科創(chuàng)板被視為中國(guó)資本市場(chǎng)諸項(xiàng)改革的試驗(yàn)田，科創(chuàng)企業(yè)注冊(cè)要求和程序、減持制度、信息披露、上市條件、審核標(biāo)準(zhǔn)、詢價(jià)方式、股份減持制度、持續(xù)督導(dǎo)等方面細(xì)則甫一落地，立即引發(fā)市場(chǎng)熱議。
科創(chuàng)板自進(jìn)入討論之初，金融科技公司是否將申請(qǐng)、獲得認(rèn)可，一直是市場(chǎng)焦點(diǎn)；這之中，比如螞蟻金服，平安旗下壹賬通、陸金所、百度金融、京東數(shù)科、商湯科技等各類互聯(lián)網(wǎng)綜合金融服務(wù)平臺(tái)和人工智能等科技金融公司，多有被關(guān)注。
科創(chuàng)板細(xì)則3月1日出來(lái)后的第一時(shí)間，券商中國(guó)記者向國(guó)內(nèi)排名靠前的金融科技公司求證獲悉，對(duì)方表示，“還沒有上市計(jì)劃”。
金融科技公司能上科創(chuàng)板嗎？
“從監(jiān)管要求來(lái)看，（金融科技公司）首批（登陸科創(chuàng)板）應(yīng)該是比較難的，后面不排除這種可能性?！?/strong>某頭部券商資深投行總監(jiān)告訴券商中國(guó)記者，結(jié)合目前的科創(chuàng)板細(xì)則來(lái)看，螞蟻金服這類金融科技公司是符合申請(qǐng)條件的，但還需考慮的是，這類企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的作用是否真的符合“科創(chuàng)”的概念。
《注冊(cè)管理辦法》以136字明確了哪些企業(yè)可上科創(chuàng)板，發(fā)行人申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市，應(yīng)當(dāng)符合科創(chuàng)板定位，面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)、面向國(guó)家重大需求。優(yōu)先支持符合國(guó)家戰(zhàn)略，擁有關(guān)鍵核心技術(shù)，科技創(chuàng)新能力突出，主要依靠核心技術(shù)開展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，具有穩(wěn)定的商業(yè)模式，市場(chǎng)認(rèn)可度高，社會(huì)形象良好，具有較強(qiáng)成長(zhǎng)性的企業(yè)。
而在上述資深投行總監(jiān)看來(lái)，這類金融科技公司可能是潛在標(biāo)的，當(dāng)前來(lái)看，其是否登陸科創(chuàng)板有有幾大因素需考量：
第一是行業(yè)領(lǐng)域，相關(guān)文件細(xì)則明確了六大行業(yè)，金融科技公司并不屬于六大行業(yè)典型之列，金融科技公司還有一定的爭(zhēng)議性；
第二，大部分金融科技企業(yè)，目前來(lái)看，盈利狀況并不理想，除了螞蟻金服等特例，很多企業(yè)的商業(yè)模式也并未成熟；
第三，偏向金融類的行業(yè)都會(huì)涉及到監(jiān)管，這就意味著伴隨著不確定性，并且金融屬性本身也與“科創(chuàng)”概念并不太符合。
“大部分排名靠前的支付公司，營(yíng)收等財(cái)物指標(biāo)符合，但是第一批獲得認(rèn)可的科創(chuàng)板企業(yè)肯定是符合‘科創(chuàng)’屬性的典型代表?！痹撡Y深投行總監(jiān)表示，支付機(jī)構(gòu)是否登陸科創(chuàng)板，需要考慮上述同樣的幾大條件。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，螞蟻金服披露的最為詳盡。2019財(cái)年Q1，螞蟻金服凈利潤(rùn)24.26億元，環(huán)比增長(zhǎng)4倍；上個(gè)財(cái)年前三季度，其均實(shí)現(xiàn)盈利，稅前利潤(rùn)分別為21.04億元、52.43億元、53.20億元和5.23億元，當(dāng)年第四季度，螞蟻金服因加大對(duì)新用戶補(bǔ)貼成本大升出現(xiàn)虧損；最新的阿里巴巴財(cái)報(bào)中，因分潤(rùn)計(jì)劃停止，螞蟻金服未披露最新盈利數(shù)據(jù)，但據(jù)其官方透露，螞蟻金服的技術(shù)服務(wù)收入大增，并重點(diǎn)加大用戶獲取、產(chǎn)品創(chuàng)新和全球化擴(kuò)張方面的積極投資。
百度金融（去年拆分后啟用全新品牌“度小滿金融”）的營(yíng)收數(shù)據(jù)是，截至2018年3月31日，百度金融服務(wù)業(yè)務(wù)總資產(chǎn)470億元，總負(fù)債412億元，據(jù)百度官方稱，去年8月度小滿金融分拆后首輪融資額超19億美元。京東數(shù)科（也即此前的京東金融改名而來(lái)）此前披露的是其2017年收入44.5億元，從收入構(gòu)成來(lái)看，消費(fèi)金融（京東白條/金條等）在總收入中的占比超過一半，供應(yīng)鏈金融和支付業(yè)務(wù)分別是第二大和第三大收入來(lái)源。
而人工智能領(lǐng)域科技企業(yè)，金融領(lǐng)域是其基于核心AI能力全流程融入B端企業(yè)智能服務(wù)的眾多場(chǎng)景之一。比如，追一科技的人機(jī)交互技術(shù)（AIForce智能平臺(tái)，NLP+深度學(xué)習(xí)+搜索的核心技術(shù)組合）已出現(xiàn)在銀行信用卡和券商保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)產(chǎn)品里；業(yè)內(nèi)關(guān)注的商湯科技的生物識(shí)別技術(shù)除了進(jìn)入各大金融機(jī)構(gòu)平臺(tái)，還應(yīng)用于安防/自動(dòng)駕駛/智能零售等領(lǐng)域。
從該類企業(yè)披露的財(cái)務(wù)資料也不難看出，上述資深投行人士分析指出的部分企業(yè)商業(yè)模式成熟度/行業(yè)屬性不確定性問題所言不虛。
招商證券：這些科技企業(yè)有望登陸科創(chuàng)板
數(shù)周前，《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法（試行）》和《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的實(shí)施意見》曾明確，科創(chuàng)板重點(diǎn)支持六大行業(yè)領(lǐng)域：“新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能和制造業(yè)深度融合?！?/strong>
招商證券相關(guān)研報(bào)分析指出，科創(chuàng)板首批上市企業(yè)來(lái)源主要有以下三個(gè)：部分獨(dú)角獸企業(yè)、在新三板掛牌企業(yè)、正在進(jìn)行上市輔導(dǎo)的企業(yè)。這其中，與金融科技相關(guān)的主要集中在獨(dú)角獸一類。
招商證券指出，2017年科技部公布了164家獨(dú)角獸企業(yè)，其中符合科創(chuàng)板行業(yè)偏好的的企業(yè)共有75家，它們集中在互聯(lián)網(wǎng)（金融、教育、大數(shù)據(jù)等）、大健康、云服務(wù)、人工智能、新能源等領(lǐng)域，背后的投資平臺(tái)為阿里巴巴、騰訊、小米等。
圖片來(lái)源：招商證券
招商銀行梳理的估值10億美元以上的有望在2019年的科創(chuàng)板上市融資的企業(yè)中，業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)到智能金融的有：螞蟻金服（智能金融綜合平臺(tái)），曠視科技/商湯科技/依圖科技（人工智能+金融）；同盾科技（大數(shù)據(jù)風(fēng)控等）。
根據(jù)最新發(fā)布的《注冊(cè)管理辦法》要求，發(fā)行人申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市，應(yīng)當(dāng)符合科創(chuàng)板定位，面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)、面向國(guó)家重大需求。優(yōu)先支持符合國(guó)家戰(zhàn)略，擁有關(guān)鍵核心技術(shù)，科技創(chuàng)新能力突出，主要依靠核心技術(shù)開展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，具有穩(wěn)定的商業(yè)模式，市場(chǎng)認(rèn)可度高，社會(huì)形象良好，具有較強(qiáng)成長(zhǎng)性的企業(yè)。
而發(fā)行人申請(qǐng)?jiān)谏辖凰苿?chuàng)板上市，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：（一）符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的發(fā)行條件；（二）發(fā)行后股本總額不低于人民幣3000萬(wàn)元；（三）公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上；（四）市值及財(cái)務(wù)指標(biāo)符合本規(guī)則規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)；（五）本所規(guī)定的其他上市條件。
金融科技作為以新技術(shù)為核心的創(chuàng)新，立足于新理念、新政策，三者匯聚成的澎湃合力將重塑中國(guó)金融產(chǎn)業(yè)新生態(tài)。屆時(shí)，億歐智庫(kù)研究院還將發(fā)布《2019開放銀行發(fā)展研究報(bào)告》，解讀金融科技賦能開放銀行的融合與落地應(yīng)用。
2019年6月14日，上?！ず鐦颉な蕾Q(mào)展館邀您見證！搶票鏈接：https://www.iyiou.com/post/ad/id/792
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