周小川：信息技術(shù)對金融業(yè)的影響

中國金融學(xué)會會長周小川12月28日在2018中國金融學(xué)會學(xué)術(shù)年會暨中國金融論壇年會上表示，信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和沖擊需引起高度注意。

金融服務(wù)中大量是信息服務(wù)，金融交易和定價(jià)都建立在信息系統(tǒng)基礎(chǔ)上，因此信息系統(tǒng)架構(gòu)跟金融有非常密切的關(guān)系。當(dāng)前信息技術(shù)的快速發(fā)展，對于構(gòu)建新的信息系統(tǒng)非常重要。周小川認(rèn)為，金融服務(wù)品種非常多，不同服務(wù)品種對信息系統(tǒng)的要求也略有差別。從銀行和企業(yè)角度看，信息系統(tǒng)架構(gòu)和金融服務(wù)可以有兩個(gè)極端的模式。

周小川表示，第一個(gè)極端的模式是幾乎所有重要信息，包括金融信息、客戶信息都可以變成公共信息。銀行開展業(yè)務(wù)所需要的信息幾乎都可以在公共信息資源中找到。同時(shí)，由于信息交換要求，銀行做完的業(yè)務(wù)必須上傳到公共信息系統(tǒng)。在此情況下，銀行和企業(yè)之間的關(guān)系是松散的，不存在企業(yè)控制銀行，也不存在銀行對企業(yè)有控制力。銀行和企業(yè)之間的業(yè)務(wù)關(guān)系服從市場的選擇。

“在這種情況下，征信系統(tǒng)有高度重要性。但征信系統(tǒng)如果把很多中小微企業(yè)納入，信息盡管都是共享的，但信息的真實(shí)性和基礎(chǔ)是沒有把握的，這就要求在這方面要有更強(qiáng)的建設(shè)?！?/strong>周小川稱。

在他看來，另一種極端模式是強(qiáng)調(diào)信息是局部的，“許多信息在具體銀行和具體企業(yè)之間分享，銀行在選擇客戶上比別人知道的更多，在金融業(yè)務(wù)、定價(jià)等方面都更有優(yōu)勢，銀行和企業(yè)之間的關(guān)系更緊密。在信息系統(tǒng)建設(shè)方面，并不那么強(qiáng)調(diào)建設(shè)社會信用體系。如果企業(yè)出了問題，銀行一般首先傾向于要救企業(yè)，因?yàn)檫@是它的客戶?！?/p>

周小川強(qiáng)調(diào)，上述是兩個(gè)極端模式，實(shí)際執(zhí)行過程中往往是兩者間的一個(gè)平衡點(diǎn)。一般來說，大型企業(yè)特別是上市公司融資主要靠股權(quán)融資和發(fā)債。債券市場是透明的，信息也都是公開的，比較像公用信息系統(tǒng)。對中小微企業(yè)，如果靠公用系統(tǒng)，是否最經(jīng)濟(jì)、是否有必要？他認(rèn)為，按照市場經(jīng)濟(jì)的邏輯，能夠局部解決的就不用集中到最上層去解決。有可能的一種結(jié)構(gòu)是大型公眾公司依靠信息系統(tǒng)架構(gòu)，而小型的、社區(qū)的、局部的企業(yè)和銀行之間更多是比較緊密的關(guān)系，其間有一些不共享的特殊信息。

另外，周小川認(rèn)為，信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和沖擊需引起高度注意。信息系統(tǒng)的發(fā)展導(dǎo)致信息技術(shù)成本大幅降低，存儲量大幅增加。既然數(shù)據(jù)都可以共享，是否沒有商業(yè)銀行作為中介也可以？如果有商業(yè)銀行，就需要各種傳導(dǎo)機(jī)制，出現(xiàn)貨幣政策傳導(dǎo)等問題，所以“脫媒”與信息系統(tǒng)、科技演變和架構(gòu)變化是有關(guān)系的。

“如果所有東西都依靠處理共享信息來決定，也許金融架構(gòu)就會出現(xiàn)明顯的轉(zhuǎn)變?！敝苄〈ū硎?，信息盡管可以集中，可以實(shí)現(xiàn)低成本，但也存在信息真假、信息牢靠度問題。另外，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的激勵(lì)機(jī)制也不是信息系統(tǒng)能夠解決的，而是通過價(jià)格機(jī)制進(jìn)行傳導(dǎo)。

此外，即便是信息高度集中成為可能，還存在是否能夠進(jìn)行資源配置的優(yōu)化計(jì)算問題。周小川介紹稱，研究表明，特大規(guī)模的資源配置優(yōu)化是不可行的。到目前為止，盡管信息可以收集，但是否能進(jìn)行優(yōu)化計(jì)算，也是沒有解決的問題。還有一個(gè)挑戰(zhàn)是，盡管信息技術(shù)使得信息處理、傳遞、存儲的成本大幅降低，但也不見得降低到零，因?yàn)樾畔⒊丝梢允占?、傳遞外，還要把很多非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)變成結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，需要大量工作。

當(dāng)前在信息技術(shù)快速發(fā)展的情況下，主流的聲音是向信息共享方向呼吁。周小川表示，對這個(gè)問題需理清思路。應(yīng)對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，如果想把金融工作做得更好，需要“三段式”，兩個(gè)極端模式，中間還有一些混合模式，關(guān)鍵是各占多大分量。

周小川認(rèn)為，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)是經(jīng)常性的，行業(yè)轉(zhuǎn)換與行業(yè)間的結(jié)構(gòu)變化，特別是供給側(cè)結(jié)構(gòu)的演變比較劇烈，企業(yè)遇到困難需要轉(zhuǎn)型，需要重組供應(yīng)鏈的情況經(jīng)常發(fā)生。有困難的時(shí)候究竟是有緊密的關(guān)系更好，還是完全松散的關(guān)系更好，這些問題還值得仔細(xì)研究。