網貸限額倒逼供應鏈金融 “金交所”及“聯(lián)合放貸”模式待考

同一平臺100萬元、不同平臺500萬元的限額標準，讓供應鏈金融平臺一籌莫展。金交所與聯(lián)合放貸的嘗試，是否能成為終極的解決方案，一切還有待仔細觀察。

11月21日訊 隨著互聯(lián)網金融監(jiān)管政策的逐步收緊，資產端的競爭越來越白熱化，優(yōu)質資產的獲取成為平臺持續(xù)發(fā)展的重要一環(huán)。長期以來，供應鏈金融因為交易背景真實、風險可控、市場前景廣闊的優(yōu)勢而被看好。因此，這類平臺成為互聯(lián)網金融機構中的“別人家的孩子”。

但是，“別人家的孩子”同大多數一樣，也遭遇了成長的煩惱?！锻顿Y者報》記者了解到，《網絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法》(下稱“暫行辦法”)中關于限額的規(guī)定，對供應鏈金融平臺產生了不小的壓力。

金融行業(yè)的壓力往往成為某些創(chuàng)新的契機。記者注意到，多家涉及到供應鏈金融業(yè)務的互聯(lián)網金融機構，正在積極探索平臺“合規(guī)”下的出路。其中，與金融資產交易所(下稱“金交所”)合作成為一種趨勢，也有從業(yè)者提出聯(lián)合放貸的模式來化解這一難題。

對此，記者采訪多位互聯(lián)網金融從業(yè)者以及第三方人士，綜合觀點認為，平臺通過金交所進行債權轉讓或代銷，需要受到金交所的政策限制。聯(lián)合放貸確實值得嘗試，然而，這種模式下多家平臺如何落實反擔保措施的問題需要首先得到解決。

限額成“繞不過去的門檻”

用業(yè)內人士的話說，供應鏈金融就是“從產業(yè)鏈條中發(fā)現信用”。簡單來說，供應鏈金融業(yè)務圍繞具有高等級的信用優(yōu)勢的核心企業(yè)展開，通過核心企業(yè)注入大型制造企業(yè)或商品流通企業(yè)的供應鏈管理信息系統(tǒng)，依托信息化整合供應鏈上的信息流及資金流，為鏈上企業(yè)提供全方位的供應鏈融資服務。

從資產的角度來看，供應鏈金融平臺就是互聯(lián)網金融行業(yè)中的“實力派”。中國人民大學金融創(chuàng)新與風險治理中心負責人楊東表示，“互聯(lián)網+”供應鏈金融的創(chuàng)新模式，由于供應鏈體系和上下游體系的存在，能夠有效降低成本，符合互聯(lián)網金融合規(guī)化發(fā)展的邏輯。

然而，暫行辦法出臺以后，限額問題成為平臺繞不過去的門檻。具體而言，“同一法人或其他組織在同一網絡借貸信息中介機構平臺的借款余額上限不超過人民幣100萬元，在不同網絡借貸信息中介機構平臺借款總余額不超過人民幣500萬元。”楊東如是說。

“像傳統(tǒng)制造業(yè)、建筑業(yè)等行業(yè)，這類的業(yè)務訂單融資金額較大。”一位業(yè)內人士稱，例如，新聯(lián)在線的P2G(平臺對政府)供應鏈金融業(yè)務主要服務的對象為政府基礎設施建設項目，如高速公路、發(fā)電站等。“這些融資業(yè)務單項金融一般為上千萬元，因此受限額的影響很大。”

“由于供應鏈金融本身行業(yè)屬性限制，相對融資金額大的訂單較多，對這類平臺的訂單拆分能力、資產端業(yè)務開拓能力是一種較大的考驗。”一位第三方機構人士如是表示。

金交所及聯(lián)合放貸尚在探索

暫行辦法正式出臺以后，大部分互聯(lián)網金融平臺開始轉型之路，有的供應鏈金融平臺則謀求與金交所合作，有的平臺則提出“聯(lián)合放貸”的模式。對于尚在探索中的“合規(guī)”之路，業(yè)內的觀點稱要謹慎嘗試。

《投資者報》記者注意到，今年10月供應鏈金融平臺金投手與南京金融資產交易中心有限公司(下稱“南金所”)達成戰(zhàn)略合作伙伴關系。南金所將其備案的掛牌產品信息推送至金投手平臺發(fā)布，投資者則可通過金投手平臺購買。此外，開鑫貸、團貸網等平臺計劃通過互聯(lián)網金融資產交易所掛牌資產發(fā)行產品。

對于互聯(lián)網金融平臺與金交所的“牽手”，上述第三方機構人士表示，通過金交所進行債權轉讓或代銷，需要受到金交所的政策限制，同時這種合作亦不在此次針對網貸平臺出臺的政策監(jiān)管范圍內，因為監(jiān)管政策強調網貸平臺要堅持“小額分散”。借款額度的嚴苛限制，一度讓大標業(yè)務的平臺一籌莫展。隨后，有的互聯(lián)網金融平臺提出聯(lián)合放貸的模式。作為應對限額的方法之一，聯(lián)合放貸被業(yè)內人士認為是一種值得嘗試的模式，但其中還有諸多風險需要防范。而對供應鏈金融平臺來說，則更應該謹慎。

“聯(lián)合放貸模式部分可行。”業(yè)內人士指出，部分可行在于未來或將出現一些專門的“貸款中介”公司，通過對接融資企業(yè)、落實抵押等反擔保措施后，對接給多個平臺。這有點類似以前的擔保公司的性質，能一定程度上解決多個平臺如何落實抵押措施的問題，但同時帶來了新的風險——貸款中介跑路。?也就是說，制約之處在于超額資產一般都是有抵質押物等其他反擔保措施的。在聯(lián)合放貸的合作下，多家平臺如何落實反擔保措施，這個問題尚未解決。此外，法律規(guī)定不可對抵押物進行多次抵押。“聯(lián)合認貸項目萬一出現風險，抵押物的處理和受償順序也是一個很大的爭議點，故操作難度較大。”

第三方機構人士認為，針對暫行辦法規(guī)定的同一平臺100萬元、不同平臺500萬元的限額標準，如果平臺間實行“聯(lián)合放貸”模式，也只能解決小于500萬元的借款需求，針對數量更大的借款需求，網貸平臺還是無法滿足。同時，平臺間相互放貸，一定程度上造成風險積壓。

業(yè)內看好其市場前景

接受采訪的多位市場人士認為，供應鏈金融的核心在于對核心企業(yè)的資質審核和還款能力評估，平臺圍繞核心企業(yè)，參與其上下游中小企業(yè)的資金流和物料，讓平臺將某個企業(yè)的風險，轉化為整個產業(yè)鏈上的可控風險，從而達到供應鏈金融體系上的風控平衡。

事實上，在國內中小企業(yè)融資難且融成本高企的大環(huán)境下，P2P網貸為供應鏈金融的資金來源開辟了新渠道，解決了以往中小微企業(yè)的融資缺口，降低了融資門檻。同時，又因為在平臺優(yōu)質資產獲得不易的大背景下，由于基于真實的交易，且具有相對較好的收益，供應鏈金融前景極為廣闊。

綜合來看，多數市場觀點認為，合規(guī)細則對供應鏈金融的影響只是現階段的、暫時的。相反，未來網貸行業(yè)的核心競爭力就體現在風險的管理、控制和對優(yōu)質資產端的把控。從這個層面來說，能夠融合兩者于一身的供應鏈金融，雖有門檻，仍會對互聯(lián)網金融行業(yè)有著極大的吸引力。

生成海報

免責聲明：本網站內容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網站出現的信息，均僅供參考。本網站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網站對有關資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網站中的網頁或鏈接內容可能涉嫌侵犯其知識產權或存在不實內容時，應及時向本網站提出書面權利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權或不實情況證明。本網站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關文章源頭核實，溝通刪除相關內容或斷開相關鏈接。