證監(jiān)會正名股權(quán)眾籌:私募股權(quán)眾籌改稱互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資

中國證券業(yè)協(xié)會8月10日下午發(fā)文稱,將《場外證券業(yè)務(wù)備案管理辦法》(下稱《辦法》)第二條第(十)項(xiàng)“私募股權(quán)眾籌”修改為“互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資”。以后將不存在私募股權(quán)眾籌的說法,只有“股權(quán)眾籌”與“互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資”之分。

目前,因沒有統(tǒng)一行業(yè)監(jiān)管規(guī)則,各類冠以“股權(quán)眾籌”、“眾籌”名義的金融模式千姿百態(tài)。在出文規(guī)范之前,監(jiān)管層正在努力引導(dǎo)市場厘清概念,劃清界線。為真正意義上的股權(quán)眾籌,掃除障礙。

2014年年底,證券業(yè)協(xié)會出臺《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法(征求意見稿)》。該文件一出臺,批評之聲鋪面而來,認(rèn)為以“私募”限制眾籌,實(shí)質(zhì)上是扼殺了股權(quán)眾籌存在的可能。而且,私募與眾籌,本質(zhì)上就是相互沖突的兩個詞匯。

隨后,證監(jiān)會發(fā)聲澄清,稱“以公開發(fā)行方式開展股權(quán)眾籌融資試點(diǎn)的相關(guān)政策也在積極研究中”。在業(yè)內(nèi)人士看來,其隱含語境是將股權(quán)眾籌劃分為“私募”和“公募”兩大模式。但因協(xié)會的征求意見稿始終未能正式出臺,換而言之,官方尚未正式確認(rèn)這一術(shù)語體系。

上周五,證監(jiān)會宣布致函各省級人民政府,要求規(guī)范通過互聯(lián)網(wǎng)開展股權(quán)融資活動。同時,發(fā)布《關(guān)于對通過互聯(lián)網(wǎng)開展股權(quán)融資活動的機(jī)構(gòu)進(jìn)行專項(xiàng)檢查的通知》(證監(jiān)辦發(fā)〔2015〕44號)(下稱《通知》),布署地方證監(jiān)局對通過互聯(lián)網(wǎng)開展股權(quán)融資中介活動的機(jī)構(gòu)平臺進(jìn)行專項(xiàng)檢查。

在《通知》中,證監(jiān)會對于“股權(quán)眾籌”做出明確界定,稱股權(quán)眾籌融資主要是指通過互聯(lián)網(wǎng)形式進(jìn)行公開小額股權(quán)融資的活動,具體而言,是指創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者或小微企業(yè)通過股權(quán)眾籌融資中介機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)平臺(互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站或其他類似的電子媒介)公開募集股本的活動。

對于“私募股權(quán)眾籌”,則改稱之為“非公開股權(quán)融資”。證券業(yè)協(xié)會根據(jù)《通知》精神,決定將《場外證券業(yè)務(wù)備案管理辦法》第二條第(十)項(xiàng)“私募股權(quán)眾籌”修改為“互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資”。

至此,有關(guān)股權(quán)眾籌是私募還是公募的爭議可以告一段落,股權(quán)眾籌的官方術(shù)語體系得到明確。股權(quán)眾籌,完成二次定義。即股權(quán)眾籌專指過公開方式募資的眾籌,以后將不存在私募股權(quán)眾籌的說法,只有“股權(quán)眾籌”與“互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資”之分。

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2015-08-11
證監(jiān)會正名股權(quán)眾籌:私募股權(quán)眾籌改稱互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資
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