發(fā)起式基金能否擔當吸引委外資金的“捷徑”？

導語：今年以來，迷你基金的增多引發(fā)業(yè)內人士的眾多關注。記者梳理近期披露的基金三季報發(fā)現，截至三季度末的迷你基金中，發(fā)起式基金占據很大一部分。但從業(yè)績上來看，發(fā)起式基金并不理想，甚至落后于整體水平。

11月7日訊 據中國證券報消息，對某些次新基金公司而言，想要吸引委外資金，就必須盡快完善自身產品線，而由于發(fā)起式基金的成立門檻比普通基金要低，發(fā)行發(fā)起式基金便成為了“捷徑”。但同時，目前發(fā)起式基金有半數規(guī)模都低于2億元，已成為清盤風險較高的一類產品。

吸引委外“捷徑”

據WIND數據統計，截至11月4日，今年以來全部基金的平均回報率為-1.56%，中位數為1.4624%;而發(fā)起式基金的平均回報率為-2.65%，中位數為0.38%。從今年的業(yè)績來看，發(fā)起式基金的表現不盡如人意，不如其他普通基金。

“利益捆綁”其實是發(fā)起式基金最大的特點之一，而從業(yè)績表現上來看，這一特點在某種程度上對基金經理的投資判斷并未起到激勵作用。有業(yè)內人士稱，出現這種現象的原因或許在于發(fā)起式基金的持有人和基金公司利益捆綁，從而間接導致許多發(fā)起式基金的基金經理的投資風格相對保守。

從2012年開始出現發(fā)起式基金，到2015年出現發(fā)行井噴的態(tài)勢，而今年也延續(xù)了上一年的發(fā)行熱度。據WIND數據統計，目前市場上共有171只發(fā)起式基金(分級合并統計)，其中，有42只為今年成立，接近總數的四分之一;且從時間上來看，發(fā)起式基金的發(fā)行有逐漸增多的跡象。

記者統計發(fā)現，今年共有18家公司發(fā)行發(fā)起式基金，而發(fā)行最多的公司為廣發(fā)基金，前后共發(fā)行9只產品，而南方也發(fā)行6只基金。其余16家基金公司中，除個別之外均為次新基金公司。

一位中小型基金公司人士告訴記者，由于公司一直都在爭取委外資金，所以為了盡快完善自身產品線，便選擇了通過成立發(fā)起式基金的方式。

據悉，想要進入銀行白名單，需要對各家基金公司的資金管理規(guī)模、歷史業(yè)績、風險調整后收益和研究能力等方面打分，綜合得分高的公司才能進入白名單，而產品線是否完善，也被一些銀行列入了考慮范圍之內。

從相關規(guī)定來看，發(fā)起式基金的成立門檻要比普通基金低一些，更容易成立。據悉，發(fā)起式基金的募集規(guī)模要求不少于5000萬元、募集人數不少于200人，而普通基金的募集規(guī)模則需為2億元。

規(guī)模小清盤風險高

一方面多家公司積極成立發(fā)起式基金，但另一方面，其整體規(guī)模偏小也受到極大關注。由于發(fā)起式基金清盤的規(guī)定和普通基金不同，記者解到，他們并不擔心基金規(guī)模的問題。“雖然現在規(guī)模較小，但是離規(guī)定的時間還很早，到時候臨時沖一下規(guī)模，很容易就能擺脫清盤的風險了。”一位基金公司人士告訴記者。

發(fā)起式基金在成立3年之后，若基金資產凈值低于2億元的，基金合同自動終止，并且不得通過召開持有人大會的方式延續(xù)。而記者統計發(fā)現，三季度末規(guī)模偏小的發(fā)起式基金，多為今年或者去年成立，離三年的期限較遠。

但從清盤的數據上來看，據WIND數據統計，從去年到今年，共有47只基金清盤，其中有9只為發(fā)起式基金。在這9只清盤的發(fā)起式基金中，也有成立不滿三年就清盤的基金。建信中證申萬有色金屬于2015年8月成立，并于10月14日正式到期，成立年限為1.19年，到期規(guī)模為0.61億;長盛添利60天理財于2012年11月成立，并于2015年5月到期，成立年限為2.49年，到期規(guī)模為0.18億元;申萬菱信定期開放于2013年3月成立，并于2015年5月到期，成立年限為2.12年，到期規(guī)模為0.48億元。

建信中證申萬有色金屬是一只指數分級發(fā)起式基金，其A份額今年以來的回報為4.70%，B份額今年以來的回報則為-1.96%。相關資料顯示，建信中證申萬有色金屬于今年9月召開基金份額持有人大會，并投票通過了《關于終止建信中證申萬有色金屬指數分級發(fā)起式證券投資基金基金合同有關事項的議案》，該議案顯示，清盤的原因是出于根據市場環(huán)境變化，為保護基金份額持有人利益的考慮。

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