四大門戶金融業(yè)務接連中招，流量這把鑰匙正被氧化

過去，談起門戶，世人脫口而出的是騰訊、網易、新浪、搜狐這四大門戶。如今，伴隨著互聯(lián)網企業(yè)的花式崛起以及網民需求口味的花式變化，這個曾經被譽為“四大門戶”的名門流派，其市場影響力正被消退。

近來，年關剛過，身為四大門戶之一的網易為了再次調整組織結構而大規(guī)模裁員事件以及搜狐所披露的20周年首份財務報表，因表現(xiàn)不佳，虧損幅度再次擴大，引起了一陣喧囂，四大門戶再次引起人們的“八卦”之心，甚至有不少人高呼道：“四大門戶時代的終結已經到來”。

現(xiàn)今，我們再次審視四大門戶的布局，會發(fā)現(xiàn)他們的業(yè)務早已各具特色。騰訊成全面發(fā)展的巨星、網易戀上“游戲”和“電商”、新浪以微博為賦能入口，提升和加強媒體影響力、而搜狐的主力棒正由廣告營收遞交給搜狗。

盡管四大門戶現(xiàn)在的主營業(yè)務差異化越來越大，但曾經他們因傳統(tǒng)運營模式漸被失寵，市值不斷走下坡路，為了挽救財報的萎靡，集體借助自身具備的巨額流量優(yōu)勢，向金融領域發(fā)力，尋找變現(xiàn)點的故事依舊歷歷在目。而從他們的金融布局來解析，即是對四大門戶金融篇章的續(xù)寫，也是對四大門戶發(fā)展現(xiàn)狀的一種了解。

隱忍的騰訊金融

談起四大門戶的金融布局，騰訊可稱得上的“成功的勇者”。其不僅是四大門戶中第一個在金融領域“吃螃蟹”的門戶，其還將金融養(yǎng)成了可為自己遮陰的參天大樹。

2005年騰訊上線財付通，正式開啟支付業(yè)務。前期該業(yè)務雖屬于一個半靜止狀態(tài)，但2014年開始，騰訊憑借大量資金補助，以及在游戲、社交領域內積攢的巨額流量和市場影響力，將企業(yè)的支付業(yè)務盤活，并長期穩(wěn)居于支付市場的前列。

資料顯示，在2012年至2016年期間，微信支付交易額從不足1000億元增長至8.5萬億，4年實現(xiàn)85倍的增長。另據(jù)騰訊金融科技提供的數(shù)據(jù)顯示，截止2018年Q3，在移動支付市場（交易額），微信支付從2014年Q2占市場份額的7.3%增長到46%。

在支付業(yè)務快速崛起的期間，騰訊還不斷加強著企業(yè)金融業(yè)務的基礎建設。在風控上，騰訊還充分利用自身充裕的資金優(yōu)勢，大力投入大數(shù)據(jù)、人工智能等金融科技的研發(fā)；在合規(guī)上，騰訊先后將第三方支付、保險、銀行、基金、征信、小貸等牌照收入囊中。在此基礎上，騰訊以支付為切入口，陸續(xù)向證券、手機充值、一生保、信用卡還款、理財、微黃金等金融板塊滲透，不斷擴張企業(yè)金融版圖。

市場也證明了，騰訊這14年在金融市場的深耕細作，沒有讓其資金、技術、時間等付之東流。騰訊不僅成為了微眾銀行的核心股東，還成為了移動支付的龍頭企業(yè)。如今，騰訊金融更是憑借超高的市場估值，成為市場重點關注對象。據(jù)天風證券曾推算騰訊金融的估值為1200至1400億美元。

但高興之余，騰訊過于依賴支付業(yè)務的缺陷也被不留余地地展露出來。騰訊前期的入局不僅都是依托于支付這個入口，就連金融業(yè)務的發(fā)展也都是借助支付之力。根據(jù)財報拆解，2018年三季度，騰訊與支付相關的金融業(yè)務收入已經接近140億，占到騰訊總收入約17%。

更糟糕的是，近來伴隨著移動支付市場監(jiān)管趨嚴，上交備付金、斷直連等政策陸續(xù)落地，移動支付市場躺贏的時代已經徹底被翻篇。而騰訊的金融業(yè)務又很依賴支付業(yè)務，想必其未來的收益免不了被打折扣。

其中，2018年11月，微信支付就因提升費用之事與民生銀行發(fā)生了一場激烈的“口水戰(zhàn)”。無論此次吵架的動因是否真如網上所說的微信支付的成本攀升了，借機褥羊毛，還是民生銀行借機提價，這都可以看出微信支付的盈利空間正在被壓縮，其發(fā)展道路正在變得顛簸。如今看來，作為騰訊金融中流抵柱的支付業(yè)務被動了根基，想必其是難逃筋骨之傷了。

焦慮的網易金融

如果說，移動支付行業(yè)監(jiān)管趨嚴，主營業(yè)務受影響是騰訊金融的陣痛，那么，網易金融之痛則是傷及筋骨，難以痊愈的長久之痛。至于為何這么說，我們可以從網易金融的入局、發(fā)展、現(xiàn)狀來解析。

2009年，網易便開始涉足支付業(yè)務，正式試水金融領域。隨后不久，在“互聯(lián)網金融”浪潮的推動下，單就2013年11月，網易就推出了理財、貨幣基金、保險、眾籌網站三拾、智能投顧、現(xiàn)金寶等多個業(yè)務。

網易金融憑借巨額的流量效應和集團在資金、技術等方面的助力協(xié)調，開始創(chuàng)造屬于自己的“傳奇”。資料顯示，2015年，網易車險全年銷售總額高達6.96億元，超越淘寶保險成為互聯(lián)網車險第一平臺；截止2015年11月，網易理財?shù)某山涣恳呀浗咏?50億；支付產品網易寶更達到了每日超過200萬筆的交易筆數(shù)，年交易額超過400億。網易金融當時的發(fā)展速度，可謂迅猛。

但遺憾的是，具有前瞻性的網易金融，其創(chuàng)造的輝煌停留的時間并不長。自2017年開始，網易不少金融業(yè)務就伴隨著互金監(jiān)管政策的落地與實施，與行業(yè)一同進入存量時代。而不少爆款產品因無法滿足合規(guī)性，相繼停止了服務，網易金融也迎來了“多事之秋”。

資料顯示，2018年9月，網易持股的惠人貸因逾期爆雷；2018年9月30日，網易宣布眾籌網站“三拾”停止服務；2018年12月1日，網易宣布理財產品下線；2019年3月15日網易保險全面暫停服務......

如此一來，即使網易曾憑借自己的巨額流量效應，創(chuàng)造了不少輝煌戰(zhàn)績，但伴隨著金融市場的監(jiān)管趨嚴，網易保險、理財?shù)戎髁鳂I(yè)務陸陸續(xù)續(xù)被全面暫停。而多個主營業(yè)務的暫停，也意味著，網易近五年來著重發(fā)展的金融業(yè)務宣告被打回原形。據(jù)網易2018年四季度財報顯示，僅網絡游戲和電子商務的營收就占據(jù)了網易總營收的89.2%，再除去占比3.8%的廣告和7.0%的創(chuàng)新業(yè)務，網易金融的營收份額可以說是微乎其微，用金融夢碎來形容網易金融的現(xiàn)狀也不為過。

啃老的新浪金融

在移動支付、P2P等新業(yè)態(tài)快速崛起的互聯(lián)網時代，正被市場擠壓的門戶們自然不會放過任何機會，繼騰訊、網易等巨頭企業(yè)之后，新浪也開始了關于金融業(yè)的探索之旅。

2013年7月，取得牌照的新浪支付以微博錢包為切入口，陸續(xù)上線了理財、保險、眾籌、現(xiàn)金貸、股票、基金等金融產品。為了更好地管理與打造屬于自己的金融王國，新浪于2014年上線名為“微財富”的互聯(lián)網金融平臺，其中涵蓋黃金投資、票據(jù)、實物回購等項目。

而憑借新浪微博用戶日活量4億的天然優(yōu)勢，僅上線半年的微財富便交出了一份滿意的成績單。資料顯示，上線半年以來，微財富平臺總資產交易量為11.15億元。同年9月，微財富再創(chuàng)新高，實現(xiàn)了每月單筆最大3.9億交易量，更是以12.8秒售完單個產品的成績創(chuàng)造了行業(yè)新紀錄。不得不說，微財富短期內創(chuàng)造的佳績不僅為新浪的金融布局添了不少光彩，其在新浪金融心中的地位也得到了很大的提升。

與此同時，新浪利用自己的巨額流量用戶優(yōu)勢，向品鈦等科技企業(yè)注入大量資金，結合渠道與科技兩者的優(yōu)勢，重塑與擴張著新浪金融的版圖。

不過需要注意的是，新浪這樣的金融布局戰(zhàn)略有兩大隱患，一方面，金融產品種類豐富是豐富，但缺少牌照的新浪金融，為開展這些業(yè)務，不得不冒著不可控風險系數(shù)被放大的風險與相關的持牌企業(yè)合作，以此來達到銷售金融產品的目的。這也就是為什么新浪會在去年卷入唐小僧、沃頓金服等P2P平臺暴雷的一大誘因。

另一方面，新浪金融過于依賴微博的助力，今后或將難以“斷奶”。據(jù)悉新浪上線的理財、保險、眾籌、股票等服務的入口都是以微博錢包為主。而嚴重依賴微博的新浪金融，實際上也在擠壓著新浪的營收。據(jù)新浪三季財報顯示，非廣告營收的同比下降的一大主要原因是新浪金融科技業(yè)務表現(xiàn)平淡。

斷臂的搜狐金融

對于金融的入局，搜狐似乎采用的是“敵不動，我不動，敵若動，我再動”的戰(zhàn)略。騰訊、網易、新浪等這三大競爭者都已舉兵入局金融市場多時，2014年搜狐才緊跟著互聯(lián)網金融的熱潮一同進入金融市場的戰(zhàn)營。

2014年4月，搜狐才成立旗下的網貸公司搜易貸，同年9月，搜狐金融才正式上線?？v使搜狐入局金融的時間較晚，但其憑借門戶的流量效應、資金、為老百姓服務的精細化用戶定位以及依托企業(yè)所構建的大數(shù)據(jù)、云計算等技術優(yōu)勢，僅用了兩年多的時間，網易貸便開始在市場中披露頭角。資料顯示，截止2016年12月，搜易貸累計撮合成交額突破200億元，同比增速超過100%，與陸金所、宜人貸等一同入選發(fā)展最快的十大P2P平臺。

經過兩年多的金融市場實踐與深耕，搜狐旗下的搜易貸通過自建風控體系、引入金融科技等方式，漸被市場接受，為了乘勝而上，其在2017年開始加大對金融市場的布局范圍。2017年1月，搜狐將搜易貸升級為“狐貍金融”，將金融業(yè)務的涉及范圍擴充至消費金融、互聯(lián)網金融理財、融資租賃等，開始打造自己的金融生態(tài)體系。

搜狐大力壯大搜易貸的舉動，實際上也是搜狐金融一只臂膀已被打造成功的具體表現(xiàn)。資料顯示，搜狐旗下搜易貸與螞蟻金融等一同榮登“2018中國金融科技競爭力百強榜”。搜易貸獲取的好成績，給予了搜狐金融很大的信心。即使在具備的金融牌照不多的前提下，其也依舊選擇冒險挺進打造另一只臂膀。

2017年5月，搜狐旗下的搜狗以“一點借錢”APP為切入口，正式開啟現(xiàn)金貸業(yè)務。具備5億用戶流量、技術等天然優(yōu)勢的搜狗正準備在金融之地上大展拳腳時，卻被現(xiàn)實當頭一棒。

2017年12月，相關部門印發(fā)了《關于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務的通知》，明確規(guī)定未依法取得經營放貸業(yè)務資質，任何組織和個人不得經營放貸業(yè)務。生不逢時的搜狗金融，也因缺少牌照無法滿足合規(guī)性，難以繼續(xù)運營，其不得不選擇暫停金融業(yè)務的開展，在2017年年底選擇了沉默。

不甘就此罷休的搜狗金融，在獲得牌照后，去年第二季度又再次推出了新的現(xiàn)金貸業(yè)務“一點分期”APP。在搜狗的努力下，一點分期也有了一個好的開頭。截至今年9月30日，搜狗旗下互聯(lián)網金融平臺待收余額約為人名幣2.35億元。

但不幸的是，搜狗因過于急于求成，年化利率高達76%、投訴等不良信息蜂擁而至，搜狗在合規(guī)、服務等壓力下，于去年12月再次關閉了一點分期的業(yè)務，據(jù)悉這是搜狗僅有的金融業(yè)務。而作為搜狐營收主力的搜狗，都無法為搜狐金融助力，想必搜狐金融日后的版圖擴張之路并不好走，而搜狗金融業(yè)務的折戟也意味著搜狐金融成了斷臂的囧徒。

巨頭接連中招的背后：流量效應消退的開始

四大門戶之所以積極布局金融業(yè)務，既是為了企業(yè)多元化生態(tài)系統(tǒng)的建設，更是為了在流量封頂?shù)慕箲]中完成流量變現(xiàn)，緩解企業(yè)衰老。雖說他們在踐行金融業(yè)務的過程，曾經都取得過不錯的成績，但各自都留下了或深或淺的傷疤。

究其根本可看出，四大門戶的金融業(yè)務，大多數(shù)都是以銷售他品為主導，更多是扮演著“第三方”的角色，以巨頭企業(yè)的優(yōu)良品牌效應為其他金融機構進行導流，在其中起到一個“背書”的作用。至于產品的合規(guī)性、風控等風險因素的把控，四大門戶們都難掌握。因此，在行業(yè)迎來合規(guī)整改的過程中，四大門戶的金融業(yè)務也難以避免受到影響。

另一方面，四大門戶成長之初，更多是處于一個較為自由的金融市場環(huán)境，但伴隨著行業(yè)內野蠻生長平臺的滋長，金融行業(yè)在給市場帶來了便利性的同時，也造成了一定的社會危害，牌照、杠桿等整改條件紛紛而起，現(xiàn)金貸、消費貸等熱門業(yè)務開始被套上監(jiān)管的手銬，不少平臺的業(yè)務也紛紛開始踩雷。

當然，如果把各大巨頭金融業(yè)務接連受損的原因全部歸結于金融市場的環(huán)境變化這并不合理，畢竟四大門戶的金融業(yè)務之所以能夠崛起，一部分原因亦是流量效應的助力作用。如今，四大門戶的金融業(yè)務接連受阻，與監(jiān)管趨嚴有關，但與流量這把鑰匙正被氧化亦脫不了干系。

一來，互聯(lián)網企業(yè)們進入流量封頂或流量流失的時代早已是一個不爭的事實，在流量難漲且流量又多次被企業(yè)的多元化建設開發(fā)利用的基礎下，即使企業(yè)們具備巨額流量能保持一個相對穩(wěn)定的狀態(tài)，但也很難再誘發(fā)流量反應，出現(xiàn)產品銷量爆發(fā)式增長。

二來，監(jiān)管的趨嚴，實質上也是對流量用戶的二次篩選。金融行業(yè)的特殊性致使了，該業(yè)務的辦理需要考量借貸人的征信、資產、負債、資金用途、還款來源、還款周期等因素，特別是近年來金融行業(yè)監(jiān)管趨嚴，用戶辦理金融業(yè)務所需跨越的門檻越來越高，相應的，需要合規(guī)發(fā)展的企業(yè)們的用戶對象也會越來越少?？梢哉f，漸進式消散的流量效應正干擾著企業(yè)們金融業(yè)務的發(fā)展步伐。

總的來說，“四大門戶”金融業(yè)務接連“中招”的背后是嚴監(jiān)管時代下，金融行業(yè)合規(guī)化發(fā)展的必要輸出代價，也是流量見頂時代下，互聯(lián)網企業(yè)流量效應消退的部分縮影。這也預示著，流量的重要性正由第一階梯走向第二階梯，而技術、合規(guī)、風控等運營管理的比拼也正變得越來越重要。

銀行與金融科技融合的理想境界是什么？是銀行即服務。伴隨著開放銀行在國外愈演愈烈，中國作為全球金融科技的領先力量與深度參與者，迅速燃起了對開放銀行這種平臺化商業(yè)理念的研究與試錯。

銀行、互聯(lián)網巨頭、金融IT服務商、金融科技創(chuàng)新公司、消費金融公司、保險機構等都迅速入局，試圖通過與商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)共享數(shù)據(jù)、算法、交易、流程和其他業(yè)務功能，為商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的客戶、員工、第三方開發(fā)者、供應商和其他合作伙伴提供服務，使合作雙方創(chuàng)造出新的價值，構建新的核心能力。金融科技作為以新技術為核心的創(chuàng)新，立足于新理念、新政策將形成澎湃的力量，重塑中國金融產業(yè)新生態(tài)。

2019年6月14日，億歐智庫研究院將在“2019丨全球新經濟年會·金融科技峰會”上發(fā)布《2019開放銀行與金融科技發(fā)展研究報告》，深度解讀金融科技賦能開放銀行的融合與落地應用——上海·虹橋·世貿展館邀您見證！搶票鏈接：https://www.iyiou.com/post/ad/id/792

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