng)景的現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)的主要受眾群體正是現(xiàn)金貸的主要參與者，現(xiàn)金貸助長了消費(fèi)者的過度消費(fèi)行為，加重了其經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，加上共債現(xiàn)象嚴(yán)重，借款人極易陷入借新還舊的惡性循環(huán)中，整個(gè)行業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)被極大暴露。

現(xiàn)金貸極低的借款要求引起了互聯(lián)網(wǎng)老賴的關(guān)注，他們主要是考慮如下四個(gè)方面的原因：一是他們認(rèn)為現(xiàn)金貸平臺(tái)在權(quán)衡成本收益之后不會(huì)因?yàn)橐粌汕K錢而起訴；二是國家強(qiáng)監(jiān)管背景下，現(xiàn)金貸平臺(tái)不敢使用暴力手段進(jìn)行催收，至多是電話催收和騷擾；三是大量媒體報(bào)道現(xiàn)金貸平臺(tái)將會(huì)大面積倒閉的輿論影響下，債主就會(huì)自動(dòng)“消失”；四是即使無法如期還款，也不會(huì)影響借款人的征信，這一點(diǎn)正是現(xiàn)金貸這個(gè)行業(yè)的“阿克琉斯之踵”。

3.非法的催收機(jī)構(gòu)

催收機(jī)構(gòu)主要可以分成三類：現(xiàn)金貸平臺(tái)自設(shè)的催收機(jī)構(gòu)、正規(guī)的催收機(jī)構(gòu)和非正規(guī)的催收機(jī)構(gòu)?，F(xiàn)金貸平臺(tái)自設(shè)和正規(guī)的催收機(jī)構(gòu)一般是利用短信和電話進(jìn)行文明催收，當(dāng)前行業(yè)內(nèi)存在的非法催收主要非正規(guī)催收機(jī)構(gòu)導(dǎo)致的，從成本收益權(quán)衡的角度看，對(duì)于平均額度僅為一兩千的貸款采用暴力的手段進(jìn)行催收，成本很難覆蓋收益，因此行業(yè)內(nèi)非法的催收機(jī)構(gòu)通常會(huì)采取以“騷擾型”為主的“軟暴力”等手段進(jìn)行催收。

4.網(wǎng)貸中介助推多頭借貸

網(wǎng)貸中介是一類專門為借款人提供咨詢貸款業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，他們根據(jù)借款人提供的信息代為向現(xiàn)金貸平臺(tái)申請(qǐng)借款，當(dāng)借款成功轉(zhuǎn)入借款人銀行卡之后按比例收取一定比例服務(wù)費(fèi)用的機(jī)構(gòu)。網(wǎng)貸中介機(jī)構(gòu)從兩個(gè)方面助推了借款人的多頭借貸行為：一方面，激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)促使現(xiàn)金貸平臺(tái)與網(wǎng)貸中介達(dá)成協(xié)議，獲得專門的借貸額度，利用推薦碼向平臺(tái)輸送客戶；另一方面，網(wǎng)貸中介機(jī)構(gòu)根據(jù)自己掌握的平臺(tái)信息，幫助借款人提高借款成功率、借款審批速度以及借款額度。那些多頭借貸和共債的借款人在走投無路的時(shí)候只能通過網(wǎng)貸中介機(jī)構(gòu)達(dá)到借新還舊，借款人的債務(wù)負(fù)擔(dān)不斷加重，行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚，造成極大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

5.個(gè)人信息保護(hù)范圍模糊

雖然國務(wù)院在2015年12月28日發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》中明確提到，網(wǎng)貸中介機(jī)構(gòu)及其資金存管機(jī)構(gòu)、其他各類外包服務(wù)機(jī)構(gòu)等應(yīng)當(dāng)為業(yè)務(wù)開展過程中收集的與借款人相關(guān)信息進(jìn)行保密，未經(jīng)借款人同意不得將出借人與借款人提供的信息用于所提供的服務(wù)之外的其它目的。然而當(dāng)前整個(gè)網(wǎng)貸行業(yè)運(yùn)作中，用戶資料在平臺(tái)與平臺(tái)之間、平臺(tái)與中介之間肆意買賣而無所限制。法規(guī)沒有明確限定借款人信息使用的范圍，對(duì)于網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)搜集的信息借款人沒有充分認(rèn)識(shí)，存在極大的信息不對(duì)稱，網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)及第三方未起到充分告知的義務(wù)。違約借款人信息在現(xiàn)金貸平臺(tái)和催收機(jī)構(gòu)之間的轉(zhuǎn)移，以及催收機(jī)構(gòu)間轉(zhuǎn)讓借款人債權(quán)時(shí)發(fā)生的信息傳遞過程中都容易產(chǎn)生借款人的信息泄露。

四、現(xiàn)金貸監(jiān)管國際經(jīng)驗(yàn)

現(xiàn)金貸是20世紀(jì)90年代首先在歐美等國家以“發(fā)薪日貸款”（Payday Loan）的形式發(fā)展起來的短期小額貸款業(yè)務(wù)，主要面向低收入及無法從銀行獲取貸款的客戶，期限一般在7～30天，借款金額一般在100～1000美元之間，借款人以下一周的工資作為還款保證。國外發(fā)展現(xiàn)金貸至今已有相當(dāng)長的一段時(shí)間，在經(jīng)歷了早期的混亂發(fā)展之后，現(xiàn)金貸模式發(fā)展相對(duì)成熟，運(yùn)行穩(wěn)定，仔細(xì)對(duì)比分析美國、亞太等多個(gè)國家和地區(qū)的現(xiàn)金貸監(jiān)管政策對(duì)于我國發(fā)展現(xiàn)金貸有重要的借鑒意義。表2整理了全球主要國家關(guān)于現(xiàn)金貸的監(jiān)管政策，總體上看各個(gè)國家都從監(jiān)管機(jī)構(gòu)、持牌要求、借款金額、借款期限、借款展期和罰金等角度來規(guī)范現(xiàn)金貸的發(fā)展。

在美國，現(xiàn)金貸主要由美國金融消費(fèi)者保護(hù)局（B）負(fù)責(zé)監(jiān)管，除受已有的《聯(lián)邦貸款法案》、《真是借貸法》等法律的約束，2017年10月5日，B出臺(tái)了針對(duì)“發(fā)薪日”貸款的法規(guī)，要求開展現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的平臺(tái)要進(jìn)行備案登記，在對(duì)借款人進(jìn)行放貸前要評(píng)估借款人是否有還款能力，否則借款金額不得超過500美元，從而避免借款人陷入債務(wù)“陷阱”。利率方面，美國將長期貸款利率和短期貸款相區(qū)別，具體的，長期貸款的綜合年化利率不能超過36%，而短期借貸率可由各州自行確定，具有一定的自由決策權(quán)；若借款人無法按時(shí)還款，則最多允許其展期兩次。消費(fèi)者保護(hù)方面，現(xiàn)金貸平臺(tái)要進(jìn)行信息披露風(fēng)險(xiǎn)提示，幫用戶減輕融資負(fù)擔(dān)，或使用其他融資方案替代高成本短期融資的咨詢建議。

在英國主要由金融行為監(jiān)管局（FCA）負(fù)責(zé)對(duì)現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管，2014年頒布的《消費(fèi)貸款管理細(xì)則》對(duì)高成本短期貸款提出了明確的監(jiān)管要求，具體包括開展現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)要進(jìn)行資質(zhì)認(rèn)證，在開展現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)時(shí)要對(duì)借款人的支付能力進(jìn)行核實(shí)，貸款的日利率最高不超過0.8%。貸款展期方面，英國同樣也規(guī)定借款人最多只能進(jìn)行兩次貸款展期，而且兩次貸款展期之后借款總額不能超過其原始借款金額的兩倍。對(duì)于平臺(tái)收取的逾期罰金規(guī)定，向逾期用戶收取的罰金不得超過以下費(fèi)用的總和：每天15英鎊加上按0.8%的日利率收取利息，且要求歸還貸款（含罰金）的總額不得超過借款金額的2倍。在消費(fèi)者保護(hù)方面，英國同樣要求平臺(tái)進(jìn)行信息披露風(fēng)險(xiǎn)提示，對(duì)用戶減輕融資負(fù)擔(dān)或使用其他融資方案替代高成本短期融資的咨詢建議；此外還規(guī)定開展現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的平臺(tái)必須在至少一家價(jià)格比較網(wǎng)站上公示其信息，并將公司網(wǎng)站與該價(jià)格比較網(wǎng)站建立“顯著聯(lián)系”。英國行為監(jiān)管局公布的數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)金貸筆數(shù)從2013年上半年的630萬筆下降至2015年同期的180萬筆。

表2 全球主要國家現(xiàn)金貸監(jiān)管政策

資料來源：作者整理

現(xiàn)金貸最初就是為“月光族”提供短期、高利、小額貸款而發(fā)展起來的，即使在美國健全的法律監(jiān)管體制和完善的征信體系下，現(xiàn)金貸的存在依然備受爭(zhēng)議，但爭(zhēng)議從未使現(xiàn)金貸停滯其發(fā)展。在美國大約有20%的人面臨信貸約束，其實(shí)75%會(huì)轉(zhuǎn)向現(xiàn)金貸。芝加哥大學(xué)學(xué)者Adair Morse研究發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)金貸確實(shí)改善了那部分缺乏融資渠道的人的福利水平，從這個(gè)角度看，現(xiàn)金貸或許是我國發(fā)展普惠金融一個(gè)比較合適的切入點(diǎn)。同時(shí)該學(xué)者的研究也發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)金貸的存在使得那些因過度消費(fèi)導(dǎo)致過度負(fù)債陷入財(cái)務(wù)困境的部分人群的福利水平下降，從這個(gè)角度看，監(jiān)管部門必然要將現(xiàn)金貸的發(fā)展限制在一個(gè)合理的范圍內(nèi)，向有真實(shí)借貸需求的群體開展業(yè)務(wù)，不可放任其野蠻生長。本文通過深入剖析我國現(xiàn)金貸行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)來源，并結(jié)合世界上主要國家的監(jiān)管政策，對(duì)我國現(xiàn)金貸監(jiān)管提出如下建議：

明確現(xiàn)金貸行業(yè)的主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)，設(shè)立適當(dāng)合理的行業(yè)準(zhǔn)人門檻是規(guī)范現(xiàn)金貸發(fā)展的關(guān)鍵一步。核實(shí)借款人的支付能力，同時(shí)開展足額還款能力測(cè)試根據(jù)還款能力設(shè)立貸款金額上限，這一政策的落實(shí)可以從源頭上降低我國整個(gè)現(xiàn)金貸行業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于逾期的貸款要進(jìn)行一定的展期限制，同時(shí)對(duì)于借款逾期罰金也需要跟國外一樣設(shè)定上限，防止借款人進(jìn)一步陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。此外，要注重對(duì)消費(fèi)者的保護(hù)，要求開展現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的平臺(tái)要充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，讓消費(fèi)者充分了解與借款相關(guān)的各項(xiàng)費(fèi)用，當(dāng)貸款發(fā)生逾期的時(shí)候要注重借款人隱私的保護(hù)，嚴(yán)禁暴力催收等影響社會(huì)穩(wěn)定的行為。

除了對(duì)現(xiàn)金貸平臺(tái)及相關(guān)業(yè)務(wù)參與方開展業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范之外，監(jiān)管當(dāng)局同時(shí)也需要引導(dǎo)平臺(tái)進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)創(chuàng)新，鼓勵(lì)其建立獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，如利用利率折扣等措施鼓勵(lì)消費(fèi)者提前還款，避免其不斷借新還舊陷入債務(wù)深淵。

綜上，一個(gè)好的監(jiān)管體系可以在規(guī)范行業(yè)發(fā)展的同時(shí)引導(dǎo)企業(yè)改善其產(chǎn)品設(shè)計(jì)，這樣才能有利于我國合理充分利用現(xiàn)金貸發(fā)展普惠金融。

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文章來源：《武漢金融》2018年第4期（本文觀點(diǎn)僅代表作者作為一位研究人員個(gè)人的看法，不代表任何機(jī)構(gòu)的意見和看法）

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