黃震：金融科技在中國(guó)的演進(jìn)路線及展望

2018 年是互聯(lián)網(wǎng)金融、金融科技經(jīng)歷史上最嚴(yán)厲的監(jiān)管、最艱難的經(jīng)營(yíng)狀況和口誅筆伐的一年。如今金融科技的“嚴(yán)冬”可能已經(jīng)過(guò)去，但是2019 年會(huì)不會(huì)迎來(lái)“春天”？這需要我們?cè)诎盐蘸褪崂斫鹑诳萍嫉母拍詈桶l(fā)展路徑的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步明確其與之前業(yè)界倡導(dǎo)的科技金融、互聯(lián)網(wǎng)金融等概念的界定與區(qū)分，把握和研究其發(fā)展趨勢(shì)，重新賦予金融科技新的道德愿景。只有更好地回顧過(guò)去，才能展望金融科技的未來(lái)。

金融科技概念的起源與界定

什么是金融科技？同科技金融一樣，這兩個(gè)詞都是新一代互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)和金融相結(jié)合而產(chǎn)生的概念。在上個(gè)世紀(jì)90 年代，美國(guó)已經(jīng)提出了“金融科技”即FinTech，英文中由Finance 和Technology 的縮寫(xiě)組成。

中國(guó)提出互聯(lián)網(wǎng)金融這一概念之后，由于中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融龐大的市場(chǎng)和發(fā)展前景刺激了以美國(guó)為代表的西方，其重拾了過(guò)去被遺忘的FinTech 一詞（金融科技）以便同我們本土的學(xué)術(shù)進(jìn)行對(duì)話。2015 年末，以“e租寶”為代表的一系列互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域內(nèi)的集資詐騙案件爆發(fā)之后，互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)整治席卷我國(guó)，隨之而來(lái)的就是互聯(lián)網(wǎng)金融這一概念開(kāi)始被“污名化”，于是我們逐漸開(kāi)始使用起初誕生于美國(guó)的FinTech，金融科技一詞受到追捧。

英國(guó)金融穩(wěn)定理事會(huì)（Financial Stability Board）提出的定義：“技術(shù)帶來(lái)的金融創(chuàng)新，它能創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)模式、應(yīng)用、流程或產(chǎn)品，從而對(duì)金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)或金融服務(wù)的提供方式造成重大影響”，其得到大多數(shù)研究者的認(rèn)可。金融科技大致和互聯(lián)網(wǎng)金融比較接近，它是由于新一場(chǎng)的科技革命（有人稱(chēng)之為第四次工業(yè)革命）與金融相融合的產(chǎn)物，金融科技以新興技術(shù)的發(fā)展作為主要驅(qū)動(dòng)力。

雖然單純的金融科技這一概念來(lái)自于國(guó)外，但我國(guó)本土概念已具有金融科技之“實(shí)”，對(duì)金融科技不必祈求作出一個(gè)非常精準(zhǔn)和明確的概念界定，也不必盲目吹捧域外的觀點(diǎn)，因?yàn)閷?duì)金融科技的認(rèn)識(shí)是在不斷發(fā)展和變化的。

金融科技在我國(guó)的發(fā)展

金融科技在我國(guó)的發(fā)展路徑

在對(duì)金融科技概念的溯源中，會(huì)發(fā)現(xiàn)中國(guó)金融科技發(fā)展的基本路徑，主要有以下幾個(gè)方面。

首先是由于改革開(kāi)放以來(lái)，“科技是第一生產(chǎn)力”的觀念逐漸深入人心。當(dāng)時(shí)已經(jīng)有人指出金融與科技結(jié)合會(huì)產(chǎn)生“巨大生產(chǎn)力”，并以信貸和科技成果的結(jié)合為例分析了這種“巨大生產(chǎn)力”的創(chuàng)生過(guò)程。尤其以信息通訊技術(shù)為代表，相應(yīng)基礎(chǔ)設(shè)施的加速建成，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)騰飛的同時(shí)，科技普惠的程度也達(dá)到了前所未有的高度。

其次就是中國(guó)的產(chǎn)業(yè)金融化和個(gè)人金融化已經(jīng)滲透到了最底層，普及到了各個(gè)行業(yè)中，所以科技和金融二者的結(jié)合是必然的。開(kāi)始由金融機(jī)構(gòu)一方使用這些技術(shù)，我們稱(chēng)之為科技金融。隨后進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的大時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)和個(gè)人結(jié)合起來(lái)，尤其是和民間借貸結(jié)合起來(lái)，我們稱(chēng)之為互聯(lián)網(wǎng)金融，科技和金融結(jié)合的這種趨勢(shì)不但是必然的，并且還在進(jìn)一步深化。

最后是中國(guó)金融自身的問(wèn)題，迫切需要提供一個(gè)有效的解決方法。中國(guó)金融行業(yè)由于“持牌”金融機(jī)構(gòu)的“壟斷”而產(chǎn)生了“金融異化”、“金融壓抑”甚至“金融排斥”。銀行針對(duì)的客戶極其有限，無(wú)法滿足許多個(gè)人和中小微企業(yè)的金融需求。這種供給不平衡的情況下，民間就自發(fā)產(chǎn)生了民間借貸、P2P 這些形式。而要提高金融行業(yè)的效率，技術(shù)的大量投入就顯得十分必要和迫切?？梢哉f(shuō)，金融科技的演化和發(fā)展，就是從這幾個(gè)方面逐漸展開(kāi)和深入的。

金融科技發(fā)展的特點(diǎn)

從前述金融科技發(fā)展路徑中，有如下兩個(gè)特點(diǎn)。

第一是發(fā)展的自發(fā)性。隨著互聯(lián)網(wǎng)及相應(yīng)新技術(shù)進(jìn)一步發(fā)展為底層技術(shù)并滲透到了個(gè)人，因此在個(gè)人端（C 端）開(kāi)始出現(xiàn)了第三方支付、P2P 網(wǎng)貸，以及眾籌等新形式。有研究者指出“金融科技滲透率是指互聯(lián)網(wǎng)金融交易的網(wǎng)民數(shù)與總?cè)藬?shù)之比，它由金融科技業(yè)務(wù)滲透率加權(quán)得到”，具體給出了量化的數(shù)據(jù)分析。這種“個(gè)人+ 金融”式的發(fā)展方式并非來(lái)自政府的倡導(dǎo)和規(guī)劃，也非傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的愿景。正是這種基于市場(chǎng)供給失衡的自發(fā)力量推動(dòng)了金融市場(chǎng)的變革。

第二是相關(guān)學(xué)者通過(guò)理論和實(shí)踐的結(jié)合，提出了互聯(lián)網(wǎng)金融的概念。同時(shí)國(guó)家對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展也提出了指導(dǎo)性意見(jiàn)。但是由于對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融缺乏系統(tǒng)的認(rèn)識(shí)，以及相應(yīng)配套的制度缺失，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)了許多問(wèn)題。目前學(xué)界指的“金融科技”或者金融科技3.0，它是市場(chǎng)和政府的互動(dòng)和博弈之中出現(xiàn)的一種相互借力現(xiàn)象，這一點(diǎn)在中央和地方層面的表現(xiàn)又不盡相同。而金融科技在中國(guó)的發(fā)展還處在一個(gè)迭代變動(dòng)之中，在新一代的智能科技、區(qū)塊鏈技術(shù)等新興技術(shù)的助力之下，金融科技會(huì)有更大的發(fā)展。

金融科技面臨的困境

在這一進(jìn)程中，金融科技在發(fā)展中依然面臨著幾大問(wèn)題。

第一，當(dāng)前的金融科技如何避免重蹈互聯(lián)網(wǎng)金融下民間借貸中出現(xiàn)的非法集資問(wèn)題。以P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)為例，曾經(jīng)這些平臺(tái)有需求、有供給，也有中間服務(wù)商，但是卻處于“三無(wú)”狀態(tài)，即無(wú)準(zhǔn)入門(mén)檻、無(wú)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、無(wú)機(jī)構(gòu)監(jiān)管。2018 年出現(xiàn)的大批P2P“爆雷”現(xiàn)象，已經(jīng)說(shuō)明了這一問(wèn)題的嚴(yán)峻性。而當(dāng)下的制度環(huán)境并沒(méi)有發(fā)生根本性變化，類(lèi)似的問(wèn)題還有可能重演。

第二，政府在金融科技發(fā)展中的態(tài)度，以及如何采取恰當(dāng)合理的措施避免“一放就亂，一管就死”的兩難困境，特別是在問(wèn)題出現(xiàn)之后，政府所采取的“運(yùn)動(dòng)式執(zhí)法”和“選擇性執(zhí)法”，不但不能解決問(wèn)題，還可能會(huì)造成一些誤傷。

第三，大眾對(duì)于金融科技的認(rèn)知還不夠充分和細(xì)致，在金融科技備受追捧的時(shí)候，大眾極易被誤導(dǎo)。在金融科技受到打壓的時(shí)候，大眾就會(huì)跟著進(jìn)行“踩踏”，即這種非理性跟風(fēng)的現(xiàn)象如何有效控制。

第四，中國(guó)的金融法治和金融制度的發(fā)展還需要強(qiáng)調(diào)和遵循法治的一些基本原則和要求。比如法治國(guó)家有一條基本的原則，就是法無(wú)明文授權(quán)政府不得為，這同時(shí)也是行政法中的一項(xiàng)基本要求。但政府總是出于自身的“大家長(zhǎng)主義”，遇到問(wèn)題意圖“包辦一切”，政府的管理范圍往往過(guò)大、過(guò)寬，這種面對(duì)金融創(chuàng)新監(jiān)管的兩難困境仍需解決。一種較為有效的方法是在金融科技發(fā)展中要提倡監(jiān)管的柔性，即政府不要一出問(wèn)題就直接去調(diào)整市場(chǎng)主體，而應(yīng)當(dāng)在監(jiān)管中設(shè)置緩沖帶，通過(guò)一些社會(huì)組織、行業(yè)協(xié)會(huì)等將政策或規(guī)范傳導(dǎo)到市場(chǎng)主體中去，這些組織在相應(yīng)法律還未出臺(tái)時(shí)通過(guò)已經(jīng)形成的行業(yè)規(guī)范和自律準(zhǔn)則，稱(chēng)之為“軟法”治理。

金融科技的展望

金融科技雖然面臨許多問(wèn)題，但是金融科技乘著科技革命的浪潮，乘著人民向往美好生活的愿望，其發(fā)展趨勢(shì)是不可阻擋的，不以任何個(gè)人和組織的意志為轉(zhuǎn)移。我們應(yīng)當(dāng)順應(yīng)時(shí)代潮流，不斷加強(qiáng)對(duì)金融科技發(fā)展的研判和反思，總結(jié)出未來(lái)金融科技下一步的調(diào)整和演變。

第一個(gè)趨勢(shì)是技術(shù)的進(jìn)步。以“硬科技”為核心，繼續(xù)加強(qiáng)建設(shè)信息通訊技術(shù)的相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施，特別是以新一代5G、人工智能和區(qū)塊鏈為代表的技術(shù)。同時(shí)技術(shù)的迭代升級(jí)會(huì)進(jìn)一步加快，其對(duì)于金融的監(jiān)管政策等方面也會(huì)產(chǎn)生更多的影響。

第二個(gè)趨勢(shì)是金融科技對(duì)人們追求美好生活的影響。以用戶為中心，通過(guò)提升用戶的體驗(yàn)感、滿足用戶不同層次的需求為牽引助力，進(jìn)而推動(dòng)金融創(chuàng)新。

第三個(gè)趨勢(shì)是中國(guó)的金融科技已經(jīng)走在世界的最前沿，近年來(lái)，我國(guó)在金融科技的投入持續(xù)增長(zhǎng)。有學(xué)者指出，花旗集團(tuán)在2017 年的研究報(bào)告中提及，2016 年中國(guó)金融科技風(fēng)險(xiǎn)投資占全球風(fēng)險(xiǎn)投資的比重較2015 年明顯上升，并且已超過(guò)美國(guó)成為全球首位，可謂“后來(lái)者居上”。在相關(guān)金融科技創(chuàng)新類(lèi)的企業(yè)排名中，中國(guó)的企業(yè)也名列前茅。由此可見(jiàn)今后我國(guó)金融科技的發(fā)展將面臨全球范圍內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，而這其中也將給我們帶來(lái)更多的發(fā)展機(jī)遇和挑戰(zhàn)。預(yù)計(jì)隨著各類(lèi)資源投入的不斷增長(zhǎng)，中國(guó)將在推動(dòng)和引領(lǐng)全球金融科技發(fā)展方面發(fā)揮更大的作用。

第四個(gè)趨勢(shì)是金融科技的監(jiān)管。在目前我國(guó)雙重金融監(jiān)管的體制下會(huì)呈現(xiàn)這樣一個(gè)局面：中央更加強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)安全和規(guī)范，地方會(huì)追求金融科技與地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)合，并以此為基準(zhǔn)做規(guī)劃和推動(dòng)發(fā)展。北京、上海、深圳、杭州已經(jīng)成為中國(guó)金融科技發(fā)展的重地。北京市2018 年11 月發(fā)布了《北京市促進(jìn)金融科技發(fā)展規(guī)劃（2018 年-2022年）》，之后還會(huì)有更多地方政府在金融科技領(lǐng)域做出類(lèi)似的發(fā)展規(guī)劃。

第五個(gè)趨勢(shì)是金融科技現(xiàn)在已經(jīng)跨越了技術(shù)部門(mén)、金融部門(mén)乃至實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)，同時(shí)與學(xué)術(shù)、社會(huì)發(fā)展的聯(lián)系越發(fā)緊密。

第六個(gè)趨勢(shì)是金融科技經(jīng)過(guò)前期的市場(chǎng)產(chǎn)品等領(lǐng)域的歷練和競(jìng)爭(zhēng)，今后重點(diǎn)會(huì)轉(zhuǎn)向金融安全、風(fēng)險(xiǎn)防控、合規(guī)管理、信用管理等領(lǐng)域。即金融科技會(huì)越來(lái)越會(huì)往中后臺(tái)方向轉(zhuǎn)變。而持牌金融機(jī)構(gòu)在監(jiān)管壓力和指標(biāo)考核等要求的驅(qū)動(dòng)下，將進(jìn)一步開(kāi)展金融科技領(lǐng)域內(nèi)的探索和合作。

第七個(gè)趨勢(shì)是對(duì)金融科技發(fā)展的愿景。因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融發(fā)展出現(xiàn)問(wèn)題之后，要重新建立其道德基礎(chǔ)。目前在倡導(dǎo)普惠金融的旗號(hào)下，也出現(xiàn)了所謂的“普騙金融”，詐騙分子讓許多投資者和金融消費(fèi)者血本無(wú)歸，這就涉及如何防范和打擊在金融科技發(fā)展新形勢(shì)下的集資詐騙犯罪，如何保護(hù)金融消費(fèi)者的合法權(quán)益。另一個(gè)需要關(guān)注的是綠色金融，習(xí)近平總書(shū)記多次談到綠色金融的理念，國(guó)家也出臺(tái)了諸如《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見(jiàn)》等指導(dǎo)文件。有關(guān)學(xué)者通過(guò)文獻(xiàn)綜述的分析之后指出我國(guó)綠色金融的發(fā)展存在“外在阻力：政策法規(guī)激勵(lì)缺位，金融機(jī)構(gòu)動(dòng)力不足”和“內(nèi)在阻力：產(chǎn)品體系不健全，難以形成競(jìng)爭(zhēng)力”的問(wèn)題。也有研究者提出了共享金融等概念，即要讓互聯(lián)網(wǎng)金融、金融科技發(fā)展的成果為大眾所共享。

同時(shí)還值得一提的是賦能金融概念，即科技賦能金融。金融科技的發(fā)展不僅僅是為了金融機(jī)構(gòu)更加強(qiáng)大，也要“賦能”我們的消費(fèi)者、用戶、企業(yè)乃至區(qū)域、城市等?，F(xiàn)在正在以賦能重建金融科技的道德愿景，這也會(huì)是未來(lái)分析和研判金融科技的一個(gè)趨勢(shì)。

結(jié)論

總之，在當(dāng)前我國(guó)金融科技發(fā)展中，一是要擁抱技術(shù)創(chuàng)新，二是要擁抱國(guó)家的監(jiān)管政策。只有在不斷反思和回顧過(guò)去的過(guò)程中，才能為即將繁榮的金融科技的未來(lái)尋找蛛絲馬跡。金融科技需要主動(dòng)規(guī)劃，需要順應(yīng)時(shí)代的大趨勢(shì)，只有這樣才能更好地迎接金融科技未來(lái)的發(fā)展。

銀行與金融科技融合的理想境界是什么？是銀行即服務(wù)。

2019年6月14日，億歐智庫(kù)研究院將在“2019丨全球新經(jīng)濟(jì)年會(huì)·金融科技峰會(huì)”上發(fā)布《2019開(kāi)放銀行與金融科技發(fā)展研究報(bào)告》，深度解讀金融科技賦能開(kāi)放銀行的融合與落地應(yīng)用——上?！ず鐦颉な蕾Q(mào)展館邀您見(jiàn)證！搶票鏈接：https://www.iyiou.com/post/ad/id/792

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