為什么說(shuō)海外資產(chǎn)配置是個(gè)新陷阱？

文|大智慧執(zhí)行總裁洪榕

11月21日訊，在講為什么之前，先給大家報(bào)告一下我思考這個(gè)問(wèn)題的邏輯：

1、我認(rèn)為投資也好，人生也好，我們應(yīng)多關(guān)心概率大的事，如果總是擔(dān)心那些極小概率的事，不僅會(huì)輸?shù)敉顿Y，降低自己抵抗真風(fēng)險(xiǎn)的能力，還會(huì)輸?shù)糇约好篮玫娜松?/p>

2、過(guò)早的擔(dān)憂，屬于杞人憂天。在春天講秋天的故事，人生沒(méi)有夏天，也沒(méi)有激情;在夏天講冬天的故事，人生基本沒(méi)有收成的季節(jié)。

3、天天擔(dān)心文革、土改、人民幣崩盤(pán)這和擔(dān)心天塌下來(lái)沒(méi)有什么分別。這些過(guò)早過(guò)度的擔(dān)心只會(huì)自亂陣腳，對(duì)投資、對(duì)人生不僅無(wú)益反而有害，相信車(chē)到山前必有路，抓住每一個(gè)壯大自己的機(jī)會(huì)，增強(qiáng)自己抵抗風(fēng)險(xiǎn)兵來(lái)將擋水來(lái)土掩的能力，才是好的防風(fēng)險(xiǎn)策略，而進(jìn)攻才是最好的防守。

4、工作也好、生活也好、投資也好，能夠揚(yáng)長(zhǎng)避短成功概率就高，面臨的風(fēng)險(xiǎn)就相對(duì)小。做熟不做生，不熟的領(lǐng)域在介入之前必須先要弄清楚，多問(wèn)幾個(gè)為什么。

5、爬山時(shí)我不習(xí)慣考慮山后面是不是有更高的山，我知道自己到了山頂自然會(huì)知道。要想人生更精彩，可以多一些理想情懷，但必須少一些杞人憂天。

按這些個(gè)思維邏輯，來(lái)看看恐嚇大家去海外資產(chǎn)配置的邏輯通不通：

一、 關(guān)于人民幣會(huì)不會(huì)大貶值？

1.特朗普說(shuō)上臺(tái)后要宣布中國(guó)為匯率操縱國(guó)，大家別忘了，美國(guó)不能容忍的是人民幣貶值，前幾年美國(guó)政府一直施壓希望的是人民幣升值，而不是貶值，人民幣貶值顯然對(duì)中國(guó)出口非常有幫助。(廣場(chǎng)協(xié)議)

2.關(guān)于人民幣匯率會(huì)怎么走，我不是這方面的專(zhuān)家本不想多說(shuō)，但好在沒(méi)有幾個(gè)專(zhuān)家能把這件事說(shuō)清楚，我就斗膽說(shuō)一個(gè)自己的思考：歐元從1999年誕生，之后兌美元最大跌幅不到18%，2002年7月歐元成為歐元區(qū)唯一合法貨幣后修復(fù)失地，之后連漲六年，最高漲幅超過(guò)60%，后面歐洲經(jīng)歷系列危機(jī)，但現(xiàn)在歐元兌美元依然大于1。目前，人民幣開(kāi)始加入SDR，相當(dāng)于“2002年7月歐元成為歐元區(qū)唯一合法貨幣”非歐元區(qū)國(guó)家開(kāi)始加大配置。所以，在各國(guó)開(kāi)始加大人民幣配置的檔口，人民幣即使有這樣那樣的問(wèn)題，這也是非常好的對(duì)沖，人民幣也就失去了長(zhǎng)期大幅貶值的基礎(chǔ)。

3.政府減少匯率干預(yù)匯率就會(huì)大幅貶值這樣的想法其實(shí)站不住腳，維持匯率穩(wěn)定是監(jiān)管層無(wú)法推卸的責(zé)任，關(guān)鍵要看有沒(méi)有維護(hù)穩(wěn)定的能力。過(guò)去一年人民幣兌美元的貶值是政府有意為之，完全是可控的，這個(gè)事實(shí)我們不能視而不見(jiàn)。如果一味的鼓吹政府沒(méi)有能力維護(hù)匯率穩(wěn)定，不僅是不負(fù)責(zé)任而且完全是不顧事實(shí)，我不知道為什么這種不顧事實(shí)的聲音市場(chǎng)為什么那么大。

4.拿盧布說(shuō)事的我不想回復(fù)了，感覺(jué)完全兩個(gè)語(yǔ)境。拿日本失去的二十年說(shuō)事的，我建議你們?nèi)ト毡竞煤每纯矗绻覀兛梢赃_(dá)到日本社會(huì)現(xiàn)在的狀態(tài)，失去三十年，四十年又有何妨。日本失去二十年，是不是真的如媒體說(shuō)的失去了另說(shuō)，我只知道日本股市地產(chǎn)的崩盤(pán)是廣場(chǎng)協(xié)議簽訂后，日元大幅升值，國(guó)內(nèi)泡沫急劇擴(kuò)大，最終由于房地產(chǎn)泡沫的破滅造成了日本經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期停滯。請(qǐng)大家記住：是日元大幅升值所致，不是貶值!所以，不要拿日本崩盤(pán)說(shuō)事，又拿人民幣貶值說(shuō)事，我都被你們搞糊涂了，普通投資者還不被整瘋了。(廣場(chǎng)協(xié)議中規(guī)定日元與馬克應(yīng)大幅升值以挽回被過(guò)分高估的美元價(jià)格，哈，特朗普有可能這樣要求人民幣，那那些賭人民幣貶值的就瘋了，但請(qǐng)放心，有了日本的前車(chē)之鑒，我國(guó)政府不會(huì)允許人民幣大幅升值的)

二、目前國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)是不是真的很大？

讓我們來(lái)看看歷史上一些看空中國(guó)者說(shuō)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)是在變大還是有所改變。

1.官場(chǎng)腐敗問(wèn)題(這個(gè)問(wèn)題是不是有好轉(zhuǎn))

2.房地產(chǎn)暴漲問(wèn)題(一線城市房?jī)r(jià)上漲過(guò)快問(wèn)題已經(jīng)受到遏制)

3.產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題(供給側(cè)改革在推進(jìn))

4.地方債問(wèn)題(再惡性膨脹的可能性是不是在變小?)

5.經(jīng)濟(jì)問(wèn)題(繼續(xù)惡化的可能性是不是在減小?)

6.人民幣問(wèn)題(這次是主動(dòng)性變革，是不是在可控范圍?)

7. 國(guó)際環(huán)境問(wèn)題(南海問(wèn)題是不是可控?未來(lái)中美關(guān)系會(huì)比歷史上最壞的時(shí)候還壞的可能性有多大?)

8.環(huán)保問(wèn)題(有沒(méi)有比過(guò)去有進(jìn)步?)

9.計(jì)劃生育問(wèn)題(二胎放開(kāi)了)

這兩年其實(shí)大家想到的很多風(fēng)險(xiǎn)都釋放過(guò)了，也就是我國(guó)順利通過(guò)了壓力測(cè)試，為此我專(zhuān)門(mén)錄過(guò)一集視頻第三課《風(fēng)險(xiǎn)釋放后的機(jī)會(huì)：你敢跌我就敢買(mǎi)》有興趣的可以看看。

關(guān)于房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題，說(shuō)來(lái)就話長(zhǎng)了，有興趣的可以看我的一篇文章：《虛驚一場(chǎng)：房地產(chǎn)這個(gè)結(jié)原來(lái)可以這么解》(點(diǎn)擊查看)

三、海外資產(chǎn)配置的好處真的如專(zhuān)家們說(shuō)的？

1.從分散風(fēng)險(xiǎn)的角度去做一些資產(chǎn)配置無(wú)可厚非，雖然我更喜歡巴菲特的一句話：把雞蛋都放在一個(gè)籃子里，然后小心呵護(hù)它。

2.一些人說(shuō)我上篇文章說(shuō)的是配置美國(guó)，他們認(rèn)為很多非美國(guó)家值得配置，其實(shí)，按我的邏輯思維，很多中介都是拿配置美國(guó)在說(shuō)事，所以我說(shuō)了幾點(diǎn)他們的自相矛盾的地方，比如：他們說(shuō)應(yīng)該投資美國(guó)房產(chǎn)，但其實(shí)歷史證明在美國(guó)投資股市比投資房產(chǎn)好，他們告訴你中國(guó)發(fā)展出現(xiàn)了拐點(diǎn)，房?jī)r(jià)太高要下跌，這典型的是在選時(shí)，但他們建議你投資美國(guó)創(chuàng)歷史新高的股市時(shí)，又說(shuō)選時(shí)不重要，不能說(shuō)創(chuàng)了新高就一定不會(huì)再創(chuàng)新高。前后矛盾，不知道這些海外資產(chǎn)配置顧問(wèn)想表達(dá)的是什么。

3.還有，如果是因?yàn)橄敕稚L(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行海外資產(chǎn)配置，那最好的選擇應(yīng)該是美國(guó)，美國(guó)是航空母艦，與美國(guó)相比其他國(guó)家只是小帆船，什么樣的船可以防范金融海嘯，可以防范戰(zhàn)爭(zhēng)攻擊，不言自明。

4.如果不是為了防風(fēng)險(xiǎn)，而是為了更高的收益，其實(shí)沒(méi)有幾個(gè)市場(chǎng)可以和中國(guó)市場(chǎng)比，即使人人喊打的A股這兩年多以來(lái)漲幅也超過(guò)50%?，F(xiàn)在一些國(guó)人心態(tài)不好其實(shí)是過(guò)去暴利慣了，10%，20%的收益無(wú)法滿足自己，如果帶著這種心態(tài)去海外配置資產(chǎn)，我可以很肯定的說(shuō)很多人會(huì)大失所望的。

5.我去年9月專(zhuān)程去美國(guó)看了很多房子，看到一套上海的公寓房可以置換美國(guó)的帶泳池的獨(dú)棟豪宅時(shí)我?guī)缀鮿?dòng)心，但權(quán)衡再三，尤其和當(dāng)?shù)厝A人聊了很多之后，還是決定在中國(guó)市場(chǎng)《放下仇恨從頭再來(lái)》。結(jié)果很幸運(yùn)抓住了去年四季度的好行情，雖然后面碰到熔斷但依然有不錯(cuò)的收益，房子就不用講了，那漲幅足于讓當(dāng)時(shí)賣(mài)了房子去美國(guó)陪兒子讀書(shū)的一位深圳朋友撞墻了。

6.海外配置一定有成功的例子，但目前看不到大面積，大概率的成功，個(gè)案的成功不足于給我們一個(gè)讓自己千辛萬(wàn)苦賺來(lái)的資產(chǎn)“失控”的決心，當(dāng)然，目前眾多的海外配置資產(chǎn)的失敗案例，也不能讓我們得出海外資產(chǎn)配置就是陷阱的結(jié)論。因?yàn)闀r(shí)間在變，環(huán)境在變。其實(shí)，如果真的靜下來(lái)理性思考，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)環(huán)境真的比過(guò)去糟糕很多嗎?顯然不是，只是有些人過(guò)去沒(méi)錢(qián)，現(xiàn)在有了幾個(gè)錢(qián)，就抖發(fā)了，認(rèn)為自己比過(guò)去精貴了，也是怪了，精貴了反而不顧事實(shí)了，你真的認(rèn)為現(xiàn)在土改的可能性比過(guò)去30年可能性都大?

7.一些人說(shuō)要不要買(mǎi)海外保險(xiǎn)，作為投資買(mǎi)保險(xiǎn)是件比較怪的事，如果你知道你交的第一年的保額幾乎被保險(xiǎn)銷(xiāo)售員拿走，而羊毛出在羊身上，這怎么可能會(huì)是一項(xiàng)特別好的投資呢?如果你說(shuō)海外保障比國(guó)內(nèi)好，這和去國(guó)外買(mǎi)便宜東西是一回事，就別說(shuō)這是什么資產(chǎn)配置。如果你看中的是海外保險(xiǎn)的保障，那我可以認(rèn)為你包括房子在內(nèi)的身家應(yīng)該不足兩千萬(wàn)吧，這點(diǎn)資產(chǎn)興師動(dòng)眾搞海外資產(chǎn)配置意義何在，至少早了點(diǎn)。

講了這么多，一定還有人會(huì)說(shuō)，你講的都沒(méi)有數(shù)據(jù)支持。我和數(shù)據(jù)打交道有二十年，金融就是數(shù)據(jù)，互聯(lián)網(wǎng)也是數(shù)據(jù)，證券軟件背后都是數(shù)據(jù)，我不太拿數(shù)據(jù)說(shuō)事是因?yàn)榭吹教嗤顿Y者被所謂的數(shù)據(jù)所傷，我看到的A股市場(chǎng)投資者，一些非常成功的企業(yè)家他們恰恰是因?yàn)閷?duì)數(shù)據(jù)的敬畏，對(duì)數(shù)據(jù)的不迷信而獲得了巨大成功，一些專(zhuān)家都是一堆堆數(shù)據(jù)在那演講，似乎讓人無(wú)法反擊，但馬云說(shuō)：別聽(tīng)專(zhuān)家的，信了你的災(zāi)難就大了。我贊同這句話。

數(shù)據(jù)雖然不會(huì)騙人，但我們看到的永遠(yuǎn)是別人想給我們看到的數(shù)據(jù)。所以，聰明的我們總是懷疑我們看到的數(shù)據(jù)，但又愚蠢的接受我們自己認(rèn)為可以接受的數(shù)據(jù)，而專(zhuān)家給你看的都是他能接受的數(shù)據(jù)，所以不奇怪他們總是一錯(cuò)再錯(cuò)。

有選擇的接受數(shù)據(jù)是很多機(jī)構(gòu)投資失敗的根本原因。20年來(lái)如果接受了懷疑、否定中國(guó)GDP數(shù)據(jù)的機(jī)構(gòu)就完全可能錯(cuò)過(guò)中國(guó)近二十年來(lái)的發(fā)展機(jī)會(huì)。20年長(zhǎng)嗎?對(duì)人生而言很長(zhǎng)，但對(duì)一個(gè)國(guó)家發(fā)展周期一個(gè)朝代興衰而言很短。

20年來(lái)如果你相信了專(zhuān)家們對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)數(shù)據(jù)的分析，相信了大陸經(jīng)濟(jì)一定崩盤(pán)的判斷，你可能現(xiàn)在已經(jīng)喪失了談?wù)撡Y產(chǎn)配置的資格。

我無(wú)意告訴大家我的預(yù)測(cè)我的分析就多么有道理，我只是提醒大家不要一邊倒的思考問(wèn)題，分析問(wèn)題，應(yīng)該把真實(shí)的情況都告訴投資者，讓投資者去做出理性的選擇。

錢(qián)多了，做些資產(chǎn)配置很正常，但千萬(wàn)不要人云亦云被他人忽悠，

在選擇海外資產(chǎn)配置之前至少要問(wèn)自己這么幾個(gè)為什么：

1、自己是不是想移民，如果是，那配置的方式完全不一樣;

2、自己是不是到了不在海外配置一些資產(chǎn)心就很不安的境地;

3、自己已經(jīng)做好了在海外配置資產(chǎn)的心里、精力、風(fēng)險(xiǎn)等準(zhǔn)備嗎，海外配置資產(chǎn)會(huì)有機(jī)會(huì)成本，配置后的流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，升值不理想的風(fēng)險(xiǎn)，被中介欺騙的風(fēng)險(xiǎn);

4、如果人民幣后面每年貶值在5%以內(nèi)，你是不是還堅(jiān)持選擇海外配置資產(chǎn)?

5、你確認(rèn)在國(guó)內(nèi)找不到更可控的化解風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)配置方案?比如購(gòu)買(mǎi)人民幣大幅貶值能夠受益的公司股票，比如發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)可以受益的公司股票?

6、自己是不是確認(rèn)土改不可避免?而且大概率會(huì)改到自己頭上，必須立即馬上把資產(chǎn)轉(zhuǎn)移一部分去海外?

當(dāng)然，如果是考慮移民，那和本文談的海外資產(chǎn)配置是兩個(gè)概念，但考慮很多人會(huì)混淆，這里也談一點(diǎn)自己對(duì)移民的認(rèn)識(shí)，當(dāng)然我只談主動(dòng)移民的，被動(dòng)移民、不得不移民的沒(méi)什么好談的。

如果你是主動(dòng)想移民，就得想想有沒(méi)有必要了，還有就是想想自己將來(lái)會(huì)不會(huì)后悔。

我圈子里一些朋友已經(jīng)拿了海外身份，當(dāng)然他們中很多人每年大多數(shù)時(shí)間都依然生活在國(guó)內(nèi)，他們很早就開(kāi)始了全球資產(chǎn)配置，若從資產(chǎn)增值及社會(huì)地位提升上看，現(xiàn)實(shí)的情況是他們自己都認(rèn)為自己這些年被國(guó)內(nèi)的朋友摔在了后面。

當(dāng)然，他們中多數(shù)人也許可以收獲更“安全”的未來(lái)，但美好談不上，背井離鄉(xiāng)其苦自知，如果財(cái)富停滯不前，未來(lái)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力也將下降。另外，兒孫自有兒孫福，最好的父母給兒孫的是更多的選擇，讓他們?cè)陲L(fēng)雨中變得堅(jiān)強(qiáng)，而不是想當(dāng)然給他們劃一條康莊大道，給他們一個(gè)自認(rèn)為沒(méi)有風(fēng)雨的安樂(lè)窩，而全然不管那也許并不是他喜歡的人生。

上個(gè)月在三亞財(cái)富論壇認(rèn)識(shí)一位已經(jīng)移民澳洲的朋友，他說(shuō)他現(xiàn)在主要生活在三亞，空氣好環(huán)境也好，關(guān)鍵是很方便，相信這不是個(gè)個(gè)案，這種現(xiàn)象值得思考。

放棄現(xiàn)在的優(yōu)勢(shì)，去一個(gè)沒(méi)有任何比較優(yōu)勢(shì)的地方，你確認(rèn)你可以保持自信，確認(rèn)可以給兒女做出另其信服的表率，確認(rèn)可以贏得他們的尊重和感情?

當(dāng)然，移民的理由有很多，我只是從另一個(gè)角度做些思考。

我建議大家問(wèn)了這么多為什么，不是說(shuō)我認(rèn)為這些就一定會(huì)是問(wèn)題，更不是說(shuō)這些會(huì)成為所有人的問(wèn)題，但這些問(wèn)題一定會(huì)成為一些人的問(wèn)題，行動(dòng)之前想一想沒(méi)有什么壞處。這就是我最想表達(dá)的，對(duì)海外資產(chǎn)配置，需要三思而后行。

還有人說(shuō)我寫(xiě)這樣的文章是不是考慮的是政治正確，還真有點(diǎn)，我認(rèn)同巴菲特說(shuō)的沒(méi)有人靠做空自己的祖國(guó)發(fā)財(cái)。目前，一邊倒的鼓吹海外資產(chǎn)配置浪潮的背后就是一股做空人民幣做空中國(guó)的力量，或者說(shuō)這股力量助推并造成了做空中國(guó)的事實(shí)。

我在上篇文章中提到我認(rèn)同海外資產(chǎn)配置是未來(lái)趨勢(shì)的判斷，因?yàn)檫@符合我一直說(shuō)的新三十年是資本市場(chǎng)改革開(kāi)放的三十年，我們現(xiàn)在步入的是資本時(shí)代。

但資本市場(chǎng)改革開(kāi)放需要三十年，我們決不可以急功近利，操之過(guò)急，現(xiàn)在還屬于修建資本市場(chǎng)高速公路階段，是開(kāi)始實(shí)施資金打頭陣的一帶一路戰(zhàn)略的時(shí)候，是通過(guò)滬港通、深港通打通我國(guó)與海外資本流動(dòng)的高速公路的時(shí)候，我們鼓勵(lì)國(guó)家以及有能力的公司和個(gè)人去修建通往世界各國(guó)的資本高速公路，但在路還沒(méi)有通的時(shí)候不要過(guò)早的讓民眾踏上這條路，因?yàn)檫@樣對(duì)國(guó)家對(duì)投資者個(gè)人都風(fēng)險(xiǎn)太大，現(xiàn)在還屬于收益風(fēng)險(xiǎn)很不匹配的階段。

這個(gè)階段我們還必須保持一定的匯率管制，增加對(duì)民眾的教育培訓(xùn)工作，讓他們對(duì)海外資本市場(chǎng)、理財(cái)市場(chǎng)有個(gè)清醒的認(rèn)識(shí)，我國(guó)民眾對(duì)投資一直比較盲目，理財(cái)市場(chǎng)騙子橫行陷阱很多，可以想象在天高皇帝遠(yuǎn)的海外給投資者設(shè)置陷阱的可能性不僅有，而且會(huì)不少。

我是個(gè)樂(lè)觀主義者，但我自認(rèn)為自己不是盲目樂(lè)觀，而我投資的成功基本得益于我憂國(guó)憂民的思考，我喜歡發(fā)展的看問(wèn)題，投資股市我一直有個(gè)指導(dǎo)思想就是抓主要矛盾，去大家焦慮的風(fēng)險(xiǎn)中尋找主要矛盾。今天講了那么多，如果你還不能抓住是不是要海外配置資產(chǎn)的主要矛盾，還不能消除你的資產(chǎn)焦慮癥，那只能說(shuō)是我的大失敗你的大損失。

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