跌跌跌！美上市互金公司利潤過億，股價表現(xiàn)卻令人憂心

除了樂信之外，其他幾家利潤增速下滑態(tài)勢明顯，而這些在美上市公司的股價更是令人憂心。

5月25日，宜人貸發(fā)布其2018年第一季度未經(jīng)審計的財報。至此，在美上市的中國互金公司已有4家發(fā)布一季報?？傮w來看，4家公司第一季度的營收均實現(xiàn)不錯增長，凈利潤均過億，而且平臺貸款逾期率也出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。

不過，記者注意到，除了樂信之外，其他幾家利潤增速下滑態(tài)勢明顯，而這些在美上市公司的股價更是令人憂心。

收緊放貸量致使利潤增幅普遍下滑

第一季度，宜人貸錄得凈收入15.93億元，同比增長56%;促成借款總額119.57億元，同比增長65%。從盈利來看，2018年第一季度起宜人貸調(diào)整了會計準則，調(diào)整后的凈利潤為6.69億元。調(diào)整前凈利潤2.79億元，同比下降21%。

同樣凈利潤增速出現(xiàn)同比下滑的還有趣店。財報顯示，2018年第一季度趣店的總收入為17.17億元，同比增長105.6%，主要是由于增加了銷售類型租約的收入;凈利潤3.16億元，同比下滑32%。

而拍拍貸盡管營收和利潤都出現(xiàn)了同比增長，但是相比營收同比增長近40%，拍拍貸第一季度的利潤同比增幅僅有5%。

“其實，在整個行業(yè)進行大整改的環(huán)境下，業(yè)務(wù)擴展速度以及利潤增速的放緩是大家預料中之事，大家對放貸規(guī)模的增加普遍更加審慎。”一位業(yè)內(nèi)人士對《國際金融報》記者表示，對網(wǎng)貸平臺而言，放貸量的多少以及放貸規(guī)模的增速在相當程度上決定了平臺的利潤率。從已經(jīng)公布一季報的4家公司來看，樂信能錄得凈利潤同比160%的增幅，最大因素就是在于其貸款成交量和用戶量的快速增加。

截至第一季度末，樂信用戶數(shù)達到2640萬人，同比增長94.8%;授信用戶達到820萬人，同比增長64.0%。第一季度，樂信促成的借款金額148億元，同比增長98.3%;活躍用戶數(shù)量達到260萬人，同比增長39.2%。

而同期，拍拍貸的成交量為123.49億元，同比增長17.1%，環(huán)比2017年第四季度有所下降。趣店線上消費金融服務(wù)交易總額153億元，同比下降8.1%;活躍用戶為410萬，同比下降13.9%;放款筆數(shù)為1090萬筆，同比下降44.6%。

趣店集團創(chuàng)始人、CEO羅敏表示，在2017年底行業(yè)政策調(diào)整后，中國消費信貸市場經(jīng)歷了行業(yè)性收縮區(qū)間，趣店主動下調(diào)了交易總量，通過暫時收緊信貸標準來控制風險，同時對高質(zhì)量用戶的信貸服務(wù)進行了優(yōu)化，降低了風險。

政策風險考驗平臺股價

然而，盡管平臺有意克制信貸量擴張的速度以防范風險，但在監(jiān)管政策不斷趨嚴的情況下，借貸人的違約風險依舊是平臺的嚴峻考驗。

截至2018年3月31日，宜人貸逾期15至29天、30至59天、60至89天借款的逾期率分別為0.8%、 1.6%和1.3%。而截至2017年12月31日的逾期率分別0.8%、0.9%和0.7%。對比來看，逾期30至89天的借款逾期率較上季有所上升，主要因為2017年12月起借款人信用風險出現(xiàn)了短期波動。

因此，2018年第一季度，宜人貸釋放質(zhì)保服務(wù)負債12.06億元，用于償付違約借款本息?；趯ξ磥磉`約借款償付情況的評估，公司在本期額外計提了2.09億元質(zhì)保服務(wù)特殊風險準備。截至2018年3月31日，質(zhì)保服務(wù)和擔保負債余額為27.46億元。

同樣，第一季度，趣店計提的貸款本金、應(yīng)收融資服務(wù)費及其他應(yīng)收款的撥備達到了4.44億元，而去年同期計提金額僅為5049萬元，同比增長7.79倍。

此外，在政策不確定性增大的情況下，各家在美上市平臺的股價近期也著實煎熬著投資者。在一季報公布當日，宜人貸股價在紐約證券交易所的常規(guī)交易中下跌0.25美元，報收于28.58美元，跌幅為0.87%。而趣店在公布一季報當天股價暴跌16.46%，樂信同樣大跌7.79%。

“近期，在美上市的互金平臺的股價表現(xiàn)不理想，這其中自然有市場因素。但是，相當程度上也是市場對這些公司估值的一種修正。因此，支撐未來這些互金公司股價上漲的因素除了政策不確定性消除之外，還有業(yè)務(wù)上的創(chuàng)新突破能力。”上述人士指出。

(國際金融報記者 付碧蓮)

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