受網(wǎng)絡(luò)貸款興起刺激 小貸牌照或?qū)⑾磁浦匕l(fā)

2015年8月12日，國務(wù)院法制辦下發(fā)《非存款類放貸組織條例(征求意見稿)》(下稱《征求意見稿》)，明確指出，除依法報經(jīng)監(jiān)督管理部門批準并取得經(jīng)營放貸業(yè)務(wù)許可的非存款類放貸組織外，任何組織和個人不得經(jīng)營放貸業(yè)務(wù)。

在監(jiān)管層緊鑼密鼓針對不同行業(yè)下發(fā)監(jiān)管細則的“監(jiān)管盛夏”里，此次，瞄準的是小貸公司以及同過通過網(wǎng)絡(luò)渠道開展傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的放貸組織。

在更多業(yè)內(nèi)人士看來，監(jiān)管的主體一方面是小貸機構(gòu)、民間放貸個人以及線下專業(yè)放款人。另一方面則是，當前P2P行業(yè)以及財富管理機構(gòu)中部分仍然定位于信用中介，或者采用債權(quán)讓與的方式進行放貸的組織和機構(gòu)。

《征求意見稿》對非存款類放貸組織的注冊資本要求、申請許可程序，跨區(qū)經(jīng)營審批、重大事項變更審批以及解散和破產(chǎn)、撤銷等事項作了規(guī)定。在進一步強化行業(yè)規(guī)范的同時，也拓寬了貸款業(yè)務(wù)的貸款資金來源。

小貸牌照或?qū)⒅匦掳l(fā)放?

《征求意見稿》規(guī)定，在中華人民共和國境內(nèi)發(fā)生的、不吸收公眾存款的放貸業(yè)務(wù)，適用本條例。具體來看，是旨在規(guī)范小貸公司及沒有明確監(jiān)督管理部門的其他非存款類放貸組織，但是，典當行、證券期貨經(jīng)營機構(gòu)、消費金融公司、汽車金融公司、貸款公司等非存款類放貸組織不適用本條例。

對此，北京大成(上海)律師事務(wù)所高級合伙人劉新宇對《第一財經(jīng)日報》記者表示，條例的出臺本更多是為了應(yīng)對“監(jiān)管缺位”。

在劉新宇看來，除了小貸公司外，引入了“沒有明確監(jiān)督管理部門的其他非存款類放貸組織”，該等概念，但在現(xiàn)實中難以找到明確的參考實例，因此他預(yù)測，未來一些“非中介”P2P公司可能在監(jiān)管壓力下向這個方向進行轉(zhuǎn)型，使得行業(yè)類普遍存在的“職業(yè)放貸人”陽光化、透明化，并納入相關(guān)監(jiān)管。

對于已經(jīng)實行牌照管理的小貸行業(yè)，劉新宇表示，曾經(jīng)金融租賃公司也發(fā)生或擁有牌照后重新洗牌，二次發(fā)牌的過程。而小貸行業(yè)未來是否采取這種方式尚不得而知，但是從字面來猜測和想象，存在邏輯上重新發(fā)牌的可能性。

重新發(fā)牌的趨勢也獲得了某第三方機構(gòu)研究總監(jiān)李耀東的認可。在他看來，是否重新發(fā)牌，在一定程度上取決于，此次《征求意見稿》落地后針對該行業(yè)不同地域的監(jiān)管主體，同過去針對小貸公司試點監(jiān)管的主體是否相同。

但是李耀東認為，此次規(guī)范條例所針對的主體，P2P網(wǎng)貸行業(yè)并不在列。原因在于，此前2015年7月18日，央行下發(fā)《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》中明確指出，網(wǎng)絡(luò)借貸包括個體網(wǎng)絡(luò)借貸(即P2P網(wǎng)絡(luò)借貸)和網(wǎng)絡(luò)小額貸款，而此次《征求意見稿》針對小貸公司網(wǎng)絡(luò)渠道更多是指上述網(wǎng)絡(luò)借貸的第二方面，網(wǎng)絡(luò)小額貸款，而非P2P。“未來對于線下專業(yè)放款人會有一定影響，此外，包括地下錢莊等民間集資中介將被納入監(jiān)管范圍。”李耀東表示，曾經(jīng)在民間，由于借款個體信譽好而產(chǎn)生的借貸，由無人管到正式監(jiān)管。

同時，《征求意見稿》對非存款類放貸組織規(guī)格也有明確要求，非存款類放貸組織應(yīng)當具有與業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)的實繳注冊資本，有限責任公司不得低于500萬元，股份有限公司不得低于1000萬元。

小貸跨省經(jīng)營埋下伏筆

小貸業(yè)務(wù)由來已久，在實踐中也已經(jīng)成為金融體系中不可分割的一部分。但是，從早期監(jiān)管規(guī)則以及業(yè)務(wù)時間來看，制約小貸公司發(fā)展的主要分為兩方面，一是跨地域經(jīng)營的限制，另一方面則是放貸資金來源的現(xiàn)實。

此次新規(guī)，對這兩方面均有新的調(diào)整和規(guī)定，監(jiān)管層扶持、推廣該行業(yè)的決心已經(jīng)現(xiàn)。

《征求意見稿》稱，非存款類放貸組織取得經(jīng)營放貸業(yè)務(wù)許可證后，可依法在省內(nèi)經(jīng)營，不受縣域限制?？缡?、自治區(qū)、直轄市經(jīng)營應(yīng)當經(jīng)擬開展業(yè)務(wù)的省級人民政府監(jiān)督管理部門批準，并接受業(yè)務(wù)發(fā)生地監(jiān)督管理部門的監(jiān)督管理。

劉新宇表示，小貸公司對于跨區(qū)經(jīng)營的呼聲一直很高，廣東省曾經(jīng)有一家小貸公司采取特殊審批程序后，獲得與網(wǎng)絡(luò)相關(guān)的跨區(qū)經(jīng)營許可，但從全國范圍來看絕大多數(shù)是不允許的。如今這個口子已經(jīng)有逐步打開的趨勢，明確提出“跨區(qū)”不再是夢。“這再經(jīng)營范圍上給予了一定程度的放寬，為未來跨省許可埋下伏筆。”劉新宇對《第一財經(jīng)日報》記者說。

但是不可忽視的是，隨著業(yè)務(wù)區(qū)域的拓寬，圍繞貸款業(yè)務(wù)相關(guān)的風險也將進一步被放貸，例如借款人的盡職調(diào)查、貸前審查等都將隨著操作范圍的擴大而難度加大。“運營成本提升，收益率下降，是大概率發(fā)生事件。”劉新宇稱，如果非良性經(jīng)營機構(gòu)將造成單方面風險增大的解決。

跨區(qū)經(jīng)營之外，放貸資金額度限制一直是小貸公司無法跨越的門檻。“以前小貸公司的放貸只能用自有資金以及從不超過兩個銀行金融機構(gòu)獲取小于50%資本金的資金。”李耀東對《第一財經(jīng)日報》記者表示，從過去的數(shù)據(jù)來看，小貸行業(yè)已經(jīng)表現(xiàn)出增速放緩的趨勢，可貸資金來源是限制其發(fā)展的原因之一，《征求意見稿》的實質(zhì)是在規(guī)范管理的基礎(chǔ)上鼓勵該行業(yè)發(fā)展。

《征求意見稿》指出，主要運用自有資金從事放貸業(yè)務(wù)，也可以通過發(fā)行債券、向股東或銀行業(yè)金融機構(gòu)借款、資產(chǎn)證券化等方式融入資金從事放貸業(yè)務(wù)，監(jiān)督管理部門可以確定非存款類放貸機構(gòu)融入資金余額與資本凈額的比例上限。

對此，劉新宇表示，雖然從立法層面以機構(gòu)已經(jīng)給出這樣的趨勢和方向，但是在實踐層面仍有一定現(xiàn)實障礙。例如向銀行業(yè)金融機構(gòu)借款，實踐中各家銀行把握均有所不同，具體新增額度范圍還有待觀察。

此外，資產(chǎn)證券化成為更新興的內(nèi)容，但是由于資產(chǎn)證券化的主體機構(gòu)，券商、信托都要求有一定的回報，對于能夠予以資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)量級要求較高，小貸公司提供的1000萬或2000萬資產(chǎn)或無法入上述機構(gòu)的“法眼”。

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