政策套利誘惑下 一個(gè)互金平臺(tái)的艱難合規(guī)之旅

本報(bào)記者 陳植 上海報(bào)道

“抵制誘惑。”一位互金平臺(tái)負(fù)責(zé)人李哲（化名）向記者感慨說(shuō)。

隨著備案延期，他發(fā)現(xiàn)互金領(lǐng)域的怪現(xiàn)象日益增多，起初是個(gè)別平臺(tái)沖著個(gè)別地方金融監(jiān)管部門(mén)放寬合規(guī)業(yè)務(wù)規(guī)模限制，悄悄跟進(jìn)“擴(kuò)大”業(yè)務(wù)規(guī)模，違反在整改期間控制貸款余額規(guī)模的承諾；后來(lái)是高息現(xiàn)金貸在沉寂一時(shí)后，再度重返市場(chǎng)；上周他聽(tīng)說(shuō)個(gè)別互金平臺(tái)干脆突破年化利率36%的上限......

起初李哲并不在意，但他很快發(fā)現(xiàn)他所在的平臺(tái)因此處于某種“競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)”——一方面自己的“墨守成規(guī)”等于將不少業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)拱手讓人，另一方面自身利潤(rùn)增速與這些同行的差距進(jìn)一步擴(kuò)大，在海外IPO競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程更加“處于下風(fēng)”。

因此平臺(tái)不少管理團(tuán)隊(duì)再也坐不住了，紛紛建議李哲考慮將公司注冊(cè)地搬遷到業(yè)務(wù)規(guī)模監(jiān)管相對(duì)寬松的區(qū)域，贏得新的業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張與利潤(rùn)快速增長(zhǎng)空間。

“我反復(fù)想了幾天，沒(méi)有采納他們的意見(jiàn)。”李哲坦言。一方面他認(rèn)為平臺(tái)要長(zhǎng)久穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，就不能為眼前的政策套利機(jī)會(huì)而急功近利，另一方面他擔(dān)心這種隨波逐流之舉反而會(huì)招致更嚴(yán)監(jiān)管，最終得不償失。

“但是，并不是所有平臺(tái)都會(huì)對(duì)政策套利機(jī)會(huì)視而不見(jiàn)?！彼毖?。若這些行業(yè)怪象未能得到及時(shí)遏制，互金行業(yè)有可能出現(xiàn)新一輪劣幣驅(qū)逐良幣效應(yīng)，由此招致全行業(yè)更嚴(yán)監(jiān)管，令整個(gè)互金行業(yè)陷入更艱辛的生存境地。

抵制誘惑

李哲回憶說(shuō)，當(dāng)自己聽(tīng)說(shuō)個(gè)別地方金融監(jiān)管部門(mén)放寬業(yè)務(wù)規(guī)模限制時(shí)，他內(nèi)心相當(dāng)激動(dòng)，因?yàn)樗吹搅诵碌恼咛桌麢C(jī)會(huì)令業(yè)務(wù)規(guī)模與經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)雙雙重回快速增長(zhǎng)軌道，無(wú)需擔(dān)心股東方的問(wèn)責(zé)壓力。

去年9月初，他向當(dāng)?shù)亟鹑诒O(jiān)管部門(mén)遞交了整改承諾書(shū)，其中承諾將業(yè)務(wù)規(guī)模（貸款余額）控制在8月底的90億元以?xún)?nèi)。從那時(shí)起，整個(gè)平臺(tái)業(yè)績(jī)?cè)鏊偎坪跏艿搅撕艽蟮闹萍s。

按照此前平臺(tái)與風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)簽訂的業(yè)績(jī)對(duì)賭協(xié)議——2017年理應(yīng)實(shí)現(xiàn)4000萬(wàn)元利潤(rùn)，但去年9月起，平臺(tái)由于業(yè)務(wù)規(guī)模受限導(dǎo)致利潤(rùn)增速放緩，直到去年底經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)勉強(qiáng)觸及4000萬(wàn)元大關(guān)。

對(duì)于今年能否實(shí)現(xiàn)1億元利潤(rùn)的業(yè)績(jī)對(duì)賭，李哲直言難度不小。由于業(yè)務(wù)規(guī)模受限，前4個(gè)月平臺(tái)差不多維持微利狀況。為了擠出更多利潤(rùn)，他不得不大幅削減市場(chǎng)推廣與獲客費(fèi)用，導(dǎo)致業(yè)務(wù)部門(mén)“怨聲載道”。

李哲發(fā)現(xiàn)，平臺(tái)不少管理人員都將個(gè)別地方金融監(jiān)管部門(mén)放寬業(yè)務(wù)規(guī)模限制，視為一大“救命稻草”。其間平臺(tái)內(nèi)部多次舉行會(huì)議討論是否要將注冊(cè)地搬遷至這些區(qū)域，甚至多位部門(mén)負(fù)責(zé)人坦言若再不提升業(yè)務(wù)規(guī)模與經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，不但今年對(duì)賭協(xié)議可能失敗，而且不少骨干員工有可能因平臺(tái)發(fā)展前景受限而“另謀高就”。

但是，他最終還是否決了這個(gè)意見(jiàn)。

“主要是心里不踏實(shí)?！彼毖浴Ｆ鋵?shí)他最大的顧慮，是當(dāng)平臺(tái)通過(guò)政策套利嘗到了甜頭，當(dāng)?shù)诙巍⒌谌握咛桌麢C(jī)會(huì)來(lái)臨時(shí)，整個(gè)管理團(tuán)隊(duì)就會(huì)“如法炮制”，長(zhǎng)此以往，監(jiān)管部門(mén)也對(duì)自己“刮目相看”——最終采取更嚴(yán)監(jiān)管措施。

令他沒(méi)想到的是，部分管理團(tuán)隊(duì)隨即想出了一個(gè)變通辦法，即平臺(tái)可以悄悄擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。究其原因，他們聽(tīng)說(shuō)當(dāng)?shù)夭簧倨脚_(tái)看到個(gè)別地方金融監(jiān)管部門(mén)放寬業(yè)務(wù)規(guī)模上限，也悄悄“跟進(jìn)”擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，因此自己此舉也等于“趕潮流”。

“但我還是擔(dān)心，一旦監(jiān)管部門(mén)發(fā)現(xiàn)平臺(tái)自己違反整改期間控制業(yè)務(wù)規(guī)模的承諾，很可能影響平臺(tái)的整改批復(fù)與備案申請(qǐng)進(jìn)程?！崩钫苤毖裕袝r(shí)要做到合規(guī)經(jīng)營(yíng)，的確需要很大勇氣去抵制誘惑。

最怕更嚴(yán)監(jiān)管加快行業(yè)洗牌

令李哲沒(méi)想到，自己的“墨守成規(guī)”讓平臺(tái)避開(kāi)新一輪監(jiān)管壓力。

6月12日，北京網(wǎng)貸整治辦發(fā)布通知稱(chēng)，根據(jù)近幾個(gè)月統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，有部分網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)模在持續(xù)增長(zhǎng)，有些甚至在加速增長(zhǎng)，因此北京網(wǎng)貸整治辦重申，轄區(qū)各家網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)需遵守不得增長(zhǎng)業(yè)務(wù)規(guī)模等監(jiān)管要求，對(duì)于不整改或不按規(guī)定進(jìn)行整改的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)，將視情節(jié)采取列入擬處罰名單、列入負(fù)面清單，甚至予以取締等措施。

“其實(shí)，我沒(méi)有感到慶幸，反而擔(dān)心一系列行業(yè)怪象出現(xiàn)，正引發(fā)監(jiān)管部門(mén)更嚴(yán)厲的監(jiān)管，拖累整個(gè)行業(yè)陷入更嚴(yán)峻的生存環(huán)境。“李哲直言。近期他聽(tīng)說(shuō)相關(guān)部門(mén)可能對(duì)P2P領(lǐng)域采取牌照制，而不是備案制。

在他看來(lái)，這意味著相關(guān)部門(mén)對(duì)P2P行業(yè)的監(jiān)管力度將發(fā)生重大變化。備案制主要側(cè)重事后監(jiān)管，允許備案P2P平臺(tái)可開(kāi)展業(yè)務(wù)，一旦出現(xiàn)違規(guī)行為再給予相應(yīng)處罰，而牌照制則是事前審批，即相關(guān)部門(mén)先要對(duì)平臺(tái)股東方、資產(chǎn)端、產(chǎn)品利率、信息披露、運(yùn)營(yíng)能力給予全面審核，只有滿(mǎn)足相關(guān)部門(mén)要求才有機(jī)會(huì)得到相關(guān)牌照，因此其監(jiān)管強(qiáng)度與準(zhǔn)入門(mén)檻要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于備案制。

“若備案延期導(dǎo)致互金行業(yè)怪象叢生，不排除相關(guān)部門(mén)可能決定引入牌照制進(jìn)行事前審批，到時(shí)更多互金平臺(tái)可能因?yàn)闃I(yè)務(wù)管理水準(zhǔn)不達(dá)標(biāo)而失去業(yè)務(wù)拓展資格?！崩钫苤毖?。其結(jié)果就是整個(gè)互金行業(yè)平臺(tái)數(shù)量加速縮減，他所在的互金平臺(tái)盈利能力在業(yè)界并不突出，稍不留神就可能成為新一輪行業(yè)洗牌的犧牲者。

他直言，這恰恰是自己不愿看到的局面，然而，目前他依然沒(méi)找到一個(gè)兩全其美的辦法——在當(dāng)前備案延后與業(yè)務(wù)規(guī)模受限期間實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)合規(guī)操作與利潤(rùn)快速增長(zhǎng)，以滿(mǎn)足創(chuàng)投股東的利潤(rùn)增速要求并贏得業(yè)績(jī)對(duì)賭協(xié)議。

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