汽車金融大變局：狂奔過后，一地雞毛

文章來源于：新流財(cái)經(jīng)，原標(biāo)題《汽車金融大變局：狂奔過后，一地雞毛》，作者：松子同學(xué)，圖片來自“123RF”

今年的汽車金融行業(yè)，再?zèng)]有過去百花齊放、爭(zhēng)奇斗艷的繁榮盛況了。

過去一年多，戲劇性的一幕幕不停上演。

美利車金融在上市前夕因警方調(diào)查事件跌落谷底，一夜遣散員工；優(yōu)信二手車金融業(yè)務(wù)賣身58集團(tuán)控股的汽車金融相關(guān)企業(yè)Golden Pacer；2020年，瓜子母公司車好多集團(tuán)、大搜車等都知名玩家剛剛經(jīng)歷了降薪減員的寒冬。

疫情過后，汽車金融行業(yè)逐漸回暖，多位業(yè)內(nèi)人士透露，汽車消費(fèi)貸業(yè)務(wù)單量已經(jīng)在逐漸恢復(fù)中。

盡管如此，歷史的大浪卻沒有回頭，汽車金融行業(yè)正在不可避免地走向某個(gè)注定的方向。

Q1業(yè)績(jī)?nèi)媪疗鸺t燈，燦谷、易鑫等首當(dāng)其沖

如果說去年汽車金融行業(yè)還是個(gè)別公司的問題，那么今年就真的出現(xiàn)了集體的困境。

2019年的掃黑除惡對(duì)車貸催收打擊重大，是汽車金融最近五年來的最大低谷。但從2019年的年報(bào)看來，廠商系的汽車金融公司，以及互聯(lián)網(wǎng)系的燦谷、易鑫、車好多等頭部汽車金融玩家似乎仍保持堅(jiān)挺。

比如，在2019年，汽車金融服務(wù)科技平臺(tái)燦谷總收入為14.40億元（人民幣，下同）同比增長(zhǎng)31.9％；凈利潤(rùn)為4.05億元，同比增長(zhǎng)31.9％。而易鑫2019年全年實(shí)現(xiàn)總收入58億元，同比增長(zhǎng)5%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)達(dá)4.39億元，同比增長(zhǎng)27%。

今年的新冠疫情，就像一根導(dǎo)火索引爆了行業(yè)平靜的表象，暴露了實(shí)況。

知名玩家優(yōu)信先后把金融賣給了58集團(tuán)后，今年金融業(yè)務(wù)還在不斷收縮?！拔覀兪〉暮枚嗉用松潭疾蛔鰞?yōu)信了，過了年都沒放過款?！币患抑胁康貐^(qū)汽車金融代理商透露，今年的汽車金融市場(chǎng)行情整體較差，就連公司代理的工行擔(dān)保系業(yè)務(wù)，今年在該省的月放貸量?jī)H在3000萬左右，對(duì)比去年同期近乎腰斬。

燦谷一季報(bào)顯示，燦谷Q1營業(yè)收入為2.46億元，同比下跌30.05%，凈虧損為人民幣3469萬元，一季度促成的新增汽車貸款總額從上一季度的95.75億元降至44.32億元，在貸余額從上一季度的400.32億元下降至386.36億元。

另一汽車金融上市公司易鑫2020年第一季度總收入為人民幣8.62億元，同比減少48.1%；截至2020年3月31日，易鑫促成約52000筆融資交易，同比減少約64.6%；所有融資交易（包括第三方助貸業(yè)務(wù)）的90日以上（包括180日以上）逾期率及180日以上逾期率分別為2.60%及1.55%，較去年底的0.33%及1.30%均有明顯上升。

汽車金融的巨頭平安系風(fēng)險(xiǎn)同樣走高。近日平安租賃在一份公開發(fā)行公司債券募資申請(qǐng)文件中提到，2020年一季度其不良資產(chǎn)金額在去年底23.63億元增加至29.29億元，一季度不良率1.43%，較去年底的1.10%有所上升。

廠商系也沒有逃過這波挫折。2020年第一季度末比亞迪汽車金融持有的資產(chǎn)總額84.98億元，較去年底下降15.1%。另外，不良貸款率從2019年末的0.3%升至2020年第一季度末的0.93%。

同樣，受疫情影響，通用汽車金融業(yè)務(wù)稅前利潤(rùn)同比下滑，第一季度向公司分紅為4億美元。

汽車金融機(jī)構(gòu)們紛紛亮起業(yè)績(jī)紅燈，看似因疫情而起，病根卻在別的地方。

保險(xiǎn)玩家萌生退意，資金壓力上升

今年5月前后，多位從事汽車金融行業(yè)的業(yè)內(nèi)人士向新流財(cái)經(jīng)透露，人保提供的汽車金融履約險(xiǎn)業(yè)務(wù)也大幅收縮幾乎暫停了。

業(yè)內(nèi)人士分析，大部分汽車金融玩家的車貸產(chǎn)品都是直租模式，既很難拿到價(jià)低好用的銀行資金，也難匹配ABS和ABN的融資方式，資金來源方面面臨較大壓力。

保險(xiǎn)“大哥”萌生的退意讓更多汽車金融履約險(xiǎn)玩家提高了警惕，雖然目前大地、太保等其它履約險(xiǎn)仍然可以用，但通過率卻眼看著降低了——這對(duì)很多互聯(lián)網(wǎng)汽車金融機(jī)構(gòu)來說無異于雪上加霜，沒有增信的汽車金融資產(chǎn)，更難拿到資金了。

從1998年央行頒布第一份汽車消費(fèi)貸管理辦法起，汽車金融經(jīng)歷了超過20年的發(fā)展歷程，大致經(jīng)歷了三個(gè)主要的階段：從最初的商業(yè)銀行壟斷到廠商系汽車金融公司崛起，再到2008年開始進(jìn)入多元化發(fā)展階段，大量互聯(lián)網(wǎng)汽車金融平臺(tái)和融資租賃公司加入，形成以廠商系為主、商業(yè)銀行和融資租賃、互聯(lián)網(wǎng)系玩家為輔的競(jìng)爭(zhēng)格局，一度隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的繁榮而繁榮。

那一階段，BATJ幾乎都砸下重金涌入了這一賽道。京東戰(zhàn)略投資美利車金融、花生好車、易鑫；阿里巴巴和螞蟻金服聯(lián)合戰(zhàn)略投資了大搜車；騰訊投資了燦谷、易鑫；百度投資了優(yōu)信、易鑫......

但廠商系持牌汽車金融公司在牌照、資源和4S門店渠道上占盡優(yōu)勢(shì)，壁壘高建，占到汽車金融市場(chǎng)60%以上的份額。其他互聯(lián)網(wǎng)系汽車金融玩家無法觸動(dòng)廠商系的蛋糕，只能切入相對(duì)開闊的二手車金融市場(chǎng)，或者新車市場(chǎng)的非一級(jí)網(wǎng)點(diǎn)。

所以盡管互聯(lián)網(wǎng)系汽車金融玩家有資本的加持，不管是直營模式還是通過代理模式，獲客和運(yùn)營成本都格外沉重，廝殺慘烈。

正如2017年底趣店帶著All in的決心殺入，初期就為大白汽車投入億級(jí)資金開展?fàn)I銷活動(dòng)，并迅速擴(kuò)張至179家門店，但僅一年多以后就大幅收縮，鎩羽而歸。

破壞規(guī)則的玩家

每一個(gè)行業(yè)在快速發(fā)展的草莽階段，總會(huì)出現(xiàn)為了拉開差距而破壞規(guī)則的玩家們，留下一地雞毛。

有的汽車金融平臺(tái)為了快速擴(kuò)張，向渠道提供高額返點(diǎn)，玩出了各種車貸的前置費(fèi)用，最終把砍頭息帶成了行業(yè)的“常規(guī)操作”；在監(jiān)管缺乏的時(shí)期，大量擔(dān)保系公司不顧風(fēng)險(xiǎn)瘋狂超杠桿展業(yè)；在行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)走高后，多家汽車金融機(jī)構(gòu)在催收力度上的失控，讓整個(gè)行業(yè)成為了打擊暴力催收的重鎮(zhèn)。

如果說成本的上漲是客觀的市場(chǎng)環(huán)境造成的，但汽車金融今天的嚴(yán)監(jiān)管局面，很大程度上都是他們當(dāng)初親自埋下的地雷。

去年掃黑除惡行動(dòng)開展至今，不能拖車是現(xiàn)在汽車金融行業(yè)默認(rèn)的催收規(guī)則。2018年，燦谷曾公布過這樣一組數(shù)據(jù)，對(duì)于未加裝GPS的逾期催收車輛，燦谷汽車處置成功率達(dá)到25.9％；對(duì)于加裝GPS的逾期催收車輛，燦谷汽車處置成功率達(dá)到69.7％。

實(shí)際上在汽車金融催收工作中，加不加GPS主要影響拖車的成功率，而拖車與否最終導(dǎo)致處置成功率的差距可達(dá)2-3倍。

從去年的掃黑除惡到今年的疫情對(duì)線下流量的截?cái)?，讓大部分汽車金融公司都陷入了史無前例的考驗(yàn)中。

作為在我國社會(huì)消費(fèi)品零售總額中占比高達(dá)10%的一項(xiàng)消費(fèi)，汽車在社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中有著不可忽視的作用。今年初汽車銷量受疫情影響大幅下降后，從中央到地方相關(guān)部門都出臺(tái)了大量政策促進(jìn)汽車消費(fèi)。

近期國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制新聞發(fā)布會(huì)上，商務(wù)部消費(fèi)促進(jìn)司負(fù)責(zé)人王斌表示，我國千人汽車擁有量剛剛超過世界平均水平，與發(fā)達(dá)國家差距甚遠(yuǎn)，我國汽車消費(fèi)尚未達(dá)到發(fā)展的“天花板”。

顯然，汽車金融市場(chǎng)仍是一個(gè)充滿潛力的市場(chǎng)。只是這輪洗牌以后，都需要汽車金融行業(yè)收拾好過去遺留的一地雞毛，才有機(jī)會(huì)重新出發(fā)。

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