新三板尚未考慮競價交易與降門檻

競價交易和降低投資門檻，這是新三板投資者頗為期待的兩項政策。對此，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司總經(jīng)理謝庚昨日回應(yīng)稱，目前還沒有推出競價交易和降低投資門檻的考慮。

昨日上午，謝庚在清華大學(xué)五道口金融學(xué)院講授“新三板市場的概況及發(fā)展機遇”.他認為，多層次資本市場不是指按照從低到高的標準對市場層次簡單排序，而是多元化的組合，是指每個市場都有它構(gòu)建的意義和對應(yīng)的機制。全國中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的核心功能定位是為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型的中小微企業(yè)服務(wù)，是全國市場、公眾市場、證券市場、公開市場、集中交易市場，其制度建設(shè)的兩大原則是包容和高效。

不過，謝庚也指出，目前新三板市場還不夠成熟，存在交易不活躍、協(xié)議交易方式的價格問題、指數(shù)波動率較大等情況。

在謝庚看來，目前新三板市場的主要矛盾不是投資門檻，而是產(chǎn)品供給，即實際可交易股票供給不足，因此，目前沒有馬上降低投資門檻的需求；另一方面，競價交易需要一定的股權(quán)分散度和一定的股份數(shù)量，但目前這兩個條件都不具備，因此，暫時還看不到推出競價交易的時間，比較適合目前市場狀況的交易方式還是做市商交易。

謝庚表示，下一步將繼續(xù)完善新三板的市場功能，并開展以下重點工作：

鞏固市場規(guī)模，拓寬市場發(fā)展的廣度和深度。包括加大對中西部地區(qū)和小微企業(yè)的支持力度；優(yōu)化掛牌公司的地域和行業(yè)結(jié)構(gòu)，切實提高服務(wù)國家創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的能力；培育和壯大多元化的投資者隊伍，積極推動機構(gòu)投資者和理財產(chǎn)品參與市場。

研究實施市場內(nèi)部分層，實現(xiàn)差異化的制度供給。包括針對掛牌公司的多元化特征、差異化需求及投資人風(fēng)險管理的差異性進行分層；遵循市場化、簡單明確易操作、平穩(wěn)起步、簡單分層、明確預(yù)期、分步實施的原則推進分層；充分調(diào)動各方參與研究，做好協(xié)調(diào)溝通和技術(shù)準備工作，以穩(wěn)定市場預(yù)期。

豐富完善市場交易方式，提高市場定價功能。包括完善投資者適當性管理制度；推廣做市轉(zhuǎn)讓，引導(dǎo)做市商加大做市業(yè)務(wù)投入、提升做市能力與水平。

提高市場融資功能，加大對中小微企業(yè)的支持。包括健全直接融資體系，完善股票發(fā)行制度，推出優(yōu)先股和債券；豐富市場產(chǎn)品，推出股票回購業(yè)務(wù)，探索開發(fā)指數(shù)投資產(chǎn)品及跨市場組合投資產(chǎn)品，推動合作銀行推出與市場創(chuàng)新相關(guān)的產(chǎn)品和服務(wù)、擴大服務(wù)范圍；提高投融資對接效率，利用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等現(xiàn)代信息技術(shù)推動投融資對接，引導(dǎo)主辦券商向銷售轉(zhuǎn)型，為掛牌公司提供綜合融資服務(wù)。

健全完善市場監(jiān)管體系，控制系統(tǒng)性風(fēng)險。包括強化規(guī)則監(jiān)管，完善紀律處分的程序機制，不留自由裁量空間；加強對掛牌公司的監(jiān)管；健全主辦券商、會計師事務(wù)所等市場服務(wù)機構(gòu)的自我約束和監(jiān)督制約機制；完善市場監(jiān)察的內(nèi)部聯(lián)合監(jiān)管機制，完善不同轉(zhuǎn)讓方式股票監(jiān)察指標體系及配套的監(jiān)察系統(tǒng)。

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