“大而不倒”補(bǔ)監(jiān)管短板， 互金巨頭或納入 系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)

[“要從源頭上控制這些機(jī)構(gòu)過度風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，更高的資本充足率要求和控制杠桿率是核心要素，監(jiān)管將逐步降低上述機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模，配套以公司治理及其他監(jiān)管手段?！盷

由于系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)在金融體系中居于重要地位，如果發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)，將對(duì)金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大不利影響，甚至可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。11月27日，經(jīng)黨中央、國(guó)務(wù)院同意，《關(guān)于完善系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》（下稱《指導(dǎo)意見》）正式發(fā)布。

人民銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的識(shí)別、監(jiān)管和處置作出制度性安排，補(bǔ)齊監(jiān)管短板，將有效維護(hù)金融體系穩(wěn)健運(yùn)行。

“要從源頭上控制這些機(jī)構(gòu)過度風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，更高的資本充足率要求和控制杠桿率是核心要素，監(jiān)管將逐步降低上述機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模，配套以公司治理及其他監(jiān)管手段。這是一行兩會(huì)針對(duì)‘大而不倒’金融機(jī)構(gòu)問題和系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)齊監(jiān)管短板的重要舉措?！敝袊?guó)社科院金融所銀行研究室主任曾剛對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者說。

哪些銀行將“穿上緊身衣”？盡管實(shí)施細(xì)則尚未公布，但曾剛預(yù)計(jì)，五大行、頭部股份制商業(yè)銀行、頭部券商、保險(xiǎn)、金控集團(tuán)以及互金巨頭都可能納入。

提高資本充足率、限制杠桿率

2008年金融危機(jī)后，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)（BCBS）和國(guó)際保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)（IAIS）按照金融穩(wěn)定理事會(huì)（FSB）要求，分別發(fā)布了全球系統(tǒng)重要性銀行(G-SIB)和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的評(píng)估方法與損失吸收能力要求，開展全球系統(tǒng)重要性銀行和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)評(píng)估工作。于2011年7月21日圈定了28家具有全球系統(tǒng)重要性的銀行，并建議對(duì)其實(shí)施1%～2.5%的附加資本要求；在特定條件下，最具系統(tǒng)重要性的銀行可能面臨最高3.5%的附加資本要求。

曾剛說，中國(guó)將大概率延續(xù)對(duì)于全球系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管要求，即在提高資本充足率和限制杠桿率兩方面做文章。

《指導(dǎo)意見》指出，人民銀行會(huì)同銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)針對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)提出附加資本要求和杠桿率要求，報(bào)金融委審議通過后施行。

其中，附加資本采用連續(xù)法計(jì)算，使得系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的附加資本要求與其自身的系統(tǒng)重要性程度相適應(yīng)。根據(jù)行業(yè)發(fā)展特點(diǎn)，人民銀行還可會(huì)同相關(guān)部門視情形對(duì)高得分組別系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)提出流動(dòng)性、大額風(fēng)險(xiǎn)暴露等其他附加監(jiān)管要求。此外，《指導(dǎo)意見》著力完善系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)公司治理，從風(fēng)險(xiǎn)管理和信息系統(tǒng)等方面加強(qiáng)監(jiān)管，以促其形成合理承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、避免盲目擴(kuò)張的理性企業(yè)文化。

目前國(guó)有四大行中，國(guó)際化程度最高的中行2011年最早入選全球系統(tǒng)性重要銀行，隨后，工行、農(nóng)行和建行分別在2013年、2014年和2015年入選。

全球系統(tǒng)重要性銀行的附加資本要求從2016年起分階段逐步實(shí)施，并將在2019年1月完全生效。目前，F(xiàn)SB對(duì)中行、工行、農(nóng)行、建行的附加資本要求均為1%。

事實(shí)上，今年以來四大行就在密集定增、發(fā)優(yōu)先股“忙補(bǔ)血”。

3月，農(nóng)行率先祭出1000億資本補(bǔ)充計(jì)劃，該行原行長(zhǎng)趙歡表示，雖然資本充足率符合監(jiān)管要求，但資本緩沖的空間不夠大，離全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力的要求還有一定差距。

其他大行與一些股份行也接連補(bǔ)充資本。例如4月交行宣布將發(fā)行600億可轉(zhuǎn)債，8月工行宣布發(fā)行1000億優(yōu)先股。隨后，中行擬發(fā)行1200億優(yōu)先股，建行完成發(fā)行400億二級(jí)資本債。

中國(guó)銀行(601988,股吧)國(guó)際金融研究所研究員熊啟躍對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，目前大行對(duì)巴塞爾Ⅲ資本充足率要求已經(jīng)達(dá)標(biāo)，不過壓力在于2018年中行、建行將從全球系統(tǒng)重要性銀行第一級(jí)升級(jí)為第二級(jí)，需要額外增加0.5%附加資本要求。熊啟躍指出，除了四家大行，如交通銀行(601328,股吧)、興業(yè)銀行(601166,股吧)、民生銀行(600016,股吧)等，下一步也有潛力進(jìn)入全球系統(tǒng)重要性銀行，未來資本達(dá)標(biāo)壓力將提高。

除了資本充足率，此次《指導(dǎo)意見》也明確提出杠桿率要求。曾剛說，限制杠桿倍數(shù)有利于限制大機(jī)構(gòu)過度風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，納入系統(tǒng)性重要金融機(jī)構(gòu)將被限制杠桿率、業(yè)務(wù)的復(fù)雜程度以及內(nèi)部交易關(guān)聯(lián)度等。

誰將被納入？

那么，誰將被納入系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)？

此次《指導(dǎo)意見》給出定義：系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)在金融體系中居于重要地位，其經(jīng)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)狀況直接關(guān)系到我國(guó)金融體系整體穩(wěn)健性以及服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融協(xié)創(chuàng)中心研究員李虹含說，這意味著主要包括國(guó)有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、開發(fā)性銀行和政策性銀行、證券公司、基金公司、保險(xiǎn)公司。

曾剛說，五大行肯定都在名單中，因?yàn)樗鼈円呀?jīng)是全球系統(tǒng)重要性銀行。對(duì)于股份行而言，監(jiān)管將有評(píng)估流程和標(biāo)準(zhǔn)，目前細(xì)則尚未公布不得而知。但他認(rèn)為，除了銀行，保險(xiǎn)、證券公司等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)外，金融控股集團(tuán)以及互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭都可能被納入。

《指導(dǎo)意見》指出，“金融控股公司適用國(guó)家有關(guān)金融控股公司監(jiān)管的規(guī)定，但經(jīng)金融委認(rèn)定具有系統(tǒng)重要性的金融控股公司，同時(shí)適用本意見”。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于目前央行金融穩(wěn)定局也在牽頭制定金控公司管理辦法，未來一些大型金融控股集團(tuán)可能將被置于金控公司管理辦法和系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的雙重監(jiān)管框架之下。

11月24日，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)朱鶴新在一場(chǎng)金控集團(tuán)論壇上指出，面對(duì)新的形勢(shì)和任務(wù)，補(bǔ)齊監(jiān)管制度短板、加強(qiáng)金融控股公司的整體監(jiān)管勢(shì)在必行。

除了金控集團(tuán)外，雖然《指導(dǎo)意見》在適用范圍上未提互聯(lián)網(wǎng)金融，但曾剛認(rèn)為，目前市場(chǎng)上一些互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭有理由上榜。

事實(shí)上，今年年初，金控公司管理辦法醞釀出臺(tái)之前，首批5家機(jī)構(gòu)中，將螞蟻金服作為實(shí)施監(jiān)管的試點(diǎn)，已經(jīng)引發(fā)業(yè)內(nèi)對(duì)互金巨頭是否也該納入金控集團(tuán)監(jiān)管的討論。

以BAT為例，阿里巴巴布局銀行、保險(xiǎn)、基金、證券、小貸等多個(gè)金融板塊，已經(jīng)有第三方支付、保險(xiǎn)、小貸等多張金融牌照；騰訊的金融版圖則橫跨了第三方支付、保險(xiǎn)、證券、銀行、基金、小貸等多個(gè)領(lǐng)域；百度方面與中信銀行(601998,股吧)聯(lián)合成立百信銀行，并正在申請(qǐng)百安保險(xiǎn)牌照等。

此次央行相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，《指導(dǎo)意見》規(guī)定，人民銀行會(huì)同銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)劃定參評(píng)機(jī)構(gòu)范圍，確定評(píng)估指標(biāo)。其中，對(duì)參評(píng)機(jī)構(gòu)范圍規(guī)定了資產(chǎn)占比和機(jī)構(gòu)數(shù)量?jī)商卓蛇x標(biāo)準(zhǔn)；一級(jí)評(píng)估指標(biāo)包括機(jī)構(gòu)規(guī)模、關(guān)聯(lián)度、復(fù)雜性、可替代性、資產(chǎn)變現(xiàn)等。在評(píng)估過程中，銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)制作數(shù)據(jù)模板，進(jìn)行數(shù)據(jù)收集，計(jì)算參評(píng)機(jī)構(gòu)系統(tǒng)重要性得分，向金融委辦公室報(bào)送系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)初始名單。

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