90%的網貸平臺都要思考“如何活下去”這個問題

一半是海水，一半是火焰。競爭激烈、投入大的P2P行業(yè)，整體性盈利還頗為遙遠，而且未來幾年，P2P行業(yè)還將會大浪淘沙。這塊“閉著眼睛都能賺錢的肥肉”，緣何好好生存這么難?

如果說一家企業(yè)或者一個行業(yè)的跨越點在于“盈利”，那么顯然，P2P正受困于這塊成長路中必經的“坎石”上。橫亙在眾多P2P平臺面前的更多是“如何獲取利潤”這個道阻且路長的疑問。

縱觀近年來P2P網貸行業(yè)的發(fā)展，雖然市場規(guī)模在不斷增長，但盈利情況卻并不理想，頗有一些“叫好不叫座”的意味。

全球首家P2P平臺——Zopa就是目前網貸平臺普遍生存現(xiàn)狀的縮影。

不久前，Zopa的首席執(zhí)行官宣布，公司在今年9月份已經開始盈利。據了解，從2005年創(chuàng)立至今11年的時間里，Zopa發(fā)放貸款量超過17.5億英鎊，但多年來的合并利潤卻不足6萬英鎊，此前的虧損額亦曾年年攀升。

賠本賺吆喝

《P2P網貸行業(yè)2016年10月月報》顯示，10月網貸行業(yè)成交1885.61億，環(huán)比9月減少了3.28%。不僅是成交量有所下跌，投資人數也出現(xiàn)回落，環(huán)比下降0.3%。

而唯一好過的，也許要數那些上市系及新三板的掛牌平臺。

在網貸行業(yè)大面積增速放緩的情況下，10月月報中，這幾家平臺的指標出現(xiàn)了一定程度的逆勢上揚。數據顯示，10月上市系平臺成交量為580.11億元，新三板掛牌平臺成交量98.15億元。

不過，即使是這些占據市場大量份額的平臺，也不見得“家家有錢賺”。

在上交所、深交所、港交所、紐交所和新三板披露的25家平臺中，盈利的方才16家左右，凈利潤虧損的為9家。除了宜人貸令人刮目相看的226%凈利潤增速以外，其他大部分盈利平臺的凈利潤維持在千萬左右。

P2P平臺普遍對盈利狀況諱莫如深。

另有一組根據各種公開信息估算顯示的數據：具有可持續(xù)盈利能力的平臺不足1%。

凄風冷雨盈利難

P2P盈利的問題，說到底是模式及思路的問題。當然在監(jiān)管介入后，又將它進行了一定程度的制度化。

業(yè)內人士分析認為，“發(fā)展中成本投入高而收入有限造成平臺盈利困難”。由于網貸平臺前期流量開發(fā)非常重要，因此在早期運營推廣投入巨大，多數平臺仍處于燒錢階段。并且為了爭取投資端的客戶資源，很多平臺都消減或免收利息、管理費等，對營收造成一定影響。

與我們想象的不同，與急速增長的成交量相伴的，常常不是穩(wěn)步攀升的利潤，而是連年遞增的虧損。由于尋求規(guī)模上的極速擴張，很多平臺舍棄了正常的發(fā)展路徑，用“賠本賺吆喝”的形式來增加成交體量和估值，而這也是全球P2P市場規(guī)模暴增下，我們所看到的“行業(yè)通病”。

“寡頭”尚且不好過，那些掙扎在生死存活線上的小平臺則更是“凄風冷雨”。據公開數據測算發(fā)現(xiàn)，10月份排名前30的P2P網貸平臺貢獻了933.25億元的成交量，占到了行業(yè)整體成交量49.49%;而排名前三的P2P網貸平臺又占據了排名前30平臺的近一半，即行業(yè)整體成交量的約四分之一。

這也意味著，僅有10%的平臺有資格考慮“如何盈利”的問題，而90%的平臺都要面對“如何生存下去”的局面。

花開兩朵各表一枝

中國的P2P網貸平臺們大多采用“線上+線下”相結合的“中國特色”網貸模型。所以營收的主要來源仍是線下房貸的利息收益。而這部分利息收益中又要包含為了兌付風險的費用、日常運營推廣所需的費用以及為了獲客而減免的VIP、充值和提現(xiàn)等額外的手續(xù)費用。所以即使每月有百萬的營收，大部分也都僅夠支付日常運營的成本而已。規(guī)模大、壞賬低，開支還要控制，在眼下的中國市場，要滿足這幾點更是難上加難。

從可查已盈利平臺來看，普遍存在以下特征：

一是，交易量在行業(yè)中處于領先地位，交易規(guī)模超過盈虧平衡點。P2P平臺的正常運營涉及到人員、系統(tǒng)、風控模型、運營等基本的成本支出，只有交易量達到一定規(guī)模才能覆蓋這些固定成本支出，達到盈虧平衡點。

二是，借款標的多來自于線下第三方(或關聯(lián)方)，平臺專注理財端運營，也能有效隔離資產端獲取的高成本對平臺盈利能力的影響。

三是，盈利金額較小且實現(xiàn)盈利時間較短，考慮到信貸行業(yè)不良資產暴露的滯后性，盈利能力的可持續(xù)性存疑。

能夠實現(xiàn)盈利的網貸平臺必定具有其特殊的優(yōu)勢：

第一，堅持互聯(lián)化，提高金融服務效率;

第二，堅持強強聯(lián)合，開放不能只放在嘴上;

第三，繼承了國開行批發(fā)性經營理念，降低風險;

第四，勇于創(chuàng)新，而不是效仿別人;

第五，今年以來全面推行精細化管理，發(fā)力移動金融。

在中國，在向信息中介的轉變中，眾多P2P平臺面對的不僅是營業(yè)收入問題，還有涉及銀行存管、資產端調整、獲客成本等高昂的運營成本。

生成海報

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