A股暴漲，創(chuàng)投基金退出兇猛

伴隨著A股暴漲，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)開始了一波大退出。

投資界獲悉，從7月6日傍晚起，多家上市公司披露了減持，僅今日上午就有超過17家公司拋出減持計(jì)劃，涉及眾多股東。這一波減持潮背后浮現(xiàn)了達(dá)晨、弘毅、遠(yuǎn)致富海、華泰紫金等知名創(chuàng)投機(jī)構(gòu)身影。 

眼下，A股正上演振奮人心的一幕。截止昨日（7月6日）收盤，A股總市值突破70萬億元，超過上輪牛市頂峰水平。一天之內(nèi)A股總市值暴增超3.4萬億元，這意味著1.6億股民人均入賬2萬元。

“現(xiàn)在牛市，是創(chuàng)投機(jī)構(gòu)退出的好機(jī)會(huì)。”一位北京VC機(jī)構(gòu)合伙人向投資界表示。而上海一家老牌創(chuàng)投機(jī)構(gòu)合伙人也直言，這對(duì)于創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的退出是一個(gè)重大利好，不但能夠加快創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的減持節(jié)奏，同時(shí)也能在更優(yōu)的價(jià)格實(shí)現(xiàn)更高額回報(bào)的退出。

 但是，也有投資人擔(dān)心，當(dāng)大部分資金涌入二級(jí)市場(chǎng)，可能導(dǎo)致很多一級(jí)市場(chǎng)的基金募資更加困難，或者已經(jīng)承諾出資的民營(yíng)LP放棄繼續(xù)出資，進(jìn)而影響整個(gè)基金的call款。一旦新基金資金無法到位，勢(shì)必會(huì)影響很多早中期項(xiàng)目的融資進(jìn)展。

減持潮殺到？

昨天，至少4家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)“下車”

一波創(chuàng)投機(jī)構(gòu)減持潮隱隱來襲。

從7月6日傍晚起，多家上市公司披露了減持，僅今日上午就有超過17家公司拋出減持規(guī)劃，涉及眾多股東。而投資界梳理發(fā)現(xiàn)，這一波減持潮背后浮現(xiàn)了達(dá)晨、弘毅、遠(yuǎn)致富海、華泰紫金等知名創(chuàng)投機(jī)構(gòu)身影。

昨天，世名科技公告，公司股東華泰紫金合伙計(jì)劃自本減持計(jì)劃公告之日起3個(gè)交易日后的6個(gè)月內(nèi)，通過集中競(jìng)價(jià)交易或大宗交易方式減持不超過本公司股份503萬股，即不超過剔除世名科技回購(gòu)專用賬戶股份數(shù)量后總股本比例的2.81%。

隨后，達(dá)晨創(chuàng)恒、達(dá)晨創(chuàng)泰、達(dá)晨創(chuàng)瑞等一致行動(dòng)人，也擬合計(jì)減持銘普光磁不超5%的股份。銘普光磁的公告稱，前次減持計(jì)劃期限已經(jīng)屆滿，合計(jì)減持0.3%，并計(jì)劃在6個(gè)月內(nèi)合計(jì)減持不超過公司總股本5%的股份。

而弘毅投資也完成了對(duì)錦江酒店的最新一輪減持。7月6日下午，錦江酒店發(fā)布公告稱，公司于2020年7月6日收到股東弘毅（上海）股權(quán)投資基金中心（有限合伙）的通知，弘毅投資基金于2020年3月1日至2020年7月3日期間，通過二級(jí)市場(chǎng)集中競(jìng)價(jià)交易方式合計(jì)減持公司股份974.39萬股，占公司總股本的1.02%，當(dāng)前持股比例為5.51%。

這并非弘毅近期的唯一減持案例。也是在昨天，巨人網(wǎng)絡(luò)的一則公告顯示，弘毅投資的另一投資主體“弘毅創(chuàng)領(lǐng)（上海）股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）”完成了減持計(jì)劃。權(quán)益變動(dòng)后，弘毅創(chuàng)領(lǐng)依舊持有巨人網(wǎng)絡(luò)近5%的股份。

此外，昨天特力Ａ也公告稱深圳遠(yuǎn)致富海珠寶產(chǎn)業(yè)投資企業(yè)（有限合伙）也在計(jì)劃期內(nèi)已累計(jì)減持總股本1%的股份。

伴隨著A股暴漲，陪跑多年的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)股東擇機(jī)而退，這無可厚非。在經(jīng)歷了投資后漫長(zhǎng)的等待，一朝減持實(shí)現(xiàn)資金回籠，創(chuàng)投行業(yè)才能形成良性循環(huán)，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)才能向背后出資人交代。

畢竟，落袋為安才是王道。

70萬億，A股載入史冊(cè)的一天：

創(chuàng)下5年最大漲幅，牛市隱隱到來？

創(chuàng)投機(jī)構(gòu)紛紛減持背后，A股正上演著罕見的一幕——集體暴漲。

7月6日，A股大幅高開高走，三大指數(shù)延續(xù)向上猛攻態(tài)勢(shì)。其中上證指數(shù)漲幅近6%，連續(xù)突破3200點(diǎn)、3300點(diǎn)兩道關(guān)口，創(chuàng)出2015年7月以來最大漲幅。而深證成指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指也均創(chuàng)新高。兩市成交額1.56萬億元，更是創(chuàng)下5年來天量。

與此同時(shí)，漲停潮再現(xiàn)。兩市超九成個(gè)股上漲，其中200多只個(gè)股漲停，逾900只個(gè)股漲幅超過5%，兩市沒有跌停的非ST個(gè)股。

板塊方面，兩市所有板塊全線飄紅，無下跌板塊。其中，券商、銀行、保險(xiǎn)、半導(dǎo)體板塊漲幅居前，白酒、醫(yī)藥、食品等板塊緊隨其后。

值得注意的是，銀行股迎來久違的暴漲行情。昨日，銀行板塊放量飆升8.53%，創(chuàng)5年來最大漲幅。36只銀行股中23只漲停，占比超六成，就連漲幅最小的交通銀行也上漲5.98%。而第一高價(jià)股、“股王”貴州茅臺(tái)股價(jià)盤中漲幅超4%，股價(jià)站上1600元關(guān)口，總市值也成功突破2萬億元大關(guān)，繼續(xù)創(chuàng)下新高、坐穩(wěn)A股市值第一。

截至6日收盤，A股總市值突破70萬億元，超過上輪牛市頂峰水平。昨日A股總市值暴增超3.4萬億元，這意味著，1.6億股民人均入賬2萬元。

今日開盤，漲勢(shì)如虹的A股再度高開，三大指數(shù)繼續(xù)上漲。具體來看，汽車、半導(dǎo)體、酒類等板塊走強(qiáng)，漲幅居前；昨日大漲的券商股則下跌。概念股方面，免稅店概念、EDA設(shè)計(jì)軟件、BDI指數(shù)概念等漲幅居前；醫(yī)療美容、眼科醫(yī)療、血液制品、生物疫苗、超級(jí)真菌等跌幅居前。

對(duì)此，中金公司研報(bào)稱，未來5-10年中國(guó)股市總市值有翻倍空間。中國(guó)資本市場(chǎng)或正迎來發(fā)展的大機(jī)遇，A股重新站上的1萬億元交易額有望成為新的均衡水平，預(yù)計(jì)2021年證券行業(yè)營(yíng)收及利潤(rùn)水平將接近此前2015年的巔峰時(shí)期。

眼下，魔幻的一幕幕正在上演，A股徹底沸騰了。

堪稱史上最大

創(chuàng)投機(jī)構(gòu)迎來一波退出

A股大漲潮水，中國(guó)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)正迎來了難得的退出機(jī)會(huì)。

經(jīng)過2017年IPO大放水，A股今年可能迎來史上最大的一波減持潮。尤其是人民幣基金存續(xù)期多是“5+2”或“7+2”，大量2011-2013年間成立的基金面臨著退出的巨大考驗(yàn)。

“這無疑對(duì)于創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的退出是一個(gè)重大利好，不但能夠加快創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的減持節(jié)奏，同時(shí)也能在更優(yōu)的價(jià)格實(shí)現(xiàn)更高額回報(bào)的退出。”在源星資本管理合伙人于立峰看來，A股普漲，在全球經(jīng)濟(jì)低迷的大背景下所凸顯的賺錢效應(yīng)，不僅會(huì)提升A股本身存量資金的活躍度，更會(huì)進(jìn)一步吸引場(chǎng)外增量資金的涌入。

“中國(guó)股市牛短熊長(zhǎng)，現(xiàn)在牛市，是創(chuàng)投機(jī)構(gòu)退出的好機(jī)會(huì)?！?WinX Capital 凱乘資本創(chuàng)始合伙人鄒國(guó)文直言，“投資機(jī)構(gòu)主要掙的錢包括三方面：買得便宜是硬道理，內(nèi)生性的有機(jī)增長(zhǎng)需要時(shí)間，在泡沫期退出能夠擴(kuò)大回報(bào)。創(chuàng)投機(jī)構(gòu)在此牛市下減持，將提升回報(bào)。”

但他同時(shí)坦言，當(dāng)大部分資金涌入二級(jí)市場(chǎng)，可能導(dǎo)致很多一級(jí)市場(chǎng)的基金募資更加困難，或者已經(jīng)承諾出資的民營(yíng)LP放棄繼續(xù)出資，進(jìn)而影響整個(gè)基金的call款。一旦新基金資金無法到位，勢(shì)必會(huì)影響很多早中期項(xiàng)目的融資進(jìn)展。

“短期內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)將進(jìn)入狂熱并產(chǎn)生很好的回報(bào)，這可能導(dǎo)致大部分資本不愿意進(jìn)行長(zhǎng)期投資，更愿意進(jìn)入定增、Pre-IPO的短期投資。接下來，Pre-IPO項(xiàng)目的融資會(huì)繼續(xù)火熱，甚至頭部項(xiàng)目的估值會(huì)進(jìn)一步拉升。因此，中早期項(xiàng)目要繼續(xù)管理好自由現(xiàn)金流，加快融資?！?鄒國(guó)文表示。

而在銘豐資本看來，二級(jí)市場(chǎng)最近的普漲，會(huì)一定程度提升創(chuàng)投機(jī)構(gòu)退出的節(jié)奏和密度，“可能會(huì)比過去兩三年要高一些，尤其是在當(dāng)前一些創(chuàng)投機(jī)構(gòu)流動(dòng)性匱乏的情景下，但我們認(rèn)為這樣的現(xiàn)象不會(huì)是大范圍的，也不會(huì)太超常規(guī)。”

于立峰也坦言自己的擔(dān)憂。他指出，隨著二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)推高，估值上漲以后，引起一級(jí)市場(chǎng)的整體估值非理性上漲，導(dǎo)致估值虛高，偏離企業(yè)價(jià)值；另外，一級(jí)市場(chǎng)的投資人受股價(jià)普漲的影響過分關(guān)注二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)短期波動(dòng)，而背離了價(jià)值投資的軌道。

眼下發(fā)生的一切，可能會(huì)給中國(guó)創(chuàng)投帶來深遠(yuǎn)影響。